1、当前宏观经济形势下我国商业银行经营与展望2013 年，受实体经济运行、货币政策调控和金融脱媒深化等因素综合影响，商业银行仍将面临多方面的经营压力。行业整体景气度将继续下行，净利润增速可能下降到 7%8%。 2013 年商业银行整体景气度 一、信贷投放规模适度增长，贷款收益率下行中趋稳 2013 年，随着经济增长企稳回升，信贷需求将平稳增长。中央经济工作会议明确指出“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加” 。预计 2013 年新增人民币贷款 9 万亿9.5 万亿元，较 2012 年有所增加。 首先，新一届政府上任将催生新的投资计划，固定资产投资的换届效应仍可能出现，推进城镇化的政策导向将进
2、一步扩大城市基础设施建设投资。2012 年 9 月份以来，发改委已批复总投资规模超 7000 亿元的25 项城市轨道交通建设规划与涉及公路建设、港口航道改造等 30 个基建项目。预计 2013 年投资增速将有所提高，从而产生大量的信贷需求。 其次，经济运行将稳中略好，收入分配改革方案也即将出台，居民收入增速有望平稳增长，加之扩内需的各项政策有利于稳定消费信心、持续促进消费，2013 年消费增速将稳中有升，从而带动相关贷款需求增加。 第三，对小企业、三农、战略新兴产业等国家重点支持领域的信贷支持进一步加强，也将有利于信贷增长。 第四，刚性需求的持续释放仍将让房地产市场回暖的趋势在 2013 年得
3、以延续，住房成交量有望平稳回升，房地产相关贷款需求适度增加。 鉴于经济增长小幅回升条件下信贷需求较为平稳、稳健，银行总体信贷环境不会过于宽松，2013 年总体信贷供需形势可能趋紧。受贷款重定价因素的影响，预计贷款收益率将继续下行。但随着重定价完成，商业银行新发放贷款的收益率有望逐渐趋稳。若利率市场化进一步推进、贷款利率下浮幅度进一步扩大，贷款收益率也有进一步持续下降的可能。二、存款增速基本持平，存款成本率继续高企 经济增速小幅回升会对 FDI 增长有利，短期资本流入可能增加，预计 2013 年新增外汇占款规模将大幅增加。银行持有企业发行的债券也会创造存款。2002 年初银行持有的企业债券余额仅
4、有 1 万多亿元，到 2012年 6 月末则上升到了 6 万多亿元。在鼓励发展直接融资、企业发债成本较低的情况下，银行持有企业债券会进入快速扩张时期。综合考虑贷款、外汇占款和银行持有的企业债券三方面主要因素，预计 2013 年新增人民币存款约 13 万亿元，存款余额增速则在 14.2%左右，与 2012 年末基本持平或略有提高。但考虑到存贷比依然偏高，股市恢复性行情等对存款有分流作用，存款的市场竞争依然激烈。 在经济增速小幅回升、企业盈利预期转好、经济活跃程度提高的情况下，企业将倾向于增加活期存款的持有量。受资本市场改革创新、上市企业经营向好的影响，股市有可能迎来阶段性上涨行情，居民户也将倾向
5、于持有活期存款，活期存款占比将有所上升。鉴于部分银行依然面临较大的存款压力，存款市场竞争依然较为激烈，存款成本率将维持高位。 三、资产质量不会显著恶化但仍有反弹可能 虽然我国商业银行能够经受住经济周期的考验，资产质量大幅度恶化的系统性风险很小，但 2013 年不良资产余额仍有可能继续有所增加。预计全年不良贷款余额增长在 700 亿元900 亿元左右，不良贷款率将基本保持在 2012 年末水平，全年维持“一升一平”的格局。 从宏观层面看，银行不良资产见底的时间往往要滞后于经济增速见底 36 个月。基本可以判断我国经济增速已经于 2012 年三季度见底，据此推断 2013 年上半年可能是不良资产继
