1、 本科毕业论文 （ 20_ _届 ） 浙江家族企业治理机制的创新策略 所在学院 专业班级 经济学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 日 2 摘 要 ： 家族企业是指以血缘、亲缘和婚姻关系等为基础，创业者拥有或与其家族共同拥有占支配地位的所有权和基于所有 权的控制权，并能合法地将其所有权和控制权在家族内部传承的企业组织。企业治理的完善就是如何设法创造和保持有效率的、科学的决策过程。家族企业治理有广泛的理论基础。目前，浙江家族企业的成长速度和盈利能力引人关注，但在产权机制、委托 -代理机制、组织机制、决策机制、激励约束机制等方面还存在治理的困境。为此，应结合浙江家族企业自身的特点，
2、选择混合治理模式，实施针对性的完善策略。 关键词 ： 家族企业；企业治理；治理机制；机制创新 The Innovation Strategy of Family Business Governance in Zhejiang Province Abstract: Family business refers to business organizations, in which their family business owned or co-owned dominant ownership and control based on ownership, and can legally be
3、 in the ownership and control within the family heritage, which based on the blood, kinship and marital relations. Improve corporate governance is how to try to create and maintain an efficient and scientific decision-making process. Family business governance is based on many theories. At present,
4、the growth rate and profitability of family business in Zhejiang is concerning by many people, but there are also some governance plight in the property rights system, the principal - agent mechanism, organizational mechanisms, decision-making mechanism, incentive and restraint mechanisms. Therefore
5、, we should be combined with the characteristics of family business in Zhejiang, select mixed governance model, and imply targeted improvement strategies. Key words: Family business; corporate governance; governance mechanisms; mechanism innovation 目 录 一、家族企业及其治理的相关理论 1 （ 一 ） 家族企业的概念与特征 1 （二）企业治理的内涵
6、 1 （三）家族企业治理的理论基础 2 二、浙江家族企业发展现状及其治理困境 3 （一）浙江家族企业发展的总体现状 3 （二）浙江家族企业的治理困境 4 三、浙江家族企业治理模式选择与机制创新 5 （一）浙江家族企业治理的模式选择 5 （二）浙江家族企业治理机制的创新 6 注释 9 参考文献 9 致谢 11 1 家族企业在我国经济社会发展中的作用日益重要，特别是改革开放以来，家族企业已成为我国国民经济的重要组成部分。福布斯中文版首度发布的关于中国上市公司的调查结果显示，上市家族企业最近 3 年的销售增长率达 17.24%，而上市国企同期销售增长率仅为 7.04%。从盈利能力来看，上市家族企业
