1、1实施股权激励,抓好公司治理摘要：股权激励是现代人事管理变革一项重要的激励创新，他所创造出的企业腾飞奇迹有目共睹，同时我们也不能忽视股权激励带来的负面效应。在现实条件下，如何更好的发挥股权激励的作用，使股权激励能够更好的为我国经济建设服务，本文从公司治理角度进行阐述，以期更好的发挥股权激励作用，使我国的民族企业能够利用好该种激励工具。关键字：股权激励；作用；公司治理 Abstract: The stock ownership incentive is a modern personnel management reform an important incentive innovation,
2、he created a business miracle be obvious to people, at the same time, we also can not ignore the negative effects of equity incentive to bring. In the real conditions, how to better play the role of the equity incentive, equity incentive can better serve the economic construction of our country, thi
3、s article carries on the elaboration from the perspective of corporate governance, in order to better play the role of equity incentive, make our national enterprises can make good use of this kind of incentive tools. Key words: equity incentive; corporate governance; 2中图分类号：D035.2 文献标识码：A 文章编号： 股权激
4、励是指通过多种方式让员工（尤其是经理层和核心技术骨干）拥有本企业的股票或股权，使员工与企业共享发展利益，从而在经营者、员工与所有者之间建立起一种以股权为基础的激励约束机制，经营者、员工以其所持有的股权共同参与分享企业剩余索取权，并承担经营风险的一种激励方式。 股权激励最早起源于 20 世纪 30 年代的美国，之后随着人力资本理论的发展和成熟，真正意义上的股权激励于 20 世纪 50 年代在美国硅谷率先付诸实施，到 20 世纪 80 年代，股权激励机制在美国取得普及性发展。 我国的股权激励思想最早可追溯到清代山西票号的“身股制” ，这种制度激励大掌柜保持充分的盈利积极性，如其在代理经营的任期内，
5、业务比前任或前期大有起色，财东们在年终分红时给予其约定数额的加股（人身股）或加薪等奖励，如发现其不称职，则减股、减薪甚至辞退不用。财东们为鼓励大掌柜终身为其效力，凡顶身股者死后，还可享受几个账期的分红权利，即所谓的“故身股” 。同样，大掌柜为激励普通员工为商号尽职尽责的工作，一经聘用如无重大差错，一般实行终身制，这种终身制有益于解决职工死后家庭没有收入的后顾之忧，对掌柜和员工都起到了充分的激励作用。 我国现代意义上的股权激励制度则起步于分配制度改革和现代企业的股份制改造。1999 年 10 月 14 日，时任中国证监会主席周正庆发表在3高科技上市公司可以试行股票认购权的讲话，掀开了现代意义上股
6、权激励时代。 提起股权激励，更多的人想到的是他创造的造福神话。众所周知的中国平安高管马明哲领导的团队，其四位高管通过股权激励，每位年薪达千万以上，马明哲的日薪 18 万更成为中国自实行股权激励以来，收入最高的高管。打工皇帝唐骏更是通过股票期权，身价从一亿到四亿再到十亿，成为一颗耀眼的打工明星。为什么股权激励会有如此大的作用？ 建立了企业与激励对象的利益共同体。实施股权激励的结果使企业的管理者与关键技术人员成为企业股东，其个人利益与公司利益趋向一致，有效弱化了二者之间的矛盾，从而形成了企业利益共同体。 业绩激励。实施股权激励后，企业的管理人员和技术人员成为企业股东，这种预期的收益或损失具有一种导
