1、调控逼近预调微调关键期全球经济形势依然严峻和复杂，国内经济增速放缓态势更趋显著，各种被掩盖的问题和矛盾正在逐步暴露，楼市调控或许已逼近预调微调的关键期。消费、投资和出口是拉动经济增长的三驾马车。由于贫富差距悬殊，中国消费一直未能挑起经济增长的大梁。当年出台家电下乡、建材下乡等刺激措施，就是一种迫不得己的选择。2000 年，中国基尼系数就已突破 0.4 的国际警戒线，目前中国基尼系数的共识是已达到或超越 0.45，有研究甚至是 0.5，这已超过所有欧洲国家，在亚洲也仅次于菲律宾。消费是消费欲望和消费能力的统一。富人虽然是拉动消费的重要群体，但绝不是拉动消费的全部力量，真正拉动一国消费特别是大国消
2、费，还得依赖全体国民。有研究指出，从 1995 年到 2006 年，中国居民工资占 GDP 份额，从59%下降到 47%。而在经合组织(OECD)国家中，从 1978 年到 2008年，大都在 60%以上，高时达到 90%。中国居民收入低，不仅体现在 GDP 份额的占比上，还体现在劳动者税负上。世界银行报告称，2008 年中国劳动者平均税率为 45%，远高于经合组织国家的平均水平，也高于欧盟 15 国平均水平，甚至高出澳大利亚、美国平均税率近一倍。在这种情况下，指望消费来挑起经济增长的大梁，无疑是痴人说梦。出口方面，当前国际市场需求不确定性在增大。4 月 23 日，欧元区公布的经济数据显示，4
3、 月 Markit 制造业采购经理人指数初值46.0，服务业采购经理人指数初值 47.9，均低于预期和前值，显示欧元区制造业在大幅滑坡。 去年下半年以来，中国外贸出口增速已出现回落。作为中国最大的出口市场，如果欧元区经济停滞或衰退，中国出口将不可避免遭受重创。3 月 23 日，商务部副部长钟山在“2012 中国外贸形势报告会”上指出，当前世界经济进入非常困难阶段，国际市场需求降低，我国今年外贸形势更加严峻、任务更加艰巨。固定资产投资，一般可分为制造、房地产、基建等三部分。一季度，制造业投资 17244 亿元，增长 24.8%，增速虽然比 12 月提高 0.1个百分点，但由于制造业短期面临去库存
4、化、中期面临去产能化，制造业投资的最终下滑，其实是大势所趋。基建投资，通常是政府调控能力最强的部分。但是，2008 年政府四万亿投资后，当前乃至今后一段时间不可能再有更大动作，另外，房地产市场低迷对政府调控能力已产生负面影响。现在，地方政府虽然仍有追求 GDP 增长的强烈冲动，但是，由于受制于地方融资平台清理规范的资金压力，再加受制于楼市调控下土地财政收入的锐减，在加大基础设施投资力度方面，地方政府已经明显力不从心。房地产拉动经济增长，按现行统计口径，主要反映在投资增长上，计入投资需求，购房消费不再重复统计。楼市调控不影响经济增长，其前提是房地产投资不大幅下滑，或者有其他投资替代房地产投资。一
5、季度，全国房地产开发投资 10927 亿元，同比名义增长 23.5%，扣除价格因素实际增长 20.7%，增速比去年全年回落 4.4 个百分点，比去年同期回落 10.6 个百分点。全国房屋新开工面积 39946 万平方米，同比仅上涨 0.3%，其中住宅新开工面积 29427 万平方米，同比下降 5.2%。由于限购限贷对楼市冲击巨大，房地产企业去库存任务艰巨，对投资普遍持谨慎态度，扩大投资意愿不强。如果楼市调控不适当预调微调，房地产投资将继续沿续快速下滑态势。消费、投资和出口，三驾马车乏力的结果，必然是 GDP 增长的放缓。今年一季度，全国 GDP 同比增长 8.1%，已经连续 5 个季度下降，创下了 2009 年二季度以来新低。经济增长的放缓，一方面，固然是主动调控的结果，另一方面，也不庸讳言，有些并非是预期之中的。经济下行的外部风险，并非我们自己可以把控，而各种高速增长下被掩盖的问题和矛盾，现正在浮出水面。动是绝对的，不动才是相对的。楼市调控是宏观调控的重要组成部分，为避免调控重蹈骤紧骤松的历史覆辙，楼市政策釜底抽薪式的预调微调或许就在眼前。http:/ http:/ http:/ http:/ http:/ http:/ http:/
