1、1对速动比率的一些研究探讨中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）05-000-02 摘 要 短期偿债能力对企业的短期债权人、长期债权人、股东、供应商、员工以及企业管理者等利益相关者都十分重要，是他们进行财务分析时必不可少的内容。全面客观地分析公司的偿债能力，能够使债权人做出正确的借贷决定，使投资者了解企业的盈利能力，使企业了解自身资金的流动及灵活性。而速动比率是分析企业短期偿债偿债能力的重要指标。一般来说，速动比率越大，短期偿债能力越强；反之，越弱。 关键词 速动比率 交易性金融资产 应收账款 流动负债 速动比率是指速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产是
2、指立即可用于偿还流动负债的那部分资产。因此该指标衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，是对流动比率的重要补充。 一、计算速动比率的公式 常见的速动比率计算公式有以下三种： 速动比率=（流动资产存货）/流动负债 速动比率=（流动资产-存货待摊费用预付账款一年内到期的非流动资产及其他流动资产）/流动负债 速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款）/流动负债 2在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，主要原因为在流动资产中存货的变现速度最慢，有些存货可能滞销，无法变现，此外，部分存货可能已抵押给某债权人，可能已损失报废还没做处理，存货估价还存在着成本和合理市价相差悬
3、殊的问题。综合上述，在不希望债务企业通过变卖存货还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，应把存货从流动资产中扣除而计算出的速动比率反映的短期偿债能力比流动比率令人可信。至于剔除预付账款和预待摊费用，预付账款是企业因购买商品或接受劳务，按照合同规定预付给供应商的款项，一般经过一段时间后便转化为存货， 直接变现为现金的可能性极小。待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期在一年以内的各项费用，没有变现能力。但在新会计准则下，待摊期在一年以内的待摊费用不单独设立“待摊费用” ， 因此，在实物处理中，只要企业的相关经济业务符合准则中资产的定义，仍可将其列入资产负债表中资产方中的有关科
4、目，例如预付账款。因此这三项不应该包括在速动资产中。此外还应扣除其他一些可能与当期现金流量无关的项目，如一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，如公式所示。公式是保守速动比率，以计算更进一步的变现能力。 二、速动比率的不足和改进 一般速动比率的高低和企业的规模、营运资本、资产结构有着紧密的关系。速动比率越高，说明企业速动资产变现能力越强，偿还短期债务的能力越强，但是，同一时期不同行业不同企业相同的比率，不同时期相同的比率，衡量出的短期偿债能力未必相同。同时，速动资产和流3动负债的组成结构对速动比率的可靠性产生影响。 （一）交易性金融资产 在计算速动比率时，交易性金融资产包括在速动资产中。交易性
5、金融资产是为了短期出售获利而持有的金融资产，包括以赚取差价为目的购入的股票、债券和基金等，具有短期性和交易市场活跃性二个特点。一般来说，交易性金融资产变现速度较快，偿债能力强。但是，笔者认为交易性金融资产中的债券变现速度快，有较强的及时偿付能力，因为持券人需要现金时可以在证券市场上随时卖出或者到银行以债券作为抵押品取得抵押借款；而股票受股票市场的影响较大，其收益具有很大的不确定性，速动比率中包括短期股票投资会使比率失去一定衡量意义。因此，笔者建议在计算速动比率时，根据实际情况考虑扣除短期投资中的股票投资。 （二）应收账款 影响速动比率可行度的一个重要因素是应收账款的变现能力。此处的应收账款表现
6、为资产负债表中的应收账款科目金额，为扣除坏账准备后的金额，数值受坏账准备计提方法、提取比例的影响。同时，应收账款增加可能是不合理的，其规模的变动可能是由于企业放松信用政策、收款政策不当或者收款工作不力、企业会计政策变更、坏账准备计提方法改变等原因造成的。此外，应收账款的质量决定其变现能力，因此有必要分析应收账款质量。一般来说，账龄在一年以内的应收账款在企业信用期限内，转换为货币资金的变现能力强，1-2 年的应收账款有一定的逾期，要计提坏账准备，2-3 年的应收账款风险较大及计提较大比率坏账4准备，3 年以上的应收账款回收的可能性很小，更不用考虑及时变现能力了。虽然计提了坏账准备金， 但并没有解
