1、1本科毕业论文（20_届）上市公司非经常性损益盈余管理研究所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日2摘要随着我国证券市场的逐步发展，以及上市公司财务报告透明度和利用率的日益提高，会计盈余信息的地位也随之越来越重要。据统计显示近年来上市公司披露的年报中非经常性损益所占的比重越来越大，上市公司经常会利用非经常性损益激增公司的利润。亦可以说证券市场发展至今，非经常性损益运用已经成为上市公司粉饰报表的重要手段之一。因此，研究我国大环境下上市公司非经常性损益盈余管理的现象有着迫切的需要以及重要的意义。本文对20062009四个年度的浙江省上市公司按一定标准选取76家样本公司，
2、综合采用多种方式分别研究样本公司利用非经常性损益进行盈余管理的情况和非经常性损益盈余管理的具体手段。通过研究发现大多上市公司存在着利用非经常性损益进行盈余管理的行为，最后本文结合分析结果提出相关意见和展望，建议完善和规范相关概念、内容、治理结构以及加强注册会计师审计的监督力度和操作性。关键词上市公司；非经常性损益；盈余管理IIABSTRACTWITHTHEGRADUALDEVELOPMENTOFTHESECURITIESMARKETINOURCOUNTRY,ANDTHEINCREASINGIMPROVEMENTOFTHECLARITYANDUNTILIZATIONRATIONOFFINANCI
3、ALREPORTSINQUOTEDCOMPANYTHESTANCEOFACCOUNTINGSURPLUSINFORMATIONALSOBECOMEMOREANDMOREIMPORTANTDISPLAYACCORDINGTOTHESTATISTICS,INTHEANNUALREPORTTHATTHEQUOTEDCOMPANYDISCLOSESRECENTYEARS,THESPECIFICGRAVITYOFUNUSALPROFITANDLOSSISBIGGERANDBIGGERTHEQUOTEDCOMPANYOFTENMAKESUSEOFUNUSALPROFITANDLOSSTOPROLIFERA
4、TETHEPROFITOFCOMPANYWECANALSOSAYTHATTHESECURITIESMARKETDEVELOPSUPTONOW,UNUSUALPROFITANDLOSSHAVEALREADYBECOMEONEOFTHEIMPORTANTWAYSFORTHEQUOTEDCOMPANYTOGLOSSOVERTHEIRREPORTSTHEREFORE,SEARCHTHEAPPEARANCEOFTHEMANAGEMENTOFSURPLUSINTHEUNUSUALPROFITANDLOSSOFQUOTEDCOMPANYINTHEGREATENVIRONMENTOFOURCOUNTRYHAS
5、CRYINGNEEDANDIMPORTANTMEANINGTHISTEXTSELECTS76SAMPLECOMPANYBYCERTAINSTANDARDINQUOTEDCOMPANYINZHEJIANGDURING2006TO2009SYNTHESIZEDADOPTSVARIOUSMODESTORESPECTIVELYSTUDIESTHESITUATIONTHATTHESAMPLECOMPANYMAKESUSEOFUNUSUALPROFITANDLOSSTODESURPLUSMANAGEMENTANDCONCRETEWAYOFTHEMANAGEMENTOFUNUSUALPROFITANDLOS
6、SITISDISCOVEREDBYTHERESEARCHTHATTHEBEHAVIORTHATUSINGUNUSUALPROFITANDLOSSTODOSURPLUSMANAGEMENTEXISTSINMOSTQUOTEDCOMPANYFINALLY,COMBININGANALYSISRESULT,THISARTICLEGIVESTHERELATEDOPINIONANDTHEPREDICTTHATSUGGESTSCONSUMMATINGANDREGULATINGTHERELATEDCONCEPT,CONTENT,MANAGEMENTSTRUCTUREASWELLASSTRENGTHENTHES
