1、1P2P 续章：如何深耕财富管理？国内最早的 P2P 公司 2007 年前后才出现。人人贷 2010 年成立，成立之初，全行业也不过五家公司。这五年间，P2P 行业呈现出爆发性增长的态势。数据显示，P2P 借贷平台数量从 2013 年底 692 家上升到 2015年 10 月底的 3598 家。截至 2015 年 10 月底，全国 P2P 平台历史累计成交量达到 10983.49 亿元，首次迈过万亿大关。 随着市场的高速发展，部分 P2P 平台频出的问题也极大冲击了广大借款人与投资人对行业的信心。目前有超过 90%的 P2P 网贷平台还不能完全符合国家互联网金融指导意见中对网贷平台的要求，网贷
2、之家公布的2015 年 677 家问题平台名单也更加使社会对 P2P 行业持续存疑。 新生事物总是需要时间去调整，去进化。在西方，互联网信贷行业已经初具规模，领先的信贷模式和财富管理理念可以经由本土化，给中国金融市场带来变革与创新。 P2P 行业的生长逻辑 在中国，小微企业融资难是个长期且普遍的问题。在银行无法满足大多数个体经营者融资需求以及融资效率、而民间借贷又长期处于监管缺失的灰色地带时，如何用互联网的思维方式，在大幅度降低标准化信贷服务成本及提高借贷效率的基础上，兼顾个人借贷的“长尾市场” ，成为了 P2P 网贷行业发展的起点和动因。提高个人金融的可获得性，不仅是这一块相对空白市场的核心
3、理念，更是 P2P 企业应该承担的改变中国2金融服务业态的责任。 P2P 网贷行业的出现，无疑改变了中国借贷市场的格局。不仅使相当一部分灰色借贷交易阳光化、合规化，更大大增加了借贷的渠道，丰富了借贷的方式，同时也提高了借贷效率。尽管风险控制依旧是所有网贷平台面临的最大挑战，合规经营仍然是长期的课题，但不可否认，随着中国互联网技术的普及、发展，以及政府对“互联网+金融”创新领域的开放态度，P2P 行业在未来还将拥有广阔的市场潜力。 在服务于广大小微企业主及个人信贷的同时，P2P 行业也为投资人提供了新的理财机会。这类固定收益产品相较同期股票等投资产品的高风险、银行存款及宝宝类产品的低收益率，无疑
4、拥有着巨大的吸引力。过去五年中，仅人人贷平台上的成交额就已经超过 121 亿元，为投资人赚取收益超过 10 亿元，累计交易量超过 1000 万人次。理财端的热情为优质资产提供着充足的保障，而 P2P 平台需要做的就是通过严格的风控体系、合规的资金管理方式，为这些优质资产寻找投资人，实现两端的双赢。 如今，国内 P2P 网络借贷已经衍生出多种形态，创新的速度甚至已经远远超过了美国。尤其近期，投资人经历过股市波动及房价起伏后，也都逐渐开始留意 P2P 带来的收益。有数据显示，越来越多的资金正在流向这个行业。然而，必须要看到的是，大量商业资本涌入与大众理财人追捧的背后，往往会产生一套逻辑悖论，例如“
5、刚性兑付是标配” 、“高收益是最大竞争力” 、 “成交量是核心优势”等。 P2P 不仅是互联网行业，更加是金融行业，金融从来不存在快鱼吃慢3鱼的理论，相反，谁活得越久，谁才越厉害。只有合法合规、专业自律，认真做好风控，诚心做好服务，才不会在互联网的大浪淘沙中迷失方向。速度从来就不和底线矛盾。有底线才能有飞跃。 中国财富管理市场格局远未形成 五年来，人人贷为超过 200 万用户提供了收益相对稳健的 P2P 理财产品。这些拥抱互联网、以 25-35 岁为主的人群更多表现出的是对自己逐渐增长财富的管理需求。财富积累本身是一件很有压力、很累人的事，如何能够更安心、更省心地理财是时下新一代精英财富人群最
6、常思考的问题，这也是目前中国财富管理市场上的一个巨大空白。仅仅是 P2P，已经远远不够。 福布斯近期发布的2015 中国大众富裕阶层财富白皮书显示，到2015 年年末，中国大众中产阶层将达 1528 万人，私人可投资资产总额将达 114.5 万亿元。面对着万亿级市场规模待开发，有人认为私人财富管理的“黄金十年”将要到来。而与过去不同的是，即将来临的“黄金十年”里，正在兴起的互联网金融将会在其中扮演举足轻重的角色。 一直以来，中国财富管理所面对的都是“高净值”人群，普通人很难接触得到。 “高净值”人群由于拥有庞大而不断增长的财富，再加上需求的个性化，需要有专门的机构帮助他们抵御风险并实现财富的持
7、续增长。 “私人银行”就是这一领域的高端代名词，中国银行在 2007 年成为第一家为存款超过 100 万美元的客户提供私人银行服务的国内银行。今天，私人银行的业务范围从高端资产管理扩展到上市咨询、风险投资等一系列综合金融服务，向“高端、定制”深度转变。 4按照人均 GDP，中国已进入收入中等偏上国家，私人财富的迅速增长，刺激着中国理财市场的快速扩张，近年来财富市场每年以 5%的速度增长，仅银行市场的理财产品规模在 2015 年就有望突破 20 万亿元人民币。到2020 年中国富有人群将达到 2.8 亿人，年家庭可支配收入在 4 万美元到100 万美元的上层富裕人士将达到 35%40%，这些数据
