1、讨论稿,零担、快递、城市配送行业研究,2012年2月27日,目录,2,第一部分 行业发展概述第二部分 零担货运行业第三部分 快递行业第四部分 电子商务B2C配送行业第五部分 企业案例分析,零担货运,快递,在下游客户业务量增长和第三方物流渗透率提高的双重驱动下，市场将以24%的速度增长，达到2015年的1.2万亿元市场规模零担物流行业已经形成两级分化，行业领先者向上可以延伸做合同物流，向下可以和快递企业竞争包裹和电子商务等细分行业，而大部分企业未来集中做干线运输或者做专注于做区域内的终端配送,电子商务是快递行业迅速发展的关键驱动因素，2011年网购包裹量已占快件总量的40%；市场集中度逐渐提升，
2、整合不断加剧，强者愈强凸显。EMS、顺丰、申通占60%市场份额快递企业多以加盟模式扩张全国网络，但对加盟店的管控缺乏规范性，服务质量难以保证；直营制企业受宏观经济影响大，一旦经济下行，存在较大固定成本压力面对供不应求的市场现状，领先企业侧重搭建全国网络和先进的IT系统，以提高配送能力和服务质量，建立与电商平台（EDI）高效对接的信息系统即为成功关键因素之一合理的收费模式和增值服务以及最后一公里配送能力会带来更大的客户粘性,行业发展概述,3,城市配送,市场高度分散 ，多为区域性企业，进入门槛低专业的最后一公里配送企业，如特能、通和天下等多由原来的DM广告投递、报纸投递、地方性快递等企业发展而来，
3、覆盖范围多为一个省甚至一个市，能覆盖多个省市的公司还很少，企业多采用联盟的方式扩大覆盖范围。随着B2C网上购物的快速发展，能提供附加服务的最后一公里配送行业具有很好的成长前景行业具有强烈的整合愿望。优势企业希望通过并购或者自建网络的方式多大覆盖范围，树立品牌形象，确立在行业内的地位, 未来零担、快递、及城市配送业务网络具有较大融合潜力，产品和服务有一定互补性,目录,4,第一部分 行业发展概述第二部分 零担货运行业第三部分 快递行业第四部分 电子商务B2C配送行业第五部分 企业案例分析,5,食品非冷链,整车,服装,医药,IT,日化,家电,零部件,2015E,食品冷链,14,630,3,990,2
4、,530,1,030,960,800,140,2014E,11,810,3,220,2,020,780,710,620,120,2013E,9,530,2,600,1,610,590,520,480,490,100,2012E,7,710,2,110,1,290,450,380,510,370,400,2011E,6,240,1,710,1,030,340,420,290,2010,5,030,1,390,820,250,350,220,按行业细分第三方物流市场规模和增长率*（2010 -15E）亿元人民币,20%,28%,年复合增长率,18%,21%,25%,40%,24%,从细分第三方物流
5、市场规模来看，到2015年我国服务于七大行业的第三方物流（包括合同和零担货运）将以24%的速度增长,23%,资料来源: 专家访谈；物流行业投资逻辑海通证券；文献检索,33%,19%,* 第三方物流市场规模和增长率利用中信数量模型得出的估算值,大客户主导第三方物流市场的竞争格局，服装和食品行业市场集中度最为分散,2%-中远,5%-南方物流,7%-安得物流,8%-新日日顺,280,家电,64%,1%-杭州邦达,4%-宝供物流,4% -新科安达,3% - 惠尔物流,1%-心怡物流,1%-中铁现代,1%-中储,86%,日化,88%,1%-佳利,1%-Gefco,1%-风神物流,1%-天津康新,1%-双
