1、第一节 商业银行的中间业务 一、中间业务的涵义：两种不同理解 1.传统的表述：也称中介业务。 第六章 商业银行的中间业 务与表外业务 二、中间业务产生发展的原因 西方国家银行中间业务：1980年代以后的空前 发展，非利息收入占比迅速提高。 产生发展的原因：(参考P.214) 公众需求的多样化 金融同业竞争加剧：业务多元化,增加收入渠道 规避资本监管：但其效果受到巴塞尔协议的遏制 银行经营风险增大：规避和管理风险的业务增加 信息技术的广泛应用提供了物质条件 是指以银行作为中间人（或中介人）、而非交易一方 的各种业务。 强调银行的特殊地位 与表外业务的外延范围有所交叉：有的表外业务中 银行不是中介
2、人 2.人行的表述：非资产负债业务的统称。 是指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行非利 息收入的业务。 包括：表外业务和其他金融服务业务 国内银行中间业务发展的背景情况 存贷管制利差存在，存贷款业务仍然是银行的核心 业务； 金融市场投融资需求多元化，传统的银行贷款需求 难以有效满足：非银行金融机构业务、融资模式、 资金价格需求等方面的多元化，需要通过表外融资 渠道加以解决（尤其是国内非银行金融机构的竞争）； 外资银行金融机构带来竞争压力； 贷款规模控制促使银行通过中间业务满足客户资金 需求； 贷款业务风险（尤其是传统产业中小企业和新兴产 业企业的风险）加大，促使银行重视中间业务。 三、中间
3、业务的类型 P.147- 四、中间业务的特征 P.149 按功能可划分为6类 按风险可划分为2类 金融服务类业务：租赁应属于资产业务 表外业务：担保类、承诺类、衍生品 交易三类 中间业务与投行业务存在范围交叉 传统的特征( 与传统资产负债业务的最根本区别) 不直接作为借贷活动的一方； 不与客户形成直接的债权债务关系； 银行只以“中间人”(受托人、代理人)身份出现 中间业务创新所形成的新的特征变化：以表外业 务为核心 由不运用或不直接运用资金,向银行垫付资金转变； 由不占用或不直接占用客户资金，向银行占用客户 资金转变； 1 由接受客户委托向银行出售信用转变；（表 外授信业务） 由不承担风险、收
4、取手续费，向承担风险、 获得风险报酬转变； 金融衍生工具突破了中间业务服务于人的传 统，出现了服务于己的中间业务。 但：“不直接作为融资信用活动的一方” 的基本特征不变 六、商业银行的金融服务类中间业务 五、银行发展中间业务的意义 核心价值：中间业务与投行业务（银行面 对利率市场化和资本市场发展的趋势） 新的业务领域 新的盈利增长点 新的经营理念 银行经营转型的重要路径 商业银行的理财业务 1.支付结算类业务 P.260 理财顾问服务 ：银行的专长应当是资本市场产品资 2.代理类业务 3.银行卡类业务 4.咨询、顾问类业务 5.托管业务（基金、企业年金托管） 6.保管箱业务 7.信托（理财）及
5、(货币市场)基金管理业务 源的整合，而非投资管理决策 客户投资理财方案设计 银行综合理财产品的销售 其他金融机构理财工具的销售：债券、基金、信托、 股权类、保险类、黄金类工具或产品 综合理财服务：是指商业银行在向客户提供理财 顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与 其中，财务顾问、基金和企业年金托管、信托 理财和基金管理业务也属于投行业务 商业银行的理财产品 根据：银监会商业银行个人理财业务管理暂行办法 2005年11月1日 1.按照收益特征的不同分类：保证收益理财 计划和非保证收益理财计划 (1)保证收益理财计划：是指商业银行按照约定条 件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投
