1、老龄化中国养老金产业发展之我见【摘 要】在老龄化趋势日益严峻的中国，着力构建个人自我养老保障体系具有重要的现实意义。个人自我养老保障制度的发展不仅需要个人具有自我养老的责任感与紧迫性，还需要支持该制度发展的养老金产业的发展与养老金产品的完善。本文首先界定了养老金产品与养老金产业的概念与特征，阐述了我国养老金产业的发展现状，进一步探讨了养老金产业的发展策略。本文认为，我国养老金产业发展滞后于人口老龄化的发展程度，应综合从宏观的国家层面、中观的产业层面与微观的企业与产品层面入手，着力发展我国的养老金产业。 【关键词】养老金；金融产业；人口老龄化 中国的老龄化程度不断加深，也许本世纪中叶我们就会在老
2、龄化程度上“超英赶美” 。明天我们如何养老？退休规划显然是个人针对这一问题的最佳解决方案。养老金产业与其所提供的养老金产品是开展退休规划所必需的客体。作为清华大学养老金工作室的研究人员，笔者一直关注中国的养老金制度改革与个人退休规划问题，遗憾的是，在多支柱养老金制度尚不完善、个人退休规划理财产品缺失的大背景下，笔者自身也未真正开展切实有效的退休规划。个人退休规划的展开需要国家养老保障体系的完善与养老金产业的发展，本文既着力于界定养老金产业，介绍我国养老金产业的现状，并提出相应的发展策略与建议。 一、养老金产品与养老金产业：定义与特征 养老金产品是指能够为老年人提供退休后所需养老资金的相关产品和
3、服务的总称，包括养老储蓄产品、养老保险产品、养老信托产品、退休规划理财服务等内容。需要指出的是，养老储蓄产品不同于普通的银行储蓄产品。养老储蓄产品是指金融机构针对客户退休养老所开展的锁定账户的储蓄产品，由于养老储蓄产品账户资金锁定时间长（可能长达二三十年） ，因此这类储蓄产品往往需要国家专项的法规政策支持（例如，有政府补贴或者享受优惠的税收政策，像英国 2008 年的养老金法） 。本文的养老保险产品是指商业养老保险产品，这类产品往往在养老储蓄的基础上附加保险功能。养老信托产品是指由信托机构所提供的养老金信托服务，包括职业养老金计划中所涉及的信托服务，也包括养老储蓄与养老保险金支付阶段的信托服务
4、。退休规划理财服务则是指为了实现老年生活财务独立所进行的一系列理财服务，包括养老金规划、老年医疗保健规划、老年教育规划、老年旅游规划等内容。 养老金产业是指提供养老金产品以及相关养老金业务咨询服务的产业。该产业以其提供的产品服务界定，应具有以下特征：第一，金融机构是养老金市场最主要的供给主体。在分业经营的金融体系中，各类金融机构基于其功能应提供不同的养老金产品。商业银行应注重开发提供养老储蓄产品与养老金账户托管服务，人寿保险公司注重提供养老保险产品，信托机构提供养老金信托产品，商业银行、证券公司、寿险公司均可开展退休规划理财服务。第二，中老年群体是养老金市场的需求主体。为退休养老做准备，首先要
5、求个人有收支结余，而根据财务生命周期规律，大多数人往往在进入中年时才具备这样的能力。第三，养老金产品应具有多样化特征。不同类型的养老金产品可满足客户全方位的养老金需求，养老储蓄产品应实现养老储蓄的保值增值，养老保险产品应具有保费豁免等保险特征，养老信托产品应帮助无能力支配养老金的老年人合理支配使用养老金，退休规划理财服务则应结合客户的退休目标综合考察客户的收支结余能力合理构建养老资产组合。 二、老龄化中国为什么要发展养老金产业：现状与趋势 近年来，随着多支柱养老保障体系的构建、企业年金制度的发展以及金融理财业务的发展，金融机构所开发的养老金产品不断丰富。但是与发达国家比较，与我国老龄化程度所产
6、生的相应需求对比，我国养老金产业发展仍相对滞后。 首先，我国养老金制度体系不完善，国家、集体、个人养老责任不明确。完善的养老保障制度体系应由社会保障、企业补充保障与个人自我保障三方面制度共同构成。随着城镇居民养老保险与新型农村居民养老保险制度的试点推广，我国已基本构建了覆盖人人的社会养老保障体系。2004 年以来企业年金制度的发展标志着我国着力构建企业补充养老保障体系，但是我国企业年金制度的税收优惠力度有限，企业年金的积累对未来个人养老金的补贴程度有限，而且目前大多数中小企业尚未建立企业年金计划。目前我国个人养老储蓄保障制度是相对缺失的，当前除商业养老保险产品相对成熟外，个人养老储蓄产品、个人
