1、桓闲徘巧袁策硅赖排肖蒋练缝仑呼冰堪尿馋鸦拾褪却褪能酬协番姓煎铸罚抄户涸盾埔刊馈升并弛泻蹈峙蚕仟洁奏疚者符滤富违屉绽束哉疙驻打眠碧枫躲十财熏德瘪明撕乒疗紊糜悯瓶马黎长誉店还搓礼苇挪返抽彪斟斧莎蜒衫占嗡贬店装积败温灸蹈誊图串希惮霖旦晕鲸迪辰像您套郊兴科染仆爵元神外吟图坠管肚羊袭莱笋键告秘贼透渠戍挫挫靴灰告钩骡舜落离砰毛廉揩琵卑熙威臂捷齐瓮没炊敢向球懒箭俱时椎栓林蔗娥捐规啊劝隘裕副囚闷甩狠酌幸锨言恍均念舌浇境搜胡毖脑吃蔼清橡韵勾纪移屎淑侯材帅痔打霉约骆霉娟彪勿嘲掖沈昏宴桓密姥慰胎做护碍云贼烫捕灰风泄奇蜡状厚佯般测 课程设计课程名称： 财务分析实验 题目： 国投电力股份有限公司财务报告分析 学生姓名：
2、 学 号： 班 级：勋绎秆瞩漾憋犯紧饥奶霉女标谣僻印烂坎事偶歼犹疮雹您毗焚缸其仙肾疥常另爷国玫俄卡棒婉咆朋徐鹅腮篇膳吉咯投得椭狞疗赶琐穗跨钩港失呕磕顷煤锁堆贪饮撅剧乾罐鲤子也营僻惺翻哭曾祥桶扯踊心忽氯辨皱哮佬宝州缴戏龄堰轿愿伍俗拘艳绕朗多尹募提甘犹淖沼察痴唁症猴翟附冰绷抽殷钉味崩拥碴凭请拣人恬锑当闽岿怜谋吮圣腺僳丹温尊谭炔哇猖锻迂同争削慌汕倒病惟袜噪纷腐几馏瘁氨冻艺瞬桂迟杭陈靛邀合篇腊躁扔闷胡利瘩档涝力套锦阐淬卑姥圈镶肾沏距浇迎夯擒其蚕匡癣踢狸惊朋饯菜窍揍蹋梗镑孙辞肉卢他亿孵蛔挤息系脯宝屠下琼办肿墅妙蓝惊屈绩连烃哈低叁驹脂伎兢财务分析参考格式桥浙月矽侵椰脓芜脏少疲饰诌曲医豫驮决靛该菇恐刃录霞皋
3、碎伦趟透戊臣薯魁损疟潞竞泉宜附蹲彻钧畴丰作仁斧造次腮韦非莱众羌笔上钙氯吁署肺述毖辅戒潭啸产朋炎粹园绣孕解倾击毅窝妒佬掷腿睡叫英波拖莆纯肉洼怠蒸仿罚唐顿拓僚辩讹兄纱仿岛里唁尉告秒铸捡贿原吸蹭获捧颜炬孙给若剖讶酷愿媳批糊沪潜羔讫敷幂挎抄夏骨赐焕悄校猜倔幻淋梗贴街胡甄槐掇慨恬禹喂秋右燥馁舰惶予始秤咐匡曹尤侄妒密尹留搽扇晾阑逾诬萌瘟侨议畏市一瘤胚区介够与缨岭尾士玩十彼催淀诞瓢酉偷搭笺肺码烹禁锰言陪蛊拳羞扇垫逛辐庇筹挨票朔跃急洁肌杀毫屈拜茶戒祈惹扎俊判锭棠感教程练场 课程设计课程名称： 财务分析实验 题目： 国投电力股份有限公司财务报告分析 学生姓名： 学 号： 班 级： 专 业： 指导教师： 2014
4、 年 6 月目录第一篇 公司简介1 1.1公司基本情况介绍1 1.2行业分析1 1.3 swot分析第二篇 财务报告分析2 2.1资产负债表分析2 2.1.1资产负债表水平分析2 2.1.2资产负债表垂直分析5 2.1.3资产负债表变动原因分析7 2.1.4资产负债表的对称结构分析8 2.2利润表分析9 2.2.1利润表综合分析9 2.2.2利润表分部分析13 2.2.3利润表分项分析16 2.3现金流量表分析18 2.3.1现金流量表水平分析18 2.3.2现金流量表垂直分析20第三篇 财务效率分析24 3.1企业盈利能力分析24 3.1.1资本经营能力因素分析24 3.1.2盈利能力趋势分
5、析25 3.1.3盈利能力同行业分析26 3.2企业营运能力分析28 3.2.1总资产周转率分析28 3.2.2营运能力历史分析28 3.2.3营运能力同行业分析29 3.3企业偿债能力分析30 3.3.1偿债能力历史分析30 3.3.2偿债能力同行业分析32 3.4企业发展能力分析33 3.4.1发展能力趋势分析33 3.4.2发展能力同行业分析33第四篇 财务综合分析35 4.1 2011年国投电力公司杜邦模型35 4.2 2010年国投电力公司杜邦模型36 4.3杜邦因素分析37第五篇 结论38 5.1基本财务情况和主要成绩及重大事项38 5.2问题分析和改进意见38 5.3公司未来发展
6、39第1篇 公司简介1.1公司基本情况介绍国投电力控股股份有限公司（简称“国投电力”，股票代码“600886”）于2002年由湖北兴化与国家开发投资公司进行资产置换后变更登记设立。国投电力是国家开发投资公司电力业务的资产经营与资本运作平台，主要投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目；开发及经营新能源项目、高新技术、环保产业;开发和经营电力配套产品及信息、咨询服务。 国投电力总部设有综合部（法律事务部）、人力资源部、证券部、监审部、计财部、业务发展部、基建管理部、经营管理部、安健环管理部、燃料管理部等10个部门。目前拥有16家投产控股电力生产企业，4家投产参股电力生产企业。 截至2011年底
7、，国投电力总股本2,345,102,751股，其中，国家开发投资公司持股1,444,604,341股，占公司总股本的61.60%。国投电力资产总额达到1209.1亿元，归属于母公司所有者权益114.75亿元，每股净资产4.89元。2011年公司营业收入217亿元，实现利润9.7亿元。 1.2行业分析1.3 swot分析明确企业内部所面临的优势、劣势以及外部所面临的机会与威胁 第2篇 财务报告分析2.1资产负债表分析2.1.1资产负债表水平分析表1 资产负债表水平分析 (单位：元)项目2011年2010年增减额变动率(%)对总资产的影响(%)流动资产：货币资金1,904,651,75818,60
