1、毕业论文文献综述 统计学 我国对外贸易上市公司盈利能力分析 一、前言部分 上市公司的盈利能力是衡量上市公司能否继续存在和长足发展的基础 ,盈利能力的高低反映了公司经营者的经营管理能力的高低 ,也是投资者进行投资决策的依据。对上市公司盈利能力分析的指标很多 ,然而对众多的指标进行综合分析不但难度较大 ,而且由于公司的盈利能力同时受到多 方面因素的影响，因此对上市公司盈利能力进线实证分析就具有重要意义。 二、主题部分 李华英 指出， 在中国 ,随着证券市场的发展和国有企业股份制改革步伐的加快 ,盈余管理这一问题日 渐成为会计理论界研究的热点之一。 本文旨在对中国上市公司盈余管理的制度背景进行具有
2、“中国特色 ”的研究 ,并针对 1999 年、 2001 年的证券与会计制度变革 ,用实证和财务分析的方法研究其对盈余管理行为的后续影响 ,以考察中国上市公司盈余管理的现状。 本文首先对盈余管理的内涵进行了界定 ,继而从利益分配与约束、委托代理关系与信息不对称、成本效益原则三个角度简单论述了盈余管理为什么存在。并对盈余管理的具体动因以及会计基本特征与盈余管理之间的关系展开了讨论。 基于中国的特殊国情 ,本文第三章从市场经济体制改革的背景、公司治理 的制度缺陷、资本市场的制度变迁、会计制度改革四个方面详细论述了中国上市公司盈余管理的制度背景。 本文的重点在于对上市公司盈余管理的现状进行研究。为此
3、 ,本文引用了上市公司年报数据包里的大量数据 ,运用实证与财务分析的方法进行研究。首先 ,运用频率分布法分析中国上市公司盈余分布的总体特征与趋势 ,从中找出特殊的盈余分布现象 ,推断 “配股 ”和 “微利 ”两种特征很可能与盈余管理有关 ;然后 ,根据中国财务报告的具体内容 ,对修正的、扩展的 Jones 模型进行了再设计与简化 ,并以此检验前文的推断。之后 ,鉴于实证研究的局限性 ,本文运用财 务分析的方法对报表扭亏上市公司的非经常性损益、减值准备、补贴收入和现金流量状况进行了分析。 文章的结论部分归纳了中国上市公司盈余管理的制度背景与现状 ,并对如何建立中国上市公司盈余管理的约束机制 ,提
4、出了作者本人的一些见解。 张庆昌 傅再育在 中指出，传统财务评价方法一般只选取会计利润指标，对上市公司经营业绩的评价存在局限。而运用因子分析法建立的综合评价模型，其客观赋权的多指标分析方法有利于避免指标排序及其权重选择的主观性，同时这种综合方法在传统比率分析体系中加入了现金流量指标，使 评价更趋全面、合理，因而优于传统的企业盈利能力评价模型。 李晓荣 ,王宪良 提到说 ,上市公司的盈利能力是衡量上市公司能否继续存在和长足发展的基础 ,盈利能力的高低反映了公司经营者的经营管理能力的高低 ,也是投资者进行投资决策的依据。对上市公司盈利能力分析的指标很多 ,然而对众多的指标进行综合分析不但难度较大
5、,而且由于公司的盈利能力同时受到多种因素的影响 ,所以 ,这些指标的相关程度很高 ,指标体现的信息发生重叠。为了更好的分析上市公司的盈利能力 ,本文将采用因子分析的方法 ,将反映盈利能力的指标中的公共因素提 取出来 ,然后用这些公共因子对上市公司的盈利能力再进行综合评价。一、盈利能力的综合评价模型因子分析是一种实用的多元统计方法。因子分析的主要目的是浓缩数据 ,它通过研究众多变量之间的内部依赖关系来探求观测数据中的基本结构 ,并用少数几个假想变量来表示基本的数据结构。这些假想变量能够反映原来众多的观测变量所代表的信息 ,并解释这些观测变量之间的相互依存关系 ,我们把这些假想变量称之为因子。因子
6、分析就是研究如何以最少的信息丢失把众多的观测变量浓缩为少数几个因子。 余磊 利用模糊集合论中的方法 ,主要是综合评价法为工具 ,通过对企业的指标体系进行重新分析 ,整合出一套文章本身所采用的指标体系 ,从而对企业的综合盈利能力进行更客观的评价。通过分析建立盈利能力指标体系 ,并在此基础上运用模糊集合论的方法进行客观分析并建立模型。提出了管理中的模糊性问题 ,提出了精确性与模糊性的对立 ,是管理中突出的矛盾 ,而管理的定量化也是研究管理中大多问题的基础。系统日趋复杂 ,则模糊性也就越明显 ,精确性也就越来越不能准确说明管理中的问题。模糊数学就是研究和处理模糊性现象的数学。模糊集合论在我国的经济管
