1、1内部资金转移价格与 RAROC 管理探讨摘要：资产负债管理理论是 20 世纪 70 年代后兴起的银行管理理论，它的基本思想是：根据经济环境和银行业务状况的变化，综合管理资产和负债的期限结构、利率结构、规模与风险结构，在分析成本等因素的基础上，策略地确定负债方或资产方的调整项目。当前，随着利率市场化改革的不断深入，给金融机构的资产负债管理带来了诸多有利因素与不利因素，使得金融机构的资产负债管理发生根本性变化。本文尝试通过对资产负债管理体系结构、内容以及其核心利率定价机制的分析研究做出指导实践的有意探讨。 关键词：内部资金转移价格 RAROC 探讨 资产负债管理是指金融机构在业务经营过程中，对各
2、类资产和负债进行预测、组织、调节和监督的一种经营管理方式，以实现资产负债总额上平衡，结构上合理，从而达到最大盈利的目标。财务公司资产负债管理体系主要包括 3 个方面：流动性管理、利率管理、规模管理。 1 流动性管理 流动性管理是指金融机构通过合理调度资金（头寸）一方面保证其具有应付客户提存、偿还借款、满足必要贷款需求等支付能力，另一方面又不至于形成资金闲置，尽可能使其流动性缺口保持最小而进行的经营管理活动。流动性管理内容主要包括：银行账户统筹管理、资金集中管理、资金计划管理、流动性风险监控、内部资金转移价格等。目前，2财务公司流动性管理体系已比较健全，正处于研究并逐步试行内部资金转移价格。 1
3、.1 银行账户统筹管理是指银行账户信息的管理、银行账户开户管理、银行账户变更管理、银行账户撤销管理、银行账户管理和使用由主责管理部门统一负责，实行主管领导、总经理、法人代表分级审批制。为保证结算资金的正常支付、计划内贷款项目的资金供应以及吸收存款和发放贷款利息的正常支付与收取，可由主责部门将部分银行账户授权给结算部进行管理和使用。 1.2 资金集中管理是将资产负债表内全部存款类和非存款类资金来源进行集中管理。分差额资金管理和全额资金管理两种模式，差额资金管理主要是吸收存款来源首先留出部分用于结算备付，超额部分才统一集中至公司资金集中账户，配置给需要资金的业务。全额资金管理是将所有资金来源全部集
4、中起来，统一配置到资金运用的业务中去。 1.3 资金计划管理是财务公司对成员单位存款的日常存取、信贷资金的发放与收回（含信贷资产转让与回购） 、票据的贴现与转贴现、投资、同业拆借和自有资金等一切涉及财务公司资金流所做的全面预计和安排。资金计划按照内容划分包括：存款资金计划、信贷资金计划、票据资金计划、投资资金计划、同业拆借资金计划和自有资金计划等，具体如下： 吸收存款资金计划：反映计划期内成员单位存款及变动情况。 信贷资金计划：反映计划期内长、短期贷款的发放与收回情况。3自有资金计划：反映计划期内自有资金及变动情况。 票据资金计划：反映计划期票据贴现、转贴现和再贴现及变动情况。 投资资金计划：
5、反映计划期内进行的各类投资及变化情况。 同业拆借资金计划：反映计划期内进行同业拆入和偿还情况。 财务公司各部门分别报送资金计划，由公司资金计划部根据下年发展计划及资金情况进行统筹安排，合理编制财务公司年度资金收支计划，作为编制财务公司财务预算的依据之一。资金计划审批后由公司资金计划部将批准的资金计划分解到各职能部门，各职能部门根据下达的资金计划，组织资金计划实施等日常工作。各职能部门严格按下达的资金计划执行，资金计划如需调整时，需重新应按照资金计划编制程序报送后的数据。此外还建立了资金计划执行情况分析报告制度。 1.4 流动性风险监控主要掌握流动性管理适度原则，因为过高的流动性会使财务公司因为
6、持有太多的短期资产而丧失盈利机会，甚至出现亏损；而过低的流动性则会使财务公司面临信用危机，甚至导致清算破产或被迫重组。 财务公司各部门在流动性管控中实现了前中后台相分离的工作职责。结算部、业务发展部、投资部是流动性管控的具体执行机构，其主要职责是：及时提出与本部门业务相关的涉及流动性事项、管控的具体措施与建议，包括但不限于资产负债额度、结构和期限等。资金计划部是流动性管控的日常平衡协调部门，负责财务公司整体资金计划的编制、审4核、汇总、平衡和调整；分析资金头寸，并根据资金头寸情况，合理筹措和运作资金等。风险管理部是流动性风险管理的日常专职机构，其独立于承担风险的业务经营部门，其主要职责是：根据
7、公司总体发展战略测算流动性风险承受能力，并逐级提请总经理办公会和风险控制委员会审批，并根据公司总体发展战略及内外部经营环境的变化及时提出对流动性风险承受能力进行修订的建议。根据风险控制委员会批准的流动性风险承受能力，拟订流动性风险管理策略、政策、程序、限额，并履行相关审批程序。制定并监督执行有关流动性风险管理的内部控制制度。定期评估公司流动性风险水平及管理状况，定期汇报流动性风险指标状况，及时汇报流动性风险的重大变化或潜在转变。风险控制委员会和总经理办公会授权的其他流动性风险管理职责。稽核部是流动性管控内部监督与评价机构，其主要职责是：监督检查公司各级执行机构关于动性风险控制措施的落实情况。针