7、URVEILLANCEDYNAMICSANDOPERATIONALWHICHCHARTEREDACCOUNTANTAUDITSKEYWORDQUOTEDCOMPANYUNUSUALPROFITANDLOSSEARNINGSMANAGEMENTIII目录1相关概念的界定111非经常性项目及非经常性损益的界定112盈余管理的界定213非经常性损益盈余管理的动机3131上市公司存在的首发动机3132实现配股要求4133契约利益的诱导4134实现避税5135避免政治成本614非经常性损益和盈余管理的关系62浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的现状与特点721浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的
8、现状722浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的特点83浙江省上市公司非经常性损益盈余管理分析1031样本来源和选取1032分析假设1033非经常性损益盈余管理分析1034结论184浙江省上市公司非经常性损益盈余管理存在的问题与展望1941非经常性损益盈余管理存在的问题1942相关启示和建议1943研究的局限性2144进一步的展望21参考文献23致谢错误未定义书签。盈余管理是20世纪80年代中后期兴起的实证会计研究的一个重要领域，是企业管理层在公认会计准则允许的范围内，为实现自身效益最大化或企业价值最大化而做出的会计选择。显然，对盈余管理的研究有助于我们更深层次理解会计盈余信息的有用性和重要
9、性。当今我国的股票市场已经得到了蓬勃发展，历经20多年，截至2011年2月股票市场上上市公司已达2800多家，也从最开始的投机市走向了规模化，投资者往往会通过年报中有价值的财务数据等信息进行投资决策，尤其是会计盈余信息。此外，会计盈余信息与企业管理人员的报酬契约、企业债务契约、税收契约等契约的签订也有着密切的关系，由此可见会计盈余信息的重要性不可小视。而企业的盈余管理包括经常性盈余管理和非经常性盈余管理。本文主要从非经常性损益角度研究上市公司的盈余管理行为，以浙江省地区上市公司为样本做进一步的分析。1相关概念的界定11非经常性项目及非经常性损益的界定为了投资者对公司的盈利状况有更准确的了解，1
10、999年我国证监会在公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第2号年度报告的内容与格式正式提出了非经常性损益的概念。首次要求上市公司在年度报告正文中“主要财务数据与指标”项下增列“扣除非经常性损益后的利润”这项指标，同时说明扣除的项目、涉及的金额。非经常性项目是指本期已经发生，但对可预见未来的重复发生不能作出合理预期的事项。非经常性损益披露文件要求披露的非经常性项目包括以下项目处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益；越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免；各种形式的政府补贴；记入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；短期投资损益，但经国家有关部门批准设立的有
11、经营资格的金融机构获得的短期投资损益除外；委托投资损益；扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的其他各项营业外收入、支出；因不可抗力因素，如因遭受自然灾害而计提的各项减值准备；以前年度已经计提各项减值准备的转回；债务重组损益；资产置换损益；交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益；比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；中国证监会认定的符合定义规定的其2他非经常性损益项目（邵毅平，2009）。非经常性项目所产生的损益即为非经常性损益。非经常性损益是指公司发生的与主营业务和其他经营业务无直接关系，以及虽与主营业务和其他经营业务相关，但由于该交易或事项性质、
12、金额和发生频率，影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。非经常性损益具有一次性、偶发性和不确定性的特点，金额巨大且发生频率往往不是很高，投资者无法通或很难通过分析非经常性损益来预测企业未来的发展前景，但是非经常性损益有很强的短期可操纵性。特别在我国，法律法规对上市公司的监管主要是以上市公司在会计年度内的净利润为指标的，这样非经常性损益的存在将影响我国上市公司的盈余质量，尤其对于亏本或面临退市的上市公司，要通过操纵经常性损益调整盈余的空间很小，于是利用非经常性损益进行盈余管理成为了企业管理当局的一项重要手段。12盈余管理的界定盈余管理是目前经济学和会计学界广泛研究的课题，对盈
