1、第五章习题参考答案一、名词解释1 内在稳定器：又称自动稳定器。是指某些财政制度由于其本身的特点，具有自动调节经济，使经济稳定的机制，其内容包括所得税制度、转移支付制度和农产品价格保护制度。2. 挤出效应：是指政府支出增加所引起的私人消费或投资的减少，以政府支出代替了私人支出。3. 法定存款准备金率：中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收的存款中必须保留的准备金的比率，用 rd 表示。4. 基础货币：基础货币包括公众持有的通货与商业银行持有的超额准备金以及商业银行存入中央银行的法定准备金总额。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。5.
2、公开市场业务：指中央银行通过在金融市场上买卖国债和有价证券，来调节货币供应量的一种政策行为。6.凯恩斯极端：在 LM 曲线呈水平状态时，挤出效应为 0。财政政策效果最大。7宏观经济政策;；是指国家或政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标。8.超额准备金：银行实际贷款与其贷款能力的差额即没有贷放出去的款项。二 选择题 DAACC CDDCA C1.D宏观经济政策的目标主要包括充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡四大目标。2.A经济中存在失业，则说明应当采取扩张性财政政策或货币政策，而扩张性财政政策包括增加政府支出和减少税收等。3.A. 紧缩性货币
3、政策即在经济繁荣时期,， 由于总需求大于总供给,，政府可以通过减少政府支出和增加税收来抑制总需求。4.C紧缩性货币政策即在经济繁荣时期，由于总需求大于总供给，经济中存在通货膨胀，经济增长速度过快，中央实行提高法定准备金率、提高再贴现率、中央银行实施卖出业务等政策从而达到减少货币供给量、提高利息率、压制消费和投资从而减少总需求、降低通货膨胀的目的。5.C.因为政府支出乘数、货币需求对产出的敏感程度和投资需求对利率的敏感程度越大，挤出效应越大；只有货币需求对利率的敏感程度与挤出效应具有反向作用。6.C. 7D 选项 D 货币需求 L=ky-hr,，如果货币需求只与产出有关，则得 h=o,，根据货币
4、政策乘数的表达式 当 h=0 时，货币政策乘数达到最大 。(1)dhk1k8D.古典区域指的是供给曲线垂直的一段，此时财政政策完全无效而货币政策完全有效。9C.IS 曲线越平坦，LM 曲线越陡峭则货币政策效果越明显。10.A.11.C如果 LM 曲线不变，采取扩张性财政政策向右移动 IS 曲线，会导致均衡利率上升和国民收入的增加，但是利率上升会抑制私人投资需求，产生挤出效应，从而降低财政政策效果。显然，要减少挤出效应就应该减少利率上升的幅度，因而增加政府支出的同时应该增加货币供给，这样利率上升的幅度会减少，从而减少挤出效应。三. 判断题 1.。 “挤出效应”是和政府支出的主动增加或税收的主动减
5、少相联系的一种经济现象。这与紧缩货币政策所引起的利率上升，从而减少了对利率敏感的私人支出，根本就不是一码事。2. 。目标不同，方法和手段可以多种。3. 。扩张性的财政政策包括增加政府支出和减少税收。4. 。财政政策是主要的经济手段，内在稳定器只是起辅助的作用。5. 。应该在限定 LM 曲线的情况下来讨论 IS 曲线的财政政策效果。 。当投资对利率弹性很小时，IS 曲线很陡峭；当货币需求对利率富有弹性时，LM 曲线很平缓。所以，财政政策的效果比货币政策的效果显著些。6. 。LM 曲线越平坦，财政政策越明显，货币政策越不明显。7. 。IS 曲线越陡峭、LM 曲线越平坦，则财政政策效果越显著。在凯恩
6、斯极端主义情况下，LM 曲线为一条水平线。四、简答题1宏观经济政策目标有哪些？答：（1）经济增长:：经济增长是指一个经济社会在一定时期内（通常为一年）所生产的人均 GDP 或人均收入的持续增长；（2）充分就业：充分就业分为广义和狭义，广义的充分就业是指所有的生产要素都被充分利用与生产过程的状态。但由于测量所有生产要素的被利用程度非常困难，所以通常以失业率来衡量充分就业与否。所以充分就业是指失业率在 4%6%的一种状态；（3）物价稳定：物价稳定是指物价总水平的稳定，经济学一般用价格指数来表达物价总水平的变化；（4）国际收支平衡：国际收支平衡是指既无国际收支赤字又无国际收支盈余。因为从长期来看，一