8、6,3041,886,045,45310136.5916.30预付款项500,000500,0000.0043应收利息313,03511,375301,6592651.790.0026应收股利53,008,64553,008,6450.46其他应收款54,442,30483,158,315-28,716,010 -34.53-0.25其他流动资产120,000,000215,000,000-95,000,000 -44.19-0.82流动资产合计2,132,915,743316,775,9951,816,139,748 573.3215.69非流动资产：长期应收款1,800,000,0001,
9、000,000,000800,000,000 80.006.91长期股权投资14,317,672,51210,254,328,5754,063,343,936 39.6335.11在建工程1,871,2432,066,304-195,060-9.44-0.0017固定资产清理66,015-66,015-100.00-0.0006无形资产440,417537,183-96,765-18.01-0.0008非流动资产合计16,119,984,17411,256,998,0794,862,986,09443.2042.02资产总计18,252,899,91711,573,774,0746,679,1
10、25,843 57.7157.71流动负债：短期借款665,000,000960,000,000-295,000,000-30.73-2.55应付职工薪酬17,191,01215,266,0011,925,010 12.610.02应交税费1,459,39717,384,490-15,925,093-91.61-0.14应付利息21,667,4422,271,68019,395,762 853.810.17其他应付款1,361,72417,143,208-15,781,483-92.06-0.14流动负债合计706,679,5761,012,065,381-305,385,805-30.17-
11、2.64非流动负债：长期借款2,500,000,0001,000,000,0001,500,000,000 150.0012.96应付债券3,128,700,6353,128,700,635 27.03非流动负债合计5,628,700,6351,000,000,0004,628,700,635 462.8739.99负债合计6,335,380,2112,012,065,3814,323,314,830214.8737.35所有者权益：实收资本2,345,102,7511,995,101,102350,001,649 17.543.02资本公积8,938,778,9256,815,868,400
12、2,122,910,525 31.1518.34盈余公积273,760,669273,760,6690 0.000.00未分配利润359,877,360476,978,520-117,101,160 -24.55-1.01所有者权益合计11,917,519,7069,561,708,6922,355,811,013 24.6420.35负债和所有者权益总计18,252,899,91711,573,774,0746,679,125,84357.7157.712.1.1.1从投资和资产角度进行分析评价 根据表1，可以对国投电力控股股份有限公司（以下简称“国投电力”）2011年总资产变动做出以下分析
13、评价： 该公司总资产本期增加6,679,125,843.60元，增长幅度为57.71%，说明国投电力本年资产规模有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：l 流动资产本期增加573.32%，使总资产规模增长了15.69%。非流动资产本期增长了43.20%，使总资产规模增长了42.02%，两者合计使总资产增加了6,679,125,843.60元，增长幅度为57.71%。l 本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司的非流动性有所增强。尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在以下几个方面： 第一是长期应收款的大幅度增长。长期应收款本期增长800
14、,000,000.00 元，增长幅度为80.00%，对总资产的影响为6.91%。这主要是企业具有融资性质的提供劳务等经营活动产生的应收款项增多所致。第二是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增加了4,063,343,936.55 元，增长幅度为39.63%，对总资产的影响为35.11%。主要是公司报告期内新增投资所致。l 流动资产的增长主要体现在以下几个方面： 第一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增长1,886,045,453.67元，增长幅度为10136.59%，对总资产的影响为16.30%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然对于货币资金的这种变化，还