7、3 年平均净利润率为 12.53%，上市国企 3 年平均净利润率仅 2.85%。 家族企业的成长速度和盈利能力引人关注。但与此同时，大量家族企业实践表明，企业治 理及其质量问题，已成为阻碍我国家族企业进一步发展的主要问题。能否解决这个问题，是直接影响我国家族企业发展壮大的关键。 一、 家族企业及其治理的相关理论 家族企业治理是自其诞生之日起就困扰家族企业主的一个问题。界定家族企业及其治理的内涵，明晰家族企业治理的相关理论，可以为进一步的分析奠定理论基础。 （一）家族企业的概念与特征 家族企业历史悠久，然而对“家族企业”的概念，至今尚未达成共识。综合国内外学者的观点，本文认为，家族企业是指以血缘
8、、亲缘和婚姻关系等为基础，创业者拥有或与其家族共同拥有占支配地位的所有权和基 于所有权的控制权，并能合法地将其所有权和控制权在家族内部传承的企业组织。准确界定其内涵，需注意三点：家族拥有占支配地位的所有权；拥有基于所有权基础上的绝对或相对企业控制权；企业的所有权和控制权必须能合法地在家族内部传承。本文研究的家族企业界定为具有法人资格的、公司制的家族企业。 家族企业具有五大显著特征：一是企业和家庭的重叠性。 Gersick 认为，家族企业实际上是由家庭和企业这两个重叠的系统构成的。 二是资本结构的封闭性。研究表明，出于历史原因、金融政策、规避风险和保持控制权的考虑，家族企业具有明显的内源融 资偏
9、好。同时，信息的不对称也加大了家族企业外部融资的难度。三是控制权的高度集中性。家族企业的经营决策权主要集中、控制在企业主及其领导的家族成员手中，采取集权化领导，即经营决策的集权性。以企业主为中心的家族尤其是企业主个人仍然牢牢掌握着家族企业的决策权。四是用人标准的家族性。家族企业重要部门的控制以家族成员为主，董事会成员、经营管理人员的来源具有封闭性和家族化的特征。五是所有权和控制权的合法继承性。家族企业权杖的交接是在家庭成员间以非市场导向的方式进行，是可以通过一定的程序合法地由家族下一代来继承的。 （二） 企业治理的内涵 “企业治理”英文原义是“ Corporate Governance”，原是
10、法律用语，后来经济学家在讨论企业的起源及企业与市场的关系时借用了这一术语，作为契约制度的替代语，即市场是一套治理市场交易关系的机制，而企业是一套治理企业交易关系的机制。企业治理是以科学决策为目的，协调企业各参与方 (投资者、经营者和职工等 )之间责权利关系的治理机制，是企业所有权和控制权安排的具体化，是指导和控制、管理企业运作的管理机制，是相关利益方权益最大化的保障机制。可以说企业治理的本质是一种契约关系。企业治理的目标就是 要解决科学的决策问题，如何实现决策科学、正2 确，不仅是企业经营者关注的核心，同时也是企业治理的核心。企业治理的核心不是权力，而是保证有效地作出决策。企业治理的完善就是如
11、何设法创造和保持有效率的、科学的决策过程。 （三）家族企业治理的理论基础 1、委托 -代理理论 伴随着所有权与经营权的分离，委托 -代理关系成为现代企业制度的必然关系。委托 -代理理论的核心是关于代理成本的问题，主要解决经济主体之间在信息不对称分布情况下的逆向选择和道德风险问题，降低代理人可能利用信息优势做出损害委托人利益行为的可能性。 委托 -代理关 系存在着四个自身难以克服的矛盾：一是利益不一致；二是责任不对等；三是信息不对称；四是契约不完全。但在家族企业里，企业主集所有权、经营权于一身，企业要职也由家庭成员担任，家族成员容易取得信任，更易形成相同的目标，所有者与经营者几乎不存在信息不对称
12、、责任不对称等激励不相容的情况。这就降低了代理成本，减少了道德风险。 2、现代产权理论 现代产权理论即在交易费用为正值的基础上，探讨产权安排对效率的影响，并进而揭示这一影响是通过产权界定清晰与否达到的。这里的产权清晰包括两层含义：产权法律归属上的明确界定与产权结构上的 优化配置。这一结论给我们的最大启示即是，在我们进行现代企业制度改革的过程中，一个无可回避的重要问题，就是要使企业产权边界清晰，产权界定合理。产权清晰是企业绩效的关键或决定性因素。现代产权理论对家族企业明晰产权，优化企业产权结构，提高企业运营效率具有重要的指导意义。 3、交易费用理论 交易费用理论认为，使用市场协调和资源配置存在交