6、续有所暴露并初步见底的时间。从银行的角度看，如果按照 80%的不良转化率来处理 2012 年上半年生成的逾期贷款，会使得多数上市银行的不良率提高 0.10.2 个百分点。从企业财务状况看，与银行贷款质量有关的企业经营指标尚没有明显好转的迹象。受外需冲击较大的小企业和部分产能过剩问题突出行业的企业在短期内仍无法摆脱经营的困境，其资产质量走势仍是影响银行业不良贷款的最关键因素，仍值得关注。一是沿海地区外向型小企业不良贷款仍可能惯性走高。由于其他地区小企业主要面向国内市场，因此沿海地区小企业经营困难的问题向内陆扩散的可能性较小。二是少数行业贷款问题仍有隐忧。除钢贸行业不良贷款已明显暴露，光伏、航运和
7、造船等行业贷款在 2012 年大多还处于关注类区间，在整合过程中产生不良资产的可能性较大，应成为 2013 年银行重点关注的潜在风险点。 四、商业银行盈利增速可能回落到一位数 受实体经济运行、货币政策调控和金融脱媒发展等因素的滞后作用和综合影响，预计商业银行生息资产增势平稳，净息差有所收窄，不良资产仍存在反弹可能，预计 2013 年上市银行净利润的增速可能下降到8.5%左右。 第一，生息资产温和增长，对利润增长贡献度有所下降。信贷投放规模虽略有增加，但增速会略有放缓，预计 2013 年全年新增人民币贷款约为 9 万亿9.5 万亿，增速则为 14.3%15%；对影子银行的监管将加强，成为影响同业
8、资产继续快速增长的重要因素；跨境资金流动和外汇占款增长的新变化有利于银行存款增长并对生息资产的稳步增长起到支撑作用；债券资产将稳定增长。基于信贷投放约 9 万亿元的假设，2013年生息资产平均余额增速对上市银行利润增长的贡献度约为 15%，比2012 年全年 17%（预计数）的水平继续下降，但仍是驱动银行盈利增长的最主要因素。 第二，净息差持续小幅走低。由于占银行存款 40%以上的活期存款的基准利率降低幅度较小，因此 2012 年对称性降息也会导致银行净息差收窄；贷款重新定价的速度要慢于存款重新定价的速度，基准利率降低对银行息差的收窄效果往往在第二年的一季度才会充分体现；大型银行的贷款重新定价
9、过程偏慢，由于大型银行的市场份额较大，其较慢的贷款重新定价速度导致银行业整体净息差收窄的速度较慢，2012 年降息对净息差的压缩效果可能在 2013 年进一步显现。但考虑到 2013 年信贷供需形势处于“紧平衡”状态，净息差回落的压力相对温和。综合考虑以上因素，预计 2013 年银行净息差的回落幅度将有一定幅度的降低，下降幅度将在 15 个基点左右，并拉低上市银行利润增速 5 个百分点左右，从而构成银行净利润增速明显下降的最主要原因。 第三，拨备难以显著反哺利润。据估计，信用成本因素对银行利润增长的拉动作用，将从2012 年 1 个百分点以上的正面因素，变为 2013 年 1 个百分点以上的负
10、面因素。拨备的盈利调节功能弱化，是 2013 年银行净利润增速降至 10 年来最低水平的另一个重要原因。而拨备之所以已经很难释放，是因为不良贷款仍存在一定的反弹压力。 第四，手续费收入增速适度回升。2013 年，商业银行手续费收入可能重新进入两位数增长区间，预计上市银行手续费收入对盈利增速的贡献度也将由 2012 年的-1 个百分点左右转为 2013 年的 2 个百分点左右。一是由于名义 GDP 增速有温和回升，社会商品交易总金额有所增加，相应带动银行手续费收入“水涨船高” 。二是 2013 年世界经济弱势复苏，出口增速有望有一定程度回升，而国内经济增长温和回升也会带动进口增速有所提高。这将带
11、动国际结算类手续费收入增加。三是随着管理层对银行中间业务收费项目和收费标准的逐步明确，2012 年三季度上市银行手续费收入呈现企稳迹象。四是 2012 年银行手续费收入的基数较低。但是银行刷卡手续费费率将平均下调 23%24%，可能使得上市银行净利润平均下降 1 个百分点左右。 第五，成本收入比有小幅反弹压力。由于营收增速下降至 10%以下，而费用增长相对稳定，预计 2013 年上市银行的成本收入比将比 2012 年提高 1 个百分点以上至 32.6%左右。预计成本收入比因素将拉低上市银行盈利增速 1 个百分点左右。随着中资银行战略转型的进一步推进，不论是从事零售理财、投资银行还是小企业贷款，