8、对流动性风险管理的全面性、独立性和及时性进行独立的评价，提出改进建议。按监管要求评估公司流动性风险管理能力和状况。 1.5 内部资金转移价格就是通过向资金使用部门收取利息并向资金提供部门支付利息的内部定价机制，以达到核算业务资金成本或收益的目的。内部资金转移价格就是将资金集中再配置这一过程通过价格这个手段来发挥资金效益最大化。 资产负债管理的核心目标是净利差及其波动。建立一个合理的内部资金转移价格可以有力的推进经营战略和预算的执行，合理分配利率风险、引导外部定价，促进降低资金成本，提高资金运用效益、精细考核、5平衡全局。 可初步针对不同业务品种建立如下的内部资金转移价格： 资金来源：吸收存款内
9、部资金转移价格=吸收存款产品综合利率+吸收存款的内部收益率。外源融资内部资金转移价格=外源融资产品综合利率+外源融资的内部收益率。 资金运用：贷款内部资金转移价格=贷款产品综合利率-贷款的内部资金收益率。投资内部资金转移价格=投资综合收益率-投资的内部资金收益率。超额备付存放内部资金转移价格=超额备付存放综合利率-超额备付存放的内部资金收益率。 若资金来源部门在内部收益率不变的情况下使综合利率和内部资金转移价格降低，就为公司创造了更多效益。 若资金占用部门在内部收益率不变的情况下使综合利率和内部资金转移价格提高，就为公司创造了更多效益。 用表表示如下： 2 利率管理 金融机构以往的利率管理主要
10、是在央行基准利率的基础上进行调整定价，利率市场化压力下，市场的激烈竞争尤其体现为资金价格的竞争。随着利率市场化的全面放开，金融机构应考虑如何建立自己的存贷款利率至关重要。当公司存款负债利率低于同业价格但所决定的贷款资产利率高于同业价格，就会面临着丢失优质客户的风险。另一方面，当公司存款负债利率较多地高于同业价格此时其贷款资产利率较多地低于同业价格却会面临着巨大利息损失。可以说，利率市场化把定价权交给了各6金融机构，对金融产品的定价能力提出了更高的要求。 现在通常采取风险定价模型（RAROC）对贷款进行定价，首先确定最低资本回报作为目标值，当某笔存款、贷款的 RAROC最低资本回报率时，产品定价
11、可行。 RAROC=税后净利润/经济资本 =（利息收入+中间业务收入+投资收益-利息手续费支出-管理费用-税金-贷款减值准备）/经济资本 经济资本是指在既定的期间和置信区间内，根据金融机构实际承担的风险计算的用以覆盖相应的非预期损失的资本额度。经济资本并非真实的资本，而是指所“需要的”资本，是一种虚拟资本。经济资产与监管资本有较大的相关性，经济资本总量包括：信用风险经济资本、操作风险经济资本、市场风险经济资本。操作风险经济资本和市场风险经济资本可参照 1104 系统中计算出的公司操作风险经济资本和市场风险经济资本。信用风险经济资本是经济资本占用的最主要因素。 信用风险经济资本=违约风险暴露（即
12、贷款余额等表内外全面信用资产）*经济资本系数 经济资本系数=基准系数*调节系数 基准系数主要依据客户的信用等级确定，调节系数主要考虑贷款期限、行业、政策导向调节因素等。 3 总规模管理 3.1 贷款规模管理。针对不同客户的信用风险经济资本=违约风险暴露（即贷款余额等表内外全面信用资产）*经济资本系数 7经济资本系数=基准系数*调节系数 在保证公司安全性、流动性、盈利性的基础上确定一个总体的信用风险经济资产，可倒推出贷款总规模。 3.2 其他资产业务规模管理。其他资产业务主要有属于信用风险的存放同业业务，属于市场风险的投资业务等，其业务规模的确定也可参照贷款规模管理进行。 我们清醒的认识到，当前
13、内部资金转移价格虽然只是初步探讨，但同时也面临紧迫性。财务公司的资金来源于运用尚未实现信息化自动配置，内部资金转移价格体系的科学性还需要实践去检验，当前利率市场化的压力下，对调整优化资产负债结构提出了更高的要求，利率风险的扩大也对利率风险的计量技术提出了更高的挑战。在市场化的经济背景下，应及时思考新对策，提高财务公司资产负债管理效率，促进公司持续健康经营。 参考文献： 1许涛.浅谈内部资金转移价格制定问题J.南方金融，2002（03）. 2霍素娟.关于内部转移价格的研究浅析商业银行内部资金转移价格制定问题J.内蒙古科技与经济，2004（14）. 3孟昭稳，高志宏.基层央行加强利率管理浅见J.河北金融，2008（06）. 作者介绍：张楠（1984-） ，女，毕业于中国人民大学商学院会计系，本科，现任京能集团财务有限公司资金计划部会计主管。 8李浩（1975-） ，男，毕业于厦门大学会计系，现任北京能源投资（集团）有限公司财务部会计核算处处长。