6、 资风险，或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收 益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照 合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。 客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理 的业务活动。即银行的综合理财产品！ 投资领域一般是：银行间市场信用级别较高、 流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、 央行票据、债券回购以及高信用级别的企业债、 公司债、短期融资券等。 这一类产品期限一般很短、预期收益率低，而 且在理财产品中并不多见。 投资方向以及范围：由招商银行投资于我国银 行间市场信用级别较高、流动性较好的金融工 具，包括但不限于国债、金融债、央行票据、 债券回购以及高信用级别
7、的企业债、公司债、 短期融资券等。 2 非保证收益理财计划：又分为保本浮动收益理 财计划和非保本浮动收益理财计划。 (2)保本浮动收益理财计划：是指商业银行按 照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的 投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情 况确定客户实际收益的理财计划。 这类产品一般包括：债权类和结构性(挂钩类 产品，保证本金的100、95、90不等) 理财产品。 2按投资对象或投资方式划分： (1)债券、票据类理财产品 国债、政策性金融债、央行票据、同业拆借等： 无信用风险； 一般银行或金融机构的债券或承兑的汇票：特 殊情况下可能存在信用风险。 一般企业的债券、商业承兑汇票：存在信用风
8、险。 可分为保本浮动收益和非保本浮动收益两类。 (3)非保本浮动收益理财计划：是指商业 银行根据约定条件和实际投资收益情况向 客户支付收益，并不保证客户本金安全的 理财计划。 通常的股票类、基金类理财产品以及部分 的债权类理财产品属于这一类理财计划。 (2)信贷资产类（融资类信托理财产品） 信贷资产类理财产品：银行的贷款资产通过信 托公司转让给理财客户。 通常是银信合作产品，但信托仅仅起到运作平 台作用，业务资源基本属于银行，银行通常藉 此缓解信贷规模紧缩的压力。 银行可以实现贷款资产的变现，缓解银根紧缩 的压力；客户的资金不必存入银行，而是要获 得更高的贷款利率水平。 (3)权益类资产理财产
9、品 第二节 商业银行的表外业务 P.213 P.184 (4)外汇理财产品 (5)基金理财产品：集中精选基金、双重专家理财 (6)股票理财产品 新股申购理财产品：股市的新股申购套利 证券投资理财产品 (7)结构型 (挂钩型)存款产品：也可称为收益增 值产品，是运用利率、汇率产品以及其他产品价格 (如股价指数、黄金、商品价格等)挂钩的结构型产品 与传统的存款业务相结合的一种创新存款。 一、表外业务及其种类 表外业务：是银行从事的、按会计准则不计入资产 负债表或不直接形成资产或负债，但能形成银行损益 的各种业务。 狭义的表外业务：是指在一定条件下会转变为银行 表内资产或负债项目的经营活动，即或有债
10、权/负债。 种类 ：担保、承诺、衍生工具交易以及投行业务 广义的表外业务：包括银行的或有债权/ 负债以及 其他金融服务，相当于中间业务的外延。 3 二、银行表外业务的发展 三、表外业务的种类 1、发展进程 （一）担保类业务 P.217 长期的补充、辅助地位 1980年代末，衍生工具市场发展以来，表外业务得到 迅速发展。 2、银行发展表外业务的原因 P.214 防范和管理利率、汇率等的波动带来的经营风险 担保业务的概念 银行首先是提供担保服务，其次可能提供担 保授信； 银行是否提供了表外的担保授信，要视申请 人提交保证金的数量和提供反担保的情况而 规避资本管制（发展对资本要求较低的表外业务） 满
