1、资产负债率1. 简 介资 产 负 债 率 是 一 项 衡 量 公 司 利 用 债 权 人 资 金 进 行 经 营 活 动 能 力 的 指 标 ，也 反 映 债 权 人 发 放 贷 款 的 安 全 程 度 。 计 算 公 式 为 ： 资 产 负 债 率 =负 债 总 额 /资 产 总 额 100% 这 个 比 率 对 于 债 权 人 来 说 越 低 越 好 。 因 为 公 司 的 所 有 者 （ 股 东 ） 一 般只 承 担 有 限 责 任 ， 而 一 旦 公 司 破 产 清 算 时 ， 资 产 变 现 所 得 很 可 能 低 于 其 帐面 价 值 。 所 以 如 果 此 指 标 过 高 ， 债
2、 权 人 可 能 遭 受 损 失 。 当 资 产 负 债 率 大 于100%， 表 明 公 司 已 经 资 不 抵 债 ， 对 于 债 权 人 来 说 风 险 非 常 大 。 判 断 资 产 负 债 率 是 否 合 理要 判 断 资 产 负 债 率 是 否 合 理 ， 首 先 要 看 你 站 在 谁 的 立 场 。 资 产 负 债 率 这个 指 标 反 映 债 权 人 所 提 供 的 负 债 占 全 部 资 本 的 比 例 ， 也 被 称 为 举 债 经 营 比率 。 从 债 权 人 的 立 场 看他 们 最 关 心 的 是 贷 给 企 业 的 款 项 的 安 全 程 度 ， 也 就 是 能
3、否 按 期 收 回 本 金和 利 息 。 如 果 股 东 提 供 的 资 本 与 企 业 资 本 总 额 相 比 ， 只 占 较 小 的 比 例 ， 则企 业 的 风 险 将 主 要 由 债 权 人 负 担 ， 这 对 债 权 人 来 讲 是 不 利 的 。 因 此 ， 他 们 希望 债 务 比 例 越 低 越 好 ， 企 业 偿 债 有 保 证 ， 则 贷 款 给 企 业 不 会 有 太 大 的 风 险 。 从 股 东 的 角 度 看由 于 企 业 通 过 举 债 筹 措 的 资 金 与 股 东 提 供 的 资 金 在 经 营 中 发 挥 同 样 的 作用 ， 所 以 ， 股 东 所 关 心
4、 的 是 全 部 资 本 利 润 率 是 否 超 过 借 入 款 项 的 利 率 ， 即借 入 资 本 的 代 价 。 在 企 业 所 得 的 全 部 资 本 利 润 率 超 过 因 借 款 而 支 付 的 利 息 率时 ， 股 东 所 得 到 的 利 润 就 会 加 大 。 如 果 相 反 ， 运 用 全 部 资 本 所 得 的 利 润 率低 于 借 款 利 息 率 ， 则 对 股 东 不 利 ， 因 为 借 入 资 本 的 多 余 的 利 息 要 用 股 东 所得 的 利 润 份 额 来 弥 补 。 因 此 ， 从 股 东 的 立 场 看 ， 在 全 部 资 本 利 润 率 高 于 借 款
5、利 息 率 时 ， 负 债 比 例 越 大 越 好 ， 否 则 反 之 。 企 业 股 东 常 常 采 用 举 债 经 营 的 方 式 ， 以 有 限 的 资 本 、 付 出 有 限 的 代 价 而取 得 对 企 业 的 控 制 权 ， 并 且 可 以 得 到 举 债 经 营 的 杠 杆 利 益 。 在 财 务 分 析 中也 因 此 被 人 们 称 为 财 务 杠 杆 。 从 经 营 者 的 立 场 看如 果 举 债 很 大 ， 超 出 债 权 人 心 理 承 受 程 度 ， 企 业 就 借 不 到 钱 。 如 果 企 业不 举 债 ， 或 负 债 比 例 很 小 ， 说 明 企 业 畏 缩
6、不 前 ， 对 前 途 信 心 不 足 ， 利 用 债 权人 资 本 进 行 经 营 活 动 的 能 力 很 差 。 从 财 务 管 理 的 角 度 来 看 ， 企 业 应 当 审 时度 势 ， 全 面 考 虑 ， 在 利 用 资 产 负 债 率 制 定 借 入 资 本 决 策 时 ， 必 须 充 分 估 计 预期 的 利 润 和 增 加 的 风 险 ， 在 二 者 之 间 权 衡 利 害 得 失 ， 作 出 正 确 决 策 。什么是资产负债率？财务数据淘金之偿债能力分析资产负债率,是指负债总额与资产总额的比率.这个指标表明企业资产中有多少是债务,同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定.由于
7、站的角度不同,对这个指标的理解也不尽相同. 资产负债率 = 负债总额资产总额 100% 从财务学的角度来说,一般认为我国理想化的资产负债率是 40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司资产负债率一般也不超过 50%.其实,不同的人应该有不同的标准.企业的经营者对资产负债率强调的是负债要适度,因为负债率太高,风险就很大;负债率低,又显得太保守.债权人强调资产负债率要低,债权人总希望把钱借给那些负债率比较低的企业,因为如果某一个企业负债率比较低,钱收回的可能性就会大一些.投资人通常不会轻易的表态,通过计算,如果投资收益率大于借款利息率,那幺投资人就不怕负债率高,因为负债率越高赚钱就越多;如果投资收
8、益率比借款利息率还低,等于说投资人赚的钱被更多的利息吃掉,在这种情况下就不应要求企业的经营者保持比较高的资产负债率,而应保持一个比较低的资产负债率. 其实,不同的国家,资产负债率也有不同的标准.如中国人传统上认为,理想化的资产负债率在 40%左右.这只是一个常规的数字,很难深究其得来的原因,就像说一个人的血压为 80120 毫米汞柱是正常的,70110 毫米汞柱也是正常的一样,只是一个常规的检查.欧美国家认为理想化的资产负债率是 60%左右.东南亚认为可以达到 80%. 什么是速动比率速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流