7、理中已经被广泛的使用 ,但盈利能力指标体系是否可以使用其 理论和方法 ,还未曾有学者专家明确提出过 ,即使提出过也未有确定的支持和过多的探讨。 除了提出管理中模糊性问题又提出了盈利能力指标体系本身的模糊性。盈利能力目前只能通过一些量化和非量化指标来进行非完全系统化分析 ,各个指标都只能分析盈利能力中的一部分 ,然后把这些指标进行简单的联系 汪强 以我国家电行业 2 6 家上市公司 1999- 2 0 0 1 年财务数据为样本 ,采用多元统计分析中的主成分分析方法 ,实证研究了上市公司资本结构与盈利能力的关系。结果表明 ,家电行业上市公司的资本结构与盈利能力呈现负相关关系 邓辉 通过 对 199
8、9 年、 2000 年及 2001 年我国盈利预测实务中存在问题的分析，探讨如何规范盈利预测制度，使信息披露达到公开、公正、公平原则。 我国上市公司披露盈利预测盈利经历了强制和自愿两个阶段。在我国目前上市公司盈利预测完成率很低的情况下，比照西方资本市场发达国家的成功经验，并结合我国现阶段资本市场和上市公司的现状，首先应该看到预测性财务信息公开披露制度对提高市场有效性的积极作用，在我国大胆推行强制性与自愿性相结合、侧重于强制性披露的财务预测制度，建立健全一整套有关上市公司预测性财务信息生成、披露和审核的规范体系 。 预测的编制、审核需要专业知识的支持以及对公司未来经营发展趋势的把握，因而由上市公
9、司主动披露盈利预测从技术上来说最为现实。会计、审计准则制定机构以及证券监管当局应抓紧搭建一套有关盈利预测编制、审核、披露的规范性法律体系，以保障投资者的合法权益，明确上市公司、中介机构的法律责任，构建健康的证券市场秩序。 总之，我国盈利预测的未来发展方向应该是强制性与自愿性相结合、侧重于强制性披露的财务预测制度，更多的上市公司会定期披露持续性盈利预测信息。随着独立财务分析师的出现，投资者取得盈利预测的渠道更为多样化，盈利预测 会更深地影响投资者对公司未来的信心。 李宝仁 ,王振蓉 指出 ,企业盈利能力是企业财务分析的重要内容之一 ,企业资本结构是否合理直接影响公司经营业绩和长远发展。本文选取了
10、主要影响企业盈利能力的 4 个指标 (销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率 ),利用主成分法提供的方法对其进行综合得分评价 ,并与影响企业资本结构的主要指标资产负债率进行相关分析与回归分析 ,得出企业盈利能力与资本结构的关系。 张继柚在 文章 中 首先用因子分析法得出代表上市公司盈利能力的综合指标综合因子得分 ,然后用该指标作为被解释变量 ,以行业和资 本结构为解释变量进行多元回归分析 ,发现我国上市公司行业门类和资本结构对上市公司的盈利能力具有显著的解释能力。文章对此进行了经济分析 ,并据此提出了相关政策建议。 郦玉敏指出 ,上市公司采用合法或非法手段粉饰报表业绩现象在我国上市公
11、司中普遍存在 ,所以在评价上市公司业绩时必须评价其盈余质量。评价我国上市公司盈余质量的正确可行的方法 ,即体现在盈余质量的三个方面 :盈余的预测能力、盈余的持续性和盈余的现金支持 ,只有盈余的现金支持才具有现实意义。 项琳娜指出 ,上市公司采用合法或非法手段粉饰报表业绩现象在我国上市公司中普遍存 在 ,所以在评价上市公司业绩时必须评价其盈余质量。评价我国上市公司盈余质量的正确可行的方法 ,即体现在盈余质量的三个方面 :盈余的预测能力、盈余的持续性和盈余的现金支持 ,只有盈余的现金支持才具有现实意义。 孟易南 以我国上市公司为研究对象 ,将沪深两个证券交易所上市的 ST 公司界定为发生财务危机的
12、公司。取了 40 家 ST 公司和非 ST 公司共 80 家公司为样本 ,对我国上市公司财务危机预警问题进行了实证研究。 王华 运用 Benford 律侦测了中国 A 股市场 ST 公司与非 ST 公司对报告利润的人为操纵状况 ,发现 Benford 律侦测法能够侦测 到一般方法无法侦测到的轻微数据操纵行为和操纵者某些独特的行为文化特质。样本公司在利润操纵中体现出独特的 “好事成双 “的中国式文化情结 ,对偶数具有特有的偏好。数字 “5“的运用也颇具中国特色。而几个最大数字尤其是 “9“是最受利润操纵者关注的。运用扩展的 Jones 模型和对违规样本所进行的稳健性测试 ,进一步证实 Benfo
