1、基于主成分分析的我国商业银行盈利模式分析摘要：金融危机后，欧美大银行两高一低的经营模式受到冲击，我国商业银行以存贷利差为主的收入模式也存在自身的问题。对此问题文章从分析我国商业银行盈利模式入手，探讨了当前我国商业银行盈利能力面临的挑战，并提出对当前现状改进的建议。 关键词：商业银行；盈利模式；转变 2008 年金融危机爆发后，国际大银行高杠杆、高资本回报、低股本的经营模式备受诟病，许多国家商业银行从自营业务转回传统存贷业务。相比之下，我国商业银行盈利受到冲击较小，据英国银行家杂志2011 年全球前 1000 家银行排名，我国工商银行、建设银行和中国银行跻身前十位，我国银行占比也超越了去年。 我
2、国商业银行虽然经过专业银行时期、市场化时期、股份制改革时期三个阶段的发展，盈利能力有了很大发展。但是这种发展模式的边际收益却在大幅下降，尤其随着危机的持续，经济形势的不明朗，我国商业银行“大而不强”的现状以及以利差收入为主的盈利模式必须变革，银行业务体系、风险管理能力、创新能力、流程再造仍需得到进一步强化。 自 20 世纪 80 年代以来，许多国外学者对银行的盈利模式进行了研究。Short 认为银行规模与资本比率（股权与总资产的比率）之间存在正相关关系，因为大银行在规模效应下成本更低，盈利能力更强。Goddard通过研究发现中小银行规模的扩张也会带来盈利能力的提高。Muados 通过分析西班牙
3、银行业市场结构与绩效的关系，表明高效率的经营模式是影响银行利润率的主要因素，市场结构也同时影响利润率。Brown 通过对1200 家商业银行的研究发现，竞争性的市场结构能促进银行盈利模式的优化发展。关于我国银行盈利模式的从多角度研究也有很多：陆军、魏煜专门分析了 1992-1997 年间商业银行内部因素与盈利能力之间的关系，发现银行资产规模与盈利能力负相关，而资本比率与资产利润率之间呈正相关关系。焦瑾璞通过对银行盈利指标的分析比较发现我国商业银行盈利模式方面的创新落后。 一、数据选取 本文基于 2010 年数据，在保证资料完整性的基础上，最大限度地选取样本银行共 114 家。它们包括四大国有商
4、业银行，18 家全国性商业银行银行，74 家地方性商业银行和汇丰、花旗、渣打等在内的 22 家外资银行。全部数据来自毕马威中国银行业报告，其中部分数据通过 Excel 计算获得。 指标选取了较有代表性的 10 个指标，xl 代表总资产占比，x2 表示存款占比，x3 表示贷款占比，x4 表示非利息收入/经营收入，x5 表示净利息收入/总资产，x6 表示非利息费用/总资产，x7 表示资产负债率，x8表示呆坏账拨备/客户贷款总额，x9 资本充足率，xl0 表示存款/总负债。二、实证结果与分析 1.首先进行 KMO 检验。其中 KMO 值为 0.5607，表明可以采用主成分分析。 2.确定公共因子解释
5、主成分程度。由表 1 可知，第一个主成分的特征根为 3.17785，解释了总变异的 30.78%；第二个主成分的特征根为2.09801，解释了总变异的 20.98%；第三个主成分的特征根为 1.34957，解释了总变异的 13.5%。第四个主成分的特征值为 1.1315，解释了总变异的 11.31%。4 个因子解释了观测变量总变异的 77.57%，可以接受。因此可以用 4 个公共因子代替原来的 10 个变量。 3.计算前四个主成分的得分。由表 2 可知，四个主成分可以表示成如下形式： F1=0.5460x1+0.5436x2+0.5452x3+0.0089x4+0.0260x5-0.2073x