6、汇物流,食品非冷链,1,400,4%-嘉里大通,1%-招商物流,1%-夏晖,1%-中外运冷链,1%-海格物流,1%-中铁现代,1%-中储,95%,2%-北京松冷,90%,汽车零件,60,1%-华日飞天,1%-上海领鲜,5%-安吉零部件,2%-长安民生,2%-同方环球,1%-长久实业,1%-宝供福田,1%-中储,1%-风神物流,1%-上海安吉,1%-一汽物流,86%,服装,810,1%-利丰物流,1%-虹迪物流,1%-百世物流,1%-中储,2%-荣庆物流,170,食品冷链,1%-上海太极,1%-江苏亚邦,医药,98%,1%-东南医药,IT,350,1%-锦江低温,20%-联强,6%-DHL,4%
7、-近铁运通,3%-澳洋顺昌,3%-飞力达,3%-恒路物流,3%-新杰物流,2%-福建盛丰,1%-新宁物流,1%-志勤美集,1%-中储,31%,整车,1,490,5%-上海安吉,2%-长安民生,1%-一汽物流,1%-长久实业,1%宝供福田,1%-DHL,1%-Expeditor,1%-江苏澳洋,1%-云南积华,5%-九州通,8%-上药股份,20%-国药集团,250,77%,1%-广州弘力,220,1%-中储,23%-神州数码,各行业合同物流市场规模及领先企业占比亿元人民币，百分比,26%,第三方物流复合增长率2005-2010,25%,9%,30%,20%,17%,14%,资料来源: 专家访谈；
8、行业报告,7%,31%,6,渗透率提升、现有客户业务量上涨是推动行业增长的两大因素,7,2015E,第三方物流渗透率增加带来的规模增长,3,210,现有客户业务量上升带来的增长*,6,390,2010,第三方物流市场规模增长构成（2010 - 15E）亿元人民币,各驱动因素对增长的贡献率,67%,33%,关键假设,假设各行业物流费用占货值比例每年下降0.2个百分点第三方物流市场增长与企业物流费用增长速度持平（18%）,资料来源: 专家访谈；物流行业投资逻辑海通证券；文献检索,7.032,2.831,+8%,2014,9.230,6.393,2.573,2013,8.364,5.812,2.33
9、9,2012,7.583,5.284,2.127,2011,6.874,4.803,1.933,2010,6.237,4.367,1.758,2009,5.658,3.970,1.598,90,2008,5.440,3.820,1.540,+10%,2007,4.920,3.460,1.400,60,80,4.460,3.140,1.270,2015,10.190,2006,公路货运市场规模 1,整车FTL,零担LTL,公路铁路快运,1 不包括大型散装货外包资料来源：IMF，中国物流年鉴，外部访谈，项目组分析,预计整体货运市场未来5年保持10%以上CAGR，其中公路快运增速最快，CAGR保持2
10、0%以上，与快递相当。龙头企业显现，竞争格局逐渐转向产品和服务质量,8,行业特点,龙头企业优势突出、配载率高决定盈利水平。德邦、华宇、佳吉前3大以门店销售型的零担货运企业毛利润高于行业平均，综合毛利润在30-35%之间。中外运、中远、中铁物流和远成集团产品时效差，客户所处行业定价基础较低，综合毛利率在15-20%左右对比国外市场，未来国内零担货运市场集中度提升速度将快于合同物流市场，龙头企业的干线和门店数量增长将趋于稳定，竞争格局逐渐由规模向产品结构和服务质量发展国内零担货运行业将从早期积累阶段进入集中发展阶段，竞争加剧，拥有类似于德邦、天地华宇等全国性客户及门店网络的竞争者开始有一定市场定价