7、决应收账款短期即时偿债能力的问题， 因为账面上的应收账款不一定都能变为现金，实际坏账可能比计提的准备要多。故此， 将应收账款不加具体账龄分析和质量分析， 笼统的列入流动资产是不科学， 计算出的速动比率也失去了衡量的可靠性。此外，季节性的变化可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。在具体分析企业现实偿还流动负债的能力时， 应采取静态分析与动态分析相结合的方法， 即在采用速动比率进行分析的基础上，还应分析应收账款的周转率的变动情况。在其他条件相同时，相同数量的应收账款，不同的应收账款周转率，所计算出的相同速动比率衡量的偿债能力并不相同。一般来说，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明企业
8、收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强 （三）流动负债 流动负债是到期日在 1 年或长于 1 年的一个经营周期内的负债，还款压力通常较大。常见的流动负债有短期借款、交易性金融负债（短期融资券） 、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利等。其中短期借款和交易性金融负债是有息流动负债，其他为无息自然性流动负债。在流动负债中，有的款项有明确的偿还期，到期必须偿还，具有法律上的强制性，偿还压力大；有的没有明确的偿还期，并不具有强制性。在分析时，应将流动负债进行细分，根5据负债的性质及结构确定企业还款压力会和偿债压力。例如同行业中有A 企业和 B
9、企业，A、B 企业的速动资产和流动负债总额均相同，分别为80 万，100 万。其中 A 企业 100 万流动负债由 50 万短期借款、30 万预收账款、20 万应付账款构成；B 企业流动负债为 100 万短期借款。如表 1所示。 从表可以算出，A 企业和 B 企业的速动比率相同，均为0.8，反映企业短期偿债能力相 同，但是由于流动负债的组成结构不同，导致实际偿债能力和比率反映的表面偿债能力存在较大的差别，速动比率失去可靠性。A 企业流动负债中包含预收账款和应付账款，而由于预收账款不是用货币抵偿的，而是要求企业在短期内以某种商品、提供劳务或服务来抵偿，没有现金的及时偿付要求。预收账款越多，一方面
10、说明企业产品的销售能力好，另一方面在未来可能减少存货，进一步使速动比例降低；应付账款虽然有现金支付的要求，但相对于银行借款来说，具有无息性和偿还日期不确定性，偿还压力低。故此，A 企业的实际短期即时偿债能力应比 B 企业好，不分析流动负债的具体组成结构，会使速动比率失去衡量意义。 三、速动比率的进一步思考 在前面讨论的速动比率公式，仅考虑到流动资产中一些项目，而一些非流动资产项目也对企业的短期偿债能力产生影响。同时在界定速动资产时，扣除了部分流动资产项目，而这些项目又影响着企业的短期偿债能力。因此笔者认为在计算速动比率时要适当考虑以下几个方面： 1.库存商品的销售能力。在速动比率中，存货被列为
11、非速动资产而扣除。但是，存货中的部分产品的变现能力并非都较弱。故此在分析短6期偿债能力时，应对库存市场销售能力进行全面了解。 2.可动用的银行贷款指标。这一信息一般列示在财务报表附注中。企业可在银行贷款限额内，随时增加企业的现金，提高企业的支付能力。3.将要变现的长期资产。由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售为现金，增强短期偿债能力，故在分析短期偿债能力时应考虑这些资产的影响。 4.担保责任引起的负债。企业以自己的资产为其他企业提供经济担保，一旦被担保企业不能按时履约，这一可能负债就转化为企业的实际负债，影响企业的偿债能力。这一信息一般列示在财务报表附注中，故要结合附注分析短期偿债能力。 5.未作记录的或有负债。企业的或有负债不反映在资产负债表中，如经济案件可能败诉引起经济赔偿，一旦变成事实，会加重企业的短期偿债能力。财务分析者应在财务表报附注中关注这些信息。 参考文献： 1鲁笛.公司财务分析-短期偿债能力分析.管理论坛.2012. 2张旭.对速动比率计算的两点建议.会计实务.1998. 3阮建军，张治华.现行速动比率不能真实反映企业即时偿债能力.佛山科学技术学院学报.2000. 4张兴莲，白凤珠，陈秀霞.对速动比率指标的几点看法.业务与技术.
