1、P2P 网络信贷国内发展浅析：基于运营模式摘 要：2015 年 9 月 16 日，李克强总理主持召开国务院会议，喊话互联网金融“部署建设大众创业万众创新支撑平台，用新模式汇聚发展新功能” ，为 P2P 网络信贷的发展注入了新的生机。由此，可以从 P2P 网络信贷的内涵、运营模式出发，通过对国外网络信贷的研究以及国内网络信贷平台与之进行的对比，分析我国发展 P2P 网络信贷的机遇及所面临的风险，并为之提出政策建议。 关键词：P2P；网络信贷；信用；监管 中国分类号：F830.5 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）02-0158-02 一、P2P 网络信贷概述 P2P（Pee
2、r to Peer）网络小额信贷，是将传统的民间借贷与现代电商平台相结合的新型产物。网络两端的贷方和借方通过专业的电子商务平台的利率竞价方式搭建交易平台完成交易。同时，网站通过双方的交易中通过抽取服务费实现盈利。P2P 网络小额信贷起源于英国，传入中国后展现出旺盛的生命力。P2P 网络小额信贷的出现为手中有一定闲余资金的投资者提供了高于银行存款的投资方式的同时，也为中小企业等资金需求者提供了获取资金的更加便利的平台。 就其本质而言，P2P 网络小额信贷就是民间借贷的线上网络化，在为双方提供便利的同时，由于其游离于监管之外，处于法律法规的灰色地带，在繁荣发展的同时，带来的诸如非法吸收存款集资、涉
3、嫌洗钱等争议，都让公众在对如今 P2P 网络信贷的看法上戴上了有色眼镜。 二、国外 P2P 网络信贷运营模式分析 Zopa 模式。Zopa 是世界上首家提供 P2P 借贷服务的电子平台，也是目前英国最大的 P2P 网络信贷服务提供商。从 2005 年成立至今，Zopa 已经向超过 110 000 人提供了至少 10.6 亿英镑的贷款。借款者通过 Zopa获得借款时，没有提前偿还费用，可获得借款空间从 1 000 英镑到 2 500英镑不等，偿还期间也是 15 年不等。 Zopa 模式中最大的特点莫过于投资者的回报率和借款者的借款利率均由网站决定。借款者首先可通过网站提供的“贷款计算器”依据自己
4、所需资金及预计还款年限计算出自己的预期贷款利率，对利率满意，即可提交贷款申请；网站审核借款者提交的信息后，会根据借款者的具体情况为其提供最终的贷款利率，若借款者对该利率满意，即可成为 Zopa的借款者。当 Zopa 为借款者筹集到足够的资金时，便可将其发放给借款者。 Prosper 模式。2006 年成立于美国的 Prosper 目前已拥有超过 2 000 000 注册用户，在资助贷款超过 40 亿美元。其运营模式曾被比做 eBay，只是不同于 eBay 拍卖货物，Prosper 拍卖的是贷款。在中国，也有人将其比做“个人信贷业的淘宝” 。借款者提交所需资金数额、用途及个人信用分数等信息，之后
5、贷款者可通过平台查看各个借款者的信息，也可与借款者进行交流询问，确定投资金额和最低利率，继而进行竞拍，筹集资金达到借款者所需金额后，Prosper 会按照当时的最高利率将资金提供给借款方。Prosper 并不过多介入双方的交易，只是负责收集符合借贷双方需求的投资者和借款人，确保交易的公正安全进行，并通过提供交易平台收取服务费来盈利。至于双方达成交易的利率水平、风险评估水平等，均须由贷方自行确定，平台不为此负责。 Lending Club 模式。Lending Club 创立时 Prosper 已初具规模，为与其争夺美国市场，Lending Club 的创始人 Laplanche 决定于 Pro
6、sper进行差异化竞争。两大 P2P 网络信贷平台主要的不同之处有两点：一是面向对象不同。Prosper 的准入门槛是 520 分的信用分数，而 Lending Club 将借款者的最低信用分数定在了 660 分，主要服务高信用客户。二是如上所述，Prosper 采取的是 eBay 一般的拍卖模式，而在 Lending Club 中投资者的投资利率由平台决定，投资者只可以选择投资标的。 Kiva 模式。与上述 3 种模式不同，Kiva 是成立于 2005 年的致力于为第三世界贫困地区服务的 P2P 信贷平台。Kiva 通常与当地信贷机构合作，通过信贷机构收集借款客户的财务状况，贷款金额、期限、
7、用途等信息并将其发布到网站上。贷款者通过平台查看以上信息，选择感兴趣的项目进行投资。资金的后续监管、贷款回收等工作则有当地信贷机构监督，Kiva 只是一个让贷款者能够接触到借款客户的平台。 三、国内主要 P2P 网贷平台模式简介 拍拍贷模式。作为国内最早的 P2P 网贷平台，拍拍贷基本借鉴了Prosper 的运营模式，采取无抵押无担保的单纯中介模式。发布借款后，通过拍拍贷独创的信用评级方式魔镜等级进行评级。该评级方式的核心是一系列基于大数据的风控模型，等级从 AAA 到 F 不等，投资者可通过平台直观看到借款者的借款信息，以及平台对该项借款的评级，选择投资与否。网站本身不对交易的安全性负责，仅
