1、1财务分析期末试题及答案（一）一、单项选择题（每题 1.5 分）1影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是（ B ） A时间价值和投资风险 B投资报酬率和风险C投资项目和资本结构 D资金成本和贴现率2企业的核心目标（ B ）A生存 B获利 C发展 D竞争3某公司 5 年前以 100 万元购进土地 2000 平方米，现在这块土地的市价为 220 万元，该公司打算在这块土地上新建一镀锌生产线，则新建生产线的机会成本（ B ）A 100 万元 B 220 万元 C 120 万元 D 320 万元4某公司向银行借款 10 万元，借款期限 2 年，借款利率为 6%，每半年计息一次，则该笔借款的实际利率为
2、（A）A 609% B 6% C 621% D 7%5 系数是反映股票相对于平均股票的变动程度的指标，它可以衡量（A）A 个别股票的市场风险 B 个别股票的公司特有风险C 个别股票的非系统风险 D 个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系6当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（A）短期债券的下降幅度。A 大于 B 小于 C 等于 D 不确定7由影响所有公司的因素引起的、不能通过多角化投资分散的风险被称为（D）A 经营风险 B 财务风险 C 公司特有风险 D 市场风险8下列项目不属于信用条件的是（C）A 信用期间 B 折扣期间 C 商业折扣 D 现金折扣9企业持有一定量的有价证券，主
3、要是维护资产的流动性和（A）A 企业资产的收益性 B 企业良好的信誉C 正常情况下的现金需要 D 非正常情况下的现金需要10银行向企业贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（D）A 低于名义利率 B 等于名义利率 C 等于零 D 高于名义利率 11极易造成股利的支付与企业盈余相脱节的股利政策是（B）A 剩余股利政策 B 固定或持续增长的股利政策C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策12企业若采用股利形式发放股利，在其他条件不变的情况下，会引起股票市价（B）A 上升 B 下降 C 上升或下降D 与股票股利发放率等比例下降13支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在着此消彼
4、长的关系，所以股利决策也被称为（D）A 企业筹资决策 B 企业外部筹资决策C 短期经营决策 D 企业内部筹资决策14在个别资金成本计算中，不必考虑资金筹资费用影响因素的是（D）A 优先股成本 B 普通股成本C 债券成本 D 留存收益成本15下列因素引起的风险，投资者可以通过多角化投资予以分散的是（C）A 社会经济衰退 B 发生战争C 新产品开发失败 D 中央银行提高利率216现金流量的不确定性与预防性需求量的关系是（A）A.两者正相关 B.两者负相关C.两者没联系 D.两者关系不确定17建立存货合理保险储备量的目的是（C）A 在过量使用存货时保证供应 B 在进货延迟时保证供应C 使存货的缺货成
5、本和储备成本之和最小 D 降低存货的储蓄成本18激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（A）A 自发性负债 B 权益资本 C 临时性负债 D 长期负债19影响企业利润的诸因素中，最敏感的是（B）A 固定成本 B 单位售价 C 股份总数 D 单位变动成本20下列财务比率中不属于反映企业盈利能力的比率是（C）A 销售净利率 B 每股收益 C 有形净值比率 D 资产净利率二、多项选择题（每题 2 分）1企业股票价值的高低取决于（ AB ）A 报酬率 B 风险 C 投资项目 D 资本结构 E 股利政策2企业对财务管理的主要要求有（ ABCD ）A 以收抵支 B 合理有效地使用资金 C 筹集企业发