11、足直接融资的发展带来的新的客户需求 银行经营策略转变的结果 定。 1.保函 （银行担保书， L/G）：银行应合同的一 方当事人（申请人）的请求，为其向另一方当事人 充分发挥银行条件优势：利用科技进步以及专业化的 人才资源 保函当事人：申请人、担保人、受益人 保函属性：独立性或从属性 按担保内容分类：投标保函、履约保函、预 付款保函（定金保函，预收款人为申请人）、 工程保函、透支保函、付款保函、延期付款保 （受益人）保证会履行合同义务，并承诺在申请人违 约时由银行承担赔偿责任而出具的书面保证。 2、商业信用证（L/C）：国际贸易中，银行应进 口方的请求向出口方开立的、在一定条件下保证付款 的凭证
12、。 信用证的特点：开证行承担第一付款人的责任； 作为独立文件，不受贸易合同的限制与约束； 以 单据而非货物为付款依据。 函、留置金保函、补偿贸易保函、来料加工或 来件加工保函、海事保函、关税保函、借款保 函、租赁保函 按开立方式：直接保函、间接保函 按索偿条件：无条件保函、有条件保函 不可撤销与可撤销信用证 跟单与光票信用证 保兑与无保兑信用证 即付、延付、承兑、议付信用证 对背、对开信用证 可转让、不可转让信用证 循环、非循环信用证 3、备用信用证（SCL ）：是开证行的一种书 面付款承诺，当申请人不能履行对第三方所作 的承诺时，由开证行承担赔付责任。 性质上与保函相同，形式上与商业信用证相
13、 同，是一种为规避法律而进行的创新。 4、票据承兑 概念：银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付 汇票金额，是一种传统的银行担保业务。 实质：以银行信用替代商业信用，为出票人或付款 人提供担保。 对出票人的要求：资信良好；在承兑银行开立存 款账户，与银行有真实的委托付款关系。 操作要求：出票人提交承兑申请和商业交易合同 等资料；交纳承兑保证金； 签订承兑协议。 汇票到期的处理：向出票人收取票款；对持票人 履行无条件付款义务；对出票人未按期交付的票款 及其利息进行追索。 4 （二）承诺类业务 承诺业务：是银行对客户承诺在未来按事先约定的 2、票据发行便利： P.222 条件向其提供约定信用的业务
14、。 银行在这种业务中承担了流动性风险和信用风险 1、贷款承诺 P.248 概念：银行对借款客户作出的、在未来按约定条件 和金额向其提供贷款的承诺。 概念：银行提供的一种中期周转性票据发行融 资的承诺协议。根据这一承诺协议，客户可以 在约定期限内循环发行短期票据，银行承诺购 买其未能按期售出的票据、或提供备用信贷。 定期贷款承诺（信用额度）：额度只能使用一次 备用贷款承诺： 直接备用承诺 递减备用承诺 可转换备用承诺 循环贷款承诺： 直接循环承诺（信用卡、活期或 支票存款账户的透支限额最具代表性） 递减循环 承诺 可转换循环承诺 种类：循环包销便利、可转让的循环包销便利、 多元票据发行便利、无包
15、销的票据发行便利。 （三）金融衍生品交易业务 P.227 1.金融远期交易：是指交易双方约定在未 金融衍生品交易业务：银行为了对冲自身业务经 营中的金融风险、或者为满足客户对冲其金融风险 的保值需要、或者投机和套利，而参与的金融衍生 工具的交易活动银行参与衍生交易的目的。 金融衍生品的交易结果要在未来才形成盈亏，按照 权责发生制的会计规则，在交易结果发生前，交易 双方的资产负债表中并不反映这类交易的情况，故 形成银行的表外项目。 金融衍生品的基本构成元素包括：远期、期货、 期权和互换，再经过衍生再衍生、组合再组合，演 化出无数种形式。 交易双方根据约定期限档次资金在基准日的协 议利率与市场参考