13、余管理的概念会计学界存在着不同的意见。按照美国会计学家斯科特（WILLIAMSCOTT）在财务会计理论中指出的说法是在GAAP1允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为（陈汉文，2006）。而另一位美国会计学家凯瑟琳雪普则认为，盈余管理是旨在有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”（KATHERINESCHIPPER，1989）。总之，盈余管理就是指企业管理当局在不违反法律、法规及会计原则的基础上，利用会计或非会计手段，利用相关准则制度的漏洞或未涉及的领域以及会计原则的可选择性，有目的地选择更为有利的方式，通过对企业对外报告的会计收
14、益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的蓄意行为（宋昌英，2010）。不规范的盈余管理必然导致财务报告不能公允地反映企业的经营业绩和财务状况，使会计信息失真，误导投资者作出错误的投资决策，取而代之的是企业市场价值最大化的实现。不过，盈余管理是好是坏其实很难给出绝对的答案，应该说它具有两面性，可以看作是一把“双刃剑”，关键是如何把握好那个度，只要规范了盈余管理行为就可以保证会计信息的质量。1GENERALLYACCEPTEDACCOUNTINGPRINCIPLES是一般公认会计原则，1937年美国会计程序委员会（CAP）发表第一号会计研究公告，开创了由政府机关或行业组织颁布“一般通用会计
15、”的先河。313非经常性损益盈余管理的动机在我国，现代会计还处于年轻状态，证券市场的发展正处在逐步完善的过程中，许多法规和制度都尚未健全，不能制衡内部控制的约束和激励。面对管理当局和会计信息使用者之间的契约束缚时，利用非经常性盈余管理调整盈余的机会主义行为必然导致会计信息使用者无法准确把握会计盈余质量，目前很多企业都存在一定程度的会计失真，其主要动机主要表现在以下几方面，具体见图1所示。图1利用非经常性损益进行盈余管理的动机131上市公司存在的首发动机根据我国目前公司法等有关证券法规的规定，首次公开发行股票的公司必须具备“公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利”且“公司预期利润率可达同期
16、银行存款利率”等条件，于是，很多公司在经营业绩不佳的情况下，很难达到这个要求。此外，以盈利水平为关键的实际经营状况与上市公司股票发行价格关系密切。为了筹集更多资金、树立企业良好形象、避免停牌退市，企业往往通过合规合法的财务手段粉饰会计报表成为上市公司。（1）筹集资金实现企业的发展企业一旦成为上市公司，便可以通过证券市场进行筹资，实现直接融资的目的。很多企业以此为目的，通过股份制改造转换为资本经营，从而迅速扩张企业规模，增强竞争力和市场占有力。上市公司必须在巨额资金的基础上才得以生存与发展，根据资金来源渠道主要有权益筹资和负债筹资。而股东和债权利用非经常性损益进行盈余管理的动机上市公司存在的首发
17、动机上市公司为了达到配股要求进行融资为了不违反契约避免税收避免政治成本利用非经常性损益进行盈余管理的动机上市公司存在的首发动机上市公司为了达到配股要求进行融资为了不违反契约避免税收避免政治成本4人最关心的就是企业是否有良好的经济效益、利润如何，这决定了他们是否可以维护自身的利益。于是为了筹集资金实现企业的发展，维护股东和债券人的利益，上市公司需要进行盈余管理，包括非经常性盈余管理。（2）树立企业良好形象企业诚信是企业生存发展的核心竞争力，是建立社会信用体系的重要内容，也是企业参与构建社会主义和谐社会的着力点之一。因此，许多企业就有强烈的动机粉饰财务报表，在客户中建立良好的信用。对于上市公司而言
18、，社会形象非常重要，是企业的一笔巨大的无形资产，而企业良好的业绩会对企业的光辉形象必然造成很重要的影响，树立新形象、创造新业绩、促进新发展是企业发展的光明路线。上市公司通过非经常性以及经常性盈余管理提升企业的业绩，向市场传递业绩良好的信息，从而达到改善企业形象的目的。（3）避免停牌、退市目前按照我国有关政券法规的规定，为了让证券市场上的资金流入获利能力较强、成长性较好的上市公司，证监会要求配股的上市公司，净资产收益率必须连续3年达到10以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可略低于9。其中，任意一年都不得低于6。不合要求的上市公司将被责令暂停股票上市，期限内取消亏损，否则将取消上市资格。上市