6、展所需的资金 D 到期偿债E 增收节支，增加利润3以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，则（ABCDE）A 考虑了时间价值 B 考虑了风险价值 C 考虑了所获利润和资本额的关系D 可用股价的高低反映财务目标的实现程度 E 计量比较困难4纯粹利率的高低受以下因素的影响（ BCD ）A 经济环境 B 资金供求关系 C 平均利润率 D 国家调节 E 通货膨胀5下列关于风险和报酬的说法，正确的有（ A B C D E）A 风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高B 风险报酬斜率取决于全体投资者的分险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险附加率较小；如果大家都不愿意冒险，风险报酬
7、斜率就大，风险附加率就比较大。C 如果几种商品的利润率和风险是独立的或是不安全相关的，企业的总利润率的风险就能够因多种经营而减少D 举债只会增加企业的财务风险，对企业的经营风险没有影响E 企业可通过多角筹资来降低风险，把它投资的风险（也包括报酬）不同程度地分散给它的股东，债权人，甚至供应商、工人和政府6 下列所引起的风险属于不可分散风险的有（A B D）A 国家税法变动 B 通货膨胀 C 公司在市场竞争中失败D 银行提高利率 E 公司在诉讼中敗诉7 长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（A B）A 长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响B 长期债券流动性差 C 长期债券面值高D 长期
8、债券不记名 E 长期债券发行困难8 企业持有现金,将力求使下列(ABC)成本之和最小。A资金成本 B管理成本 C短缺成本 D机会成本 E投资成本9按卖方提供的信用条件,买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有(D E)A 享有现金折扣 B 卖方不提供现金折扣 C卖方提供现金折扣，买方按期付款 D卖方提供现金折扣，买方逾期付款3E放弃现金折扣，在信用期内付款10补偿性余额对借债企业的影响包括（BD）A 减少了利息支出 B 提高了实际利率 C 增加了利息支出D 减少了可用资金 D 降低了实际利率11在以下的筹资方式中机会成本为零的是（CE）A 预付帐款 B 应付帐款 C 不带息票据D 带有现金折扣条
9、件的赊购 D 不带现金折扣的赊购12不会引起企业现金流量发生变化的股利支付形式有（BCDE）A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 E 实物股利13公司采用剩余股利政策的理由是这个政策可以使公司（CD）A 提高权益资本比重，减少财务风险B 防止股权稀释C 保持目标资本结构D 保证综合资本成本最低E 帮助股东合理避税14企业资金结构达到最佳时，应满足（DE）A 每股盈余最大B 财务风险最小C 债务比率最低D 资金成本最低E 企业价值最大15以下关于企业经营风险的说法正确的有（ABCD）A 市场对企业产品的需求越稳定，企业的经营风险就越小B 产品售价稳定，企业的经营风险就小C 产品
10、成本变动大的，经营风险就大D 当产品成本变动时，企业若具有较强的调整价格的能力，经营风险就小E 固定成本占全部成本的比重较大，企业的经营风险越小三、 判断题（每题 1 分）1折旧是现金的一种来源。（ 对 ）2投资回收期既没考虑资金的时间价值，又没考虑回收期后的现金流量状况。（ 对）3甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业的现金净流量。（错）4股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。（对）5利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有利息等成本（错）6如果债券不是定期付息，而是到期一次还本付息
11、，那么平价发行的债券的到期收益率等于其票面利率。（错）7由于抵押贷款的成本较低，风险也相应较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。（错）8资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的取舍率。（对）9获利可使企业现金增加，但计提折旧则会使企业现金减少。（错）10通货膨胀造成的现金流转不平衡，不可以靠短期借款来解决。（对）四计算题(每题 5 分)41 某公司 5 年后有一笔 500 万元的借款需偿还，年利率为 6%，问每年年末应存入多少准备金能保证借款一次性偿还？A=S（A/S，I, n）=S1/(S/A,I,n)=5001/(S/A,6%,5)=5001/5,6