6、6+0.1721x7-0.0724x8- 0.1632x9- 0.0622x10 F2=0.1087x1+0.1033x2+0.1086x3+0.5023x4-0.5541x5+0.0.4639x6-1267x7-0.2162x8+0.3366x9+0.1224x10 F3=0.0732x1+0.0788x2+0.0717x3-0.0807x4+0.04x5-0.1374x6-0.6488x7+0.1532x8-0.0988x9+0.7086x10 F4=0.1285x1+0.1370x2+0.1273x3-0.2493x4+0.2964x5+0.3350x6-0.1389x7+0.5111x
7、8+0.6128x9-0.1738x10 在第一主成分表达式中第一、第二、第三项指标的系数较大，我们可以把第一主成分看成是由总资产占比、存款占比、贷款占比反映银行规模因素的指标；在第二主成分表达式中第四、第五、第六项指标的系数较大，我们可以把第二主成分看成是由非利息收入/经营收入、净利息收入/总资产、非利息费用/总资产反映银行盈利能力和效率的指标（非利息收入主要为佣金和手续费收入） ；在第三主成分表达式中第七、第十项指标的系数较大，我们可以把第三主成分看成是由资产负债率、存款/总负债反映银行流动性的指标；在第四主成分表达式中第八、第九项指标的系数较大，我们可以把第四主成分看成是由呆坏账拨备/客
8、户贷款总额、资本充足率反映银行信用的指标。 通过实证分析可知，规模是影响我国商业银行盈利能力的关键因素，同时国内商业银行在发展规模的过程中，也要重视盈利能力和效率、流动性管理能力及资本质量和信用风险等因素，注重综合能力的提高。 三、当前我国商业银行面临的挑战 （一）宏观环境的挑战 由于我国养老医疗保险一直没有得到有效建立，居民安全感不高，形成了我国“高储蓄”的历史现状，也成为我国商业银行存款的大量来源，为银行放贷和以利差为主的盈利模式打下基础。加之投资的增长增加了对原材料、劳动力、资金等的需求，在当时我国股票债券市场并不发达的情况下，增加了对商业银行贷款的需求，形成了我国商业银行以存贷差为主的
9、收入模式的历史原因。然而自“拨改贷”以来，我国资本市场一直尚未完善，资本筹资成本高，银行贷款成为企业尤其是高负债的国企的首选，国企由于政府的隐性担保也成为银行放贷的首选，使我国商业银行的信贷增长一直以高于 GDP 的 2 倍的速度进行着，多年以来的贷款快速扩张伴随着经济的高增长也使我国国有商业银行利息收入居高不下，成为银行盈利的主渠道。 金融危机后的全球经济刺激政策使通胀压力增加，自 2010 年四季度以来，中央银行 5 次提高存款准备金率、3 次加息 ，货币政策的收紧将大大加强企业的流动性风险， 从而也加大银行的呆坏账风险。利率市场化的推进也会进一步压缩商业银行的利差空间。此外，我国信贷资金
10、主要投向了地方政府主导的一些“ 铁公基” 项目，对于带动民间投资作用不大。2011 年， 地方政府融资平台能够得到的信贷资金支持非常有限，部分已开始的项目面临缺乏后续支持资金而停工的危险；国家也加大了对房地产、 “两高一剩”行业的调控，固定资产投资速度短期内的受到极大影响。 （二）自身能力的不足 一方面， “金融脱媒化”使商业银行传统的抓大客户大企业的营销模式受阻，大客户由于信誉、规模方面的优势，更偏好于发债和股票市场融资，以减轻自身利息压力，从而使我国商业银行在于大客户谈判时缺乏定价权；另一方面，我国大多商业银行的新型业务和新型产品同质化现象严重，吸纳型和模仿型产品较为多，导致所有产品千篇一
11、律。此外，客户需求逐渐向高层次发展，综合性服务需求加强，好多商业银行无法满足高端客户个性化需求，在中间业务上仅通过销售压价恶性竞争。 （三）监管要求的提高 为全面应对全球银行业危机，巴塞尔协议重新定义了一级资本，提高了银行资本充足率；要求银行设立的资本缓冲金不得低于银行风险资产的 2.5%，此外银行还需保留最高 2.5%的逆周期缓冲资本；并且监管方面也引入了杠杆率指标， 作为对资本充足率的补充指标。我国商业银行信贷规模受国家宏观金融政策和巴塞尔协议资本充足率的双重约束，我国核心商业银行资本充足率要求达到 11.5%，中小商业银行要达到10%；动态拨备率不低于 2.5%；4%的杠杆率标准（一级资
