1、城商行上市热情降温 交易所摇旗助威“上市怎么说呢,不好说啊!” 从几年前的“雄心万丈”到现在的无奈,城商行上市的热情经历了“过山车”式的变化。正如站台歌中所唱“长长的站台,漫长的等待我的心在等待,永远在等待” ,大多数城商行早已准备好上市前工作,但只能抱着期望静待上市开闸。 但有些投资者已经等不及城商行上市了,一年多前就开始出手抛售城商行股权,甚至有投资者放弃了第一大股东的地位。 “我们也得考虑时机” 重庆银行属于准备 IPO 比较早的城商行。 2010 年投资者报曾对城商行上市进程进行过一轮调查,并刊发三梯队格局虎视 A 股:33 家银行上市进程调查一文,当时重庆银行的上市进展已到递交申请阶
2、段,彼时该行董秘李在宁底气十足地向记者表示:“上市进程正按计划进行。 ” 虽然碍于规定不能透露更多消息,但很多城商行对于记者的关注感到高兴,甚至是自豪,河北地区某城商行的董事长甚至在电话中和记者谈了近一个小时。 此后,关于城商行上市的消息不绝于耳,尤其是 2012 年初证监会首次公开在审企业名单,有 14 家地方银行名列其中。这一信息让人振奋,城商行上市已是“临门一脚”的声音甚嚣尘上。然而直至今日,在审名单中又增加了一家成都银行,但这“一脚”仍未踢出。 等待上市是有成本的,比如更新上市申请资料,提交最新业绩报告等等,加之城商行自身经营的多重压力,使得当初的激情与自豪逐渐变为无奈。 近期有消息称
3、重庆银行、龙江银行等几家城商行有绕道 H 股的计划。在近期投资者报记者的再次调查中,重庆银行董事会办公室人员和龙江银行董秘李瑞文都表示不方便讲,其他多家城商行也不愿多提。之前已有重庆农商行在 H 股上市的先例,那么其他城商行是否愿意到 H 股上市? “H 股能融到的资金远远小于 A 股,而且之前没接触过资本市场,对于香港市场更是不好把握,短期内不考虑。 ”东北地区一城商行董秘表示。“其实现在城商行也没有像报道的那样,对上市那么着急,你看 A股市场这么惨淡,即便现在开闸,我们也得考虑时机问题,不能盲目上市。融不够资金有什么意义?”江苏地区某城商行人士坦言。 大股东卖股权频现 城商行 IPO 开闸
4、遥遥无期,战略投资者逐渐失去耐心,自 2011 年下半年开始,城商行股权被转让的动作频繁。 仅金马甲产权交易平台信息统计,2012 年以来至少有 11 起地方银行股权转让信息,若合计起其他各地产权交易中心的信息,城商行股权转让将多达几十起,其中不乏第一大股东转让股权的信息。 去年 8 月至 11 月间,就有一家未透露地区及银行名称的城商行第一大股东计划转让股权,在发布信息的标的名称中还特别以括号注释“可成为第一大股东”以吸引注意,同时以有上市计划增加吸引力:“该银行位于经济发达的地区,企业盈利能强,股权结构合理,曾引入境外战略合作者,与同性质银行比较优势明显,并且未来有上市计划。 ” 以上市预
5、期作为宣传的噱头是普遍做法。比如南昌市某银行股份转让说明中称:“根据该银行的规划,将保持 25%复合增长率,在市盈率不变的基础上,投资者的回报将达到 25%以上。该行一直在积极申报 IPO,上市可能很大。如该行实现上市,参考宁波银行(36 倍)和南京银行(34 倍)的发行市盈率,投资者的回报更为可观。 ” 在重庆银行的股东之一重庆裕丰贸易公司的转让说明中声称:“该股票即将上市,利润十分可观。 ” 交易所支持地方银行 自 2007 年第一批 3 家城商行上市后,其他行业不断有新公司上市,而城商行一直未再放行。 记者从投行人士处了解到,城商行上市能否再开闸,是证监会和银监会两个监管机构之间需要协商
6、的问题。 在 2012 年 3 月份本报发表的城商行上市仍无时间表 证监会存三大顾虑一文中,对城商行上市“干打雷不下雨”的原因进行了分析。 证监会的三大顾虑主要包括:一是城商行刚刚转制结束,与地方政府有密切联系,自身风险隐患大;二是金融创新加速,银行盈利模式面临挑战,城商行的应对能力存疑;三是市场行情低迷,银行融资胃口大,担心市场难以承受。 但是,相对于证监会,交易所对城商行上市持欢迎态度。 今年“两会”期间,深交所理事长陈东征透露,他递交了题为“关于支持城商行、农商行上市,引导差异化发展,切实落实金融服务小微企业”的提案。 对于交易所支持地方银行上市的行为,一位投行人士向记者表示,一方面,在大中型国企基本完成上市后,剩下的资质相对较好的国企为数不多,地方银行相对来说算是较好的;另一方面,沪深交易所的竞争已是人所共知,目前上市银行都集中在上交所,深交所当然也想引入上市银行,所以支持地方银行上市的动机不难理解。