11、权，市场集中度将大幅提高随着铁道部政企分开，铁路零担货运比例将逐步提升，在等量运输下，铁路与公路的能耗比为1:9.3，从而公路货运物流企业在固定成本增加压力下，将显现铁路与公路货量的分流。如中铁物流和远成集团这种拥有铁路专线优势的企业未来具备一定成本优势,9,美国,欧洲,中国公路货运,零担市场较为成熟，最大的5家零担公司(Dachser、SNCF、DSV、Deutsche Bahn、Deutsche Post) 份额之和达到28%；最大5家整车运输公司，如DB Schenker、DHL、Geodis等，份额之和约为10%左右,市场高度集中，最大的5家零担公司(YRC、FedEx Freight
12、、Con-way、UPS Freight、Arkansas Best)份额达到60%以上最大的5家整车公司(Schneider、Swift、JB Hunt、Werner、Landstar)份额之和达到5%,零担市场较为分散，最大10家的市场份额总和仅有10%左右整车运输市场更加分散，最大10家企业占据3%的份额。多数整车运输商将货量外包给小的运输专线公司零担产品演进正在进行，精准定日达产品年增速达到20%以上条形码、GPS等技术日益普及,但整体看，国内公路货运市场尚处于积累阶段，未来3-5年集中度将会迅速提升,起步,市场从政府垄断到开放阶段，竞争激烈度低区域覆盖程度较低服务种类有限，水平较低,
13、积累,市场更加分散，竞争加剧，拥有全国性网络的竞争者开始出现对产品结构、服务质量的要求逐渐提高,集中,市场经历持续整合，市场集中度增加服务可靠性大大加强，之前的高端业务将成为标准服务，如零担运输的公路快运服务产品对技术方面的投资增加,联盟,大竞争者开始联盟市场被几家大的竞争者占据，其各自的市场份额将难以提高大型兼并将不再是重要的产业特征各公司将保持对技术的投资，并竭力应对未来可能的新产业结构的变化,阶段,产品特征与竞争形势,资料来源：Logistics, mail and express in 2007(ING)，相关公司年报，专家访谈，International Express Market
14、 Report 2007，科尔尼分析,10,生产基地,成品仓库,RDC、LDC,全国性干线运营商,经销商仓库,整车货运,经销商店面,零担货运,消费者,仓储,公路货运市场市场中可选的三种商业及运营模式,零担货运行业中细分商业模式逐渐清晰，选取争取的商业模式决定能否成功占领市场地位,区域配送运营商,合同运输,精准处理（标准按时送达）,门门（装车到送达）,货运场站,呼叫中心（call centre）,门中转点门,整车货运商和仓储服务商通常服务大型B类客户，而且两者逐渐向合同物流及供应链方向发展社会散客和小企业托运货物批次少、重量轻、形状不规则，而同时要求时效性和增值服务，零担货运商采取上门或门店收散
15、货，同时加上大型企业类客户合同货物，进行拼装配载，达到单车货物搭配合理，运营经济，反而依靠散货提升了毛利率但上述三种模式资产结构会有很大不同，整车和零担企业中既有自建公路港、干线网络和车辆企业，也有外包社会干线公司和仅投资区域配送车辆的企业；而整车又较零担更注重仓储一些三种模式在资产级别、仓储能力、干线网络、外包挂车的等方面有很大差异,门店（散货）,商业模式,衍生出的具体运营模式,资料来源：Logistics, mail and express in 2007(ING)，相关公司年报，专家访谈，International Express Market Report 2007，科尔尼分析,零担货
