1、毕 业 论 文（2013 届）题 目 我国中小企业融资中存在的问题及原因探析 学 院 xxxx 专 业 工商管理 年 级 2009 级 学生学号 xxxx 学生姓名 指导教师 摘 要长期以来,中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用,但是它的发展却受着资金的制约，解决中小企 业融资难的问题已经迫在眉睫。因此要对我国中小企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定出相应的措施。本文对中小企业融资现状和融资困难的原因，分别从国家宏观 政策、金融体系、企业自身素 质三个方面进行分析,得出我国中小企业的社会金融体系不够完善、信用担保不成熟、中小企业信息不对称、自身体制不健全、信用度低等都是造成
2、中小企业融资困难的主要因素。并在借鉴国外经验的基础上， 结合我国国情，提出要从中小企业自身抓起，切 实提高企 业总体素质，同 时加速建立多层次、全方位、完善的中小企业融 资支持体系和健全的经营机制，改善中小企业融资的宏观政策环境，才能保障中小企业健康快速的发展，促 进我国国民经济的发展。【关键词】：成因分析，对策，融资渠道，信用担保体系，政策性金融机构2AbstractFor a long time, small-medium sized enterprises have played important roles in development of national economy con
3、struction. However, there are many factors restraining development of small-medium sized enterprises in China, specially financing bottle-neck. It is necessary to settle to solve the financing problem. First, we should analyze the financing problems of small-medium sized enterprises and make corresp
4、onding steps. This paper mainly analyze the presenting conditions and the causes of financing plight from the following three aspects: National macro-policy、Financial system、 quality of the enterprises itself, then we come to the conclusion. They are the principal factors which make the small-medium
5、 sized enterprises hard to finance, such as the imperfection social financing system、immaturity of credit warranty、asymmetric information of the enterprises、unsound system of enterprises themselves、the low credits and so on. On the bases of benefiting from foreign experiences and fundamental realiti
6、es of our country, we will get down to improve the quality of their own. At the same time, we also accelerate to build multi-levels, all- dimensional, perfect supportive financing system and improve the macro-policy environment. In this case, we can ensure the quick and healthy development of small-
7、medium sized enterprises and even our whole national economy. 【Key words】: genetic analysis,countermeasure,financing channel, Credit guarantee system, The policy financial institution2目 录1 我国中小企业融资的现状 .12 中小企业融资难的成因分析 .22.1 企业自身整体素质的因素 .22.1.1 中小企业规模小、实力弱、经营风险高 .22.1.2 中小企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强，导致融资
