1、 公允价值在我国的应用 摘要 2006 年 2 月 15 日 财政部颁布了新的会计准则，其中一大亮点是引入 公允价值计量 ，这标志着我国会计准则与国际会计准则日趋相同 。本文通过分析应用公允价值计量属 性的优点，以及介绍它在中国应用的实际情况，发现了公允价值在实际 应用 中 存在的问题，最终提出一些改进的 意见和建议， 以便公允价值 在中国得到更好的利用。 关键字： 公允价值：问题与应用： 意见和建议 目录 0 引言 .1 1 、 公允价值的涵义 . 1 1.1 我国公允价值的涵义 . 1 1.2 美国会计准则委员会的公允价值的定义 . 1 1.3 国际会计准则委员会的公允价值的定 义 . 2
2、 1.4 涵义分析 . 2 2 、 公允价值的特征与应用范围 3、 公允价值计量的优点 . 3 2.1 为各方决策提供更为相关的信息 . 3 2.2 有利于资产保全 . 3 2.3 得出 真实收益 . 3 2.4 标志着我国的会计准则与国际会计准则日趋相同 . 4 4 、 公允价值计量的应用 . 4 3.1 新会计准则对公允价值计量在我国应用范围的规定 . 4 3.2 以历史成本计量为主 公允价值为辅的现实 . 4 3.3 公允价值计量在现实使用中存在的问题 . 5 3.3.1 对活跃、 公平交易市场的依赖 . 5 3.3.2 对经济危机推波助澜的作用 . 5 3.3.3 留下了利润操作的空间
3、 . 6 3.3.4 信息披露不健全 . 6 5、 给出的一些意见和建议 . 7 5.1 培育各级活跃、 公平的交易市场 . 7 5.2 需要有成熟的、可操作的公允价值估值技术 . 7 5.3 加强对公允价值的审计工作 . 8 5.4 加强对会计人员的教育 . 8 5.5 加强报表中关于公允价值信息披露 . 8 结论 . 9 致谢 .10 参考文献 . .11 公允价值在我国的应用 0 引言 公允价值 ,英文为 Fair Valve 亦称 Market Valve 或 Market to Market，公允价值理论诞生于 20 世纪 70 年代，是以市场价格或者现值作为资产和负债的主要计量属性
4、。公允价值曾经被人们寄予厚望，被预言是 21 世纪最好、最合理的计量方法， 但 由于公允价值计量使金融资产价格严重背离价值， 人们也 意识到公允价值计量违背了会计计量谨慎性、稳健性 原则，为此，我们有必要对公允价值理论重新进行研究、探讨，希望能找到一种更合理、更科学的会计计量模式，来消除公允价值计量对经济产生的负影响。 在我国，公允价值的使用经历了一条不平凡的道路。起初，公允价值在会计核算中被允许使用，但是由于大量出现上市公司借助公允价值操作利润的情况，而最终限制使用。 2006 年 2 月财政部颁布的新会计准则，又引入了公允价值这一计量属性。然而， 2008 年的金融危机又把公允价值计量推到
5、了风口浪尖上，公允价值引起了广泛的争议。那么，从目前的情况来看，我们应该如何对待公允价值呢？ 1 、 公允价值 的涵义 1.1 我国公允价值的定义 我国的新会计准则对公允价值所下的定义是：“在公允价值的计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行的资产交换或者负债清偿的金额计量。” 在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。存在市场交易价格的情况下，交换价格即为公允价值。新准则强调的是公平交易、熟悉情况的双方自愿、金额能取得并可靠计量，由此可见，公允价值的最大特征就是来自于公平市场的确认。 从广义上说，公允价值的本质
6、是反映交易和事项内含 的公平、公允的价格。 1.2 美国会计准则委员会的公允价值定义 美国财务会计准则委员会（ FASB）于 2006 年 9 月 15 日发布的美国财务会计准则第 157 号 -公允价值计量（ SFA157）， SFA157 对公允价值下的定义是：“在计量日，市场参与者在有序的市场交易中，出售资产所获得的价格或者清偿债务所出的价格。” 1.3 国际会计准则委员会的公允价值定义 国际会计准则委员会（ IASB）在 IAS39 中对公允价值所下的定义是：“在一项公平交易中，熟悉情况，自愿的双方交换一项资产或者清偿一项债务所使用的金额。” 1.4 涵义分析 可见 ,各国对公允价值所