19、公司在紧缺资金的情况下，便可能利用管理盈余调整净资产收益率，以使保住上市资格，不至于丧失上市公司这个宝贵的壳资源。132实现配股要求上市公司的股权融资方式主要有配股和增发。这两种方式中，配股往往成为上市公司再融资的主要渠道。我国上市公司的配股资格需要具备一定的条件，配股标准中主要采用净资产收益率作为业绩衡量的指标。上市公司净资产收益率必须连续三年平均达到10，且每一年均需超过6。为了达到规定的6配股及格线，很多未达标的上市公司利用非经常性损益进行盈余管理等各种手段进行操纵并制造盈余。133契约利益的诱导（1）管理者个人利益的诱导5又称报酬契约动机，现在的企业是以所有权与经营权的分离为基础，掌握
20、企业经营权的是总经理、部门经理和其他高级主管，反而不参与日常经营管理。由于经营者和股东的目的不完全一直，利益分歧自然很明显，随之道德、信任问题也产生了。奖金金额上限L下限U净收益图2典型的奖金计划图2是典型的奖金计划图表模型，从中可以看出通过业绩报酬激励的方式来促使经营者是经营者盈余管理的动机，下限U处的转折点是对双方最有利的平衡位置。如果净收益低于奖金金额，经营者就会有降低收益的动机；相反，如果净收益高于奖金金额，经营者会尽量减少上限部分，因为这部分没有奖金。只有净收益在上限和下限之间时，经营者才有增加报告收益的动机。（2）避免违反债务契约诱发盈余管理的其他契约动机中有债务契约动机，债务人为
21、了降低风险，保证到期收到本金和利息，在贷款时往往会参考其财务报告，并约定一系列的保护性条例，如流动比率、利息保障倍数等因素的限制。其中一个主要的例子就是长期借款合同，其中也包含了保护性条款，若违反合同经营者的代价是很大的，这是为了保护债权人的利益。为了避免出现违约的可能，企业管理当局选择可增加资产或收入以及减少负债的会计政策，于是，适度调整盈余成为了减少违约风险的一个工具。134实现避税税收动机可能是最明显的动机，特别是我国税收制度不完善，税收优惠政6策颇多。企业管理者可以通过灵活选用会计政策和会计方法实现合理避税。可以通过做管理费用文章、经营费用列入产品费用、合理提高职工福利等方式调整税收。
22、研究表明很多资金和实力并不强的中小企业更是希望通过某些手段来减轻企业的经营压力，于是虚减利润以达到税负最小的目的；而国有企业等大型企业则表现为虚增利润，粉饰业绩，以此保持良好的企业形象。上市公司因证券管理制度的影响虚构利润，多交所得税，来证明企业的盈利能力，以得到绩优股公司的称号，还会带给管理层荣誉和声望。135避免政治成本政治成本是企业面对管制和监控时一旦财务成果超出了某个区间就会招致政府的管制。为了避免引起大众和政府的关注，出现政治成本，一旦企业利润过高，企业经营者总是会选择调整报告的利润，以温和的形象出现在社会大众面前。14非经常性损益和盈余管理的关系企业的盈余管理包括经常性损益盈余管理
23、和非经常性损益盈余管理，而盈余管理是对财务报告中有关盈余信息披露或与其相关的辅助信息进行管理。也就是说非经常性损益属于盈余管理手段的操作对象。根据盈余的持久性，企业的会计盈余信息可以分为经常性损益和非经常性损益。经常性损益作为预测企业的未来盈利能力和判断未来发展能力的依据，具有持续性，是企业的核心收益；而非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，或虽有直接关系但其性质、金额和发生频率影响了真实、公允评价上市公司正常盈利能力的各项收入、支出，具有一次性和偶然性的特点，与主营业务无关且通常数额巨大，极易被各企业管理当局操纵以达到调配利润的目的，避免亏损或扭亏为盈，于是成为了上市公司操作利润的
24、主要手段（王俊秋，2008）。72浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的现状与特点21浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的现状据WIND统计，2009年沪深两市1837家上市公司共实现营业收入12323139亿元，同比增长262；实现净利润1084790亿元，同比增长2523；加权平均每股收益041元与2007年创下的历史高点043元仅差两分钱。这是上市公司净利润首次突破一万亿元大关。其中，非经常性损益对上市公司整体业绩的影响不可小视，非经常性损益占比高达1541（段铸，2010）。公允价值变动损益及投资收益、政府补助、非流动资产处置等非经常性损益项目成为一些亏本上市公司贡献业绩的“主力