8、仅是提供交易的平台。2015 年 4 月，拍拍贷宣布完成 C 轮融资，成为了国内首个完成 C 轮融资的 P2P 网络信贷平台，领跑整个 P2P 行业。 红岭创投模式。红岭创投成立于 2009 年，与一般 P2P 网站为个人消费者提供短期借款不同，红岭创投更多的是将自身定位为为个人投资者与创业借贷者打造连结平台。不同于拍拍贷的无抵押无担保，红岭创投采取网站担保的营业模式，且由于红岭创投的借款对象更多的定位在创业者等商业经营者，借款数额一般偏大，所以红岭创投更多的会希望借款者在借款时提供担保人，以保证资金的安全。 宜信模式。作为 P2P 网络信贷平台，宜信更多的是向理财机构的方向倾斜。宜信的主要模
9、式是债权转让交易模式，平台的高管们首先将资金出借给借款者，之后将债券重新进行拆分组合，包装成固定收益的理财产品等出售给投资者。在宜信的模式中，投资者与借款者之间并不会进行任何交流。 四、国内 P2P 网络信贷发展的机遇与风险 （一）P2P 网络信贷在国内发展的机遇 首先，目前国内理财产品种类较之于发达国家仍相对单一。银行存款产品利率较低，投资者为获取更高收益，会将目光投向其他领域。且股票债券等投资项目风险又相对过高，并不是所有投资者都具有操盘的慧眼。基于此种情况，投资者就有极大的可能被 P2P 网贷平台较高的利率所吸引。 其次，借款者从银行获取贷款需要相应的抵押，同时还需要提交复杂的手续，程序
10、烦琐。同时，银行对发放贷款的个人和企业的还款能力等要求较高，特别是目前在中国而言，大型国有企业的贷款申请往往更受银行青睐，中小型企业由于成立时间短、财务基础薄弱等原因，还款能力容易被银行质疑，获得贷款的可能性也就相对降低。而地下钱庄等传统民间借贷方式虽然获取资金手续便利，但法律风险较大、利率极高，且利滚利的复利计算模式增大了借款者的还款负担。 最后，民间金融借贷市场现在还没有统一规范的法律约束，秩序杂乱无章。P2P 网贷平台的出现，解决了借款者由于地域限制只能选择有限借款方式的困境，为借款客户提供了更多选择的可能。同时 P2P 的线上交易模式节约了交易成本，且平台可借助互联网辐射全国，扩大客户
11、来源。 （二）P2P 网络信贷平台所带来的风险 1.目前，国内信用体系尚不健全。缺少统一的使用全国的信用体系可进行查询，个网贷平台自行对借贷双方进行信用等级确认，虽独具创新性，适用性却较为单一，且不具有普及性及全国可通用性。 2.P2P 网络信贷监管细则尚不明确。自中国首个 P2P 信贷网站拍拍贷成立至今，已逾 8 年。之前，对于 P2P 信贷存在的纠纷，业界虽多有议论，但由于网贷平台监管机构不明，处于银监、工商甚至公安部门监管范畴之外，出现问题难以纠责。2014 年，确认了网贷平台归银监会监管之后，业界认识普遍认为这回促进 P2P 网贷平台的更加健康的发展，但是，过去几年积压的矛盾问题冗余过
12、多，要真正详细解决一个行业存在的问题，还需要更加完善精准的细则出现。 3.平台注册用户个人信息安全性难以得到保障。这不仅是 P2P 网贷平台存在的问题，其实也是各个电商行业都存在的问题，用户将详细的个人信息提交到网贷平台之中。电商数据库中存储着大量的借款者和贷款者的个人信息和交易信息，若是没有合理有效的保管措施，一旦信息泄露，将带来难以想象的恶劣后果和影响。 4.贷后资金去向难以控制，以及坏账率难以控制。最近，各大网贷平台频繁爆出骇人听闻的坏账率，几千万甚至上亿元的坏账数额触目惊心。不久前爆出的红岭创投“安徽 9 号”1.1 亿元项目借款人王振国疑似携款跑路的事件，让公众都陷入了对 P2P 平
13、台风险控制能力的困惑之中。五、关于我国发展 P2P 的建议 （一）构建完备的个人征信体系 个人征信系统含有广泛而精确的消费者信息，可以解决顾客信息量不足对企业市场营销的约束，帮助企业以最有效的、最经济的方式接触到自己的目标客户，因而具有极高的市场价值。欧美发达国家，个人征信体系经历过一百多年的发展已然比较完备。信用体系成为整个社会的基石之一，市场经济也可以说就是信用经济，个人普遍拥有强烈的信用意识。 （二）加强各行业之间的联系 目前，P2P 网贷平台通常采取的措施是将借款者所需资金支付给借款者，通过加强各行业之间的联系，将借款资金直接支付给借款者的资金支付对象，落实资金流向，避免出现借款者骗款
14、或携款潜逃的风险。 （三）完善相关的监管法律 从国家层面来说，为进一步更好的杜绝非法集资、洗钱等金融领域非法活动，将 P2P 纳入金融监管之中已成为我国完善金融市场，发展绿色健康经济必由之路。且 P2P 行业监管不同于银行业审慎经营的监管模式，监管重点应侧重于保护投资者的利益，及防止用户信息泄露加强互联网安全。因此，国家应进一步明确具体监管细则，列明负面清单明细，为 P2P 网络信贷的发展扫清障碍并提供保障。 参考文献： 1 张玉梅.P2P 小额网络贷款模式研究J.生产力研究，2010， （12）：162-165. 2 张永青.我国小额信贷商业化发展研究D.成都：西南财经大学，2006. 3 吴桢.商业银行小额信贷风险管理D.兰州：兰州大学，2012. 责任编辑 安 琪