13、易费用，而家族企业作为另一种协调和配置资源的组织形式之所以存在，就是为了节省交易费用。家族企业治理模式有利于简化代理关系、降低代理成本：家族企业一般实行所有者管理企业，所有者和经营者 在利益上是统一的，这种一致性可以减少和降低代理成本；私有产权可以降低企业运营成本，原因在于私有产权有助于遏制经理人通过附加消费和低效率配置企业资源剥夺所有者财富；家族内部关系治理对降低代理成本有利，在家族企业里，从事不同管理事宜的代理人之间的亲属关系在相互监督和促进自律方面具有天然优势。 4、利益相关者理论 利益相关者是所有那些向企业贡献了专用性资产，以及作为既成结果己经处于风险投资状况的人或集团，包括股东、经营
14、者、员工、债权人、顾客、供应商、竞争者等。按照利益相关者理论，所有企业利益相关者的利益都应受到重 视，实现利益相关者共同利益最大化是现代企业的必然选择。治理目标也从追求股东利益最大化发展到保证企业决策的科学性和保证利益相关者的利益最大化。这也恰恰应成为家族企业治理目标的基本要求。 5、激励理论 从企业治理角度讲，激励理论主要是解决管理层的激励约束问题，其基本观点是：委托人与代理人之间的目标追求是不一致的，双方信息是不对称的，因此代理人出于自身利益的考虑，有可能3 会产生自私自利的行为。但在家族企业中，出资者 (委托人 )和企业经营者 (代理人 )在自然人身上往往是统一的，利益存在高度一致性，没
15、有必要设计专门的约束机 制减少“偷懒”。企业管理层尤其是高级管理人之间通过“血缘”、“姻缘”等亲情关系会产生很强的凝聚力，这种凝聚力将对家族管理人员产生有效的激励作用。 二、 浙江家族企业发展现状及其治理困境 改革开放以来，特别是进入 21 世纪以来，浙江家族企业不断发展壮大，已成为浙江经济和社会发展的重要力量，在推动地区经济发展、促进就业、推动创新、改善民生方面，发挥着越来越重要的作用。也正是如此，家族企业的传承、治理与发展等问题引起学术界甚至是政策层面的广泛关注，政府出资培训家族企业主及“富二代”的新闻屡见报端。 这既反映出家族企业 主及接班人素质有待提升，也从另一个侧面反映了家族企业之于
16、地方经济社会发展的重要性。从某种程度上而言，家族企业的发展，已不只是一个家族、一个企业的事情，甚至关系到一地、一国经济的发展、产业核心竞争力。 （一）浙江家族企业发展的总体现状 浙江大学城市学院家族企业研究所在对浙江 8 个县市企业调研时发现， 312 家企业中， 2/3 以上都是家族企业。 2010 年 9 月 15 日，福布斯中文版首度发布中国最佳上市家族企业 50 强，浙江家族企业占 12 家（见表 2-1），其中，绍兴新和成胡柏藩家族位居第二 。 表 2-1 全国 50 强上 市家族企业中的浙江企业 企业 家族 行业 地区 新和成 胡柏藩家族 化学原料及化学制品制造业 绍兴市 天马股份
17、 马兴法家族 普通机械制造业 杭州市 三花股份 张道才父子 普通机械制造业 绍兴市 亚厦股份 丁欣欣、张杏娟夫妇 装修装饰业 上虞市 华谊兄弟 王中军、王中磊兄弟 广播电影电视业 东阳市 南都电源 周庆治、赵亦澜夫妇 电器机械及器材制造业 杭州市 传化股份 徐传化、徐冠巨父子 化学原料及化学制品制造业 杭州市 大华股份 傅利泉、陈爱玲夫妇 其他电子设备制造业 杭州市 万里扬 黄河清 、吴月华夫妇 交通运输设备制造业 金华市 浙江广厦 楼忠福家族 房地产开发与经营业 东阳市 正泰电器 南存辉、南存飞兄弟 电器机械及器材制造业 乐清市 金龙机电 金邵平、金美欧父女 电子元器件制造业 温州市 此外，
