1、小基金公司的“大问题”浦银安盛： 落魄的“富二代” 如果去除那些刚刚成立的基金公司，浦银安盛在公募基金行业的排名只能用惨不忍睹来形容。具有银行和投行背景的浦银安盛只能混到资产规模 46 名的位置（共 72 家基金公司） ，着实让人无奈。 2007 年，浦银安盛成立，大股东浦发银行占比 51%，法国安盛投资管理公司占比 39%，上海盛融占比 10%。按说，浦银安盛的先天基因应该相当不错。浦发银行近几年发展迅猛，渠道不错。法国安盛也有着多年投资经验。但问题是，他们都不懂得怎么能在基金圈里“混下去” 。 “这么多年来，公司似乎一直找不到明确的方向，或者说是压根儿不知道怎么做基金。 ”一位基金行业分析
2、师坦言。 和所有合资公司类似，浦银安盛在成立之初股东就在董事会中划分了势力范围。董事长、总经理由浦发银行安排；投资总监和运营总监则由安盛集团派遣。其后果是，总经理对于公司投研完全无法插手，而投研想要补充人才又得不到董事会支持。 2010 年 12 月，浦银安盛第一任总经理刘斐离职，而在当年年初，副总经理兼首席投资官张建宏辞和副总经理兼首席市场营销官陈逸康已经先后离职。历史在两年后重复上演。2012 年 4 月，浦银安盛副总经理兼首席投资官周文稠与副总经理兼首席运营官陈篪均因个人原因辞职，7 月，第二任总经理钱华亦因个人原因辞职，由郁蓓华接任。 “花小钱办大事”是浦银安盛的一贯作风。为了加强团队
3、，钱华在任时曾不止一次要求董事会批钱招收人才，但最终都未能通过。在基金行业，专业人才本就匮乏，小基金公司更是无法吸引到好的人才加入，这也使得高层心灰意冷。 在公募基金门槛放开后，公司似乎也想做出一些改变。新任总经理郁蓓华此前曾担任招商银行上海分行副行长，在渠道上有一定优势。而在她上任之初，股东方也宣布追加了对公司的投入。截至 2013 年 6 月底，公司管理的资产规模达到 132 亿元，位于 72 家基金公司的 45 位。对于未来的浦银安盛而言，想要在这个残酷的市场存活下去，需要做的还有很多。 国金通用： 时间是把杀猪刀 有时候，基金公司的运营确实是门技术活儿。先入者抢占市场份额自不必多说，就
4、是基金公司的成立时间，第一只产品发行时机也影响深远。放眼整个公募基金行业，很难找出第二家像国金通用这样生不逢时、运气不佳的基金公司。 国金通用的背运始于 5 年前。2007 年 7 月，A 股进入牛市鼎盛时期，国金证券联合其他 3 家股东出资 1.6 亿元，投资基金业。其中国金证券掏出了 1.372 亿元，占股 49%。不过，日后的发展并不像股东期望的那样美好。2008 年 4 月，股东之一涌金系掌门人魏东自杀。当年 11 月，好不容易通过了证监会的现场检查，谁想到次年 5 月，拟任董事长雷波被带走。 就这样，国金通用的几十人团队在泰康国际大厦无所事事了 3 年多。2011 年，证监会决定扩大
5、基金行业规模，国金通用才最终拿到一纸批文。但此时的公募基金行业已非当年，2011 年整个行业遭遇股债双杀，即使是大基金公司也是举步维艰，国金通用在此时介入，困难可想而知。 2012 年 8 月，国金通用旗下首只基金国鑫灵活配置混合型发起式基金正式成立，首募规模 1.79 亿元。以这个规模计算，国金通用拿到手的管理费只有 260 万元，去掉给渠道的钱，估计也只有 100 多万拿到手。用这些钱支撑一个投资团队几乎是不可能的。 产品发行不利，人才也保不住。几乎是第一只产品发行的同时，公司核心筹备人员、原总经理王文博宣布离职。此前，研究总监吴富佳带领风控总监、产品设计负责人等一批核心员工集体投靠了另一
6、家新公司长安基金。 “时间扼杀了国金通用” ，这是业内普遍的看法。在长达 4 年之久的筹备期中，公司最初 1.6 亿的注册资本被消耗殆尽。截至 2011 年年末，国金通用总资产仅剩 2738.61 万元。尽管 2012 年，国金通用基金新增注册资本 1.2 亿元。但短时间内难以给公司带来巨大改变。国金证券年报显示，国金通用基金 2012 年净利润为-4575.13 万元。 无奈之下，公司选择了开源节流。2013 年年初，公司搬离了此前房租较贵的泰康国际大厦。与此同时，公司开始了裁员。公募业务中只保留了 6 名研究员，其中 3 名为股票研究员。与动辄百人的大基金公司相比，国金通用此举已经表明未来
7、公司的发展不在主动管理基金上。只不过，此前所发行的主动管理型基金很有可能因此而成为“鸡肋” 。 截至 2013 年 6 月底，国金通用管理的资产规模仅为 3.9 亿，在 72家基金公司中排名倒数第四。 汇丰晋信： 长不大的“老基金” 一家基金公司内耗究竟能到什么程度，汇丰晋信给出了最佳诠释：经营 8 年依然规模倒数。 2005 年，汇丰晋信选择了一个不错的时机成立。这一年不用经历前一轮的大熊市，同时又享受到了 20062007 年 A 股最好的牛市时光。同一年成立的工银瑞信、汇添富日后都发展得不错。 不过，汇丰晋信却没这么好的运气。在两个股东汇丰银行和山西信托的矛盾中，这家老牌公司不断消耗着自
8、己的时光。8 年的时间里，汇丰银行希望在董事会中取得更多话语权，山西信托则在关键位置上安排自己的人手。意见不合所带来的结果是，公司新基金发行经常延期，老基金则缩水严重。整体经营始终找不到方向。 2012 年年底，原公司总经理李选进选择了离开，接替者为原公司总助王栋。不过，原本复杂的人事关系并未因此改善多少。在此之前，汇丰晋信共有 4 位副总经理，此外还有多位总助和高管。股东双方都希望在公司安排自己的人，最终导致的结果是公司的高管人数成为基金公司之最，但业绩并未有所提升。 这家 2005 年就成立的公司，截至 2013 年 6 月底，有效资管规模 81亿元，新老产品共 12 只，10 亿规模以下就有 10 只，有 3 只甚至低于 1亿规模，可以说全是迷你基金产品。作为一家成立了 8 年的老基金公司，汇丰晋信却像长不大的“孩子”一样，始终在行业末端徘徊，着实让投资者不敢恭维。 产品不给力，公司管理则更糟。2011 年堪称公司的“厄运”年。首先是旗下中小盘股票基金在二季度违规误买托管行股票，而后曝出交易部女员工“投毒事件”丑闻，接着三季度还被卷入了劲嘉股份泄露内幕案。
