1、1军工股投资把握三条主线自主航母开建、新机型试飞、神舟十号发射、中俄军演未来 3-6 个月里这些主题事件的驱动，都将为航天军工股板块的良好表现提供炒作契机。那么，板块内的哪些个股有望获得资金的青睐，迎来股价的上涨？ 分析人士指出：中短期以主题投资为主，投资者可以选择相对低估值或题材丰富的公司，重点关注周边局势紧张、自主航母可能开建引发的海军和空军核心装备相关的主题投资机会，以及航天活动、北斗领域相关公司的投资机会。 中长期把握三条主线：一是符合中国军队装备发展方向（海军、空军） ，在高端军用装备领域具有核心竞争力的公司，如航空动力、中航电子、哈飞股份、洪都航空和中国重工等；二是符合军民结合的发
2、展路线，并在相关领域具有较强（潜在）竞争力的公司，如中国卫星、中航光电、哈飞股份、海格通信等；三是随各大军工集团资产证券化推进有望获得集团优质产的公司，如中航电子、航天电子、四创电子等。 中航电子（600372）：公司 2013 年度第三次董事会决议公告，公司拟将名称由“中航航空电子设备股份有限公司”变更为“中航机载电子股份有限公司” ，体现战略定位及业务与产品经营范围变化：一方面说明公司的配套领域将不仅限于航空；另一方面说明公司的产品形式将不仅限于设备。公司的“343”产品结构目标也印证并支持了上述变化，即未2来将力争使航空军品、非航民品和非航防务的收入占比分别达到 30%、40%和30%。
3、预计公司将在保持航空军品优势地位的前提下，通过非航空防务和非航民品的拓展推动公司整体实现跨越式发展。 中航电子曾在 2012 年年报中为 2013 年经营定下了目标：计划完成营业收入 63.5 亿，同比增长 47.7%；归属母公司净利润 6.35 亿，同比增长 35.1%，将呈现加速增长。 业内人士认为，公司 2013 年业绩呈现高增长的可能性很大，主要原因在于：一是公司管理层对内外部资源进行有效整合，在下游需求持续看好的情况下，对主营业务发展和新增长点开始新的布局，这是公司面临加速增长的主要原因；二是公司于去年底公告收购 3 家航电系统下属企业，完成收购后将对公司 2013 年的经营业绩有一
4、定增厚。 银河证券预计公司 2013 年和 2014 年每股收益分别为 0.50 元和 0.62元，动态市盈率为 46 倍和 37 倍，在军工行业中处于中等水平。公司有对航电系统优质资产整合的可能，如果完成整合，公司经营业绩将大幅提高。维持“推荐”评级。 中国卫星（600118）：2013 年 1 季度公司的利润总额和净利润分别增长 27%和 30%左右，呈现较为明显的加速趋势，而且明显高于收入增长速度，扭转了近年来利润增速一直低于收入增速的局面。不过由于公司下属的航天恒星去年获得集团相关单位的增资，在一定程度上影响了归属上市公司净利润的增长速度。 总体上看，公司利润增长加快的趋势已经开始显现
5、，这可能成为未来公司业绩加速增长的主要支持因素。公司利润增长较快的主要原因是3卫星制造和卫星应用业务都面临有利的发展环境，尤其是卫星应用业务经过几年的培育和壮大，已经逐步进入加速增长的阶段。此外公司前期经营压力较大的子公司在自身努力和公司支持下，经营状况已经取得明显好转。 北斗二代导航系统已经正式运营。未来市场需求空间可能在数百亿元的规模。中国卫星作为北斗终端市场的主要参与者之一，预计公司的中长期市场份额为 25%-30%左右。 研究人士预计，2013 年至 2014 年公司每股收益分别为 0.38 元和0.50 元，动态市盈率分别为 40 倍和 31 倍，维持“推荐”评级。并预计公司的配股事
6、项在今年 2-3 季度完成，将有利于公司中长期增长和投资价值的持续提升。 洪都航空（600316）：公司业绩拐点已现。近 3 年，由于公司 K8 教练机生命周期已经处于中后期，国内外市场需求均有下降，而 L15 仍未产生效益，导致公司利润率水平和净利润规模下行。L15 第一批出口订单预计近两年全部实现交付。L15 单价显著高于 K8，估计平均单价可能接近 1 亿元，驱动公司 2013 年收入规模和盈利水平提升。分析人士判断，2013 年起随 L15 的逐步交付，公司业绩将有明显改观。 此外，公司新机型若试飞也有望带来公司短期主题投资机会。中信证券预计公司 2013-2015 年 EPS 分别为
7、 0.28 元、0.36 元和 0.47 元，维持公司“增持”评级。 光电股份（600184）：公司的技术积累可以保证其不断推出新产品，垄断优势可以保证其完全享受新产品带来的市场规模成长，这也是公司4防务业务主要的盈利驱动因素。同时，公司的防务资产突破了兵器集团旗下产品大多仅适用于陆军的限制，将产品线拓展至航空领域，其航空显控信息装备等系统将大大受益于三代机列装数量增长，以及对于二代机及教练机等改装需求的增加。 公司的重弹发射车、武装侦察车、制导导弹导引头军品订货任务饱满，在航空座舱平显设备领域也打败多个竞争对手，在部分产品型号上取得突破性进展。分析人士预计公司 2013 年军品净利润将突破 1 亿元，2013-2015 年均增速将不低于 50%。公司目前在手订单确保业绩快速增长，未来又存在着较大的资产注入预期。 光大证券认为，从西安光学应用研究所等核心光电防务资产的情况来看，未来有望合计实现大约 8-9 亿左右的净利润，按照 20 倍的 PE 来估值的话，市值空间达到 160 亿左右，是现有市值的 4 倍以上。预计2013-2014 年 EPS 分别为 1.08 元和 1.53 元，目标价 35 元，对应 2013年 PE35 倍。