18、“浙江家族企业成功传承及持续成长研究”课题组在 2008 年 7 8 月对浙江省 608 家家族企业的调研结果表明，家族企业主呈现年轻化、知识化趋势， 被调查家族企业主的年龄主要集中在35 55 岁，平均每隔 5 岁一个层次各占总数的 20%左右，总体来看呈正态分布，企业主年龄较轻。他们的文化程度主要集中在初 中和高中，占 59.8%；大专以上学历占 34.2%，说明改革开放后家族企4 业主的知识化程度已经有了明显改善。调查显示 81.5%浙江家族企业尚未进行代际传承，企业将在今后 5 10 年内出现权力传承的高峰，这些企业占总数的 67.6%。在经营控制权移交问题上， 88.6%的企业主把接
19、班人的品德、能力作为移交的标准；但是在股权分配问题上，不到一半（仅占 45.3%）的企业主把子女能力作为标准，说明在一定程度上仍受到传统 “ 诸子均分 ” 思想的影响。目前家族企业普遍没有意识到继任计划的重要性，仅仅只有 6.7%企业具有较为正式的书面形 式的继任计划，并且 47.3%企业主认为年龄太轻、没有制定继任计划的必要 。 在转型期，浙江家族企业在代际传承方面还面临着一些挑战：“ 人治 ” 管理向 “ 非人格化 ” 管理转换的困境 ； 企业与职业经理人的互信机制尚未建立 ； 企业委托代理成本高昂 ； 产权继任与经营权继任的矛盾 。 （二）浙江家族企业的治理困境 浙江家族企业虽然所有权与
20、经营权合一，但普遍雇佣中高级管理人员，从“委托 -代理理论”及大量家族企业实践来看，家族企业仍存在很多治理问题，分析并解决这些问题是保证浙江家族企业发展的关键。 1、 产权归属模糊 一般人认为，家族企业产 权是比较清晰的，不需要讨论产权问题，其实浙江家族企业只是重视家族整体占有企业的股权，却忽视了家族成员中具体的股权占有、分配问题。当企业发展、规模扩大后，如果不明确产权，企业的发展就会潜伏着危机，家族成员会产生权利、责任、义务和地位等意识，正是家族成员这种现实性产权意识的产生会影响了企业的正常发展。 浙江家族企业所有权大多高度集中在家族企业主个人或家族手中，这种产权结构使投资主体通常局限在家庭
21、或家族成员以及与家族有密切关系的亲友范围内，不利于社会资本顺利进入企业，限制了生产要素的最优配置；财务管理混乱，资产状 况不清；不利于企业利益共同体的营造。 2、委托 -代理机制不健全 浙江家族企业在创业阶段时，整个家族对企业的发展作用是巨大的也是绝定性的，家族企业主以个人巨大的人格魅力，带领家族企业完成原始积累，其个人作用十分突出。随着企业的成长，业务范围扩大，在企业的很多领域需要更多拥有丰富专业知识、职业经验的人才，而且企业内部人员增加，管理上相对要变得复杂。凭家族原有的“粗放”管理已经不能很好的治理企业了，这就需要大量专业人士来科学治理公司。 而实际上，浙江家族企业的核心管理层主要由家族
22、内部成员构成。总体而言，浙江家族企 业主及经营者学历偏低，自身素质不高，经营理念落后，影响企业的可持续发展。此外，浙江家族企业主有浓厚的集权情结，家族企业就是权力、地位和荣誉的象征，因而握紧权柄是掌舵人常有的心态。企业主自身理念和素质的缺陷以及集权情结，严重阻碍了职业经理人的进入和成长。 3、组织结构不合理 一个好的企业治理方案必须要有一个合理、有效的组织机构作支撑。我国企业因为各种原因实行的是特殊的双极制，即股东大会下设立董事会和监事会，监事会的权利流于形式。而浙江家族企业大多数则是极端的单极制，家族完全控制企业，基本上没有监督与审计机制， 出现了家族企业主实际控制、忽视家族成员权益、损害小
23、股东及公司利益和蔑视公司非家放专业人士权益等问题，严5 重影响了家族企业的发展。 4、决策机制缺乏科学性和规范性 现代企业制度要求集权的等级制、职能分工，责权明确，业务流程化和操作标准化。总体来看，浙江家族企业普遍存在职能分工混乱、规章制度不完善、日常运作不规范、业务操作随意性大等现象。据有关资料表明，企业的重大决策项目，由业主个人或家族集权式的决策模式占到了 88.4%，家族企业内部基本上都没有标准化、规范化的决策方式和决策程序，决策专断、随意。 5、激励与约束 机制不完善 浙江家族企业发展壮大后，家族成员在付出千辛万苦后取得了巨大的权益，同时也收获了巨大的社会认可和社会财富，家族成员在企业