16、运企业在质量指标、运营能力、及网络覆盖方面已经形成各自竞争力,发送配载,干线运输,RDC配送,最后一公里配送,货物分拨,门店、上门承运,库存分拣,配送作业,发送作业,承运作业,运输作业,订单响应速度订单处理时间加急订单处理率,发货及时率车辆配载率,正确运输率物资完好率干线及时率,正确分拣率分拣效率到货及时率货损货差率回单及时率和完整率,天地华宇,佳吉快运,德邦物流,新邦物流,“佳吉快运网点全，业务更接近客户和市场，提货响应速度高”,“新邦物流作为全国性的服务公司，车辆都由区域运送机构集中调配，用于提货和送货,资源利用率较高”,“天地华宇针对干线准时率的定日达业务可覆盖220个城市，并拥有654
17、条定日达运营线路”,“德邦物流完善的配送网络使得它在配送到终端用户方面具有明显优势，1700个自控终端使得配送更加安全可靠”,服务网点数量服务网点车辆数货物承运的信息化程度,分拨配送网点数量分拨配载设备自动化程度分拨配载设备数量,运输车辆数量,分拣装卸设备自动化程度分拣装卸设备数量配送网点数量配送网点车辆数配送系统信息化程度,资料来源: 专家访谈；文献检索；公司网站,业务流程,运营质量指标,成功企业,运营能力指标,11,11,德邦和新邦发展迅速、利润率高得益于其高效的运营能力,复合增长率,2010,营业收入百万元人民币,62%,8%,18%,47%,70,1,080,1,100,390,800
18、,1,570,2,460,2,600,2005*,毛利率,25%,13%,22%,25%,2010,资料来源：公司网站；专家访谈,业务内容,公路快运,实时监控,客户服务,基本业务,增值服务,整车特运,代收货款,保价运输,网上自助服务,航空快运,安全包装,配送服务,盈利能力分析,配载率为80%以上高于行业70%的水平车辆及仓库全部自有收费水平高于行业水平10%至20%近几年网店扩张迅速，进一步形成规模效应,注重网络铺设，依靠外资股东快速在全国布点车辆及仓库全部自有丰富而有差异化的服务产品满足不同细分市场需求,运输破损率高，有碍于品牌美誉度自有资产占比较大,其管理团队核心成员系前德邦管理团队成员，
19、作为较小规模物流企业，发展迅速，引人关注拥有自主知识产权的物流信息系统有效整合多种运输方式,*为估算值；,未充分开展,没有开展,充分开展,12,0,零担物流未来将会在业务层面逐步向终端配送和快递融合,典型业务,平均毛利率,未来发展趋势,毛利率趋势,基础服务,精准空运,以站对站的方式，在全国主要城市提供公路运输，时间一般为2-6日,整车特运,精准运输和配送，保证实时更新货物运送信息,普通快运,专车运送，门对门服务一般满足有特殊要求的货物运输,定日达,确保24小时送至取货目的地机场,增值服务,收取费用后送货上门,提供各种规格的安全包装，减少货物破损率,承运人收取手续费，先行向收货方收取货款，然后退
20、回给发货方,零担业务模式,资料来源: 专家访谈；公司资料,包装,提货,送货,保价,代收货款,到发货方提取货物,发货人声明货物价值，如果出险，承运人赔偿,35%40%,20%25%,15%20%,终端配送挤压中小型零担物流商的生存空间大的合同物流商逐步加强干线运输的能力，尤其是合同物流商之间在车辆调度方面的合作通过零担运输提高配载率和毛利率，加剧和零担商在中小企业方面的争夺中小型零担物流商转向在区域内做终端配送南方日达（货运有限公司）从京津送货给沃尔玛，目前想给沃尔玛做配送,快递服务同质化：零担与快递在基本的服务和增值服务的内容上，差异不大承运的货物重量：快递和零担有互相靠近的趋势顺丰的主要货品