12、成本费用的投入都必然显著增大，未来成本收入比温和反弹可能成为长期趋势。 2013 年商业银行经营面临的 主要挑战和机遇 一、2013 年商业银行的经营管理面临的主要外部挑战 贷款增速略低于去年，信贷供求存在结构性矛盾。在稳健货币政策的总体基调和更加重视拓展多元化社会融资渠道的政策导向下，预计今年银行业人民币新增贷款增速在 15%以下，略低于 2012 年的水平。同时，信贷供求在一定程度上仍存在结构性矛盾。大企业仍处在去杠杆化的过程中，信贷需求相对不足。中小企业和个人的信贷需求相对较旺，但银行信贷供给相对不足。 存款竞争依然激烈，存款成本维持高位。从中长期看，我国人口结构进一步老龄化，金融脱媒大
13、势所趋且逐步提速，银行存款增速下降将成为长期趋势。年底年初，股票市场出现恢复性上涨态势，对银行存款的分流效果将更为显著。2012 年存款利率上浮空间打开，随着各行经营转型的推进，定价策略将进一步分化，存款的价格竞争可能加剧。未来资本市场持续改革创新，第三方支付高速发展，移动支付方兴未艾，银行存款拓展将面临金融脱媒和技术脱媒的更加有力的挑战。 周期性冲击和结构性压力交织，资产质量仍有隐忧。考虑到不良资产见底的时间要滞后于经济增速见底的时间，今年上半年银行仍可能存在不良贷款总量有所增加的压力。我国劳动力成本优势趋弱，经济增长更为倚重内需，外贸增速处于低位，出口导向型、劳动密集型中小企业面临长期性经
14、营压力，风险会从东部地区向中西部地区企业扩散进而传导至银行贷款。社会融资渠道拓宽，直接融资和互联网融资加速发展，银行优质的大型客户和小微客户均被分流、腹背受敌，资产质量承受压力，信用风险管理能力面临挑战。政府换届效应和城镇化效应的叠加，投资可能存在过热的隐患，从而给银行投入的配套资金带来潜在风险。 经营环境多方制约，中间业务快速增长受限。2013 年我国经济名义增速（含 GDP 实际增速和社会物价增速）上升不多，社会经济交易总量的慢速增长将对银行支付结算类收入的增长构成总体制约。影子银行监管加强，银行信托、理财等业务和一些创新类业务的发展将受到影响。 金融改革继续深入，降低银行盈利增速。中央经
15、济工作会议提出，要有效降低社会融资成本，利率市场化可能继续深入推进，贷款利率下浮幅度可能扩大，长期、大额存款利率上浮空间可能进一步打开。作为利率市场化的配套措施，存款保险制度将会尽快实施，银行业准入门槛将会降低。随着上述金融改革措施的落实，银行竞争压力进一步加剧，经营成本进一步抬升。 二、2013 年商业银行经营管理的主要机遇 供求关系有所改善，有利于贷款合理定价。2013 年，国内稳增长政策和政府换届效应促使投资增速逐步回升；企业经营态势逐步向好，对经济增长预期改观；消费仍将保持平稳增长；房地产市场回暖的态势仍可能继续。无论从宏、微观层面看，实体经济对银行信贷的需求比 2012年会有扩大。在
16、贷款供给适度增长的情况下，供求形势对银行稳定贷款利率和优化贷款结构较为有利。由于银行利润对息差变动的敏感度最高，因而 2013 年盈利增速不会再现 2009 年“量难补价、自由落体”的局面。推动存款稳步增长的积极因素尚存。如前所述，在贷款派生、外汇占款、财政存款等方面因素的推动下，预计今年商业银行新增人民币存款约 13 万亿元，较去年明显扩大，增速比去年略有提高。中央经济工作会议提出优化存贷比监管指标，部分稳定性较强的同业存款可能纳入存款统计口径，有利于扩大存款基础、降低存贷比。 经济金融转型深化，新兴业务仍存发展机遇。在宏观政策拉动和收入分配制度改革的作用下，消费仍将保持平稳增长，全年社会消