8、成本高 .22.1.3 抵押市场不发达，中小企业缺乏适宜的可抵押资产，影响间接融资 .32.2 我国金融体系的因素 .32.2.1 金融机构向中小企业贷款的激励机制不足 .32.2.2 缺乏专门服务于中小企业的金融机构 .42.2.3 缺乏通畅的直接融资渠道 .42.3 国家宏观政策因素 .42.3.1 缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障 .42.3.2 政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善 .53 我国中小企业融资存在问题的解决对策 .53.1 加强自身实力建设,提升诚信水平 .53.2 积极发展中小企业上市 .53.3 转变国有商业银行经营观念和经营方式,改进中小企业融资服
9、务 .53.4 促进我国产业投资基金的发展 .63.5 大力发展地方性中小金融机构 .73.5.1 完善中小企业信用服务体系的建设 .73.5.2 建立起多层次,多结构,多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构 .73.5.3 规范我国民间融资体系 .83.5.4 物流金融 .8参考文献 .9谢辞 .101我国中小企业融资中存在的问题及原因探析中小企业融资，是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案。由于中小企业自身特征，偿债能力弱、融资规模小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题，中小企业抵御风险的能力一般较差。所以中小企业渴望得到融资以增加自身实力得以发展 中小企业融资
10、难是一个世界性难题，即使是在美、英、日等经济发达国家，中小企业在发展中或多或少也遇到了融资方面的困难。一般情况下，中小企业获得银行资金融通的机会明显不及大企业。随着改革开放的进一步深化,中小企业已成为推动国民经济发展,促进社会稳定的基础力量。中小企业对市场感知灵敏、机制灵活,在技术进步、机制创新、创造就业和推动我国经济发展发挥着日益突出的作用。从统计数据上看,我国中小企业占全部企业数的99.8%,工业总产值和利税分别占 60%和 40%,每年出口创汇占 60%,提供了 75%的城镇就业机会。因此可以说中小企业在经济发展、扩大就业中占有极其重要地位。但是受社会整体信用环境、金融市场发育程度、银行
11、自身定位等因素影响,我国中小企业“融资难”由来已久。我国中小企业贷款仅占全国金融机构贷款的 22%。在上市公司中,中小企业数量约占沪深两市公司的 9%,而融资额占比仅为 3%。近一段时间以来,由于信贷从紧、原材料价格上涨、劳动力成本上升、出口退税政策调整、人民币升值、外需大幅下滑等原因“汇合”,中小企业贷款融资和发展更是遇到了前所未有的困难。由于我国整体融资模式过分依赖于银行贷款，而中小企业在该模式下进行融资时，不得不面对发展进程中的融资缺口。当前，融资难已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。1 我国中小企业融资的现状近年来，国有商业银行撤并基层营业机构，信贷向中心城市和大型企业集团集中，同时也
12、由于中小企业经营管理水平差距大、社会信用环境不完善等原因，中小企业贷款占比仍出现下降态势，两年半下降了 1.1 个百分点。同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构，这是中小企业间接融资难的一个反映。中小企业直接融资渠道的狭窄是融资难的另一关键。目前，我国中小企业大都希望通过商业银行来筹集资金。由于我国整体融资模式过分依赖于银行贷款，而中小企业在该模式下进行融资时，不得不面对发展进程中的融资缺口。一般情况下，中小企业获得2银行资金融通的机会明显不及大企业。如台湾地区的一般银行对中小企业放款占其放款总额的 29.2%，而 70%以上资金投给了大型企业。大企业本身资金实力雄厚，资金需求量少，银行向这些
13、企业投放资金将受到限制，造成信贷资金过于充足；而中小企业由于财力有限，资金需求量大，迫切需要银行提供贷款，而银行却将中小企业打入另册，不予支持，这又导致中小企业发展受到限制，从而阻碍国民经济的发展，反过来使银行的信贷资金趋于短缺。另外我国只有上海、深圳两个主板资本市场，主要为国有大中型企业转制和融资服务，上市门槛高，中小企业难以涉足。国内债券市场的情况亦是如此。2 中小企业融资难的成因分析目前中小企业融资困境的局面是由企业自身素质、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。原因具体可归纳为下列几个方面： 2.1 企业自身整体素质的因素 2.1.1 中小企业规模小、实力弱、经营风险
14、高 我国中小企业多数为劳动密集型产业，资产规模小、实力弱，除少量高科技创业企业外，大部分研发投入少，技术水平落后，难以适应不断更新的市场需求和日益激烈的市场竞争，其抗市场波动的能力也相应比较低，因此经营风险比较大。产品技术含量和附加值较低的特点使其在面临激烈市场竞争的条件下，对顾客和供应商的讨价还价能力较弱，缺乏必要的竞争力，破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷面临较大的风险。根据国家统计局中小企业发展问题研究显示,目前我国中小企业整体发展状况不容乐观,其中仅有三成左右具有一定的成长潜力,而七成左右发展能力有限。另据美国中小企业管理局估计，有近 23.7%的中小企业在创业两年内消失，有近