8、表明，国内对财富管理的需求无疑会越来越大。 很明显，传统的财富管理渠道因为对资产有门槛，再加上资源的不足，已很难应对这样的快速增长。举一个常见的例子，尽管一些银行对于 50 万元以上存款的用户赋予了一定的特殊地位，但这些客户几乎感受不到与 50 万存款以下客户的差别，在这里，50 万元的门槛在一定意义上形同虚设。而可投资资产在 5 万至 50 万范围内的客户增长速度更是快得超乎想象。他们既不想只在宝宝类理财平台做简单的余额管理，却也没有“资格”进入传统银行体系的“法眼” 。 这让正在兴起的互联网金融大有可为。依靠着创新的思维和技术，互联网金融大幅度降低了信息的不对称，使得投融资方式变得更加透明
9、，资金的流通更加高效，参与的主体更加多样，服务属性也更为突出，从而扩展了财富管理的市场空间。 互联网刷新“金融服务”内涵 任何平台承载和接入的金融产品一定会有其上限，而各平台之间在产品层面的差异化，随着国内整体市场环境的改善，资质壁垒、行政壁垒及行业壁垒的打破，一定会逐渐趋于零。当产品不再有本质区别，服务就变成了差异化竞争的关键所在。 然而此服务非彼服务。一般意义上理解的服务，优秀的机构已经打5磨得无可挑剔，而即便不是目标客户，也很容易想象到常规服务的边界。这里所说的服务养分，一定是经由互联网管道的，只有在互联网基因中才适合生存的新生代服务。 拥有发掘和整合大数据时代信息的能力是互联网金融最大
10、的优势之一。基于此，互联网金融平台能实时掌握客户需求，为客户准确定位，这些信息又是信用形成和金融交易的基础，为财富管理机构的资金运用开拓了空间，并形成良性投资回报与循环。所以我们认为，未来的财富管理服务，正是基于这样的数据收集，通过人机结合的智能系统将传统银行的财富管理顾问服务带到线上。在客户经理与用户沟通初期，更多的是倾听、应答、交互，记录用户投资理念，了解用户风险偏好，快速准确把握用户需求。而一旦用户做出了投资决策，则会在此数据基础上做进一步的沟通与持续的反馈，并不断更新数据，以平日碎片化的唠家常信息为根基，经过分析整合，达到理解用户、随时为用户提供最佳投资决策建议和答疑解惑的目的。好的服
11、务绝不是以销售为导向的，而只有真正意义上贴心的服务才会带来长期稳定的业绩。 传统金融机构中，客户经理不仅是机构的核心竞争力，而且也是用户数据积累的唯一来源。一家机构对于用户的了解，甚至远不如一位客户经理。也正因为此，客户经理的流失会给传统金融机构带来巨大的伤害。而当用户的生活习惯、个人爱好、投资方式都被大数据进行了系统的了解和总结，无论服务过的客户经理是否流失，用户的黏性仍将追随这家互联网机构，而非某个特定的客户经理。 人人贷据此提出了“树型战略” ，以互联网时代的新型“服务”贯穿6其中。正像电影阿凡达中的生命之树，万物与其连接，不仅相互倾听，也会相互响应。如此懂用户的财富管理服务相信没有人会
12、拒绝，只要在一个核心前提之下安全。 互联网时代的风控思路 互联网基因的注入，并没有改变金融的本质，而与大数据技术的结合又使得状况变得更为复杂，对防范金融风险带来了更大挑战。对于互联网金融行业的一个重大利好是 2015 年 7 月份关于促进互联网金融健康发展的指导意见的颁布，使得整个行业有了边界和规则，这成为了一个很好的开端。 风控是 P2P 发展的重中之重，也将成为 P2P 企业的核心竞争力。事实上，防范风险应该是一整套体系，除传统的信息披露等手段外，诸如贷款额度的控制、坚持分散的出借模式以及国外领先的全流程风险管理体系等措施都是值得国内企业借鉴的。此外，专门设置风险备用金制度，用来降低出借人
13、出借资金面临的还款风险，这一做法也能有效降低平台风险。人人贷的风险准备金已经交由民生银行托管，并每月披露银行出具的风险备用金托管报告，这与指导意见的要求相一致，能够进一步提升客户账户的安全性和互联网金融平台运营的透明度。 不过一旦进入到财富管理市场，这些风险防范举措显然是不够的，但核心内容不会改变。面对着新业务可能产生的风险，互联网金融平台势必要更强势地提升风控能力，这堵坚固的“风控围墙”需要企业、行业和制度共同构筑。 凭借良好的客户习惯基础、大数据分析优势，互联网金融行业天然7是有着从事财富管理的优秀基因的。自营的高息 P2P 产品无疑是固定收益类投资的稀缺资源，而伴随资金托管落地，底层账户结构打通从而使平台具备了一站式理财的实力。旧的格局将被打破，形成多层次和多级化的新局面。银行、保险、证券、信托和基金为代表的传统渠道或许还将延续现有的业务，第三方理财机构则努力向财富管理市场渗透，而互联网金融将成为一只真正的独角兽。 这就像回到了 P2P 最初的蛮荒时代，它的迅速成长是因为满足了传统金融机构无法满足而又数量众多的借贷和理财需求。而在新的财富管理市场，互联网金融平台仍将通过这样的优势来激发出新一轮的市场活力，实现优质服务的下沉，在那些传统渠道或者第三方理财机构无法覆盖的客户所形成的巨大市场里，创造出更多有价值的商业机会。