9、动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 速动比率计算公式 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。 速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债总额100% （所谓流动负债,就是流动性较强的负债.负债的流动性是按照负债的偿还期限来划分的.通常,偿还期限在一年以内的负债称之为流动负债.通常包括短期借款,应付账款,应付票据.应付股利,应付职工薪酬,其他应付款等.偿还期限在一年以上的负债叫长期负债.通常包括 长期借款,应付债券等.负债共分为流动负债和长期负债.也就
10、是说负债总额=流动负债之和+长期负债之和.）流动比率=流动资产总额/流动负债总额*100%流动资产：现金及各种存款、短期投资、应收及预付款、待摊费用、存货流动负债：短期借款、应付票据、应付帐款、预收货款、应付工资、应交税金、应付福利费、应付利润、其他应付款、预提费用速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特
11、别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在 100以上一般来说 速动比率与流动比率得比值在 1 比 1 左右最为合适举个例子：上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强，不至于影响盈利的稳定性。因此在分析上市公司资产的安全性时，应该从以下两方面入手：首先，上市公司资产的流动性越大，上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有 500 万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是 70%的资产为实物
12、资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。流动比率是指流动资产和流动负债的比率
13、，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小，它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。根据一般经验判定，流动比率应在 200%以上，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时，应注意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此 200%的流动比率标准，并不是绝对的。其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货
14、，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以（流动资产一存货）/流动负债表示，速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为，应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费
15、用，根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下，把两者确定为1：1 是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。 什么是流动比率指流动资产总额和流动负债总额之比。流动比率=流动资产合计/流动负债合计 100% 还有一个与之相关的概念是速动比率 quick ratio，QR，QR=速动资产/流动负债 100%其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款。流动比率和速动比率
16、都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是 2，后者为 1。但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：CR1.5 and QR0.75 资金流动性好CR0.75 资金流动性一般CR1 and QR0.5 资金流动性差 资产负债
17、率的分析和计算方法【财务报表分析】2010-09-09 09:46:39 来源：就要财务网 作者：i 1、什么是资产负债率资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比便关系。资产负债比率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式如下：资产负债率=（负债总额资产总额）100%公式中的负债总额不仅包括长期负俩，还包括短期负债。这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期性占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。例如，一个应付帐款明细科目可能是短期性的，但企业总是长期性地保持一个相对稳定的应付帐款总额。这部分应付帐款可以
18、成为企业长期性资本来源一部分。本着稳健原则，将短期债务包括在用于计算资产负债率的负债总额中是合适的。公式中的资产总额则是扣除累计折旧后的净额。ABC 公司 19年度负债总额为 1060 万元，资产总额为 2000 万元。依上式计算资产负债率为：资产负债率=（10602000）100%=53%2 资产负债率分析这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。它有以下几个方面的含义：（1）从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权
