1、乳企整合在即 蒙牛高调扩张欲“超二赶一”推迟数月的工信部奶粉行业整合方案有望在近期出台，这对国产奶粉行业将产生至关重要的影响。 近日，记者采访到国内乳业巨头之一，蒙牛乳业。 蒙牛乳业公共事务部负责人纪晓东表示， “蒙牛未来将继续在国际化进程上实现迈步，具体发展情况需要配合公司整体战略而定，会在适当的时候进行公告。 ”2013 年，蒙牛成功收购雅士利 75.3%的股份，进军国内乳企四强。 事实上，早在 2013 年 6 月，工信部就已召集国内 127 家奶粉企业开会，要求对婴幼儿乳粉参照药品管理，并鼓励乳粉企业兼并重组，提升婴幼儿乳粉质量、提振消费者信心。 3 月 1 日，三元股份发布定增方案，
2、令市场对于乳企整合的关注度大幅提升。在洋奶粉占据大部分市场份额的国内，乳企整合将有利于提升国产奶粉企业的竞争力。 蒙牛高调扩张欲“超二赶一” 做为国内乳业巨头之一，蒙牛乳业 2013 年的并购消息不断传来。自2013 年 5 月以来，蒙牛已先后公告收购现代牧业，兼并达能酸奶业务，收购雅士利国际 75.3%的股权。今年 1 月又再度并购雅士利（郑州）100%的股权。蒙牛“步步为营” ，一年四次高调并购，交易额超过百亿元人民币。 不过，这仅仅是蒙牛并购之路的开端。 2008 年“三聚氰胺事件”以后，奶源建设在乳业发展的中长期重要性凸显，中大型乳品加工企业不约而同加强了上游奶源布局，采取了合作、自建
3、、参股控股等多种形式。而蒙牛入主现代牧业，是为控制优质奶源。掌握优质奶源是乳企健康快速发展的根本。 而去年蒙牛乳业以超过 89 亿元人民币的价格收购雅士利国际 75.3%的股权。在业内看来，这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后，将通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，加快高端奶粉行业整体升级的速度。 工信部数据显示，2012 年国内奶粉产量位居前三强的分别是：伊利（6.4 万吨） 、完达山（3.3 万吨） 、飞鹤乳业（3.1 万吨） 。而广东雅士利以 2.6 万吨位列第四位，蒙牛集团以 4758 吨位列第十位。
4、蒙牛并购雅士利，就可以直接进入国产奶粉行业四强。 最近，达能集团将增持 52 亿港元成为蒙牛乳业第二股东，外界猜测蒙牛此次从达能集团融资，可以缓解资金链的紧张。去年并购现代牧业和雅士利花去了蒙牛很多钱，为此蒙牛也欠下了很多债务，这次增发融资同去年的并购有关。 对于此次增发融资，纪晓东并未对具体原因作出解释。 他只是强调“合作后中粮集团保持第一股东位置不变，达能、爱氏晨曦分别成为第二、第三大股东。达能的进入有助蒙牛在全产业链战略上实现均衡发展，并使蒙牛的品牌形象在国际地位上有所提升，加强企业的竞争力。 ” 日前，蒙牛乳业旗下欧世蒙牛顺利获得新版婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则实施后的乳粉生产许可证
5、。 长期以来，奶粉业务一直是蒙牛的短板。蒙牛的 2012 年年报显示，液体奶占主营收入的近九成，奶粉业务归属于其他乳制品一项，仅占总收入的 1.6%。 纪晓东透露， “雅士利在新西兰投资 2.2 亿纽币的工厂将于今年下半年建成投产，预计年产婴幼儿奶粉 5 万吨。 ” 洋奶粉占据逾七成市场份额 不过，从目前市场销售情况来看，洋奶粉依然在国内市场占据主要地位。 为了解国内奶粉销售情况，记者走进位于北京四通桥附近的“超市发”超市实地调查，在婴幼儿奶粉专区，记者看到最显眼的位置摆的奶粉品牌有雀巢、惠氏、合生元，其次是伊利和多美滋。 “现在卖得最好的是惠氏和雀巢。 ” 一位超市导购热情地给记者介绍。记者
6、看到，合生元、惠氏和一阶段（06 个月）900 克的奶粉价格分别是 366 元、223 元。 记者在了解奶粉价格的时候，碰到了正在购买奶粉的刘先生。 “如果要买还是选择进口奶粉，价高是高一些，但是相比国产奶粉能安心一些。” 他笑言：“还是期望国产的乳制品能让消费者安心消费。静观其变吧！” 2008 年， “三聚氰胺事件”重创了中国消费者对国产奶粉品牌的信任，成为中国乳业的分水岭。随之而来的“蝴蝶效应” ，让深陷其中的三鹿乳业轰然倒下。由此，公众对国产乳制品的信任持续低迷，洋奶粉随之迅速崛起。 不过“洋奶粉”也并没有让消费者安心多久。去年 8 月，新西兰乳品巨头恒天然披露部分产品受肉毒杆菌污染，
7、作为进口奶粉原料最大供应商，中国奶粉市场再遭重击。后来该事件被澄清。 国产奶粉品牌在遭遇国内消费者“信任危机”的作用下，外资奶粉企业竭力打造一种“价格越高越安全”的消费理念。正如更多如刘先生一样的父母，他们为这种消费理念“埋单” ，他们愿意把自己的信任票投给外资奶粉。 据国际市场调查研究公司 AC 尼尔森发布的2012 年全年中国婴幼儿奶粉市场报告 ，洋奶粉掌控了国内市场 70%80%的份额。其中美赞臣、多美滋、惠氏及雅培四大外资奶粉品牌的国内市场份额分别为12.3%、11.7%、 11%和 7.7%，合计占据中国婴幼儿奶粉近半市场。 拯救国产奶粉的“魔术棒” 为了提升国内乳企品牌的影响力，促
8、进乳粉企业更好地发展，2013年 6 月，工信部开始牵头大力推动婴幼儿配方乳粉企业的兼并重组。 此前工信部发布的推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案 （报批稿）中谈到，2014 年 1 月至 2015 年年底将是兼并重组的关键贯彻阶段，将推动国内配方乳粉企业 100%完成 GMP 达标改造并通过认证，前 10 家国内品牌企业行业集中度提高至 65%，原有 127 家配方乳粉企业总数减少 40 家左右，只保留 87 家。 国内乳业巨头们有何新的动作，是否也如预期的一样，整合行业资源，在乳制品行业中“圈地”？ 记者根据 Wind 数据统计，从 2013 年 1 月 1 日2014 年 3 月
9、 5 日，涉及国内乳业的重组并购案 12 宗，除去两宗还没有公布交易额，累计交易额达到 127 亿元人民币（用目前汇率换算） ，平均每宗并购案交易额为13 亿元。 其中蒙牛共完成 4 次并购，交易额为 118 亿元。其次涉及飞鹤国际的并购交易案共有 3 宗。2012 年 10 月爆出摩根士丹利旗下的亚洲私募股权部门，计划以每普通股 7.4 美元现金的价格收购所有不属于冷友斌（飞鹤集团董事长）的流通股。这项并购案目前正在进行中。 而最近市场的热点集中在三元股份身上。日前，三元股份的定增方案终于尘埃落定。此次非公开发行股票预计募集资金不超过 40 亿元，其募资中的 15 亿元用于自建乳粉加工厂项目。 对于剩余的募集资金用途，虽然三元股份表示将用于补充流动资金，但是，业内人士猜测，三元股份可能会利用募集的资金并购行业内有优势的奶粉企业。