7、下定义基本一致。公允价值计量的优势 ,主要来自于公平交易的市场 ,参与市场交易理性双方充分考虑了市场信息后所达成的共识 ,这种共识后的市场交易价格即为公允价值。所以说 ,公允价值是一个复合计量属性 ,它包括符合公允价值定义的历史成本、重置成本、可变现净值和以公允价值计量为目的的现值。公允价值与历史成本、重置成本、可变现净值等计量属性相比 ,以一种新型复合型形式体现。从另一方面讲 ,公允价值作为一个独立的计量属性 ,反映的是在尚未交易和没清算的条件下 ,运用多种估价对不完全市场的资产或负债的 有关项目的价值以市场定价相近似的方式进行评估 ,希望得到相对合理及公允的价格 ,以反映截止日报表的各项资
8、产或负债的静态价值 。 各国 都是根据当前市场的新情况，对资产和负债的真实价值进行重新计量，及时地反映各企业资产和负债的新变化，并在财务报表中列示，以利于各方决策。所以，理解公允价值要抓住两点：一要在公平交易的基础上，二关注时间性，即资产负债表日。 2、公允价值的特征与应用范围 2、 1 基于上述对公允价值计量的内涵与属性的分析 , 可以概括出其基本特征是 : (一 )公允价值本质是来源于市场信息的有效评价 ,由市场 确认而不是由其他主体对资产或负债价值来认定。 (二 )“当事人”在平等、自愿 ,熟悉情况的前提下 ,在市场进行公平交易。 (三 )公允价值立足于是一个持续经营的主体前提下 ,其经
9、营规模是稳定和连续的 , 具有连接过去、现在、未来的动态表现。 (四 )交易的当事人彼此了解对方经营情况 ,商品价格由供求关系确定并进行交易 ,尽可能使资源和信息达到准确。 (五 )在对某一会计主体的资产或负债进行初始计量时 ,要以实际发生的交易价格进行公允价值计量 ,但对某一会计主体资产或负债进行后续计量时 ,公允价值一般是假定的交易价格或 估计得出的交易价格 。 2、 2、 2006 年财政部出台了 1 项基本准则和 38 项具体准则 ,公允价值主要在金融工具、投资性房地产、非同一控制下的企业合并、债务重组和非货币性资产交换等方面应用 ,并规定自 2007 年 1 月 1 日起在上市公司首
10、先开始实行。 从公允价值计量应用范围看 ,不同国家的会计机构对公允价值定义虽然表达方式不同 ,其内涵基本趋同 :都强调了自愿性的交易 ,即是以公平交易为前提条件使用公允价值 ;都强调了相对理性进行交易 ,即在相对理性的情况下做出公允价值交易的。 2、 3、 公允价值计量的可靠性与相关性 财务会计的 信息质量标准主要是可靠性和相关性 ,相关性与可靠性之间常常存在一种此消彼长的关系。不可能使这二者都保持最大 ,只能依据不同的环境 ,做出职业判断 ,在相关性和可靠性之间进行权衡。历史成本的特点在于其具有较强的可靠性 ,但缺乏相关性。即使在资产的取得日 ,历史成本、市场价值和现值是相等的 ,市场价值和
11、现值仍会随着时间以及市场条件的改变而改变。当利率和资产价值稳定时 ,历史成本尚能在保证可靠性的前提下满足基本的相关性要求。 公允价值则具有较强的相关性。通过公允价值信息 ,使用者可以了解企业当前所持有的资产负债的真实价值 ,从而评价 企业的机会和风险 ,以及管理当局的管理业绩 ,做出投资和其他决策。当利率与资产价值稳定这一假定不再成立 ,使用者对会计信息的相关性的要求提高 ,可靠性退而居其次 ,此时公允价值计量成为其首选计量模式。 3、 公允价值计量的优点 3.1 为各方决策提供更为相关的信息 公允价值计量的最大优点，与历史成本计量相比，它能提供更为相关的资产和负债信息。这是因为，历史成本计量
12、是一种基于过去的交易或事项的市场价格，显然可靠性没有问题，而相关性却有待提高。而公允价值则以当期的市场价值或未来的现金流量的现值作为资产和负债的价值，相关性就 高多了。美国 20 世纪80 年代发生的储蓄和贷款危机正说明了这一点。当时，美国为解决滞涨问题，放开金融管制，各家银行高息揽储，发放贷款。当经济出现危机时，就会使金融机构面临大量的经营风险，而当时却采用了历史成本计量模式，不需计提问题贷款的减值准备，掩盖了风险，延误了监管机构的拯救时机，甚至误导投资者的判断，可以这么说，正是历史成本计量加重了这次危机。所以，这次危机反过来推动了公允价值计量模式的产生。从那以后，美国金融界倾向于采用公允价