7、国的国际收支状况无论是赤字还是盈余对一国经济的稳定发展都会产生不利的影响。2什么是内在稳定器？财政的内在稳定器功能主要是通过哪些制度发挥的？答：内在稳定器，是在国民经济中无需经常变动政府政策而有助于经济自动趋向稳定的因素。例如，一些财政支出和税收制度就具有某种调整经济的灵活性，可以自动配合经济管理。减缓总需求的摇摆性，从而有助于经济的稳定。在社会经济生活中，通常具有内在稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得说、失业补助和其他福利转移支付、农产品维持价格以及公司储蓄和家庭储蓄。等等。例如，在萧条时期，个人收入和公司利润减少，政府所得说自动减少，从而相应增加了消费和投资。同时，随着失业人数的增加
8、，政府失业救济金和各种福利支出必然要增加，这又将刺激个人消费和投资。但是，内在稳定器的作用是有限的。它只能配合需求管理来稳定经济，而本身不足以完全维持经济的稳定；它只能缓和或减轻经济衰退或通货膨胀程度，而不能改变他们的总趋势。因此，还必须采用更有力的财政政策措施。财政的这种内在稳定经济的功能主要通过以下三项制度得到发挥：（1）所得税制度：企业和个人所得税的征收都有既定的起征点和税率。当经济萧条时，由于收入减少，企业和个人所得税也会自动减少，从而抑制了消费和投资的减少（政府税收上升（减少）的幅度大于个人收入上升（减少）的幅度） ，有助于减轻经济萧条的程度，反之，结果相反；（2）政府支出的自动变化
9、。这里主要指政府的转移支付，它包括政府的失业救济和其他社会福利支出。失业救济与其他福利支出这类转移支付有其固定的发放标准。当经济萧条时，由于失业人数和需要其他补助的人数增加，这类转移支付会自动增加，从而增加总需求，有助于减轻经济萧条的程度，反之，结果相反；（3）农产品价格保护制度：当经济萧条时，政府为了抑制经济衰退，依照农产品价格保护制度，按支持价格收购农产品，是农民收入和消费维持在一定水平，反之，当经济繁荣时，农产品价格会因此上升，这是政府减少对农产品的收购并售出库存的农产品，平抑农产品价格，无形中抑制了农民收入的增加，从而降低了消费和总需求水平，起到了抑制通货膨胀的作用。3何谓挤出效应？说
10、明影响挤出效应的主要因素。答：（1）挤出效应指在政府支出增加时，会引起利率的提高，这样会减少私人支出。所以原财政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。其发生机制是;；政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少，因而用于投机目的的货币量减少；由于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。由于存在着货币幻觉，在短期内，将会有产量的增加。但在长期内，如果经济已经处于充分就业状态，那么增加政府支出只会挤占私人支出。在 ISLM 模型中，若 LM 曲线不变，向右移动 IS 曲线，则两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加。但是这一增加的国民收入
11、小于不考虑货币市场的均衡（即 LM 曲线）或利率不变条件下的国民收入的增量，这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应” 。但在经济未达到充分就业状态之前， “挤出效应”并不明显，此时政府推行的增加支出的扩张性财政政策仍是有效的。（2） “挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货币需求对利率变动的敏感程度、投资需求对利率的敏感程度等。其中货币的利率敏感程度和投资的利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定性因素。 “挤出效应”与货币的利率敏感程度负相关；与投资的利率敏感性正相关。在充分就业时，挤出效应最大，接近于 1；在没有实现充分就业时，挤出效应取
12、决于政府开支引起利率上升的大小，此时挤出效应一般在 0 到 1 之间。一般来说，从 LM、IS 曲线的斜率也可以判断挤出效应的大小。4常用的货币政策工具有哪些？答：（1）法定存款准备金率：法定存款准备金率是中央银行控制货币供给量的有力工具。法定存款准备金率的变化会直接改变商业银行的过度储备，引起银行贷款数量的变化，遏制商业银行的贷款扩张企图，避免挤提的倒闭风险；（2）再贴现率：再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。商业银行的贴现率是随着中央银行的再贴现率的变动而变动。中央银行运用再贴现政策主要是通过变动贴现率与贴现条件来影响货币供应量。当中央银行降低再贴现率或放松贴现条件，就会
