1、2018/9/29,1,11 财政政策和货币政策,11.1 宏观经济政策目标11.2 财政政策11.3 货币政策,安徽工业经济职业技术学院钱胡风,2,11 财政政策和货币政策,学习目标 通过本章的学习要求掌握西方国家宏观调节的两大政策体系：宏观财政政策和宏观货币政策以及财政政策与货币政策的效果。 学习重点宏观经济政策的目标、财政政策的运用和手段、货币政策的内容与工具,2018/9/29,3,11.1 宏观经济政策目标,充分就业 充分就业是指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。一般认为存在46的失业率是正常的，此时社会经济处于充分就业状态。 凯恩斯认为失业分三类：摩擦
2、失业、自愿失业和非自愿失业。价格稳定 价格稳定是指价格总水平稳定。并非指价格固定不变，而是指价格指数的相对稳定，即不出现通货膨胀。经济增长 经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国内生产总值平均增长率来衡量。国际收支平衡 国际收支对现代开放性经济国家是至关重要的，它不仅反映了这个国家的对外经济交往情况，还反映出该国经济的稳定程度。,2018/9/29,4,11.2 财政政策,11.2.1 财政政策的运用11.2.2 财政政策内在稳定器作用,财政政策的主要内容政府支出政府税收,2018/9/29,5,11.2.1 财政政策的运用,财政政策指
3、为实现宏观经济目标而对政府支出、税收和借债水平所进行选择，或对政府收入和支出水平所作出的决策。财政政策的运用财政政策的主要内容包括政府支出（政府购买、举办公共工程与转移支付）和税收。政府支出对于国民收入是一种扩张性的力量，因此增加政府支出可以扩大总需求，增加国民收入；减少政府支出可以缩小总需求，减少国民收入。政府税收对于国民收入是一种收缩性力量，因此增加税收可以减少总需求，减少国民收入；减少税收可以扩大总需求，增加国民收入。萧条时期，国民收入小于充分就业的均衡，总需求不足，所以政府应该增加政府支出，减少税收以便刺激总需求的扩大，消灭失业。在膨胀时期，存在过度需求，会引起通货膨胀，所以政府应该减
4、少政府支出，增加税收以便抑制总需求，消灭通货膨胀。,2018/9/29,6,11.2.2 财政政策的内在稳定器作用,有助于经济稳定，对需求管理起到自动配合作用的财政政策被称为“内在稳定器”具有内在稳定器作用的财政政策主要有：个人所得税公司所得税失业救济金各种福利支出农产品维持价格,2018/9/29,7,11.3 货币政策,货币政策措施1.公开市场业务2.再贴现率政策3.变动法定准备率4.其他措施： 第一、道义上的劝告 第二、局部的控制：垫头规定 第三、利息率的上限 第四、控制分期付款的条件 第五、控制抵押贷款的条件,中央银行通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标
5、的行为就是货币政策。货币政策分为扩张性的和紧缩性的。货币政策的局限性:利息率的降低总有一个最低限度，超过这一限度，货币供给量无论如何增加也不会降低利息率。因此，货币政策的作用是有限的，所以凯恩斯主义重视的是财政政策。,2018/9/29,8,11.4 供给政策,供给政策是指政府为了实现其政策目标而采取的影响总供给的政策。供给政策与失业供给政策与通货膨胀供给政策与经济增长,需求管理政策与供给政策之间的关系 需求管理政策与供给政策之间并不是相互独立的，而是相互联系的。一项政策可以既是需求管理政策，又是供给政策。,2018/9/29,9,11.4.1市场为取向的供给政策,以市场为取向的供给政策以市场
6、为取向的供给政策是指通过增加市场自由竞争的程度而增加总供给的政策。它的理论基础是以货币主义为代表的自由主义经济学。降低政府开支减税降低劳动力市场的垄断力鼓励市场竞争,2018/9/29,10,11.4.1 市场为取向的供给政策,首先，自由经济学家认为公共部门效率比较低，只有对这些行业进行完全或部分私有化才能提高生产的效率，以更低的价格为消费者提供更多的选择机会。其次，对于公共部门内部，供给政策也包括引入市场关系。例如，要求公立学校部分地自主经营，以便鼓励他们削减成本。第三，在对外贸易活动中推行更为自由的国际贸易政策。总之，以市场为取向的供给政策侧重于通过市场竞争提高潜在产出水平，而尽可能地减少