21、是1-50公斤的，德邦的货品重量从50到500公斤，两者相互靠近商业模式：零担也进入了B2C、C2C等传统快递业务，打造一体化业务模式,13,13,成长型零担物流企业在华东地区设立最多，设立于其他地区的物流企业也多数提供华东为目的地的物流服务,2-3亿零担货运公司网络覆盖范围示意图,鸿运物流新时代通成日通浦菱玉柴物流,新时代通成日通浦菱湖南湘通玉柴物流,资料来源：公司网站；文献检索,日通浦菱大顺发物流,山东道恩新时代通成日通浦菱大顺发物流,大连长波,大连长波,山东道恩鸿运物流日通浦菱大顺发物流湖南湘通玉柴物流,日通浦菱,大顺发物流湘通物流玉柴物流,日通浦菱湘通物流玉柴物流,玉柴物流湘通物流,玉
22、柴物流湘通物流,新时代通成日通浦菱鸿运物流山东道恩湖南湘通玉柴物流,玉柴物流湘通物流鸿运物流新时代通成日通浦菱,鸿运物流新时代通成玉柴物流,鸿运物流新时代通成玉柴物流,新时代通成日通浦菱湖南湘通玉柴物流新时代通成,山东道恩鸿运物流新时代通成华大物流大顺发物流玉柴物流,山东道恩新时代通成日通浦菱大顺发物流,山东道恩鸿运物流新时代日通浦菱大连长波湖南湘通玉柴物流,大连长波新时代通成日通浦菱,新时代通成日通浦菱湘通物流玉柴物流,湘通物流玉柴物流新时代通成,湘通物流玉柴物流新时代通成,鸿运物流新时代通成日通浦菱玉柴物流,山东道恩新时代通成日通浦菱大顺发物流,新疆,甘肃,四川,云南,贵州,广西,广东,湖
23、南,江西,福建,浙江,上海,江苏,山东,河南,安徽,湖北,陕西,山西,内蒙古,河北,北京,天津,黑龙江,吉林,辽宁,青岛金宇山东道恩大连长波新时代通成日通浦菱鸿运物流玉柴物流湖南湘通,青海,西藏,海南,台湾,重庆,14,未来发展趋势, 产业中心转移要求公路货运公司建立更深入内地的网络布局，加快内陆公路港的建设,15,新疆,西藏,甘肃,青海,云南,广西,贵州,重庆,宁夏,吉林,内蒙古,辽宁,天津,陕西,广东,香港,浙江,福建,台湾,上海,河南,江西,北京,江苏,黑龙江,安徽,海南,四川,湖北,湖南,山西,河北,山东,珠三角地区转移方向,环渤海地区转移方向,高速公路建设、产业转移增加了内陆地区货运
24、量需求，加快建设内地网络和公路港是一大趋势,中央颁布的经济刺激计划中有相当一部分将专门用于推动西部地区经济增长，上万亿的基础设施投资计划，用于西部地区铁路、道路和高速公路的建设内陆地方政府的相关政策一系列优惠政策以承接产业转移。（例如对符合国家产业结构调整指导目录中鼓励类产业项目主营业务收入占企业总收入70以上的转移企业，2010年前减按15的税率征收企业所得税 ）由于经济危机和劳力成本上升，外资制造型企业愈加关注成本以及内陆市场。如全球领先的芯片制造商英特尔宣布在2009将关闭上海的工厂, 转迁至成都以缩减成本；富士康年底宣布将工厂北迁，转入湖北武汉及山西晋城等内陆省份厂区,需求的转移,长三
25、角地区转移方向,16, 客户不断增加的需求促使公路货运企业在可靠性、产品创新、服务广度和深度方面发展,未来发展趋势,资料来源：科尔尼与同济大学2009年物流调查,客户对物流商的需求变化趋势,高,低,高,低,趋势,目录,17,第一部分 行业发展概述第二部分 零担货运行业第三部分 快递行业第四部分 电子商务B2C配送行业第五部分 企业案例分析,行业特点,18,行业规模及增长,集中度高、整合不断加剧、强者易强凸显国内快递业务中EMS、顺丰、申通占到60%左右市场份额，行业集中度较高。新快递业务经营许可管理办法出台后，共收到快递业务经营许可申请11430件，依法取得经营许可证的法人企业仅有5883家，
26、占市场份额90%以上的快递企业纳入许可范围。其中，70%的企业加盟市场占比较大的12家品牌企业，市场集中度进一步提升。电子商务成为快递业发展最大助推剂2005-2009年间电子商务交易规模从157亿元增长至2484亿元，平均年增长率99.4%。国家邮政局统计全国快递服务1/3的业务量是由电子商务牵动完成的，其中新兴的B2C业务增长迅猛，代收货款等增值服务为快递公司带来新的收入来源行业盈利性高、具备一定抗周期性快递产品更加追求时效和质量，货物集中在1-30KG，毛利润率和净利润率明显高于其零担和合同物流。根据对国际物流各个子行业上市公司可比分析，在金融危机前后，快递企业各项财务及估值指标增速明显