13、使商业银行得到更多的资金，商业银行就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。反之，结果相反；（3）公开市场业务：公开市场业务是指中央银行通过在金融市场上买卖政府债券，来调节货币供应量的一种政策行为，是美国中央银行（美联储）现阶段控制货币供给的最主要工具。如果中央银行采取买进业务，从金融市场上购进政府债券，则会增加金融市场上的货币供应量，反之，则结果相反。五、计算题1、假设一经济体系的消费函数为 ，投资函数为 i=1000-60r，政府购买60.8dcy为 g=200，货币需求函数为 L=500+y-200r，货币供给 ，价格水平 P=1
14、。求：250sMIS 和 LM 方程。均衡收入和利率。设充分就业收入为 y*5000。若增加政府购买实现充分就业，需多少政府购买？若用增加货币供给实现充分就业，要增加多少货币供给量？解：（1）将 代入 y=c+i+g IS 方程 y=9000-300r60.812dcyirg将 代入 =L LM 方程 y=2000+200r501sLyrMPsMP（2）联立 9032yr4801%yr均 衡 收 入均 衡 利 率（3）因为 y*=5000,，而现在的均衡收入 y=4800,，所以存在有效需求不足，缺口 Vy=200.财政政策乘数为 112()/(0.8)6dkh若用增加政府购买实现充分就业，则
15、要增加的政府购买为 21VyG财 政 政 策 乘 数（4）货币政策乘数为 60.6()(.8)21dhk若用增加货币供给实现充分就业，则要增加的货币供给为 201.63VyM货 币 政 策 乘 数2、若某一宏观经济模型参数如下：c=200+0.8y;；i=300-5r,，L=0.2y-4r,，M=320,，求：IS-LM 模型均衡条件下的收入及利率水平。若充分就业时国民收入为 2500 亿元，政府为实现充分额就业采用扩张的财政政策，追加的投资是多少？分析该政策的“收入效应”和“ 挤出效应 ”。若政府在提高收入水平的同时仍想保持原有利率水平，应采取什么措施？追加的投资或者货币供应各是多少？解：（
16、1）由 I=S rY530)8.20(整理得 IS 曲线 r=100-0.04Y由 L=M 34.0rY整理得 LM 曲线 r=-80+0.05Y联立 LM、IS 方程，解得 20Yr（2）若 Y*=2500,，则存在 Y*-Y=2500-2000=500 的产出缺口 9204)8.1(2.05)1( hdkG财 政 政 策 乘 数250920Y此时，r=-80+0.052500=45,，上升了 25注意：当实行财政政策后，IS 曲线向右平移，由 Y-（200+0.8Y）=300-5r+225 决定，即 r=145-0.04Y;；而 LM 曲线保持不变，仍为 r=-80+0.05Y.若 而 r
17、=20 保持不变，25GY=3625-2520=3125，即 Y=3125-2000=1125 为收入效应；但由于事实上 r 上升导致最终Y 仅有 500，所以 1125-500=625 为挤出效应。（3）应同时采取扩张的财政政策和扩张的货币政策设增加 G 的政府支出同时增发 M 的货币并令 Y=2500，r=20由 IS 曲线 r=100+ -0.04Y5由 LM 曲线 r=-80- +0.05Y4250.4802.51G10MG3、假设经济中有下列关系：消费函数1000.8y d，投资50，政府购买200，转移支付 tr62.5，税率0.25。（1）求均衡收入和预算盈余。（2）若投资增加到
18、 100 时，预算盈余有何变化？并指明变化原因。（3）若充分就业收入 y* = 1200,，当投资分别为 50 和 100 时，充分就业预算盈余 BS*是多少？（4）若投资 i=50,，政府购买为 g=250,，tr 不变，充分就业收入依然是 1200，那么充分就业预算盈余是多少？（5）以本题为例说明为什么用 BS*去衡量财政政策方向。解:：（1）由 ddc10.8yt+=ig5,2,t.5,62.rr可解得： 0.860y10.（2）当均衡收入 y=1000 时，预算盈余：BStygtr=0.51-206.5=-1当 i 增加到 100 时，均衡收入为：abtri.82045121()(.)