25、”，占比达到20以上。随着经济市场化程度的提高，市场运作体制机制的不断完善，我国股票市场从开始未能通过弱势市场检验，到目前已经达到了弱势效率2。但是我国上市公司质量不高，会计信息失真的现象普遍存在，并且愈演愈烈。一旦企业管理层和会计信息使用者之间存在较大的信息不对称，管理层就可以利用盈余操纵利润、粉饰业绩，从而谋取自身利益最大化。利用非经常性损益盈余管理手段可以使上市公司在短期内避免亏损或者扭亏为盈，于是成为这成为了很多公司的“救命草”，甚至有些盈利甚微出现亏损的企业通过非经常性损益跨入了绩优股的行列。由于我国证券监管系统和法律法规还留有遗留空间，依然存在很多上市公司利用非经常性损益进行盈余管
26、理的现象。浙江省的上市公司利用非经常性损益进行盈余管理现状与全国现状趋于类似。据统计2009年浙江省142家A、B股上市公司共实现营业收入609165亿元，同比增长273；实现净利润196738亿元，同比增长2577；加权平均净资产收益率1491，其中，非经常性损益占比高达1491，比全国所有上市公司年报中非经常性损益占净利润比例1541低05个百分点，说明浙江省地区上市公司的质量总体上略高于全国平均水平。下面是浙江省上市公司年报中的关于非经常性损益盈余管理应用的一些数据表现。上市公司公开募集大量资金来为的就是更好的发展，创造更多的收益，而配股作为上市公司的最佳融资渠道。但是前提是达到配股要求
27、才能进行融资，2弱式有效是指现时股票市场价格充分反映了所有过去的价格、收益以及成交量方面的信息。8为了达到规定的6配股及格线，很多未达标的上市公司利用非经常性损益进行盈余管理等各种手段进行操纵并制造盈余，以下列举了浙江省2009年存在此种情况的13家上市公司，具体情况见表1表1操作后达到加权平均净资产收益率及格线的上市公司加权平均净资产收益率减去非经常性损益后的加权平均净资产收益率浙江东日691511钱江摩托917593浙江富润94158京投银泰873446信雅达754345宁波富达945493龙元建设956311海越股份262459宁波韵升4135462士兰微1002093众合机电17260
28、00钱江生化624082精功科技818731资料来源巨潮资讯网上2009年公司年报上的数据整理所得22浙江省上市公司利用非经常性损益盈余管理的特点目前，浙江省上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的手段表现为以下几个方面出售资产、转让股权、资产置换，关联交易中的资金占有，债务重组，非货币性交易，以及利用税收减免、利息减免、财政补贴及银行贴息等政府优惠进行利润操纵的情况。其中非经常性项目在利润表上可能表现为“其他业务利润”、“营业外收入”、“投资收入”，甚至“管理费用”、“财务费用”，这也成为他们盈余管理的一项重要手段，这种不正当手段使得证券市场股价的泡沫成分大大增加，阻碍了证券市场健康发展。含有
29、水分的股票价格不能真实地反映上市公司的实际盈利能力，更不能凭此推测企业的未来发展潜力，吸收的资金也不能有效达到预计效益，那些散户以及小本投资者的利益也随之受到了伤害。9无论上市公司选取何种手段，都是出于自身利益的考虑，通过上述各种非经常性损益项目进行盈余管理，以达到增加收益、避免亏损、扭亏为盈的目的以及实现最初的动机，例如上例中的融资动机等。103浙江省上市公司非经常性损益盈余管理分析31样本来源和选取根据研究需要，收集了一些相关的数据和样本，本研究样本所使用的非经常性损益数据和相关资料包括浙江省上市公司2006年、2007年、2008年、2009年四个年度的报表资料在内的有效会计资料，主要来
30、源于巨潮资讯网、中国上市公司资讯网、以及上海证券交易所网站等证券信息公开披露网站。本文研究的内容是上市公司利用非经常性损益进行的盈余管理行为，但由于我国证券市场的起步较晚，规范化程度较低，会计准则和会计制度还很不完善，再者公司的盈余本身就是很多影响因素的结果，这也使我们选取样本不得不考虑很多因素。截至2010年初浙江省境内外上市公司包括中小企业板在内共有201家上市公司。首先，要剔除只上市B股的公司，选取上市A股，因为A股上市公司和B股上市公司编报财务报表时分别遵循不同的会计准则，为了避免因此可能带来的干扰就选取浙江地区的A股上市公司，此外，由于本文所需的数据需要从各家上市公司最近连续4年的报
31、表得出，故将一些年报不全的公司也从中剔除，最终选取了浙江省的76家上市公司。32分析假设我们要了解建立和发展股票市场是为了促使资源的优化配置，投资者投资股票是为了获得超额报酬，如果公司盈利不佳，与投资者的期望相背而驰，那么公司的股票价格将可能下跌，股东的财富也会减少，一系列的问题都会随之出现，所以为了可以在财务数据上表现出一个良好的营运状况，公司管理层可能采取一些会计手段，使收益上升，由此我们提出本文的研究假设，上市公司存在利用非经常性损益进行盈余管理的行为。33非经常性损益盈余管理分析浙江上市公司数量、质量均居全国前列。据统计2009年末全省156家A、B股上市公司总资产为609165亿元，