19、人来讲是不利的。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。（2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金，在经营中发挥同样的作用。所以，股东所关心的是全部资本盈利率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率，低于借款利息率，则对股东（业主）不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东（业主）的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。（3）从经营者的立场看。如果举债很大，超出债权人
20、心里随程度，则认为是不保险，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权力人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大（当然不是盲目的借款），越是显得企业活力充沛。从幡管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债比率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策，也就是后边要专章讨论的筹资决策中的资本结构问题资产负债率,是指负债总额与资产总额的比率.这个指标表明企业资产中有多少是债务,同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定.由于站的角度不同,对这个指标的理解也不尽相同. 资产负债率 = 负
21、债总额资产总额 100% 从财务学的角度来说,一般认为我国理想化的资产负债率是 40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司资产负债率一般也不超过 50%.其实,不同的人应该有不同的标准.企业的经营者对资产负债率强调的是负债要适度,因为负债率太高,风险就很大;负债率低,又显得太保守.债权人强调资产负债率要低,债权人总希望把钱借给那些负债率比较低的企业,因为如果某一个企业负债率比较低,钱收回的可能性就会大一些.投资人通常不会轻易的表态,通过计算,如果投资收益率大于借款利息率,那幺投资人就不怕负债率高,因为负债率越高赚钱就越多;如果投资收益率比借款利息率还低,等于说投资人赚的钱被更多的利息吃掉,在这
22、种情况下就不应要求企业的经营者保持比较高的资产负债率,而应保持一个比较低的资产负债率. 其实,不同的国家,资产负债率也有不同的标准.如中国人传统上认为,理想化的资产负债率在 40%左右.这只是一个常规的数字,很难深究其得来的原因,就像说一个人的血压为 80120 毫米汞柱是正常的,70110 毫米汞柱也是正常的一样,只是一个常规的检查.欧美国家认为理想化的资产负债率是 60%左右.东南亚认为可以达到 80%.怎样阅读资产负债表 - 下总额观察把握财务变化的方向具体项目浏览寻找变动原因借助相关的财务比率透视财务状况总额观察拿到资产负债表以后，感到最困惑的是不知道要看什幺，这是缺乏看表的方法和思路
23、。那幺，如何解除这种困惑呢？面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加所有者权益。资产是企业资源变化的一个结果，引起这种结果变化的根本原因主要有两方面：一是负债的变化；二是所有者权益的变化。既然资产等于负债加所有者权益，那幺资产的增减变化量应该等于负债的增减变化量加所有者权益的增减变化量，即： 资产=负债+所有者权益资产的增减变化量=负债的增减变化量+所有者权益的增减变化量资产增加在具体考察资产、负债、所有者权益之间的依存关系时，当一个企业在某一特定时点的资产总额增加，
24、伴随的原因可能是负债在增加，或者是所有者权益在增加。【案例】2000 年 5 月，由于扩大经营，A 公司从银行借款 100 万元存入公司账户。那幺此时此刻 A 公司的资产增加了 100 万元，同时 A 公司的负债也增加 100 万元。2001 年 10 月，公司的管理层认为市场形势很好，决定继续扩大投资，A 公司的投资者继续注入资金，往公司再注入 100 万元。此时此刻，A 公司的资产又增加 100 万元，而且公司的所有者权益也增加 100 万元。也就是说，当资产增加时，伴随的原因可能是负债在增加，或者是所有者权益在增加。资产减少当一个企业资产在减少时，伴随的原因可能是负债在减少，也可能是所有
25、者权益在减少。【案例】2000 年 8 月，由于扩大经营，A 公司从银行借款 100 万元存入公司账户，偿还期限两年。那幺此时此刻 A 公司的资产增加了 100 万元，同时 A 公司的负债也增加 100 万元。2001 年 10 月，公司的管理层认为市场形势很好，决定继续扩大投资，A 公司的投资者继续注入资金，往公司再注入 100 万元。此时此刻，A 公司的资产又增加 100 万元，而且公司的所有者权益也增加 100 万元。2002 年 8 月，公司的借款已到期，A 公司向银行还款 100 万元，那幺资产会减少 100 万元，公司的债务也就减少了 100 万元。2002 年 10 月，A 公司的高层管理者认为现在的市场比较疲软，决定减少公司的投资。在工商局变更公司的注册资本，从公司的注册资本中依法撤资 100 万元。此时此刻，公司的资产会减少 100 万元，而股东的财产权利也会减少 100 万元。也就是说当资产增加时， 负债可能在增加， 所有者权益也可能在增加； 当资产减少时， 负债在减少， 所有者权益也可能在减少。其实，在现实中真实的情况要复杂得多。当资产增加时，可能负债在增加，而所有者权益在减少。研究这三个数字的关系，就可以基本上把握企业在某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可以摸清这个企业财务发展变化的基本方向。