24、发展上不同程度出现了动力不足的现象；家族企业发展到一定规模后，需要引入大量的专业人士治理公司，但又存在专业人士与家族企业之间天然的利益差别性，因此降低他们代理成本与道德风险的问题成为客观需要。另一方面，家族成员在企业中的权力的分配及自我利益的膨胀，可能会出现与企业发展不一致的现象；家族企业引进的专业人士与家族企业之间天然存在的利益差别性，会导致他们追求个人权益忽视家族企业利益，因 此监督约束家族成员与专业人士的行为成为公司治理中必要的内容。 6、家族利益至上，忽视企业相关者利益 浙江家族企业在日常经营活动中，往往只顾家族利益，一味追求企业利润，忽视企业其他利益方的利益（如员工的必要福利、社会公
25、德等），严重影响了企业的发展。利益相关者理论告诉我们，利益相关者拥有专用性资产的产权，应该享用企业剩余索取权和剩余控制权。利益相关者共同参与公司治理是企业制度演化的必然趋势。 三、 浙江家族企业治理模式选择与机制创新 考虑到浙江家族企业治理机制与传统文化的融合，当前我国的行政改革、法制环境、市场环 境以及浙江家族企业发展所处阶段与发展水平，完全否定家族企业治理可能并不是目前浙江家族企业的理性选择。但是，忽视浙江家族企业治理存在的诸多问题，不重视外部环境变化对浙江家族企业发展产生的影响也是不明智的。 （一）浙江家族企业治理的模式选择 结合浙江家族企业发展实际状况及其外部生态，浙江家族企业治理选择
26、“混合治理”模式或许更为恰当。“混合治理”模式是家族企业治理模式和现代公司治理模式的结合体，即家族（或创业者）仍然相对（或绝对）地控股，创业者及部分家族成员仍参与企业的高层管理，在相当程度上，家族仍掌握企业的经营 控制权。但是，企业中很大部分中高层经理人员，甚至总经理都是非家族成员，基本实现管理的社会化和职业化，企业成为家族成员和职业经理人共同管理的现代家族企业。这种模式或许是现阶段和未来相当长时期浙江家族企业治理的现实和理想的选择。 概括来讲就是：所有权家族化、经营层职业化、股权分散化。混合治理模式要求：一是淡化家族意识，引进专业人才，保证科学决策与有效治理；二是淡化家族经营权，除核心职位外
27、均由具有6 管理、技术、人力资源、市场营销等专业知识的人员来管理企业，实现向职业经理人管理的转变；三是淡化和稀释所有权，实现股权的 多元化，吸收社会投资或将部分股份作为激励手段，配置给对企业发展有重要影响的企业中高级技术和管理人员，但持股人数不宜多，股份额度不宜大，以确保家族的控股地位，这样才能真正体现家族治理模式的优势。这一思路应该是目前浙江大多数家族企业的现实选择。 混合治理模式的实现不可能一蹴而就，而应该是一个长期的渐进的过程，是一个不断发展、不断演化的动态过程。当然，浙江家族企业治理模式的变更离不开当地政府外部宏观治理环境的配合。具体而言，地方政府应着力清除宏观制度环境中防碍家族企业产
28、权开放的制度因素，为家族企业在利益驱动下自主 地进行制度创新提供更宽松的空间。为此，地方政府应积极培育有序竞争的职业经理人市场、资本市场等，尤其要根据家族企业发展面临的新问题和新需要，及时制定与完善相应的制度规范。 （二）浙江家族企业治理机制的创新 浙江家族企业混合治理模式的创立，必须建立与完善相应的科学治理机制。这些机制包括产权机制、委托 -代理机制、组织机制、决策机制、激励机制、约束机制、利益相关者机制等。 1、明晰家族企业内部产权并适度公开化 家族企业产权问题是家族企业治理的基础，是家族企业发展的决定性问题。浙江家族企业要建立产权机制，通过家族成员 股份制来明晰家族内部产权；在确保家族控
29、制（或相对控制）企业的前提下，实现产权公众化，适应市场规律的客观要求。一是明晰企业内部产权。在企业清产核资的基础上，按家族成员贡献、家族成员现有职位与能力、家族企业存量资产按原始投资来源和增值资产来源重新界定家族成员股权。产权界定必须依法定程序运作，用法律来保障，同时明晰产权时要尽量做到不分裂企业，否则会降低企业的竞争力。受中国文化影响的东南亚国家华人家族企业的家族内部股份制值得我们学习借鉴。二是确保家族（或相对）控制权前提下，产权适当公众化。确保家族控股，吸纳社会财务 资本，为企业持续发展提供资金；通过让本企业职业经理和关键员工持有股份，有条件的企业甚至可以推行大范围的员工持股计划，形成股权