13、值计量金融产品的价值，因为公允价值依据当前的市场状况对金融工具进行计量，显示潜 在的经营风险。 3.2 有利于资产保 全 所谓资产保全，就是指在生产经营过程中，成本的补偿和利润的分配，都要在保持原有资本的完整性的前提下进行，企业只有在原有资本得以保全的情况下，确认收益。在物价上涨的情况下，如果处于历史成本计量，得出的金额将不能回购原有的生产力，生产在不断萎缩。而采用公允价值计量，无论何时地耗费的生产能力，都以现行市价或者未来将现金流量的现值计量，计量出的金额即使在物价上涨的情况下，也能回购原有规模的生产能力，生产得以继续下去。 3.3 得出真实收益 得出收益，是非货币资产计量的主要目标， 现行
14、企业在计算收益时，收入是按市价计量的，而成本费用按历史成本计量，而收益包括纯利润和价格差，现行利润分配制度对其不加以区分，造成利润计算的不正确，如果采用更有价值计量，则能很好的解决这一问题。 3.4 标志企业会计准则与国际会计准则日趋相同 随着我国对外开放的不断深入，对外开放水平的不断提高，中国越来越多的企业走出去，到国外上市。据统计， 2009 年，我国共有 77 家企业分别在香港主板、纳斯达克、纽约证券交易所等 9 个海外市场上市，筹资总额达到 271.4 亿美元，是近年来从国际资本市场融资最多、增长最快的国 家之一。这就要求按照国际财务报告准则（ IFRS）来编制财务报表，其中以公允价值
15、计量为影响最大的因素。 这次我国财务会计准则的修订参考了国际会计准则的规定，要求公司披露以公允价值计量的资产和负债的范围，公允价值计量中使用的信息以及公允价值计量对收入产生的影响。 4 公允价值计量的应用 4.1 新会计准则对公允价值计量在我国应用范围的规定 公允价值在我国应用经历了从提倡公允价值 ,到回避公允价值 ,再到重新引入公允价值计量的三个阶段。 (一 )提倡公允价值阶段。该阶段为 1997 年到 2000 年 ,在这期间 ,国家颁布的会计准则中涉及公允价值计量的有债务重组、投资和非货币性交易三个具体会计准则 ,并规定对特殊交易或事项在一定范围内使用 ,这是我国会计准则与国际会计准则趋
16、同的开始。 (二 )回避公允价值阶段。该阶段为 2001 年起到 2006 年 ,公允价值在债务重组、投资和非货币性交易应用中 ,出现利用公允价值人为操纵利润 ,导致企业在应用公允价值计量时随意性大。因此 ,财政部又重新修订了具体会计准则 ,强调了真实性和谨慎性的应用 ,回避了公允价值计量问题。 2006 年财政部颁布了经过重新修订的现行会计准则 ，包括一项基本准则和 38项具体准则，其中涉及公允价值的准则多达 18 项，涉及面十分广泛。除了企业会计准则 基本准则，公允价值计量属性在非货币性资产交易，债务重组，房地产投资，生物资产，股份支付，金融工具的确认和计量等具体准则中得到不同程度的应用。
17、这反映了我国已经很重视公允价值计量属性。 新会计准则明确规定只在“金融工具、投资性房地产、非同一控制下的企业合并、债务重组和非货币性资产交换”等几个方面运用了公允价值。并于 2007年 1 月 1 日正式实施。 可见 ,公允价值在我国应用 一波三折 ,经历了从无到有、先提倡后回避、避而又谨慎运用的过程。 （详细运用情况见表 1） 表 1 我国新准则中使用到公允价值计量属性的准则 准则名称 初始计量 后续计量 存货 可以使用 不可使用 长期股权投资 可以使用 可以使用 投资性房地产 不可使用 可以使用 固定资产 可以使用 不可以使用 生物资产 可以使用 不可以使用 无形资产 可以使用 不可以使用
18、 非货币性资产 可以使用 不可以使用 企业年金基金 可以使用 可以使用 股份支付 可以使用 可以使用 债务重组 可以使用 不可以使用 收 入 可以使用 不可以使用 政府补助 可以使用 不可以使用 企业合并 可以使用 不可以使用 金融资产确认和计量 可以使用 可以使用 套期保值 可以使用 可以使用 首次执行企业会计准则 可以使用 不可以使用 4.2 以历史成本计量为主、公允价值为辅的现实 虽然以公允价值计量是一个不可逆转的趋势。但是考虑到我国新兴市场和转型经济的实际情况，不论我国会计准则的规定，还是实务操作，都是以历史成本计量主，公允价值计量为辅。这是我们应该看到的一点。在我国，企业采用公允价值