12、371=88.7(万元)2 某公司帐面反映的长期资金共 500 万元，其中长期借款 100 万元，应付长期债券50 万元，普通股 250 万元，保留盈余 100 万元；其成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%,该.企业的加权平均资金成本多少？该企业的加权平均资金成本为：6.7%*100/500+9.17%*50/500+11.26%*250/500+11%*100/500=10.09%五案例题（每题 20 分）正常的负债是企业为股东利益最大化的措施之一，但是，资料表明，中国上市公司历年来的负债比例都低于正常的水平，根据 99 年的上市公司财务报表显示：929 家 A 股上市公司中
13、，236 家的负债比例低于 30%，有些公司的负债比例低的让人难以置信，汕电力（0543）的负债比例仅为 1.84%。是不是我国的企业经济效益很好而不需要负债？即使是微软公司近年来的最低负债比例也约在 15%以上，如何解释我国上市公司的这种低负债现象呢？现请结合所学财务知识，阐述负债筹资与股权筹资相比的的特点，并联系中国的实际解释上述现象。答：与股权筹资相比，负债筹资的特点有：1 筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；2 不论企业经营好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；3 资金成本一般比普通股筹资成本低；4 不会分散投资者对企业的控制权。联系中国企业实际，一般有以下几种常
14、见的说法：1 没有资本结构政策的意识；2 懂得使用合适的融资工具，造成配股成为“唯一“的融资工具；3 对高负债有“恐惧症“，实行稳健的财务政策；4 主业发展受限，一时难以寻找到高效益的投资项目。财务分析期末试题及答案（一）答案：51.单项选择题（每题 1.5 分）BBBAA ADCAD BBDDC ACABC2.多项选择题AB, ABCD, ABCDE, BCD, ABCDE, ABD, AB, ABC, DE, BD, CE, BCDE, CD, DE, ABCD,3.判断题对 对 错 对 错 错 错 对 错 对4计算题1.某公司 5 年后有一笔 500 万元的借款需偿还，年利率为 6%，问
15、每年年末应存入多少准备金能保证借款一次性偿还？A=S（A/S，I, n）=S1/(S/A,I,n)=5001/(S/A,6%,5)=5001/5,6371=88.7(万元)2.某公司帐面反映的长期资金共 500 万元，其中长期借款 100 万元，应付长期债券 50 万元，普通股 250 万元，保留盈余 100 万元；其成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%,该.企业的加权平均资金成本多少？该企业的加权平均资金成本为：6.7%*100/500+9.17%*50/500+11.26%*250/500+11%*100/500=10.09%5案例题答：与股权筹资相比，负债筹资的特点有：5
16、筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；6不论企业经营好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；7资金成本一般比普通股筹资成本低；8不会分散投资者对企业的控制权。联系中国企业实际，一般有以下几种常见的说法：5没有资本结构政策的意识；6懂得使用合适的融资工具，造成配股成为“唯一“的融资工具；7对高负债有“恐惧症“，实行稳健的财务政策；8主业发展受限，一时难以寻找到高效益的投资项目。6财务分析期末试题及答案（二）一、 单项选择题1. 财务分析最初应用于（B）。A. 投资领域 B. 金融领域 C. 企业评价 D. 铁路行业2. 财务分析的最初形式是（ C ）。A. 趋势分析 B. 水平