32、净资产196738亿元，净利润30520亿元；加权平均净资产收益率1491，高出全国平均水平近5个百分点，非经常性损益占11净利润总额的比重竟达到1541。上市公司非经常性损益项目是影响公司财务业绩的一个重要因素，本文在收集浙江76家上市公司相关财务数据的基础上，较为全面、深入地分析了浙江省上市公司非经常性损益盈余管理的现状。下面以2009年浙江省的76家上市公司为样本,对非经常性损益进行会计披露。研究所需的净利润和扣除非经常性损益后的净利润等指标的数据来源于巨潮资讯网的公司年报。根据年报披露的实际情况，按照“非经常性损益净利润扣除非经常性损益后的净利润”这个公式计算非经常性损益，经整理得出样
33、本上市公司总体情况如下表2所示表2相关指标总体情况项目总金额占净利润的比例净利润15,158,733,43486100扣除非经常性损益后的净利润10,382,284,0078968非经常性损益4,776,449,4269732资料来源巨潮资讯网上2009年公司年报上的数据整理所得从上表我们可以看到，浙江省76家上市公司2009年的净利润总额中非经常性损益所占的比例为32，样本中每家上市公司都涉及到“非经常性损益”这个项目。不过可以看出上市公司通过主营业务的收益仍然是上市公司收入的主要来源，但非经常性损益项目对上市公司产生的影响太大，必须加以控制。为了更全面地看待问题，下面通过对近期4个年度样本
34、公司的各项指标进行横向对比，统计数据如下表3所示表3总体相关指标年度指标项目2009总金额2008总金额2007总金额2006总金额净利润15,158,733,4348612,066,743,4525110,974,090,020454,476,570,81112扣除非经常性损益后的净利润10,382,284,007899,718,019,490035,988,051,639143,673,383,19033非经常性损益4,776,449,426972,348,723,962484,986,038,38131803,187,62079非经常性损益占净利润的比例32194518资料来源巨潮资讯网
35、上2006年到2009年公司年报上的数据整理所得表格显示从2006年起，每年上市公司非经常性损益占净利润的比重都普遍12很高，一方面说明样本公司都有利用非经常性损益进行盈余管理的状况，另一方面，比例指数普遍很高，尤其是2007年非经常性损益占比已经接近50了。为了更好地了解上市公司利用非经常损益进行盈余管理的行为的具体情况，统计研究了其中6家非经常性损益占净利润比例最大的上市公司，具体情况如表4所示表4非经常性损益对净利润影响最大的6家公司排名代码公司净利润非经常性损益非经常性损益的影响程度1600537海通集团237906432296239251012452600232金鹰股份9552987
36、15978422733810243600677航天通信100606977336013094553584002034美欣达195828003851862706982655600797浙大网新344281292170873004992066002006精功科技23223144764397211075189资料来源巨潮资讯网上2009年公司年报上的数据整理所得从该表中我们不难看出，6家上市公司非经常性损益对净利润的影响程度全部远远超过了100，这不仅不能反映上市公司真实的盈利质量，而且会严重误导投资者做出错误的投资决策。下面仍然以非经常性损益对净利润影响最大的6家上市公司为比较对象，一从定程度上讲，
37、“非经常性损益”是上市公司经营利润的“蓄水池”。但与此同时我们必须首先分析“非经常性损益”这个科目，以下列示了各家公司非经常性损益项目的构成，如表5所示表5非经常性损益对净利润影响最大的6家公司排名代码公司非经常性损益的影响程度非经常性损益的构成1600537海通集团1245非流动资产处置损益10,433,48221税收返还、减免2,440,71528政府补助7,913,31060资金占用费6,209,39461应收款项减值准备转回280,39387其他营业外收入和支出2,619,38750所得税影响额199,8492213少数股东权益影响额72,9097514续表2600232金鹰股份102