16、利率的利差，按贷款协议金 额在结算日交割一笔利息差。 市场参考利率高于协议利率(利率上升)，卖方 向买方提供利差补偿；市场参考利率低于协议 利率(利率下降)，买方向卖方提供利差补偿。 来某一时点、按既定价格交割一定数量的特定 金融产品。 (1)远期利率协议：交易双方约定在结算 日，由卖方（名义贷款人）向买方（名义借款 人）提供一笔约定数额、期限和利率的贷款。 业务功能 投机 保值：要防范市场利率上升的风险、或未来 有筹资需要，应以买方身份与人交易；而要 防范市场利率下降的风险、或未来有贷款投 资的安排，应以卖方身份与人交易。 客户利率风险管理服务 5 (2)远期外汇交易：又称期汇交易 2.金融
17、期货交易 P.242- 期汇交易：外汇交易双方约定在未来某一时日按约 定的币种、汇率（远期汇率）和金额进行交割。 远期汇差：远期汇率与现时的即期汇率之间的差 额，有升水、贴水、平价三种情况。 (1)货币（外汇）期货 远期外汇交易的期货化 (2)利率期货 P.243 概念：交易双方约定在未来某一时日按约定价格（成交价） 交割规定数量的、与某种利率相关的金融债务工具。 市场处于平衡状态时，远期汇差率应等于两种货币 的利差：高息货币的远期汇率表现为贴水，低息货 币则表现为升水。 远期外汇交易的交割期限：一般为1、3、6、12个月 远期外汇交易的种类：固定和择期远期外汇交易 银行交易的目的：与客户交易
18、，承担客户汇率风 险；与同业交易，轧平即期或远期外汇头寸。 交易标的：主要是短期国债和中长期国债，其他还有欧洲美 元存款、商业票据、市政债券等。 利率期货的行情：随基础金融工具价格的波动而波动，即 与市场利率水平呈反向变化。 套期保值交易：防范利率上升的风险，应当进行空 头套期保值交易；反之则应进行多头交易。 套利与投机交易 (3)股价指数期货 (4)黄金期货 3.金融期权交易 P.244 (2)金融期权的种类 P.244 (1)期权 ：又称选择权，是一种金融工具买卖权利 的交易。 期权权利义务分布：买方付给卖方期权费（期权价 格）、从而拥有权利；卖方获得期权费收入、进而 承担履行合同的义务。
19、 期权按照买方的权利，分为看涨期权和看跌期权： 看涨期权：即买权，是指期权买方可以在规定期 限内按协定价格买进一定数量的某种金融工具。 看跌期权：即卖权，指期权买方可以在规定期限 内按协定价格卖出一定数量的某种金融工具。 股权期权：股票期权、股指期货期权、股 指期权 利率期权：债券期权、债券期货期权、利 率协定 利率上限、利率下限和利率上下限期权 货币期权：外汇期权、外汇期货期权 黄金期权：黄金现货期权、黄金期货期权 4.金融互换交易 P.234 利率互换的功能： 金融互换交易：交易双方承诺按事先达成的 条件彼此交换一个或一系列现金流。 (1)利率互换：交易双方将各自的债务利息 成本或资产利息
20、收入互相交换，双方债务或资 产的币种、本金、期限相同，但计息标准、方 法不同。 戴国强P.236 降低融资成本（见下页）或增加资产收益 降低利率风险：比如，银行利率敏感性缺口 为正，可将一部分浮动利率资产调换成固定利 率资产、或者将固定利率负债换成浮动利率负 债，从而降低利率敏感性缺口；利率缺口为负 时则反向操作。 利率互换的两种情况：固定利率与浮动利 率的互换，不同基准的浮动利率的互换。 6 通过利率互换降低融资成本 (2)货币互换： P.237 货币互换：交易双方互相交换不同币种、相同 期限、等值金额(按即期汇率计算)的负债或资 产的本金及利息。 货币互换实际上是不同货币之间的利率互换。