30、激励机制，增加企业凝聚力，吸引外界人才；通过股权多元化有利于建立科学的决策机制，保证企业重大决策的科学性，弥补家族成员专业知识不足的致命缺陷。借助产权机制，解决家族企业发展的资金“瓶颈”和人才“瓶颈”问题。在我国目前的市场环境下，意大利和浙江温州的家族企业联盟制值得学习和借鉴。 2、 引入职业经理人的委托 -代理制 家族企业业务规模的扩大及围绕家族内部产权股份制与产权部分公众化的产权改革， 必然导致家族企业委托 -代理制的产生，规范的公司治理概念也强调公司治理机制的开放性，走向委托 -代理制，通过职业经理体制实施专业化管理，是家族企业谋求更大发展的必由之路。 引入职业经理人的委托 -代理制，需
31、要从两个方面进行改革：一是整个家族要从心理上对职业经理人充分信任，从认识上要关注职业经理人的能力。二是家族企业内部要建立有效的职业经理人激励约束机制，外部要积极协助完善和规范职业经理人市场，实施职业经理人认证制度。家族企业在其与职业经理人之间的关系中要保持积极态度，采取各种措施淡化雇佣关系，运用股权激励等方式，7 鼓励职业经理人成为企业的所有者，以企业所有者的心态来经营企业，同时建立完善的约束机制约束职业经理人的行为。对外要积极协助政府和行业协会完善和规范职业经理人市场，实施职业经理人认证制度，完善职业经理人市场管理的有关法规，建立经理的市场禁入制度；建立相应的披露制度；完善职业经理资格认证制
32、度。 3、 优化组织机制 有效的组织机构设计是企业治理的组织保障。对浙江家族企业组织机构可进行如下设计与优化：一是建立在家族单极控制下的特殊双极制组织机构。确保家族对家族企业的单极绝对控制前提下，设计建立类似董事会与监事会并列的组 织。家族企业类似监事会的组织，其成员应该包括家族成员、非家族股东、公司高管及社会第三方专业人士，并设立由不同人员组成的各级别的监督审计部门或委员会，分阶段分层次对公司相关决策与执行情况进行监督与审计。另外，建立严格又弹性的预算制，加强财务审计。二是建立家族成员与企业非家族专业人士的协调部门，负责不同领域不同层次的沟通协调，提高家族企业的公司治理水平。 4、 建立科学
33、规范的决策机制 科学规范的决策机制是企业成长和持续发展的基础。混合治理必须要建立科学的决策机制，保证有效地作出决策，决策机制应该设法创造和保持高效 、科学的决策程序和决策过程。决策机制的目标是防止企业决策出现重大错误和保证错误能迅速得到纠正。可从四个方面进行改革：一是建立家族企业主的个人决策智囊团。利用各种社会资源，搞一个非正式的论坛，将一些专业人士、专家教授及政府官员聚在一起“聊天”，与各领域的专业人士探讨一些企业实践方面的话题，向专家教授请教当今学术与实践前沿的新知识新理论，和政府官员沟通企业发展的商机，开拓视野，增长见识；借助一些考察活动就本企业的现状与发展战略与各位专家教授交流，或与一
34、些经济管理专家结交，定期就本企业的状况进行交流，通过这一系列 活动来提升家族企业主的能力来作出科学决策。二是成立家族决策委员会。家族可以成立一个定期或非定期的家族决策会议，讨论一些重大决策问题，各成员可以分别有自己的智囊团或咨询机构，家族决策会议可以协调各成员的权利和义务，最终达成一致的方案，这样能确保家族企业最大权益方的稳定与团结，同样也能尊重各成员独自的权利义务，更重要的是多方协商能保证决策的科学性与正确性，也保证了决策方案的顺利执行。三是建立家族企业内部的科学决策机制。家族企业内部决策应由家族、职业经理人与专业人士组成的董事会和经营层来实施职业化治理，真正发挥董 事会的作用，使其名副其实
35、，包括 :实现投资决策及决策程序的科学化、规范化，推动和监督企业内部各个运作环节的制度建设和组织建设，使这些环节运作程序化、透明化、合理化，推动内部控制机制的制度化、合理化。在重大决策管理流程上，强调模板化决策程序和规则化管理机制。四是健全规范的日常管理制度。企业要结合自身特点制定各种工作业务流程，制定各种规章制度，成立专门组织推进监督业务流程与规章制度的执行，确保流程与制度实施，企业要根据内外环境的变化及时修正完善各种流程与制度。 5、完善激励约束机制 有效而完善的激励机制能使家族成 员保持创业时的工作激情与斗志，为企业的发展努力工作；有助于吸引优秀人才并最大程度地调动他们的主观能动性，防止偷懒、机会主义等道德风险。对于