15、52.7%的中小企业在四年内退出市场。根据经验推断，中国中小企业的倒闭和歇业率应该不会低于美国。中小企业高比例的倒闭风险使得金融机构的风险和收益不对称，特别是在我国贷款利率存在管制的状态下，银行面临的风险在利率上得不到完全补偿。加之中小企业资金需求一次性量小，频率高，这也加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，对其还款能力造成不利影响。32.1.2 中小企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强，导致融资成本高多数中小企业财务管理制度不规范，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督。而且中小企经营者普遍信用观念淡薄，欠息、逃债、赖债等失
16、信现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良，融资成本高的局面。中小企业创办时是以自有资本为主，但规模普遍较小，通过担保、抵押贷款向金融机构筹资非常得困难。一些中小企业只能以内部、间接、短期融资为主。一些通过民间筹资的利息高出银行贷款利息的 2 至 3 倍。高昂的融资成本往往导致中小企业一旦经营失误便走向破产。近年来通过法院判决的民间借贷纠纷案件大量上升，加剧了社会不稳定因素。从银行角度分析，中小企业的借贷资金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成本较高，导致银行对中小企业的信贷缺乏积极性。再加上中小企业本身缺乏诚信，金融机构对中小企业的监控不力，使得中小企业长期被排除在传统的银行
17、体系外。中小企业直接融资渠道不流畅，间接融资渠道障碍重重，有些只能进入非正常渠道融资，中小企业融资成本和经营风险越来越高。2.1.3 抵押市场不发达，中小企业缺乏适宜的可抵押资产，影响间接融资 从降低信贷资金经营风险的角度看，要求抵押与要求第三方提供信用担保的作用是一致的，其功效都是避免或减少银行信贷资金遭受损失的一种保障。但是，我国目前的要素市场不够发达，作为抵押标的物的资产，诸如地产、房产及其他固定资产、流动资产等，一旦进入拍卖、转让程序就会受到许多制度性因素的制约，其转换成本很高，极大地限制了抵押物品的流动性，使得抵押品难以转换成为金融部门的现金流入，而中小企业在提供抵押品方面更是处于劣
18、势，例如固定资产少，土地、房屋等抵押物不足，流动资产易发生物质形态变化，无形资产难以量化等，难以符合金融部门的要求。因此中小企业很难通过抵押贷款获得发展所需资金。2.2 我国金融体系的因素 2.2.1 金融机构向中小企业贷款的激励机制不足 中小企业财务制度不规范、信息透明度低增加了中小企业贷款事前审查和事后监督的难度，而且贷款频率高、额度小、风险大的特征导致金融机构发放单位贷款的经营成4本和信用风险水平较高。在考虑风险和成本的基础上，金融机构必然要求较高的贷款利率作为补偿。但国内贷款利率却一直受到政府严格管制，缺乏弹性的低利率，难以弥补银行经营成本上升和风险增大的损失；而且在国内银行风险观念增
19、加的条件下实施的贷款个人负责制，要求发放贷款的信贷员完全负责贷款回收并实行严厉的风险责任追究和惩罚制度，也抑制了银行信贷人员收集中小企业信息并提供贷款的积极性。2.2.2 缺乏专门服务于中小企业的金融机构 我国目前虽然已建立起市场主体多元化的金融格局，但国有商业银行仍处于行业垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，而且与国有商业银行业务趋同、市场趋同，没有充分发挥自身优势，制定准确合理的 市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行合理搭配的区域性、地方性金融机构，中小企业难以得到有利的金融支持。随着商业银行改制后信贷权利回收，为中小企业贷款的基层银行无独立审判权向中小企业
20、贷款， “存贷比例”的逐级下达，使难以获得贷款的中小企业更难得到银行的资金支持。2.2.3 缺乏通畅的直接融资渠道 证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供中小企业融资的正规资本市场。我国沪深股市以支持国有企业发展为主线，其融资机会则较偏向于国有企业。比如说，一方面，国内债券市场规定发债企业应具有 3000 万元的最低净资产和实力雄厚的担保单位，从而增加了企业债券市场的准入约束，同时发债利率不得超过同期存款利率 40%的幅度限制，也很难弥补中小企业债券投资者所承担的高风险，降低了债券对投资者的吸引力；另一方面，根据公司法规定，国内股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。若股份有限公司申请其股票上市，则公司股本总额不得少于人民币三千万元等等。从实际情况看，中小企业几乎完全被拒之门外。我国企业证券发行采用“规模控制，集中管理，分级审批”的方法，中小企业很难通过公开发行债券的方式直接融资。从中小企业自身来看，由于其普遍管理不规范，经营决策随意性较大，没有完整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等，自身便缺乏上市的条件和政策环境的支持。因此，中小企业难以直接通过资本市场融资。
