1、股东总数 4 年难降，不良贷款率逐年上升 张家港农商行 IPO 存隐忧“从落实反馈意见中”到“已反馈”要多久？7 年！您还别觉得奇怪，这就是江苏省张家港农村商业银行（以下简称“张家港农商行” ）所经受的 IPO 折磨。 据公开资料显示，2007 年 5 月，张家港农商行就已正式启动上市准备工作。但如今一晃整整 7 年过去了，为什么张家港农商行 IPO 却仍然没有什么实质性的进展？对于股东人数严重超标、资产质量较低、转型升级困难等等这些农商行上市道路上的“拦路虎” ，张家港农商行又将采取哪些措施加以克服？ “谢谢投资者报对我行的关心，对于上市，我们一直在等待机会，所以现在也是静默期，对外也暂不接
2、受采访。 ”张家港农商行董秘张平 6 月 19 日给投资者报记者这样回复短信称。 由于董秘张平既未对相关问题给出合理解释，也未对记者采访提纲中的相关数据提出质疑，记者只能根据有关数据进行分析研判。 员工股户数反增 6 户 张家港农商行作为国内第一家由农村信用社改制的农商行，早在2007 年 5 月就正式启动了上市准备工作。时任中国银监会合作金融部主任臧景范在 2007 中国农村金融论坛上介绍， “张家港农商行的上市申请已获监管层认可，将于近期启动首次公开发行（IPO）事宜。 ” 7 年之后，张家港农商行仍然未能如愿成为中国首家上市的农商行。股东人数严重超标、内部员工股数过多被认为是张家港农商行
3、 IPO 上市的第一只“拦路虎” 。 值得一提的是，尽管 2010 年来张家港农商行就开始积极进行内部股份清理，但从员工股户数来看，却并没有取得太好的效果。 投资者报记者查阅公开资料张家港农商行历年年报发现，截至2010 年末，张家港农商行股东总数 2216 户。其中法人股 13 户，自然人股 2203 户，自然人股中员工股 834 户。 两年后这一数据并没有太大的变化。据张家港农商行 2012 年年报显示，截至 2012 年末，股东总数 2209 户，其中法人股 14 户，自然人股2195 户，自然人股中员工股 833 户。内部员工股持股比例为 9.87%。 到了 2013 年情况仍然如此。
4、据张家港农商行 2012 年年报显示，截至 2013 年末，股东总数 2208 户，其中法人股 14 户，自然人股 2194 户，自然人股中员工股 840 户。内部员工股持股比例为 9.91%。 从前后数据对比来看，4 年内部股份清理下来，股东总数只减少了 8家，自然人股中员工股数反而增加了 6 户。不但股东总数远超监管层 200人的新标准，也远远高于市场传闻中金融企业内部持股不得超过 5%的“要求” 。 此外， 投资者报记者查阅张家港农商行历年年报还发现，张家港农商行高管年薪“十分可观” 。在 2013 年年报中公布薪酬的 9 名高管名单中，有 7 名高管工资超过 140 万，董事长王自忠以
5、年薪 212 万元高居榜首，行长与监事长年薪均超过 170 万元，三位副行长报酬也均在 140万元以上。 投资者报记者通过对比还发现，2013 年工商银行董事长姜建清税前合计总报酬不过 113 万元，工商银行行长易会满税前合计总报酬不过 103 万元，不够王自忠的一半。而从净利润来看，2013 年工商银行的净利润是 2629 亿元，而张家港农商行同年净利润仅仅 10.5 亿元，两者相差 250 倍。显然，去张家港农商行当一个副行长，从个人年薪来说，要比当工商银行行长更有吸引力。 信贷资产恶化迹象明显 除了股份清理效率的极其低下，以及高管团队的百万年薪，在 IPO排队银行中，张家港的信贷资产质量
6、也日益引起人们的担忧。 据投资者报记者统计，在 12 家已发布 2013 年年报的拟上市银行中，张家港农商行的净利润增速不但已经放缓至个位数，而且在 12 家拟上市银行中排在倒数第三，仅为 2.93%。公开资料显示，截至 2012 年报告期末，张家港农商行净利润为 10.2 亿元，而截至 2013 年报告期末，张家港农商行净利润为 10.5 亿元，同比增长仅为 2.93%。其中，营业利润为 11.9 亿元，相比 2012 年同期 11.8 亿元仅仅增长 0.78%。 除了利润增长的放缓，另一个数据也能较好地表明张家港农商行信贷资产正在出现恶化的迹象，那就是其不良贷款率的逐年持续上升。据公开数据
7、显示，2010 年末、2011 年末、2012 年末与 2013 年末的不良贷款率分别为 0.65%、0.69%、1.00%、1.08%，明显呈现逐年增长趋势。 此外，截至 2013 年报告期末，张家港农商行不良贷款 3.9 亿元，比年初增加 7626 万元。提取贷款损失准备共计 11.54 亿元，其中专项准备11.43 亿元，按银监会监管指标补提贷款损失准备金余额 1104.18 万元。 “国内经济增速明显放缓，互联网金融冲击，以及利率市场化进程加速已经明显影响到了小型银行。 ”银行业一资深分析人士告诉投资者报记者，江苏周边的银行或多或少均会受到“钢贸贷”泥潭的困扰，特别是小型银行的服务对象多为中小微企业客户，违约风险相对更大。 投资者报记者查阅张家港银行贷款投向行业信息后还发现，截至 2013 年末，张家港农商行贷款主要行业分布情况为：制造业占贷款总额的比例为 42.07%；批发和零售业占贷款总额的比例为 15.06%；房地产业占贷款总额的比例为 2.8%；建筑业占贷款总额的比例为 3.64%。而值得一提的是，近年来，随着中国经济告别高增长时代，地方政府融资平台、房地产、批发零售与制造业等过去对信贷需求最旺的行业正陆续成为银行不良贷款的“重灾区” 。这或许也是张家港农商行在 2013 年年报中将 2014 年不良贷款率控制目标定在 1.2%以内的重要原因。