19、计量的范围主要集中在股票 、 证券 、 基金 、 投资性房地产和企业并购重组等方面。新会计准则实施的三年来，股票 、 证券 、 基金大部分划分为可供出售金融资产或持有至到期投资，很少划为交易性金融资产。 公允价值是委托代理双方博弈的结果，总是要有妥协的成份的。关键还是要考虑财务呈报的方式，财务人员不能保证独立性情况下提交的财报很难保证公允，即使有独立审计的矫正，也还是一定程度上偏离公允的。如何保证公允，不但要有准则的规范，还需要其它相应的制度性安排，以使会计信息进一步接近公允。 假设会计信息使用者都是理性的，能充分评估会计信息的质量。 其实，最终确定的公允价值本 身还是模糊的。但具体的确定方法
20、还是直接受管理层和投资人的利益界定影响。管理层的目标是尽量提高账面利润，提高资产账面价值；投资人的想法是尽量得到真实的公允利润和公允价值，获得投资增值。公允价值直接影响双方利益的界定。究竟是向管理层倾斜还是向投资者靠拢，只是一种妥协的结果。假设投资者仅以利润来考核管理层，准备计提的多少直接影响绩效，投资者希望尽量多提，减少持续经营的风险；管理层希望少提，实现短期的收益。利益双方最终要认可一个都接受的边界值。如果投资者提高考核的计提比率，管理层自然要设法降低利润目标，在预期上继续 同目标设定者博弈。投资者清楚管理层的动机，同样要设法调高目标或者提高计提比率，最终双方妥协。公允价值就是折中的产物，
21、只能尽可能接近公允，无法真正公允。上述说法没有考虑大股东占用上市公司资金的情况，动机会不同。另外，也 4.3 公允价值计量在现实应用中存在的问题 4.3.1 对活跃、公平交易市场的依赖 目前我国公允价值的取得根据市场条件可分为三个层次：第一个层次，资产或负债存在活跃，公平市场的，通过市场上的报价确定公允价值；第二个层次，不存在活跃市场的，参考熟悉情况并且自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的 价格或参考同类其他资产或负债的市场价格确定其公允价值；第三个层次，不存在活跃市场报价，也不满足以上两个条件的，应当采用估值技术等确定其公允价值。因此可以看出，我国的公允价值计量，第一二两个层次的公允价值
22、假设条件是所计量的资产和负债存在一个正常的 、 并永远有效地交易市场。然而，现实中，这样的市场并非一定存在， 2008 年金融危机中的情况就是一个实例。同时我国资本市场尚不发达，许多资产和负债还不存在活跃市场。因此，培育各级市场非常必要，也是我国市场经济发展的方向。 4.3.2 对经济危机推波助澜的作用 公允价值在 2008 年金融危机时备受指责，如美国共和党总统候选人麦凯恩曾公指责 :“公允价值的会计准则加速了金融危机。”虽然这些指责过于极端，但是总有一些合理的因素。毕竟公允价值计量会在经济危机中产生顺周期效应，即市场高涨时，公允价值计量会给金融业带来很多益处，但是在市场萧条时，公允价值计量
23、要求金融机构按市价大幅度减记资产，从而陷入交易价格下跌 资产减记 核减资本金 恐慌性抛售 价格进一步下跌的恶性循环之中。按照美国彭博社数据统计， 2008年美国银行已经计提了 5877亿美元的资产减值准备。 4.3.3 留下了利润操 作的空间 在不存在活跃市场的情况下，采用第三层次公允价值计量，就需要采用数学手段进行估值。这中间就存在许多主观臆断，这与财务人员的素质高低存在密切的关系。同时，有些上市公司甚至利用公允价值计量的第三层次来粉饰财务报表，误导投资者的判断，来达到不可告人的目的。这给社会经济带来了很大的损失。例如，我国在 1998 年把公允价值引入了债务重组和非货币性资产交换两项会计准