17、分析 C. 比率分析 D. 垂直分析3. 会计分析的关键在于（A）。A. 揭示会计信息的质量状况 B. 考评会计人员素质C. 查找会计错误 D. 评价企业会计工作4. 如果企业全部资产的资金来源为长期资本，说明企业采用的筹资与投资结构为（A ）。A. 保守型 B. 稳健型 C. 平衡型 D. 风险型5销售品种构成变动之所以影响产品销售利润，是因为（ D ）。A 各产品单位利润不同 B 各产品销售价格不同C 各产品单位成本不同 D 各产品利润率不同6.下列哪个比率不属于偿债能力比率（ D ）。A 流动比率 B 权益乘数C 现金比率 D 市盈率7.企业经营中具有杠杆作用的前提是（C）A 有负债 B
18、 有财务成本C 有固定成本 D 有所有者权益8.与利润分析资料无关的资料是（ B ）。A 分布报表 B 应交增值税明细表C 成本报表 D 营业外收支明细表9. 最关心企业偿债能力的分析方应该是（C）。A. 投资者 B. 经营者 C. 债权人 D. 所有利益相关者10.下列因素中，不会导致企业资产规模增加的是（ B ）。A 接受投资 B 偿还债务C 向外举债 D 实现盈利二、多项选择题1.影响流动资产周转次数的因素有（A、C、D）A. 流动比率 B. 成本收入率 C. 存货周转率D. 流动资产垫支周转次数 E 销售净利率2. 反映商品经营盈利能力的指标有（ C、D）。A. 总资产报酬率 B. 净
19、资产收益率 C. 销售收入利润率D. 销售成本利润率 E. 普通股权益报酬率3. 计算速动资产时，把存货从流动资产中扣除的原因有（A、D ）A. 存货的变现速度慢 B. 存货的周转速度慢 C. 存货的成本与市价不一致 D. 有些存货可能已经报废毁损 E. 有些存货可能已被低押4.为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（ A、D ）。A. 提高商品经营盈利能力 B. 优化资本结构 C. 优化资产结构D. 加速资产周转 E. 增大权益乘数5下列项目中属于会计政策的有（ A、B、C 、D、E ）。A. 合并政策 B. 长期投资的核算 C. 收入的确认D. 借款费用的处理 E. 利润分配政策三、判
20、断题1. 增长能力大小是一个相对的概念。（ ）2. 成长中的企业一般采用高股利政策，处于经营收缩期的企业一般采用低股利政策。（ ）3企业持续经营价值一定高于清算价值（）4在物价上涨时，如果存货的核算采用先进先出法会高估企业的当期利润（）5普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的 （）7四、简答题1. 进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？答：进行负债结构分析时，应考虑以下因素：（1）负债成本（2）负债规模（3）财务风险（4）债务偿还期（5）经济环境（6）筹资政策。2简述会计分析的目的、作用和步骤。答：会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过
21、对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；另一方面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。进行会计分析，一般可按以下步骤进行：（1）阅读会计报告，（2）比较会计报表，（3）解释会计报表，（4）修正会计报表信息。五、写出下列财务比率的表达式1. 成本费用利润率 2.流动资产节约额 3股利发放率 4.普通股权益报酬率 5.净资产收益率 6.近期支付能力系数 7.总资产报酬率 8.利息保障倍数 9. 资产增长率 10.期末支付能力系数 成本费用利润率（全部成本费用总利润率）= 100%2.流 动 资 产 节 约 额 =报 告
22、 期 销 售 收 入 （ ） 3股利发放率= 100%4.普通股权益报酬率=5.净资产收益率= 100%6.近期支付能力系数= 7.总资产报酬率= 100%8.利息保障倍数= 9. 资产增长率= 100%10.期末支付能力系数= 六、计算题1. 某企业目前拥有资本 1 000 万元，其结构为：债务资本 300 万元，普通股权益资本 700 万元（每股面值 10 元）。现在面临一个前景看好的投资项目，需要追加筹资 300 万元。且已知，原来负债利率为8%，新追加负债利率为 10%，所得税税率为 33%， 项目投资报酬率为 20%。现该公司有两种筹资方案可供选择：增发普通股筹资，或增发债券筹资。要