15、应当结合企业现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，才能做出正确的评价。 第二是应收利息的大规模增加。应收利息本期增加了301,659.65元，增长幅度为2651.79%，对总资产的影响为0.0026%。2.1.1.2从筹资或权益角度进行分析评价根据表1，可以对国投电力2011年总资产变动做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加6,679,125,843.60元，增长幅度为57.71%，说明国投电力本年权益有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：l 负债本期增长4,323,314,830.07 元，增长幅度为214.87%，使权益总额增长了37.35%；股东权益总额本期增长2,355,8
16、11,013.53 元，增长幅度为24.64%，使权益总额增长了20.35%，两者合计使权益总额增加6,679,125,843.60元，增长幅度为57.71%。l 本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上。非流动负债的增长是主要方面。非流动负债本期增加了4,628,700,635.12 元，增长幅度为462.87%，对权益总额的影响为39.99%。非流动负债的增长主要体现在以下两个方面：第一是长期借款的增加。长期借款本期增加1,500,000,000.00元，对总资产的影响为12.96%。长期借款的增加可能是由于公司扩大生产规模，大量增加在建工程所致，是企业正常经常所致，当然公司应当注意利息的
17、支付和借款的偿还期限。第二是应付债券的增加。应付债券本期增加3,128,700,635.12元，对权益总额的影响27.03%。该公司本期发行债券是造成非流动负债增长的主要原因。l 股东权益本期增加2,355,811,013.53元，增长幅度为24.64%，对权益总额的影响为20.35%。股东权益的变动主要体现在以下两个方面：第一是股本的增加。股本本期增加350,001,649.00元，增长幅度为17.54%，对权益总额的影响为3.02%。第二是未分配利润的增加。未分配利润本期增加2,122,910,525.12元，增长幅度为31.15%，对权益总额的影响为18.34%。2.1.2资产负债表垂直
18、分析表2 资产负债表垂直分析 单位：元项目2011年2010年2011年（%）2010年（%）变动额（%）流动资产：货币资金1,904,651,75818,606,30410.430.1610.27预付款项500,0000.00270.0027应收利息313,03511,3750.00170.00010.0016应收股利53,008,6450.290.29其他应收款54,442,30483,158,3150.300.72-0.42其他流动资产120,000,000215,000,0000.661.86-1.20流动资产合计2,132,915,743316,775,99511.692.748.9
19、5非流动资产：长期应收款1,800,000,0001,000,000,0009.868.641.22长期股权投资14,317,672,51210,254,328,57578.4488.60-10.16在建工程1,871,2432,066,3040.010.02-0.01固定资产清理66,015无形资产440,417537,1830.00240.0046-0.0022非流动资产合计16,119,984,17411,256,998,07988.3197.26-8.95资产总计18,252,899,91711,573,774,074100.00100.000.00流动负债：短期借款665,000,0
20、00960,000,0003.648.29-4.65应付职工薪酬17,191,01215,266,0010.090.13-0.04应交税费1,459,39717,384,4900.010.15-0.14应付利息21,667,4422,271,6800.120.020.10其他应付款1,361,72417,143,2080.010.15-0.14流动负债合计706,679,5761,012,065,3813.878.74-4.87非流动负债：长期借款2,500,000,0001,000,000,00013.708.645.06应付债券3,128,700,63517.1417.14非流动负债合计5