7、向作用，会大大提高管理人员、技术人员工作积极性、主动性和创造性。员工成为股东后，能够分享高风险带来的高收益，有利于刺激其潜力的发挥。同时，还会促使经营者进行技术创新、管理创新，降低经营成本，从而提高业绩，提升企业核心竞争力。 约束经营者短视行为。传统的激励方式，如年终奖等，对经理层的考核主要集中在短期财务数据，无法体现长期收益，股权激励作为一种长期激励方式，能使经营者在任期内得到适当奖励，并且部分奖励在卸任后延期兑现，这样会使经营层重视长期投资行为，有利于企业长期稳定发展。 留住人才、吸引人才。实施股权激励，可以让员工分享企业成长带4来的收益，增强员工的归属感和认同感，激发员工的积极性和创造性
8、，当员工离开企业或做出不利于企业的行为时，这种离职成本会比较高，因此能够很好的留住人才。另外，股权激励还是吸引优秀人才的有力武器。股权激励不仅针对现有员工，而且针对新员工预留了同样的激励条件，给新员工很强的利益预期，可以吸引优秀的人才加入企业团队。 那么，实施股权激励对企业来说有何种影响，对公司治理方面有何要求呢？ 从国外和国内的经验可以看出，股权激励实施后，员工持股所发挥的绩效、韧劲、激情和推动力有目共睹。山西票号的发展从名不见经传的商号发展成全世界闻名的票号，创造了一个时代的传奇。20 实际 90 年代，武汉邮科院是国内光纤光缆、光电器件、光传输设备、光仪表方面的行业领导，此时，同行业的华
9、为公司实施了股权激励，演绎了令人称道的“土狼传奇” ，一举成为该行业龙头，远远把其他企业甩在后面，也成为股权激励的一个典型代表。 与其他任何事物一样，任何事物都有两面性，股权激励也不例外。 与奖金、提成等常规激励手段不同，股权激励在授予每一位股权的时候，大股东出让的不仅仅是一份利益，更多的是一份权利，所以，不当的股权激励不仅浪费稀缺的激励基金，而且极易导致企业出现内讧，影响企业正常发展，这样的事例不胜枚举，股权激励不但起不到应有的正面作用，而且成为企业发展的拦路石，甚至导致衰退。因此，有人曾形象的把股权激励形象的比喻是一幅充满诱惑的“金手铐” 。 所以，有效规避股权激励风险，必须做到：1、严格
10、遴选激励对象入5选资格。无原则的扩大激励对象范围会成为产生股权纠纷的祸根，因此有效避免企业出现内讧，严格限定入选资格，是实施股权激励的前提条件；2、制定适合公司发展的行权条件是促进企业发展的必要条件。过于宽松的行权条件，极易导致激励对象躺在低效的温床上熟睡，不利于企业发展；3、股权激励是一种实效性很强的产品，在公司不同发展阶段应该制定不同的股权激励模式，如在高速成长阶段宜选择股票期权，在成熟阶段已选择虚拟股票、股票增值权等激励模式。有些人对股权激励持有偏见，在一定程度上来说是他们没有很好的掌握不同发展阶段选择不同的激励方式引起的。 有效实施股权激励，还必须在公司治理上狠下功夫，不致被这把金手铐
11、拖住手脚，使股权激励最大限度的发辉正面作用，促使公司发展步入腾飞快车道。实现此目标，我们可以从以下方面着手： 正确评价公司的优势、市场环境、所处的发展阶段等信息，制定适合公司发展的激励模式，并探索与企业发展阶段相适应的公司治理模式。对于快速成长阶段的企业来说，提高组织的决策效率、管理效率和执行效率是这个时期的基本特点，此时宜采用相对集权的公司治理模式，过于民主的决策机制不利于企业快速捕捉商机，这个阶段的现金流一般比较短缺，激励的重点是解决员工的工作动力问题，激励的方式以虚拟股票和股票期权为主；对于成熟阶段的企业来说，工作日趋职能化和模块化，公司治理的目标旨在强化决策程序的科学性和标准性，确保产
12、品质量，提高工作效率，降低管理成本，要求规范并理顺股东会、董事会、监事会及管理层之间的关系，激励方式宜选择股票分红和股票增值权等6激励模式。 构建合理的权利分配体系。回顾国企的控股权之争以及民企的内讧的典型案例，其关键在于权利分配的平均化。随着企业规模的扩大和盈利能力的提升，掌握更多的控股权变得越来越有利可图，在势均力敌的情况下，利益驱动的内讧变得不可避免。对于那些不能与时俱进的创业元老来说，职业经理人先进的管理理念和管理模式很难派上用场，极易导致决策混乱，内控缺失，股权激励的负面效应会把企业引入歧途，此时，企业治理的重点是增资扩股，引入独立董事等措施，逐步消弱这部分元老在决策中的话语权。 股权激励的实施解决了公司委托管理人对公司发展荣辱与共的问题，是近代现代人事制度创新激励的一个重要里程碑，是企业实现快速发展的一种极为有效措施，但若不与公司治理紧密结合起来，极易出现意想不到的负面效应。