23、求：用“息税前盈余每股盈余”分析法，选择筹资方案。1、先计算每股收益无差别点：（EBIT 3008% - 30010%）（1 33%） （EBIT-3008%）（1-33% ）70010 （700+300）10求解得：EBIT=124（万元）又因为未来报酬为（1000+300）20%=260（万元）所以应选择增发债券筹资。2. 华达公司 1999 年和 2000 年的相关会计数据如下所示：（单位为万元）项目 1999 年 2000 年1 报告期流动资产周转次数数1 基期流动资产周转次数 利润总额 营业成本费用总额+ 营业外支出每股股利 每股收益净利润优先股股息 普通股权益平均额净利润 平均净资
24、产 近期可用于支付的资金 近期需要支付的资金 利润总额 +利息支出 平均总资产 息税前正常营业利润 利息支出总额本年资产增加额上年资产总额 货币资金 急需支付款项 =8平均总资产 8 750 9 898平均净资产 5 485 6 820主营业务收入 12 556 14 598净利润 2 870 3 950股利 1 250 1 850要求：对华达公司可持续增长率的变动进行因素分析。2、先计算有关指标：1999 年 2000 年销售净利率： 100%=22.86% 100%=27.06%56,1870598,1403资产周转率: =1.43 =1.47.权益乘数: =1.60 =1.4554870
25、820,6股利支付率: 100%= 43.55% 100%=46.84%,2195,31可持续增长率 :22.86%1.431.60（ 1 43. 55%） =29. 53% 27.06%1.471.45（ 1 46.84%） =30.66%连环替代分析:销售净利率变动的影响:（27.06%22.86% ）1.431.60（143.55%）=5.42%资产周转率变动的影响:27.06%（1.471.43）1.60（143.55%）=0.98%权益乘数变动的影响:27.06%1.47（1.451.60）（143.55%）= -3.37%股利支付率变动的影响: 27.06% 1.471.45（14
26、6.84）（1 43.55%）= -1.9%校对:5.42%+0.98%3.37%1.9%=30.66%29.53%=1.13%原因:华达公司可持续增长率上升,主要是销售净利率上升所致,再加上资产周转率也略有上升,但因权益乘数的下降、及股利支付率的上升,所以该公司 2000 年的可持续增长率的上升只上升了 1.13% 。参考答案：四、简答题（1*5=5 分）1. 答题要点：教材 103 页 2 答题要点：教材五、写出下列财务比率的表达式（5*2=10 分）答题要点：见教材六、计算题（10 分）1.答题结果：（EBIT 3008% - 30010%）（1 33%） / 70 =（EBIT-300
27、8%） （1-33%） / 100求解上式得：EBIT = 124 （万元）故应增发债券筹资。2答题结果：项目 1999 2000销售净利率 22.86% 27.06%资产周转率 1.43 1.47权益乘数 1.60 1.45股利支付率 43.55% 46.84%可持续增长率 29.53% 30.66% 9财务分析期末试题及答案（三）一、 单项选择题1. 进行会计分析的第一步是（ D）。A. 分析会计政策变动 B. 分析会计估计变化 C.比较会计报表 D. 阅读会计报告2 .息税前利润是指（ A ）。A. 利润总额与利息支出之和 B. 营业利润与利息支出之和 C. 净利润与利息支出之和 D.
28、主营业务利润与利息收入之和3在 1999 年颁布的国有资本金绩效评价体系中，反映财务效益状况的基本指标，除净资产收益率外，还包括（A ）。A. 总资产报酬率 B. 销售利润率 C. 资本保值增值率 D. 成本费用利润率4. 当流动资产占用增加，同时流动资产周转加快时，企业一定存在流动资产的（ B ）。A 绝对浪费 B 相对节约C 相对浪费 D 同时存在绝对节约和相对节约5反映资产经营盈利能力的核心指标是（A ）。A. 总资产报酬率 B. 净资产收益率 C. 可持续增长率 D. 股东权益报酬率6. 下列因素中，不会对企业可持续增长率造成影响的是（ D）。A. 销售净利率 B. 资产周转率 C.