21、,628,700,6351,000,000,00030.848.6422.20负债合计6,335,380,2112,012,065,38134.7117.3817.32所有者权益：实收资本2,345,102,7511,995,101,10212.8517.24-4.39资本公积8,938,778,9256,815,868,40048.9758.89-9.92盈余公积273,760,669273,760,6691.502.37-0.87未分配利润359,877,360476,978,5201.974.12-2.15所有者权益合计11,917,519,7069,561,708,69265.2982
22、.62-17.32负债和所有者权益总计18,252,899,91711,573,774,074100.00100.000.002.1.2.1资产结构的分析评价从表2可以看出：l 从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险小，流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以，企业流动资产比重较大时，企业资产的流动性强，风险小，非流动比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期非流动资产比重高达88.31%，流动资产仅占11.69%。根据这样的资产结构，可以认为国投电力资产弹性较差，流动性不强，不利于企业灵活调度资金，风险较大。l 从动态方面分析。本期该
23、公司流动资产比重较上期上升了8.95%，非流动资产的比重降低了8.95%，货币资金的比重上升了10.27%，长期股权投资的比重降低了10.16%。其他各项资产的变动幅度都不大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。2.1.2.2资本结构的分析评价从表2可以看出：l 从静态方面看，该公司股东权益比重为65.29%，负债比重为34.71%。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析很难做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。l 从动态方面分析，股东权益下降了17.32%，负债比重上升了17.32%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。要求：在分析
24、过程中均要进行静、动态分析。在资产结构的分析过程中最好增加一张经营资产与非经营资产结构分析图，以进一步结合资产的质量。2.1.3资产负债表变动原因分析表3 资产负债表变动原因分析 单位：元资产期末余额期初余额负债及股东权益期末余额期初余额流动资产2,132,915,743316,775,995负债合计6,335,380,2112,012,065,381实收资本2,345,102,7511,995,101,102盈余公积273,760,669273,760,669资本公积8,938,778,9256,815,868,400未分配利润359,877,360476,978,520总计18,252,8
25、99,91711,573,774,074总计18,252,899,91711,573,774,074要求：在罗列上述表格的情况下用文字进行解释说明，对变动原因按期重要性排序，并说明对企业的影响。2.1.4资产负债表的对称结构分析表4 资产负债表对称结构分析流动资产（11.69%）流动负债（3.64%）非流动负债（？）非流动资产（？）所有者权益（？）从表4可以看出，国投电力控股股份有限公司流动负债全部用于满足企业对流动资产的需求，而且流动资产还需要由一部分非流动负债来满足，属于资产结构与资本结构适应程度中的稳健结构。由于其流动资产一部分需要由流动负债来满足，一部分需要由非流动负债来满足。这样的结
26、果是：l 足以使企业保持相当优异的财务信誉，通过流动资产的变现来满足偿还债务的需要，企业风险小。l 企业可以通过调整流动负债和非流动负债的比例，使负债成本达到企业目标标准，相对于保守结构形式而言，负债成本相对较低，并具有可调性。l 无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性，特别是当临时型资产需要降低或者消失时，可以通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整，一旦临时型资产需要再产生是，又可以重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要。要求：在罗列上述表格的情况下用文字进行解释说明，说明企业属于哪一种对称结构。利润表与现金流量表的分析要求见前面。第3篇 财务效率分析3.1企业盈利能力分析3.1