21、（四）贷款出售 戴国强：P.249 2.类型 1.概念：银行视贷款为可转让的资产，在贷款 形成后将贷款债权出售给其他投资者，银行可 以将贷款资产变现，或者获得贷款投放管理的 佣金收入（贷款资产的差价形式）。 贷款出售的形式：单笔贷款出售，贷款 资产包出售，贷款资产证券化 3.贷款出售及证券化的会计处理效果 (1)贷款资产无追索权地出售：真实的出售 从发起人（银行）的资产负债表中移出。 (2)贷款资产有追索权地出售：真实的出售 从发起人（银行）的资产负债表中移出，但要 记为银行的或有负债 形成表外业务 (3)担保融资：仅解决流动性问题，仍为表内 资产，证券化融资则为表内新增负债。 更改：买方与借
22、款人订立新的借款合同 转让：通知借款人债权已转让，买方获 得直接要求借款人偿付的权利 参与：债权的买方获得贷款现金流的权利 无追索权：不构成表外业务 有追索权：构成表外业务 5.贷款证券化（投资银行业务） (1)资产证券化 广义的资产证券化：泛指以资产未来的现金流为基础 发行证券的过程。 传统的资产证券化：在资本市场与货币市场上发行证 券、进行直接融资(“一级证券化”) 。 狭义的资产证券化：以金融性资产为基础发行的证 券（“二级证券化 ”），即指将缺乏流动性但能够 产生未来现金流的金融性资产，通过结构性重组， 转变为可以在金融市场上销售和流通的证券，并据 以融资的过程。 A银行和B公司的筹资
23、成本 A银行 B公司 利差 资信等级 AAA A 固定利率筹资成本 12 14 2 浮动利率筹资成本 LIBOR0.25% LIBOR0.5% 0.25% A银行在筹措固定利率资金方面有比较优势( 更优)、B公司在 浮动利率方面次劣。但A银行需要浮动利率资金、B公司需要固 定利率资金。两者协商，由A银行筹集固定利率资金、B公司筹 集浮动利率资金，本金各自使用、利息成本交换：A银行支付B公 司浮动利息成本LIBOR0.5%、并从B公司获得1.25的补偿；B 公司支付A银行12的固定利息成本、并补偿A 银行1.25。 最终，A银行的成本是 LIBOR0.75%，而B 公司的成本是13.25 。节省
24、的1.75%利差，A银行得1、B公司得0.75% 。 7 (2)银行贷款证券化的动因或效应 增强流动性( 流动性溢价) 转移风险( 或部分) ，提高资本充足率 (3)贷款证券化的基本运作程序 (4)贷款证券化的工具 转手证券（过手证券） 证券持有人所得现金流完全取决于基础资产产生的现金流 （未作任何处理，资产回收的现金流不稳定）。 转付证券 构建资产池(形成有规律的现金流) 转让贷款资产(无追索权或有追索权地出售,或不出售) 完善交易结构(发起人,发行人SPV,等等) 信用提升 信用评级 发售证券 资产现金流的支付 证券持有人所得现金流来源于基础资产产生的现金流，但证 券化的发起人对资产池的现
25、金流进行了重组处理，使证券的 偿付机制多样化、以满足不同投资者的投资偏好。 抵押担保证券：利用期限分层技术重组基础资产组合的 现金流、创造出不同期限、不同风险的证券。其典型形式 包含四级债券：A、B、C、Z级。 剥离式抵押支持证券：是对基础资产组合形成的本金 和利息在投资者之间进行不均衡的分配。如最极端的形式 是只收利息(I/O)债券和只收本金(P/O)债券。 (5)我国的资产证券化 房贷证券化(MBS)，即“住房抵押贷款证券化”，是 指发起银行将缺乏流动性但能够产生未来现金流的住 房抵押贷款，出售给特殊目的机构(简称“SPV”)， 由后者对其进行结构性重组，在金融市场上发行证券 并据此融资的过程。 信贷资产证券化(ABS)，是商业银行把住房抵押贷款 或者其他的信贷资产作为证券化资产形成一个资产 池，打包信托给受托机构，由受托机构对该资产进行 结构性的安排和内外部的信用增级，向人民银行申请 发行资产支持证券。经人民银行同意后，在全国银行 间债券市场上发行和交易。 8