19、.这时预算盈余 BS=0.25*1125 200 62.5 = 18.75。预算盈余之所以会从 12.5 变为 18.75，是因为国民收入增加了，使税收增加了。（3）若充分就业收入 ，*y120当 i=50 时，充分就业预算盈余： *BStygtr36.537.当 i=100 时，充分就业预算盈余 没有变化，仍等于 37.5。*BS（4）若 i=50,， g=250,， ，则y120*BStygtr.56.53012.5.（5）从表面上看来，预算盈余 BS 的变化似乎可以成为对经济中财政政策方向的检验指针，即预算盈余增加意味着紧缩的财政政策，预算盈余减少意味着扩张的财政政策。然而，如果简单得利
20、用 BS 去检验财政政策就不正确了。这是因为，自发支出改变时，收入也会改变，从而使 BS 也发生变化。在本题中，当投资从 50 增加到 100 时，尽管税率 t 和政府购买 g 都没有变化，但预算盈余 BS 从赤字（ - 12.5）变为了盈余（18.75） ，如果单凭预算盈余的这种变化就认为财政政策从扩张转向了紧缩，岂不是错误了吗？而充分就业预算盈余 衡量的是在充分就业水平上的预算盈余，充分就业在一定时*BS期内是一个稳定的量，在此收入水平上，预算盈余增加了，则是紧缩的财政政策，反之，则是扩张的政策。在本题（4）中，充分就业收入 =1200，当 i=50 时，充分就业预算盈*y余 为 37.5
21、，当 i=100 时，由于财政收入和支出没有变化，故用 衡量的 也没有变*BS *y*BS化，仍等于 37.5。但在本题（5）中，由于 未变，但 g 从 200 增至 250，故充分就业预*tr算盈余减少了，从 37.5 变为-12.5，因此，显示出财政扩张。所以我们要用 而不用 BS*去衡量财政政策的方向。4、假定法定准备金率是 0.12，没有超额准备金率，对现金的需求是 1000 亿美元。（1）假定总准备金是 400 亿美元，货币供给是多少？（2）若中央银行把准备率提高到 0.2，货币供给变动多少？（假定总准备金仍是 400亿美元。 ）解：（1）在本题中，没有考虑现金存款比率问题，因此，货
22、币乘数是准备率的倒数。于是货币供给 M=1000 + 400 / 0.12 =4333 亿美元 （2）当准备率提高到 0.2，则存款变为 400 / 0.2 = 2000 亿美元，现金仍为 1000 亿美元，因此货币供给为 1000 + 2000 = 3000 亿美元，货币供给减少了 1333 亿美元。5、某商业银行体系共持有准备金 300 亿元，公众持有的通货数量为 100 亿元，中央银行对活期存款和非个人定期存款规定的法定准备率分别为 15%和 10%，据测算，流通中现金漏损率（现金/活期存款）为 25%，商业银行的超额准备率为 5%，而非个人定期存款比率为 50%。试求：（1）.活期存款
23、乘数；（2）.货币乘数（3）.狭义货币供应量解：由已知可得： 0.15,.,0.25,.1,0.5dectrr（1）活期存款乘数 .2.deck（2）货币乘数 1+105.5.dectr （3）狭义货币供给量 1=253()MkH亿 元六、论述题1试结合 ISLM 模型论述货币政策效果。答：LM 曲线形状既定，IS 曲线越平坦，货币政策效果越大；反之，IS 曲线越陡峭，货币政策效果越小，如下图所示。o yy3y1y2y0r1r2r0rE2E1E3E0IS1IS2LM2LM1（平坦）（陡峭）货币政策效果因IS曲线斜率而异在上图中，LM 曲线斜率相同，IS 曲线斜率不同，假定开始的均衡收入和均衡利