38、4非流动资产处置损益76,199,44294政府补助44,220,26024债务重组损益1,222,50377正常经营业务外的投资收益67,83999其他营业外收入和支出171,03873所得税影响额5,955,96699少数股东权益影响额20,096553600677航天通信358非流动资产处置损益25,481,59736政府补助4,696,16149与正常业务无关损益34,058,85039正常业务外投资收益271,23580其他营业外收入支出56,438,98321所得税影响额1,318,42684少数股东权益影响额5,522,558804002034美欣达265非流动资产处置损益71,
39、431,45642政府补助5,697,20000一次性调整737,13952其他营业外收入和支出882,29828所得税影响额24,06802少数股东权益影响额23,622,443625600797浙大网新206非流动资产处置损益14,200,76243政府补助34,080,70324资金占用费2,357,80000非货币性交换损益122,675,38202正常业务外投资收益6,350,83369其他营业外收入支出75,618,02944所得税影响额2,415,37504少数股东权益影响额4,361,8492615续表6002006精功科技189非流动资产处置损益71,431,45642政府补
40、助5,697,20000一次性调整737,13952其他营业外收入和支出882,29828所得税影响额24,06802少数股东权益影响额23,622,44362资料来源巨潮资讯网上2009年公司年报上的数据整理所得其次，在76家上市公司所披露的非经常性损益中，其中处置非流动资产产生的收益、与公司正常经营业务密切相关计入当期损益的政府补贴、营业外的收入和支出、以前年度计提准备的冲回等非经常项目出现的频率较高，而短期投资收益、资金占用费、委托投资收益、因不可抗力因素计提的资产减值准备、债务重组损益等非经常项目出现的频率相对较少，没有一家上市公司披露交易价格显示公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
41、。另外，非经常项目的披露多了“减值准备的转回”、“债务重组损益”等项目。但从年报的披露情况来看，没有一家上市公司因为非经常性损益的原因而被出具非标准无保留意见的审计报告，这从一个侧面反映了注册会计师对该项披露信息的关注程度是不够的。上市公司对非经常项目的披露存在以下动机如果上市公司的净利润与非经常性利得的关系比较密切，管理当局可能产生较强的规避信息披露的动机。如果上市公司当期遭受了非经常性损失（尤其当损失金额较大时），那么管理当局更愿意披露此项信息，以突出“扣除非经常性损益后的净利润”与其当期业绩的相关性。尤其是对于绩劣公司而言，管理当局可以借该信息强调损失的异常性与不可控性，掩饰公司的不良业
42、绩。任何事物都有两面性，“非经常性损益”的科目列示也一样。如果通过阅读上市公司近几年年报，发现一家上市公司“非经常性损益”年年“挑重担”、“扛大旗”，即便是每年实现了巨额利润，也是令投资者对其持续经营能力产生一定担忧的。同样，当一家上市公司只是为了解决历史遗留问题而出现的“非经常性损益”，还是应该引起投资者关注的。因为，“非经常性损益”的发生一定程度上说明该公司已经着手进行经营风险的释放，并着力排除非经营性因素对上市公司持续经营和健康发展的干扰。为了深入并更全面地了解非经常性损益对上市公司的影响，下面纵向比较非经常性损益对净利润的贡献率，具体情况见表616表6浙江省上市公司2009年非经常性损
43、益对净利润的贡献率贡献率影响程度公司家数比例100,）决定性影响131750,100重大影响131720,50较大影响141820,20略有影响344450,20较大影响11100,50重大影响11，100决定性影响00合计76100资料来源巨潮资讯网上2009年公司年报上的数据整理所得从表中可以看出起决定性影响的上市公司有13家，达到了17的比率，不仅扭曲了净利润的使用价值，还将导致投资者的投资失误。在此基础上进一步进行对比分析，本文将上述数据与2006年、2007年和2008年度的财务数据进行横向比较，对比结果如表7所示表7浙江省上市公司非经常性损益对净利润的贡献率年度比较贡献率年份200
44、9年2008年2007年2006年影响程度公司家数比例公司家数比例公司家数比例公司家数比例100,）决定性影响13178109123450,100重大影响13178102127151920,50较大影响141815191621111420,20略有影响344437472937445650,20较大影响11680011100,50重大影响11110000，100决定性影响00111123合计76100761007610076100资料来源巨潮资讯网上2006年到2009年公司年报上的数据整理所得通过表7，我们可以看到，2009年影响程度起决定作用的公司占17，与以往几度相比有了一定幅度的增长。这