17、费品零售总额名义增速仍可能达到 14%左右，银行消费信贷和支付结算等相关业务仍将保持较为良好的总体发展态势。社会融资规模适度扩大，金融市场改革创新深化，股票市场将出现阶段性行情，人民币进一步国际化，商业银行财富管理、投资银行、资产托管、资金存管、产品代销、衍生产品和跨境人民币业务等存在较大的发展空间。 运行环境稍有好转，银行资产质量不会显著恶化。从外部环境看，去年四季度以来，随着中央政府一系列稳增长政策出台和落实，经济增速趋于稳定，并出现向好的迹象。2013 年经济增速有望小幅回升，达到8%左右。这决定了银行资产质量下行的压力逐步减轻，系统性风险总体可控。从银行内部看，当前我国银行业的经营状况
18、良好、管理素质不断提升、跨周期发展能力不断增强，完全能够妥善应对考验、有效化解风险，保持平稳运行。 商业银行经营管理的 对策和建议 未来商业银行的发展战略必须量身打造并动态优化，经营管理的理念、机制、流程、方法和技术必须切实更新；信贷结构、资产结构、客户结构、业务结构、收入结构和盈利结构必须加以转变；创新能力、定价能力、服务能力、风险管理能力、资源配置能力和成本控制能力必须显著增强。2013 年商业银行经营管理应“多管齐下抢抓机遇、严控重点领域风险、优化降本增效机制、深入推进存量改革” 。 一、顺应社会资金流动趋势，以合理成本争揽稳定存款 一是抓住居民和企业售汇意愿有所增强、资产“外币化”转向
19、“本币化”的机遇，加大结售汇业务的拓展力度，积极拓展售汇所带来的新增人民币存款。二是抓住存款活期化趋势，拓展各类低成本活期存款。三是考虑到计算存贷比的存款口径可能有所扩大，积极争取更多稳定的同业存款。四是加强本外币、境内外、离在岸、对公对私、银行与子公司、存款业务与债券承销等各种形式的业务联动，带动存款增长。五是强化产品创新，进一步加强银行卡与网络、手机、电话等新兴支付渠道的对接，实现线上线下一体化，增加资金沉淀量。六是优化客户分层管理，统一各类客户信息，继续推进精准营销，努力夯实存款发展的客户基础。七是注重“开源吸存” ，以资本市场脱媒资金、要素市场结算平台资金、政府机构财政事业资金、金融机
20、构同业资金等为重要目标，拓宽资金吸纳源头和渠道。八是积极加强主动负债管理，优化负债结构，通过灵活的主动负债弥补存款稳定性下降的影响。九是切实加强存款成本控制。合理确定并动态调整不同存款的上浮或下浮幅度，优化 FTP 定价机制对存款发展的引导作用。 二、把握业务发展机遇，优化贷款投向结构，提高贷款定价能力 一是依托我国经济发展转型的总体部署，有序加大对城镇化、房地产、装备制造业、战略新兴产业、消费升级、科技创新、现代服务业、文化产业等领域的信贷投入力度，同时对一些传统夕阳产业及时退出。二是抓住中西部地区承接产业转移、基础设施投资仍有较大空间的机遇，将信贷资源适度向中西部地区倾斜。三是有所为有所不
21、为，以前瞻、战略的眼光看待小微企业贷款问题，进一步创新业务发展和风险管理的思路与方法，积极稳妥、精耕细作地发展好小微业务。四是谨慎实施贷款利率下浮政策，通过客户结构调整和深化 RAROC 工具的应用，努力稳定贷款定价水平，保持并提高贷款收益率。对银行议价能力弱，综合效益偏低的部分大型企业采取相对谨慎的态度，尽量降低利率下浮贷款的占比，减少为抢规模而放弃收益的现象。 三、努力挖掘非信贷业务的发展机遇，提高其盈利贡献度 一是抓住资本市场改革创新和阶段性上行的机遇，积极发展资产管理、产品代销、资金融通、存管托管等相关业务。二是在基准利率保持基本稳定的情况下，可以考虑适度增加对中长期债券的投资。三是顺应我国消费增速和消费比重趋升的方向，继续大力发展支付结算和银行卡类中间业务。四是继续研究挖掘收费业务潜力，适时推出新的合理收费项目。五是加强对基层的分类指导，加大对中间业务总体发展情况和重点业务品种的考核力度。 四、创新思路、流程和技术，持续提升人性化服务的质量 一是优化各相关业务系统，整合客户信息，在系统掌握客户偏好的
