1、谁该为中诚信托 30 亿买单最近一段时间，中诚信托旗下备受关注的“诚至金开 1 号”30 亿信托计划最终以神秘第三方接盘收官。外界对于接盘者的身份有诸多猜测，其中的一种说法便是：这个接盘者就是山西政府。而信托计划违约的巨额账单最后理应由政府兜底吗？ 中诚信托死里逃生 1 月 22 日，离“诚至金开 1 号”30 亿信托计划兑付日仅剩 8 天，中诚信托发布公告称， “诚至金开 1 号”在处置振富集团抵押物的问题上取得重要的进展并且正在“积极寻找潜在投资者” 。中诚信托表示，目前正在与有意向的若干投资者商谈，就具体投资细节加紧磋商。但是中诚关于“信托财产在 2014 年 1 月 31 日前变现还存
2、在不确定性”与工行“不负主要责任”的说法，仍然让刚性兑付高悬头顶。 据了解， “诚至金开 1 号”集合信托计划主要用于对山西振富能源集团有限公司进行股权投资，由振富能源公司将股权投资款用于煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设、资源价款及受托人认可的其他支出。但是，在 2012 年 5 月 11 日，振富集团副董事长王平彦因涉嫌非法吸收公众存款罪，在立案当天即被刑拘。此后，这一信托计划就陷入泥淖，中诚信托方面也不断警示该计划可能出现违约。 据中诚信托的调查发现，振富集团实际共欠民间债权人 29 亿元高利贷本金，加上中诚信托的 30 亿元，集团大约负债 59 亿多元。而山西振富集团或已破产清算完毕，
3、总资产的估值不到 5 亿元。 在“诚至金开 1 号”的“最后时刻”2014 年除夕这天，一名未公开身份的“第三方”出面兜底，使投资者本金和收益基本得到保障。山西柳林县的某高层人士透露，为该项目兜底的是中国华融资产管理股份有限公司，同时也有人指出，这背后是害怕金融动荡的政府介入了事件。 不管神秘的接盘人是谁，但他的出现帮助中诚信托闪过了灭顶之灾，维持了信托业界刚性兑付的神话，同时将振富能源煤矿项目这颗雷埋在另一个暂时不为人知的地方。 刚兑危机风雨欲来 有投资人表示，一旦中诚信托违约刚性兑付，很容易产生多米诺骨牌效应，类似“刚兑危机”的集中到来将引发大危机。相关统计显示，2012 年二季度到 20
4、13 年一季度大约发行了 5.3 万亿元信托产品，它们都将在 2014 年一季度集中到期兑付。此前发行的矿产资源类信托规模超1000 亿元也陆续迎来兑付高峰。 而“诚至金开 1 号”历尽种种质疑和揣测，总算于最后时刻在神秘接盘者的兜底下给了投资人一个交代，但在中诚信托的刚性兑付余波还未完全消退之时，吉林信托也卷入了矿产信托的兑付漩涡中。 有投资者向媒体人士报料，称所购买的吉信?松花江 77 号山西福裕能源项目收益权集合信托到期后并未正常兑付。这起兑付危机，正源于眼下巨债缠身的山西煤老板邢利斌。资料显示，上述信托计划共六期，累计金额为 97270 万元，托管方为建设银行山西分行。截至 2 月 1
5、7 日，已有四期产品先后到期，第五、第六期将分别于 2 月 19 日、3 月 11 日到期。 日媒称，在中国，信托投资产品近来接连曝出违约风险，一些产品可能无法按合约向投资者支付本金和收益。起因是作为信托理财产品投资对象的煤业公司业绩不振，拿不出资金偿还投资者。 而中诚信托事件的影响也在持续发酵。曾经在银行畅销的信托等代销产品，如今却成了银行避之不及的领域。甚至有传闻称，工商银行将在全国范围内暂停代销产品业务。一位业内知情人士透露，银行业整体缩减了信托等代销的理财产品数量，其中以信托类产品最为明显。 刚兑魔咒或被打破 虽然“诚至金开 1 号”30 亿信托计划在最后关头以神秘第三方兜底收官，但危
6、机解除过后长吁一口气的同时也应该思考：巨额的信托兑付账单到底该谁来负责？国内信托的刚性兑付魔咒又将如何打破？相关专家表示，转型势在必行。 尽管一系列兑付危机没有对信托行业造成太多实质性影响，但从行业发展的角度来看，通过后续处置措施得以“保全”并非长久之计，重要的在于从源头控制风险事件的出现。 “目前全国只有 68 家信托公司，牌照价值十几亿甚至几十亿，并且已经不开放新的牌照了，偶尔出现一两次问题，信托公司可以通过先垫付、后处置的方式进行化解，但如果风险的暴露成为经常性事件，监管层就会认定你的管理能力有问题，没有哪一家公司希望经历停牌整顿。 ”国内某大型信托公司内部人士表示。 中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，有必要尽快实现业务模式的转型由原来的盲目追求资产规模、以量取胜、粗放式经营和外延式发展的模式，向内涵式发展、精细化经营以及高附加值产品转化。 对于信托行业的危局，监管层已有清醒的认识。日前有报道指出，中国银监会计划筹建信托产品登记系统，并于近日启动相关调研工作。此举旨在完善监管体系，提高风控能力。与此同时，金融市场化的步伐在新的一年也有加快的迹象，如允许金融机构破产、重点银行设立“生前遗嘱” 、加快存款保险制度建立等。这些措施短期应对与长期建设相结合，显示了注入风险和去杠杆的政策意图，预示着政府将不再成为金融市场风险的兜底者。