45、一系列数据说明绝大多数公司贡献率的影响程度处于略有影响和较大影响这两个区间之间，而且还比较稳定，但是占比率应该加以控制，尤其是一些经营业绩不是很好的公司，其动机更加明显。17下面对2006到2009年的每股收益这个盈利性指标做一个统计性描述,观察一下它是否与上市公司非经常性损益盈余管理行为存在某些关系,下面先对样本公司各家各个年度的每股收益进行数据分析,具体见表8。表820062009年EPS描述统计量N极小值极大值均值标准差方差偏度峰度统计量统计量统计量统计量统计量统计量统计量标准误差统计量标准误差EPS2006760073140383304985402493220276116230545E
46、PS2007760082903825046565021731070276123360545EPS2008760714890385509022108144220276213240545EPS20097604929803912056203162587027687110545有效的N76资料来源SPSS软件处理所得从上表可以发现，2006到2009年，76家样本公司每股收益的均值始终维持在一个水平线上，浮动不是很大，略微有上升趋势。主要是出于上述动机中中的达到配股要求这一动机，最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6，所以净资产收益率必需保持6，而相对应的每股收益也保持在一定的水平上。四年中
47、2008年的最大值489要大于其它三个年度的最大值，而最小值071远小于其它三个年度的最小值，这一年度的标准差为090221，方差为0814，说明2008年浙江省上市公司的每股收益分布不平衡，波动比较大。相比2009年上市公司的每股收益波动缓解很多，是盈利水平有所提升，或者企业利用了某种手段制造的假象还不是很确定，所以我们结合表3中各年的数据进行再度分析，可以看到2008年样本公司总净利润为12,066,743,45251元，而2009年总净利润为15,158,733,43486元，增加了2562的净利润。但是，扣除非经常性损益后的净资产分别为9,718,019,49003元和10,382,2
48、84,00789元，仅增长684，由此可见这期间盈利水平有所增加，但不至于引起使波动在一年间大幅下降的反应，所以，这样的变动更多地是由非经常性损益盈余管理行为导致，也可以说非经常损益对净利润的贡献率与公司盈余能力有较大的相关性。18总结发现，经常性收益还是浙江上市公司2009年度财务业绩的主要来源，其整体业绩并未因非经常性损益的原因而导致质量低下，但同时数据也表明，无论是亏损公司还是盈利公司都利用非经常性损益进行盈余管理，部分上市公司利用非经常性损益项目进行利润调节的现象仍然较为严重，对微利公司和T族公司尤为如此。其采取的主要手段有处置资产、政府补贴、其他营业外收支、减值准备及其转回。亏损前的
49、洗大澡3、扭亏动机、利润平滑动机是上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的主要动机。为此，本文系统考察上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的整体情况，以及利用非经常性损益各具体项目进行盈余管理的程度，从多个角度得出上市公司存在利用非经常性盈余进行盈余管理的行为。34结论针对2009年度非经常性损益贡献率在50以上公司比例上升的趋势，相关部门应加强对此类公司的监管，特别是贡献率在100以上的公司，除了要求披露非经常性损益涉及的项目和金额外，还需结合公司当前的实际经营状况，进一步核实其非经常损益项目的经济实质、发生的动机等，以判断公司是否利用非经常性损益操纵利润，并加强相关处罚力度，保证上市公司的盈利质量，抑制非经常性损益贡献率的上升趋势。将监管的重点放在T族公司和微利公司上，并通过相关的法规约束，抑制此类公司利用非经常性损益调节利润的动机和空间。目前已有一些法规考虑到公司利用非经常性损益进行利润操纵的可能，在涉及非经常性损益的情况下予以特别说明，减少了公司利用其进行利润操纵的动机。综上，本文通过2006年到2009年浙江省上市公司的相关财务数据，主要从非经常性损益占公司总利润的比例，以及利用非经常性损益调节利润、扭亏为盈等方面影响较大的公司进行统计和具体分析，谈及了这些上市公司非经常性损益的具体项目构成，考察公司利用非经常性损益项目进行利润调节的主要手段和途径，探讨了