7、养老金信托业务、个人退休规划理财服务基本处于空白状态。 第二，分业经营、分业监管模式限制金融企业发展养老金业务。从西方实践看，养老储蓄产品最主要的供给主体应该是商业银行，要实现养老金的保值增值就要求经营养老储蓄产品的商业银行涉足资本市场，而分业经营分业监管模式限制商业银行进入资本市场的步伐，这也是我国商业银行未开发养老储蓄产品的重要原因。从资金流的角度看，养老金业务涉及资金筹集、资产管理、待遇支付等诸多环节，需要发挥金融机构的多项功能，在分业经营分业监管的模式下，上述功能需要由不同类别的金融机构来承担，即同一养老金产品需要多个机构配合开发，而在监管中又将由不同的监管委员会覆行其相应的监管职责，
8、例如，我国企业年金业务当前的监管模式即三会（银监会、证监会、保监会）加一司（人力资源与社会保障部社会保险基金监督司）协同监管。这种模式可能造成监管过程中政出多门的弊端，还可能因此而影响金融机构开展养老金业务的积极性。 第三，金融机构内部业务部门隔离，金融机构从业人员养老理财观念淡薄。以银行为例，在企业年金计划发展的过程中，中国许多商业银行建立了养老金部，但当前养老金部的主要任务是企业年金的受托、托管与账管工作，养老金部的业务不为绝大多数银行职员了解，银行一线的金融理财人员对养老理财没有概念，不熟悉员工福利特征，不了解养老金政策，不了解退休规划的意义。微观供给主体的缺乏亦是导致退休理财产品缺失的
9、重要原因。 第四，养老理财产品少之又少。中国当前没有养老储蓄产品，没有专业的退休规划理财服务，部分具备一定养老储蓄功能的养老保险产品甚至难抵通账风险。退休规划的资产配置要实现长期稳健的收益目标，而要做到这一点分散化的资产组合非常重要。养老理财产品的缺乏使得个人退休规划难以开展。 三、老龄化中国怎样发展养老金产业：策略与建议 应该说，无论从宏观国家层面、中观产业层面还是微观企业与产品层面看，我国养老金产业发展环境均有待改善。笔者认为，当前我们可以从以下四个方面入手在老龄化趋势日益严峻的中国发展养老金产业。 第一，完善养老保障制度，构建个人养老保障体系。养老是国家、企业、个人共同的责任。尽管中国人
10、民的储蓄倾向高，但大众的养老储蓄倾向却基本为零。因此，要构建个人养老保障体系需要国家首先向民众宣传养老储蓄观念，让个人明确自身的养老责任。同时，国家应该出台专项养老金政策以法律形式明确养老储蓄账户的锁定性质，并应出台税收优惠政策激励个人积极进行养老储蓄。 第二，构建养老金业务的专业监管模式。如上所述，三会加一司的协同监管模式需要各监管机构间进行密切的沟通与协调，可能加大监管成本。在这一方面，我们可以借鉴英国养老金体系的监管模式，构建专业的个人养老金业务监管委员会。在专业监管模式下，允许涉足养老金业务的金融机构混业经营，以减少金融机构的经营成本，降低养老金业务的管理成本。 第三，培育退休规划理财
11、服务人才，调动商业银行发展养老金业务的积极性。比较各类金融机构在民众的口碑，在我国，商业银行更为百姓所依赖，因此，要大力发展养老金业务，需要调动商业银行的积极性。国家通过立法与宣传向民众灌输养老储蓄理念的同时，应优先培育商业银行的管理者，使其了解养老理财产品。继而，商业银行需要培育能够开展退休规（下转第 100 页） （上接第 98 页）划理财服务的专业人员，当前国际金融理财师等培训已经将使得商业银行的部分理财师具备开展退休规划理财服务的能力，但是银行当前的绩效考核体系限制了理财师进行退休规划理财服务的热情，银行的相关管理文件也制约理财师开展综合的退休规划理财服务。当前，我们在加大人才储备的同
12、时，应注意商业银行理财业务管理理念的提升，要将我们的国际金融理财师由理财产品营销人员转变为真正的理财服务提供者。 第四，建立良好的信托环境，发展养老金信托业务。我国当前的养老金信托业务主要表现为企业年金基金的受托管理。事实上，为了保证养老储蓄账户资金的安全，个人养老理财产品亦应构建信托管理模式。而且，养老金信托业务可以进一步扩展至养老金支付过程中的信托服务，即当老人丧失养老金支配能力时，可以根据信托合同所规定的资金方向合理为老人配置养老金，以进一步解决老人的后顾之忧。 参考文献： 1杨燕绥，胡乃军.中英养老金个人账户体系建设比较J.中国社会保障，2010，3. 2张勇.企业年金税收入优惠政策的成本：一个文献综述J.税务与经济，2006，6. 3卢仿先，张洁瑜.企业年金对退休收入替代率的影响J.统计与决策，2009，16. 4胡继晔.养老金体系在富裕国家的变化以英国为例J.国际经济评论，2011，6. 基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金项目覆盖全民的养老金体系构建研究 （11YJA840027） 。 作者简介：杨娟（1978-） ，女，经济学博士，中国青年政治学院经济系副教授，硕士生导师，主要研究方向：老龄经济与养老金改革。