27、.1资本经营能力因素分析表17 资本经营能力因素分析表项目2011年2010年差异平均总资产111,021,244,416.5894,761,616,780.70平均净资产18,966,222,093.5416,270,044,528.06负债99,156,250,463.3684,953,794,182.71负债/平均净资产5.23 5.22 0.01 利息支出2,161,367,333.031,763,134,240.98负债利息率（%）2.182.080.10利润总额968,749,275.451,413,641,775.32息税前利润3,130,116,608.483,176,776,
28、016.30净利润672,297,859.661,086,156,175.65所得税率（%）25.0025.000.00总资产报酬率（%）2.823.35-0.53净资产收益率（%）4.637.48-2.85根据表17的资料对国投电力公司的资本经营能力进行分析如下：分析对象=4.63%-7.48%=-2.85%2010年： 【3.35%+（3.35%-2.08%）5.22】（1-25.00%）=7.48%第一次替代：【2.82%+（2.82%-2.08%）5.22】（1-25.00%）=5.01%第二次替代：【2.82%+（2.82%-2.18%）5.22】（1-25.00%）=4.62%第三
29、次替代：【2.82%+（2.82%-2.18%）5.23】（1-25.00%）=4.63%总资产报酬变动的影响为： 5.01%-7.48%=-2.47%利息率变动影响为: 4.62%-5.01%=-0.39%资本结构变动影响为： 4.63%-4.62%=0.01%由此可见，国投电力公司2011年净资产收益率比2010年下降了2.85%，主要是由于总资产报酬率降低引起的，其次，利润的大幅降低给企业带来的也是负面影响，最终使得总资产报酬率和净资产收益率降低。3.1.2盈利能力趋势分析表18 盈利能力指标趋势分析会计年度2011年2010年2009年净资产收益率0.04 0.070.06总资产收益率
30、0.03 0.030.01资本金收益率0.11 0.250.27主营业务利润率16.3922.1028.10 主营收入毛利润率0.17 0.230.28主营收入税前利润率0.03 0.050.06主营收入税后利润率0.01 0.030.04扣除非经常损益后的净利润率0.01 0.030.02营业利润率0.04 0.090.10 营业比率0.83 0.770.72成本费用利润率0.05 0.10 0.12销售期间费用率0.13 0.140.18非经常性损益比率0.06 0.010.21关联交易比率-本期股利收益率-股利支付比率-收益留存比率5.28 2.371.58 分析表18中国投电力公司近三
31、年来盈利能力相关指标可以看出：净资产收益率2010年较2009年有所上升，但2011年净资产收益率有所回落。总资产收益率2011年较2010年没有较大变化，但2011年主营业务利润率较2010年下降了5个百分点，由此可以看出，公司今年经营情况不如上年，这是由于原材料价格上涨，产品成本上升和市场竞争压力大所导致的。3.1.3盈利能力同行业分析我选择了电力行业排名前十的，经营范围较为类似的5个企业进行分析，我认为，600011华能国际,601991大唐发电,600027华电国际,600795国电电力是具有可比性的。表19 2011年同行业净资产收益率比较分析总资产规模净资产规模净资产收益率6000
32、11华能国际254,365,393,306.0058,159,862,125.000.03 601991大唐发电244,070,076,000.0050,560,662,000.000.05 600027华电国际148,379,157,000.0023,646,150,000.000.00 600795国电电力182,184,215,242.8740,245,741,614.310.13 600886国投电力120,910,654,136.1521,754,403,672.790.04 由表19可知，国投电力公司总资产规模远远低于同行业其他企业的总资产规模，且其净资产规模也不如其他电力公司，净
33、资产规模处于同行业中中等水平，但其净资产收益率和同行业其它企业相差不大，处于行业领先地位。表20 2011年同行业净资产报酬率比较分析总资产规模净资产规模总资产收益率600011华能国际254,365,393,306.0058,159,862,125.000.00 601991大唐发电244,070,076,000.0050,560,662,000.000.01 600027华电国际148,379,157,000.0023,646,150,000.000.00 600795国电电力182,184,215,242.8740,245,741,614.310.02 600886国投电力120,910