29、股利支付率 D. 每股现金流量7. 股利发放率的计算公式是（ B ）。A 每股股利/每股市价 B 每股股利/每股收益C 每股股利/每股帐面价值 D 每股股利/每股金额8. 筹资与投资风险型结构是指（ B ）。A. 流动资产大于流动负债 B. 流动资产小于流动负债C. 长期资本大于非流动资产 D. 长期资本等于非流动资产9. 比较而言，使公司在股利发放具有较大灵活性的股利政策是（ C）。A. 固定股利政策 B. 固定股利支付率 C. 低正常股利加额外股利 D. 剩余股利政策10. 在企业处于发展阶段，投资活动现金流量往往是（ B ）。A 流入量大于流出量 B 流入量小于流出量C 流入量等于流出量
30、 D 不一定二、多项选择题1. 筹资活动分析的内容主要有（A、B、C 、D ）。A. 筹资活动的全面分析 B. 负债筹资分析 C. 所有者权益筹资分析D. 筹资规模与结构优化分析 E. 财务杠杆效应分析2.下列项目中，属于速动资产的有（ A、B、E）A. 现金 B. 其他应收款 C. 存货D. 流动资产 E. 应收账款3.为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（ A、D）。A. 提高商品经营盈利能力 B. 优化资本结构 C. 优化资产结构D. 加速资产周转 E. 增大权益乘数4.常见的股利支付方式有（A、B、 D、E）A. 股票股利 B. 现金股利 C 股票回购D. 负债股利 E. 财产股
31、利5. 企业的筹资渠道主要有（ A、B、C、D、E ）。A 国家的财政资金 B 其他企业资金 C 企业留存收益 D 居民个人资金 E 外商资金三、判断题1. 可持续增长率是企业收益在未来时期能够达到的最大增长速度。（ ）2. 股票市盈率越高，则反映该企业的成长势头和发展前景就越好。（ ）103. 资产周转速度加快必然引起资产占用的节约 （ ）4. 企业各项财务效率的高低，最终都将体现在企业价值上。（ ）5各项资产的周转额都可以使用销售额 （）四、简答题1. 简述企业的各种固流结构策略及其特点。1 答 ：企业的固流结构策略及特点，主要有以下三种：（1）适中的固流结构策略。采用这种策略，通常使固定
32、资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平。在该种情况下，企业的盈利水平一般，风险程度一般。（2）保守的固流结构策略。采取这种策略，流动资产比例较高，由于流动资产增加，提高了企业资产的流动性，因此降低了企业的风险，但同时也会降低企业的盈利水平。（3）冒险的固流结构策略。采取这种策略，流动资产比例较低，资产的流动性较低。虽然因为固定资产占用量增加而相应提高了企业的盈利水平，但同时也给企业带来较大的风险。2如何进行筹资活动的全面分析2 答：对筹资活动的全面分析主要包括以下二个方面：（1）筹资规模及变动分析：该项分析主要是借助于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规
33、模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。（2）筹资结构及变动分析：该项分析首先是将某期筹资结构计算出来，与上期计划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响；其次，是将筹资结构进行变化趋势分析、透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。五、写出下列财务比率的表达式1.股利发放率 2.每股收益 3.净资产收益率 4.普通股权益报酬率 5.资产负债率 6.流动资产周转率 7.速动比率 8.销售增长率 9.已获利息倍数 10.总资产报酬率 1.股利发放率= 100%2. 每股收益=
34、3.净资产收益率= 100%4.普通股权益报酬率=5.资产负债率= 100%6.流动资产周转率（次数）= 7.速动比率= 100%8.销售增长率 = 100%9.已获利息倍数 = 10.总资产报酬率= 100%六、计算题1. 根据盛宏公司 1999 年与 2000 年会计报表附注提供的资料，可知其存货项目构成为（单位为千元）：1999 年：材料 122 217，在产品 26 850，产成品 3 045；每股股利每股收益 净利润优先股股息 发行在外的普通股加权平均数（普通股数） 净利润 平均净资产 净利润优先股股息普通股权益平均额 负债总额 资产总额 流动资产周转额 流动资产平均余额 速动资产 流动负债 本年销售增长额上年销售总额 息税前正常营业利润 利息支出总额 利润总额+利息支出 平均总资产
