1、1关于资产负债表外融资对企业财务的影响因素和对策分析摘要：当今企业越来越多地运用各种财务操作来达到自身经营的目的，其中表外融资作为融通资金的新手段备受追捧。本文将通过对表外融资这一财务操作的分析，对表外融资对企业财务状况的影响问题进行了深入探究和分析，首先探讨了企业表外融资的基本理论，其次从企业财务状况受直接表外融资的影响、企业财务状况受间接表外融资的影响以及企业利益相关者受表外融资的影响，并提出了规范表外融资的对策。关键词：表外融资；结果形式；影响因素；策略分析 一、资产负债表外融资理论概述 资产负债表外融资，简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方
2、表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。 狭义是指：未满足资本租赁全部条件，从而其承诺付款的金额的现值没有被确认为负债，而且未在资产负债表或附注中得以反映的租赁进行筹资的财务行为。 广义是指：表外融资泛指对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影响的一切不纳入资产负债表的融资行为。 二、企业表外融资的主要形式分析 21.租赁 租赁是一种传统的表外融资方式。由于租赁分为经营租赁和融资租赁两类，其中只有经营租赁被视为一种合理合法的表外融资方式。因此，承租人往往会绞尽脑汁地与出租人缔结租赁协议，想方设法地进行规避，使得实质上是融资租赁的合同被视为经营租赁进行会计处理，以获得
3、表外融资的好处。 2.合资经营 合资经营是指一个企业持有其他企业相当数量，但未达到控股程度的经营方式，后者被称为未合并企业。人们通过在未合并企业中安排投资结构，从事表外业务，尽可能地获得完全控股的好处，而又不至于涉及合并问题，不必在资产负债表上反映未合并企业的债务。还有一种流行的形式叫特殊目的实体，即一个企业作为发起人成立一个新企业，后者被称为特殊目的实体，其经营活动基本上是为了服务于发起人的利益而进行的。 3.资产证券化 资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。证券化融资业务通常是对银行的信贷资产、
4、企业的交易或服务应收款这类金融资产进行证券化的业务。证券化作为企业的一种有效的表外融资方式，最近几年在美国非常流行，并且无论是在证券化的金融资产种类上还是在价值量上都得到了发展。 4.创新金融工具 3当前是创新金融工具大爆炸时期，这些金融工具包括掉期、嵌入期权、复合期权、上限期权、下限期权、上下取胜权等。由于环境的急剧变化及其引起的对风险控制的需要、竞争的加剧、分析技术和信息技术的发展，使这一势头一直不减，并将持续下去。然而，会计准则的制定并没有跟上创新金融工具发展的步伐，因此按现行会计准则规定，创新金融工具在财务报表上大都得不到体现，企业通过创新金融工具进行融资所产生的负债在资产负债表中自然
5、也没有反映。 三、企业表外融资影响主要因素分析 1.企业表外融资决策原则分析 表外融资决策属于企业融资决策的有机组成部分，因此，企业融资决策总原则同样适用于表外融资决策。又因为表外融资有其特殊之处，故在融资决策制定过程中有一些需要遵循的特殊原则。 2.企业表外融资适用环境分析 企业的任何经济活动都是在特定环境中进行的，其中既包括企业内部的财务管理和经营管理环境，也包括外部的法律法规环境、金融市场环境和经济环境。企业进行表外融资决策前，需要对所处环境是否适于开展表外融资有一清醒的认识。 3.企业表外融资财务关系影响分析 企业财务，是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
6、财务关系作为企业经济管理活动中的资金投入、收益及分配关系，反映了财务活动中各利益主体之间特定的经济关系。利益相关者治理模式理论认为，公司治理要解决的是利益相关者之间相互4作用所产生的诸多问题。 4.企业表外融资财务指标影响分析 表外融资形成的负债和投资不在资产负债表中确认，而产生的收益和费用却纳入利润表中进行核算，客观上起到了掩盖企业负债规模、提高收益水平的作用。作为企业的经营者，当面对表外融资对财务指标造成的美化效果时，既不应盲目乐观，更不能以此作为蒙骗投资者的手段。为了获得真实的负债和收益水平，指导企业做出正确的投资和筹资决策，经营者应对存在表外融资时的财务数据进行调整，通过消除表外融资产
7、生的偶发影响，得到财务状况的真实反映。 5.企业表外融资成本分析 融资成本是为了获取资金的使用权而付出的代价，它是决定融资成败的关键因素，也是评价企业融资政策合理与否的重要标准。因此，融资成本分析是制定融资决策的第一要务。表外融资成本的组成，不仅包括现行可以量化的各种表外融资资金成本，同时还要将机会成本和道德成本纳入决策的范畴。 四、企业外表融资相关对策研究 1.完善高质量会计准则机制 首先，制定机构应当独立。借鉴国际会计准则委员会（IASC）的做法，IASB 全权负责准则制定，其成员的首要条件是技术专家，他们要与原雇主解除一切雇佣关系，且不能保留任何有损于准则制定独立性的其他利益关系，在准则
8、制定中仅代表自己而不受任何组织或地区的影响。其次，要有广泛的参与性。虽然财政部在制定会计准则的过程中具有绝5对的权威性，几乎不会受到外界利益集团的干预，但是直接参与准则制定的人员，基本上都是财政部会计司的工作人员，其他方面社会人员较少介入。我们是否也应该考虑扩大参与准则制定人员的范围，比如可以来自于会计职业界、证券交易所、企业界、政府、专业研究机构、投资人等各个方面。 2.有效增强会计人员可操作性 会计准则的制定基础有两种：一种是以规则为导向，试图详述每一种假定情景下恰当的会计处理，除了给出某一对象或交易事项的会计处理、财务报告所必须遵循的原则外，还力图考虑到原则适用的所有可能情况，并将这些情
9、况下对原则的适用具体化为可操作的规则。另一种是以原则为导向。以原则为基础的会计准则体系能在一个完整、一致和清晰的概念框架下提供具有广泛适用性的会计准则，从根本上避免了众多例外事项，同时也减少了准则间可能存在的冲突，从而减少了利用形式重于实质的交易设计进行舞弊的机会。由此，我们应当克服两种制定基础的各自缺陷，使得会计准则既有很强的可操作性，又可以清晰地反映交易和事项的经济实质。 3.提高从业人员认知水平 前两种对策是需要我们比较长远的努力才能达到的，目前情况下我们能快速做到的就是提高自身的认知水平，认识到目前存在的表外融资方式对我们分析企业财务状况会产生何种影响，排除这种影响即可揭示企业真正的财
10、务状况，以便我们做出正确的决策。 总结：企业本身要积极并且谨慎地探索表外融资的利弊，通过科学6的分析方法与合理的决策程序，做出适当的表外融资，使其更好地服务于企业的长远发展。同时，要发挥法律法规的作用，合理规范表外融资的会计处理，坚持谨慎性原则，通过表内化来提高企业信息披露的透明度，维护市场的稳健发展。 参考文献 1刘东辉.表外融资对企业财务状况的影响及对策J.中国乡镇企业会计.2008 年（03） 2张迪.解析企业表外融资还原真实负债水平J.财会月刊.2009 年（26） 3郭艳花.企业负债筹资风险的分析与防范J.大众商务，2009（06）. 4万宇洵、黄翮.表外融资表内化成果及其经济后果分析N .湖北经济学院学报.2007，1 5刘红晔，潘端莲.表外融资对企业财务状况的影响分析M .煤炭经济研究，2006， 5