24、率都为 r0 和 y0。政府货币当局实行增加同样一笔货币供给量 M 的扩张性货币政策时，LM 都右移相同距离 E0E3，国民收入的变化为 y0y3，但实际上国民收入并不会增加那么多，从图5-6 看， IS 较平坦时（IS 1） ，国民收入增加较多，从 y0增加到 y1，增加了 y0y1，IS 较陡峭时（IS 2） ，国民收入增加较少，从 y0增加到 y2，增加了 y0y2；显然，y 0y1y0y2，即货币政策效果比前者大。IS 曲线形状既定，LM 曲线越平坦，货币政策效果越小；反之，LM 曲线越陡峭，货币政策效果越大，如下图所示。O（陡峭）（平坦）yy3y1y2y0r1r2r0rE2E1E3E
25、0ISLM2LM1LM2LM1货币政策效果因LM曲线斜率而异在上图中，只有一条 IS 曲线，货币供给增加 LM1 和 LM2 右移相同距离 E0E3，LM 1 较陡峭，收入增加较多，从 y0 增加到 y1，而 LM2 较平坦，收入增加较少，从 y0增加到 y2，显然，y 0y1y0y2。（3）货币政策效果的特例。a.凯恩斯陷阱。LM 曲线是一条水平线，货币供给量的任何增加或减少都不会影响利率和国民收入，即货币政策效果为零，如下图所示。货币政策效果与凯恩斯陷阱在上图中，政府采取扩张性的货币政策，使 LM1曲线右移到 LM2，由于利率极低（为r0）时，货币的投机需求为无限大，LM 曲线处于水平状态
26、，这时，无论 LM 曲线如何移动，均衡点始终不变，从而均衡收入也始终不变。b.古典情况。LM 曲线垂直，在这种情况下，货币供给量的变动对收入水平有最大的作用，即货币政策效果最大，如下图所示。y0LM1LM2yr0r0ISIS0 y2y1LM1 LM2yr2rr1货币政策效果与古典情况 在上图中，当中央银行实施扩张的货币政策时，LM 1曲线向右移至 LM2，均衡收入相应增加为 y2。由于 LM 曲线是垂直的，因此，当 LM 曲线向右移动时，均衡收入的增加量与 LM 曲线移动的距离是完全一致的，即货币政策效果是完全的。2试用 IS-LM 模型解释财政政策和货币政策配合有效发挥作用的原理。答：（1）
27、 “双松” 的搭配。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“双松”的搭配。这种配合会引起总需求增加，从而促使经济的复苏、高涨。当经济严重萧条时可采用这种组合，一方面用扩张性的财政政策增加总需求，另一方面用扩张性货币政策降低利率，减少“挤出效应” 。如图所示。（2） “双紧” 的搭配。紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“双紧” 的搭配。这种配合会使总需求减少，国民收入水平下降，导致国民经济发展缓慢，甚至开始衰退，当经济发生严重的通货膨胀时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另一方面用紧缩性的货币政策提高利率，抑制通货膨胀。LM0LM1IS1IS0r0ry0 yE
28、1E0“双松”的政策搭配y1LM1LM0IS0IS1r0ry1 yE0E1“双紧”的政策搭配y0（3）“一松一紧” 的搭配。扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“一松一紧”的搭配。这种配合会导致利率的上升，产生“挤出效应”。当经济萧条但又不太严重时可采取这种组合，一方面用扩张性的财政政策刺激需求，另一方面用紧缩性的货币政策控制通货膨胀。（4） “一紧一松” 的搭配。紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“一紧一松”的搭配。这种配合会引起利率的下降，投资增加，总需求减少。当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求。另一方面用扩张性的货币政策，降低利率，刺激投资，遏止经济的衰退。LM1LM0IS1IS0r0ryE0E1“一松一紧”的政策搭配y01r