24、则中，然而在实际操作中，有许多上市公司利用它来操作利润，所以逐渐遭到摒弃。虽然新会计准则引入公允价值，但是加上了许多限制性规定，这一问题还没有 得到彻底的解决。因此，需要成熟的 、 可供操作的估值技术，同时，加强审计工作，提高会计人员素质。 4.3.4 信息披露不健全 以金融业上市公司为例，分析公允价值计量的实际应用情况。今年有 32家金融上市公司在沪深两市上市，去除 2009年新上市的招商证券 、 光大证券 、 华泰证券，以及在 2009年和 2008年未公布采用公允价值计量项目的安信信托和中国中期投资股份公司，这 6家样本公司的数据，剩余 26份样本公司数据。其中 2007年披露的以公允价
25、值计量的项目数是 83,2008年的项目数是 95,2009年的项目数是 99，合计为 277.因此可见，金融业上市公司越来越多的项目采用公允价值计量，有逐年上升的趋势，平均每年采用公允价值计量的项目数量增加百分之九点二。 可将金融业上市公司分为证券 、 银行 、 保险公司 、 信托投资公司四类统计，总共有 26家样本公司，其中上市银行 14家，证券公司 8家，保险公司 3家，信托投资公司 1家。有表 2能看出，银行在金融业上市公司中披露的采用公允价值计量的项目总数最多，有 183项，占所有样本公司披露总数的 61.06%，其次为上市证券公司，有 66项，占总数的 23.83%。在年平均项目数
26、量中上市银行仍然最多，平均每家上市 银行每年有 4.36项项目采用公允价值计量。我们可以看出，相比其他金融业上市公司，银行更多的采用公允价值计量（详细情况见表 2）。 公允价值的计量方法，即所采用的估值技术，是公允价值计量模式的重要环节。根据 2009年金融类上市公司财务报告披露的情况，对确定公允价值的方法进行分析。如表 3所示，在 32家样本公司中，仅仅有 11家公司披露了公允价值的确定方法，约占样本公司总数的 34.38%。在这 11家公司中，有 7家公司分类披露了公允价值的估值技术，并且列示了以公允价值计量的金融工具的公允价值三层次级估值分析，约占样本公 司数的 21.88%。而另外 4
27、家公司只对其非公开发行有明确锁定期的股票的公允价值确定方法予以披露（详细情况见表 3）。 我们因此得出结论：（ 1）自 2007年企业新的会计准则实施以来，越来越多的上市公司采用了公允价值计量模式。公允价值计量逐渐为上市公司所接受。（ 2） 在披露的采用公允价值计量项目的总数和平均数方面，上市银行在金融业里最多。（ 3）采用公允价值计量的公司并没有全部公布公允价值的估值方法，只有21.88%的公司按采用公允价值计量项目分类披露了估值技术。 虽然采用公允价值计量是会计学界发展的方向，我国也引 入了公允价值计量，同国际会计准则日趋相同，但是实际情况令人担忧。采用公允价值计量的大部分公司并未披露估值
28、方法，这其中，就有许多利润操作的空间，例如某上市公司以每股 5元的价格从二级市场买入 1000万股股票，年底涨到 10元时卖出，原来该公司 5000万账面所得不计入当期利润，报表中仍然按 5元成本计入资产。但是如今按照 10元计价，并且将增加的 5000万计入投资收益，上市公司借此操纵利润来降低市盈率，防止股价下跌。 表 2 公允价值计量披露项目分行业发布 银行 证券 保险公司 信托投资 合计 公允价值计量项目总数 183 66 23 5 277 比例 66.06% 23.83% 8.30% 1.81% 100% 年平均项目数量 4.36 2.75 2.56 1.67 表 3 2009年估值技
29、术披露程度 未披露 分类披露 只按投资品种披露 样本公司数 21 7 4 比例 65.63% 21.88% 12.5% 因此，总体上看， 采用公允价值计量 的 弊端具体表现在： 1.顺周期性效应。即资产价值有助涨助跌的作用，不符合会计核算稳健性原则； 2.极容易成为企业盈余管理的操纵工具； 3.提供的会计信息可靠性较差。 在使 用时应慎重。 5 、提出的 意见和建议 5.1 培育各级活跃、公平的交易市场 公允价值之所以在美国产生，这与其发达的资本主义市场是分不开的。而我国在改革开放以来，各种市场相继出现，但是和西方几百年市场经济相比，我国改革开放 30年来，市场经济发展还远远不够。 理论体系还不够完善。许多问题尚在研究之中 ,在实务操作上对其价值的选择还不能克服人为因素的影响。至今在