12、本与表内外所有风险暴露的比率） ，这都将在一定程度上限制银行的规模扩张。 四、对我国商业银行盈利模式的政策建议 （一）改变银行盈利方式 巴塞尔协议对商业银行资本充足率的要求提高，很多商业银行需要再融资充实资本金。但近两年商业银行融资计划规模已近万亿元，资本市场危机后融资力脆弱，尤其是股市已经在 2000 点上挣扎，大大打击了股民投资的信心。在此背景下，商业银行应一方面增强自身的资本内生能力，提高自身经营效率和盈利水平，另一方面发展低资本消耗的中间业务实现节流。 （二）提高经营效率和风险管理能力 国内商业银行业具有垄断的性质，获取经济资源的非市场化使其提高经营效率的动力不足。经过 30 年的粗放
13、式发展，土地、资本、劳动力、自然资源等要素的稀缺性越来越高；全球经济低迷增速放缓；市场对美国持续推出量化宽松政策为全球注入流动性；欧洲央行也注资购买欧元区国家的债券。这些都会加大通胀压力，提高银行的投入和运行成本。商业银行的传统息差收入的模式必将面临挑战，而改善服务质量、提高产品创新能力、优化经营要素的配置、实现经营效率的全面提升是商业银行转变增长模式的最好出路。 （三）资本补充方式的转变和加强银行内部治理 银行资本补充方式除了留存利润、一般准备金等内源性融资，还包括外源性融资， 主要有政府注资、可转换债券、发行股票、长期次级债和混合资本债券。对我国上市银行而言，目前其资本金补充方式大部分为外
14、源性融资。虽然外源性融资有资金筹集规模较大、融资灵活的优点，但是近两年我国商业银行在资本市场的融资规模已近万亿元，且在危机后 A 股市场信心不足，银行股权融资受到制约。 （四）稳步推进混业经营 混业经营是一把双刃剑。虽然混业经营可以扩充银行经营范围的外延，给银行提供更多盈利的机会，涉足其他基金、保险、租赁、信托等领域。但却扩大了银行系统自身纵向风险传播和与信托基金等其他金融机构横向的风险蔓延，降低银行自身降低系统性风险的效率，在某种程度上更易产生多米诺骨效应。我国商业银行现在在进行初步混业化经营的一些尝试，主要集中在与信托基金等通道上的共享与信息共享，产生协调效应。 我国商业银行在综合化经营中
15、，要强化风险防范意识，对不易隔离和传染性强的风险业务不能盲目推进，要选择对银行发展有推动作用的业务进行尝试。应在自身实际能力的范围内逐步推进综合化经营，对于现阶段交叉销售、共享资源进程中，着重加强人才的培养，能够带出一批综合性的人才，充实银行的人力资源储备。在将自身网点优势与保险信托业务相结合的过程中，提高细分资源、组合资源的能力。 参考文献： 1.Goddard， J.，Molyneux， P.， Wilson， J.O.S. The profitability of European banks： a cross-sectional and dynamic panel analysisJ.
16、Manchester School，2004（3）. 2.Muados.Market Structure and Performance in Spanish Banking Using a Direct Measure of EfficienceJ.Financial Economics Aug，1998. 3.Brown， K， Kleiner， B.H，Evidence on the Relationship between Construction and Profitability in BankingJ.Jounal of Money Credit and Banking，vol，2005（27）. 4.陆军，魏煜.我国商业银行的盈利能力与资产负债结构分析J.金融研究，1999（11）. 5.焦瑾璞.中国银行业国际竞争力研究M.中国时代经济出版社，2002.
