1、世界金融危机与中国经济发展,樊 纲中国改革基金会国民经济研究所北京大学，中国社会科学院,一.世界金融危机与经济衰退,危机的性质与展望,危机大于1929: 因为有美元为本位的世界货币体系；但不会出现大肖条：因为有宏观经济学与宏观经济政策；但世界经济会有3-5年的衰退与低迷。,资产泡沫六阶段,兴奋期新富裕阶层的承诺(技术突破)旧规则被打破巨大的风险渴求,触礁期 泡沫在压力之下产生裂缝 回归不确定状态 拥有不完全市场信息的投资者涌入市场,否认期 特殊的解释及合理化 “最坏的已经过去” 各种短期市场联盟,恐慌期 信用崩溃资产价格下滑、银行间借贷崩溃、无法获得信用 极端厌恶风险,市场出清期 市场价格跌至
2、“谷底” 对资产的控制易手：由弱者手中转入强者手中,恢复期 重拾对投资和风险的需要 失业率趋向稳定,欧洲,美国,二， 中国经济为什么会如此快速下滑,增长速度快速下滑,投资与工业生产增长有所回调,消费增长基本稳定,外贸顺差反倒在增长：内需下降比外需还快,通货紧缩形成,两个趋势共同作用的结果,首先是因为我们自己这几年为采取调控政策所导致的调整（包括股市与楼市的调整）；国际金融危机与经济衰退的影响。,预测,2009年GDP增长8%不难，但市场需求不会旺盛，企业利润会较低，比较困难；2010年会恢复到一个比较正常市场状况，实现正常的增长（8%-9%）。,长期问题,如何降低国内储蓄率；如何提高国内的消费
3、需求，如何扩大国内市场，提高中国市场在国际市场上的比重；而这取决于如何提高居民可支配收入，需要一系列的体制改革。,五。危机中的积极因素,中国经济当前世界最健康的经济之一,- 因为有了前期的反过热调控,已不存在大的泡沫. - 这次宏观经济政策调整较为及时；- 重要经济比例关系正常,政策空间较大:财政顺差;货币供给正常,通货膨胀得到控制;外贸顺差;-高额外汇储备;,国际上的抵消因素,对美国出口目前只占中国全部出口的12%；新兴市场国家目前点世界GDP的50%以上经济衰退时对低成本普通消费品需求下降较少（“土豆现象”）;能源,原材料价格走低;企业成本在下降（“好的通货紧缩”）。,- 中国经济有望最先
4、走出低谷！- 危机过后，最终的问题还是我们自己是否能解决好我们自己的问题，实现长期（另一个30年？）的持续增长和可持续增长！,能否再有30年:中国经济增长因素的分析与展望,投入的增长与效率的提高,基本经济条件,劳动力供给仍然存在, 工资增长仍然低于劳动生产率的提高 ; 35%的劳动力在农业,收入只有非农劳动力的50%;70%的居民仍属于低收入阶层;城市化程度不到50%.,基本趋势:,中国的制造业仍然有很大的发展潜力;中国的低端制造业仍然有长期的发展前景;国内市场,包括对低端制造业产品的市场仍然长期存在;改变增长方式不意味要“转产”，各种产业都还有长期的发展前景。,当然要创新，要发展高端产业(高新技术产业与高端服务业)，提升竞争力；但也要长期专业化地发展制造业，形成全面的竞争能力。,