7、政府对经济活动的干预。,2018/9/29,11,11.4.2 干预主义的供给政策,干预主义的供给政策是指政府为了矫正市场的低效率而采用的增加总供给的干预政策，它的理论基础是后凯恩斯主义理论。对教育和培训的投资提供基础设施为研究与开发和新技术提供资助或进行直接投资规范行业行为，进行行业重组。干预主义的供给政策也是主张政府提供市场运行所需要的信息等措施，以便市场更有效的运转。,2018/9/29,12,中国的宏观经济政策搭配实践,中国的宏观经济政策搭配实践第一阶段（1988年9月至1990年9月），“紧财政紧货币”的双紧政策。从1988年初开始，中国经济进入过热状态，表现为经济高速增长（工业产值
8、增幅超过20%）、投资迅速扩张（1988年固定资产投资额比1987年增长18.5%）、物价上海迅速（1988年10月物价比上年同期上升27.1%）、货币回笼缓慢（流通中的货币增加46.7%）和经济秩序混乱。在这种形势下，中国于1988年9月开始实行“双紧”政策。具体措施有：收缩基本建设规模、压缩财政支出、压缩俯贡规模、严格控制现金投放和物价上涨、严格税收管理等等。“双紧政策”很快见效，经济增长速度从20%左右跌至5%左右，社会消费需求大幅下降，通货膨胀得到遏制，1990年第三季度物价涨幅降到最低水平，不到1%。,2018/9/29,13,中国的宏观经济政策搭配实践,第二阶段（1990年9月至1
9、991年12月），“紧财政松货币”的一紧一松政策。在“双紧政策”之后，中国经济又出现了新的失衡。表现为市场销售疲软，企业开工不足，企业资金严重不足，三角债问题突出，生产大幅下降。 针对上述情况，从1991年初开始，实行了松的货币政策，中央银行陆续多次调低存贷款利率，以刺激消费、鼓励投资。这些政策在实施之初效果并不显著，直到1991年下半年，市场销售才转向正常。,2018/9/29,14,中国的宏观经济政策搭配实践,第三阶段（1992年1月至1993年6月），“松财松财货币”的双松政策。1992年，财政支出4426亿元，其中财政投资1670亿元，分别比年初预算增长107%和108%。信贷规模也大
10、幅度增长，货币净投放额创历史最高水平。 “双松政策”的成效是实现了经济的高速增长，1992年GDP增长12.8%，城市居民人均收入增长8.8%，农村居民人均收入增长5.9%.但是“双松政策”又带来了老问题。即通货膨胀加剧、物价指数再次超过两位数；短线资源再度紧张。,2018/9/29,15,中国的宏观经济政策搭配实践,第四阶段（1993后7月至1996年底），“适度从紧的财政与货币政策”。具体措施有：控制预算外投资规模；控制社会集资搞建设；控制银行同业拆借；提高存贷利率等等。与1988年的紧缩相比，财政没有大动作，但货币紧缩力度较缓。适度的“双紧政策”使我国的宏观经济终于成功实现了“软着陆”。
11、各项宏观经济指标表现出明显的改善：1996年GDP的增长率为9.7%，通货膨胀率降为6.1%；外汇储备达到1000多亿美元。这次政策配合实施被认为是中国治理宏观经济成效较好的一次，为中国以后实施经济政策积累了经验。,2018/9/29,16,中国的宏观经济政策搭配实践,第五阶段（1997年至今），适度的货币政策和积极的财政政策。1997年到1998年，中国经济发展受到了亚洲金融危机和国内自然灾害等多方面的冲击。经济问题表现为通货紧缩式的宏观失衡，经济增长的力度下降，物价水平持续下降，失业增加，有效需求不足，出口不振等。面临新形势，中国政府实施了较有力度的财政扩张政策，其措施是大量发行国债，投资于基础设施方面的建设；实施适当的货币政策，连续下调人民币存贷款利率，改革商业银行体系等。这些政策使中国经济成功地应对了亚洲金融危机的挑战，保持了国民经济的持续增长。,2018/9/29,17,中国的宏观经济政策搭配实践,2009年我国采取了积极的财政政策，而且得到了较好的执行，2009年第二季度政策效果开始显现，积极财政政策对抵制经济下滑发挥了重要支撑作用，推动了经济若干方面的发展。从宏观经济态势和需求来看，要坚持积极财政政策，以稳定和巩固来之不易的大好局面。2009年货币政策总体宽松，流动性充裕。,