13、rd 律侦测法是一种有效而独特的利润操纵侦测工具。 周斌 段雯指出 ,收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。影响上市公司收益质量的因素主要有公司治理结构、会计政策的选择余地、营业杠 杆系数和财务杠杆系数等。因此 ,分析上市公司收益质量要从分析公司的审计报告、分析公司的现金流量、分析公司的收入来源、分析敏感账户、分析公司的会计政策等方面入手。 Barton J,Simko P 分析了因存在利润操纵行为被证监会处罚的上市公司的操纵手段和方法，基于分析性复核法设计实证指标；采用一定的方法确定研究样本，运用 SPSS 统计软件进行主成分分析，提取最能反映操纵利润的主成分；构建模
14、型，随机选取 500 个上市公司作为样本进行模型检验。 Bdard Jean,Sonda Marrakchi Chtourou,Lucie Courteau. 通过 实证分析得出结论，兼顾时序数据与横截面数据的上市公司利润操纵行为识别模型能够识别大部分上市公司的利润操纵行为，具备一定的实用性和可信度。如果利用该模型对上市公司的相关财务比率进行连续动态观测，并注意结合其他相关信息 (如行业发展前景、公司经营管理状况、外部竞争环境与监管水平等信息 )，与其他定性方法配合使用，则具有更强的实用性。上市公司利润操纵行为识别模型不但为投资者进行上市公司的赢利质量评价提供了一种可选择的方法，而且有助于证券
15、市场监管者实时进行上市公司利润操纵行为监控，健 全监管手段和决策科学化。 三、总结部分 综上所述， 随着我国证券市场管理的日益规范化 ,上市公司的盈利能力越来越受到股东、债权人、政府管理部门、证券评价人士乃至公司员工的关注。正确公允地评价上市公司盈利能力成为财务评价的重点 ,具有非常重要的意义。 上市公司的盈利能力是衡量上市公司能否继续存在和长足发展的基础 ,盈利能力的高低反映了公司经营者的经营管理能力的高低 ,也是投资者进行投资决策的依据。 市场经济是一种竞争经济 ,在市场经济条件下 ,盈利能力 是企业赖以生存和发展的重要标志。因此建立科学的评测体系 ,正确评价企业的 盈 利能力 ,才能使企
16、业在竞争中清楚地了解自己的地位 ,从而使企业在经营实践中有的放矢地从根本上注重提升和优化竞争力量。 四、参考文献 1 李华英 ;中国上市公司盈余管理的制度背景与现状研究 D;天津大学 ;2004年 2 张庆昌 ;傅再育 ;中国上市公司盈利能力模型分析 ,贵州财经学院学报 ,2006年 01期 3 李晓荣 ,王宪良 ;因子分析在上市公司盈利能力分析中的应用 J;财经科学 ;2002年 S1期 4 余磊 ;运用模糊集合论对企业盈利能力分析研究 D;西南财经大学 ;2007年 5 汪强 ;资本结构与上 市公司盈利能力 家电行业的实证分析 J;北方经贸 ;2004年 06期 6 邓辉 ;我国上市公司盈
17、利预测制度的现状分析及对策研究 D;对外经济贸易大学 ;2002年 7 李宝仁 ,王振蓉 ;我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析 J;数量经济技术经济研究 ;2003年 04期 8 张继袖 ;行业、资本结构和盈利能力关系的实证研究 J;山西大学学报 (哲学社会科学版 );2004年 04期 9郦玉敏我国上市公司盈余质量评价的现实方法 J商业研究， 2005年 15期 10 项琳娜我国上市公司收益质 量评价体系的实证研究 D武汉科技大学， 2007年 11 孟易南引入智慧资本指标的上市公司财务危机预警实证研究 D同济大学， 2008年 12 王华中国上市公司利润操纵的识别和制约研究 D武汉理
18、工大学， 2002年 13 周斌 ,段雯 ;上市公司收益质量分析 J;武汉大学学报 (社会科学版 );2003年 01期 14 Barton J,Simko P.The Balance Sheet as an Earnings Management ConstraintJ.Accounting Review,2002,77(4):20-27. 15 Bdard Jean,Sonda Marrakchi Chtourou,Lucie Courteau.The Effect of Audit Committee Expertise,Independence,and Activity on Aggressive Earnings ManagementJ.Auditing,2004,23(2):15-23.