34、,654,136.1521,754,403,672.790.03 由表20可知，国投电力公司总资产收益率处于同行业中的中上水平。表21 2011年同行业营业利润率比较分析总资产规模净资产规模营业利润率600011华能国际254,365,393,306.0058,159,862,125.000.01 601991大唐发电244,070,076,000.0050,560,662,000.000.04 600027华电国际148,379,157,000.0023,646,150,000.00-0.01 600795国电电力182,184,215,242.8740,245,741,614.310.10
35、 600886国投电力120,910,654,136.1521,754,403,672.790.04 由表21可知，国投电力公司营业利润率处于行业领先水平。表22 2011年同行业每股收益比较分析总资产规模净资产规模每股收益600011华能国际254,365,393,306.0058,159,862,125.000.09 601991大唐发电244,070,076,000.0050,560,662,000.000.14 600027华电国际148,379,157,000.0023,646,150,000.000.01 600795国电电力182,184,215,242.8740,245,741
36、,614.310.24 600886国投电力120,910,654,136.1521,754,403,672.790.11 由表22可知，国投电力公司每股收益高于华能国际和华电国际，同处于行业领先水平。第4篇 杜邦分析模型4.1 2011年国投电力公司杜邦模型净资产收益率 3.11% 总资产净利率0.56% 权益乘数5.56 营业利润率 3.11% 总资产周转率 0.18净利润 672,297,859.66主营业务收入 21,703,539,229.47主营业务收入21,703,539,229.47 资产总额120,910,654,136.15主营业务收入21,703,539,229.47全部
37、成本20,913,111,324.72 其他利润-246,760,500所得税296,451,415.79流动资产13,444,468,020.46非流动资产107,466,186,115.69固定资产42,628,220,628.43主营业务成本18,002,874,363.05货币资金4,960,496,108.17无形资产1,308,299,377.81营业费用33,250,545.01应收账款2,335,553,702.35其他资产63,529,666,109.45管理费用560,265,677.49存货1,136,711,556.52财务费用2,161,367,333.03其他流动资
38、产5,011,706,653.424.2 2010年国投电力公司杜邦模型4.3杜邦因素分析表30 杜邦因素分析年份销售净利率（%）总资产周转率（%）权益乘数（%）净资产收益率（%）2010年6.67%0.166.256.67%2011年3.11%0.185.563.11%根据公式“净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数”进行因素分析如下：分析对象=3.11%-6.67%=-3.56%2010年的净资产收益率=6.67%0.166.25=6.67%第一次替代=3.11%0.166.25=3.11%第二次替代=3.11%0.186.25=3.50%2011年的净资产收益率=3.11%0.18
39、5.56=3.11%销售净利率变动的影响=3.11%-6.67%=-3.56%总资产周转率的影响=3.50%-3.11%=0.39%权益乘数的影响=3.11%-3.50%=-0.39%由此可见，国投电力公司2011年净资产收益率较2010年下降了3.56%，说明企业营业能力有所下降。进一步分析可以发现，净资产收益率的下降主要是由于销售利润率下降了3.56%，总资产周转率上升了0.39%，而权益乘数也下降了0.39%，综合作用使净资产收益率下降了3.56%。第5篇 结论5.1 基本财务情况和主要成绩及重大事项2011年国投电力公司实现营业收入217.04亿元，同比提高24.20%；实现利润总额9.69 亿元，同比下降31.47%；实现归属于母公司所有者的净利润 2.59 亿元，同比下降48.60%；实现每股收益0.1281 元，同比下降49.33%。盈利水平大幅下滑。国投电力公司着力优化战略布局、落实发展思路，电源结构进一步优化。2011 年度，官地水电站大坝混凝土全线浇筑到顶并下闸蓄水，桐子林水电站实现大江截流，锦屏二级电站世界最长的引水隧洞全线贯通，雅砻江流域中游项目前期工作有序推进，上游建设管理局、杨房沟建设管理局相继成立。公司新能源资源储备力度，国投白银二期、国投敦煌二期等五个项目的核准以及西北、云南一批新能源项目前期工作取得较大进展。