27、高于零担货运和合同物流上市公司。,2010年快递业务收入达到574.6亿元，同比增长20%以上，接近GDP增长的2倍，占2010年全国GDP总值的0.14%，比2006年整体增长一倍多。2010年快递业务量达到23.4亿件（1），成为继美国和日本之后第三个快件日处理量突破1000万件的国家。,日处理量位于世界前三，行业集中度不断提升，盈利性高于其他物流子行业；未来5年，国内快递市场将以21%的速度增长，主要得益于电商的蓬勃发展,资料来源：中国快递协会、2010年快递行业监管报告、（1）各项统计数据未包括香港和澳门特别行政区及台湾省,19,美国,中国国际快递,欧洲,中国国内快递,DHL/TNT/
28、UPS/FedEx共同垄断，DHL最为领先国内公司在个别专线上将有较好表现，但四大垄断的格局在一定时期内难以改变,前五大企业(DHL/TNT/UPS/FedEx/DPD)共计控制了70%的国际快递业务各个国家的内部市场集中程度不尽相同。在德国前五大企业共计控制了83%的国内市场新的邮政法允许邮政企业开始涉足快递业务，有可能引发竞争格局的改变,美国国内和国际快递市场整合程度都非常高，国际快递四大公司份额之和已约90%国内快递：DHL于2009年1月退出后，市场已几乎由UPS/FedEx/USPS垄断，份额之和在93%以上,竞争激烈，市场由国内企业主导如EMS，顺丰、申通等产品差别不大，各公司主要
29、以价格竞争有望通过行业整合产生多家全国性企业，并继续向国际市场扩张,市场集中度较高，但相比成熟市场仍处于积累阶段,起步,市场从政府垄断到开放，竞争激烈度低主要竞争者仍与政府相关，服务种类有限、水平较低,积累,市场集中度在不断提升，竞争加剧加大更多的竞争者可以独立运作并随之加大投资，产品质量得到提升，但同质化严重,集中,行业整合，市场集中度增加主要竞争者瓜分市场，大规模市场整合接近尾声，各竞争者之间的产品定位差异明显,联盟,大竞争者开始联盟总体的市场整合程度不会发生明显变化, 但有可能向临近市场扩展,阶段,产品特征与竞争形势,注：欧洲国际快递包括欧洲各国家之间的快递业务及欧洲各国与其他非欧洲国家
30、的快递业务；欧洲国内快递指欧洲各国各自国内快递业务资料来源：Logistics, mail and express in 2007(ING)，相关公司年报，专家访谈，International Express Market Report 2007，科尔尼分析,按照重量,20,按照运输半径,按照时效,按照价格,资料来源：专家访谈,国内快递市场按不同维度的细分市场,圆圈面积代表市场规模，不同价位细分市场的毛利率为项目组估算国际市场由于各公司相差较大，没有准确的细分市场数据资料来源：专家访谈,21,不同细分市场毛利率、增长率及市场规模,30公斤以下、1540元价位的快递市场最具吸引力,0,5日,3日
31、,隔日,次日,次晨,当日,来源：公司客服中心；官方网站；科尔尼分析,价格：元 / 公斤,时效,EMS次晨达,顺丰标准快递,邮政快包,EMS经济快递,中邮快货,EMS国内特快专递,顺丰即日递,FedEx次日达,FedEx次早达,FedEx隔日达,经济快递产品,标准快递市场,高端产品市场,以国内市场为例，各公司关注重点市场不同，实行有差异的产品和定价策略,国内速递产品主要竞争对手产品比较示意（价格为上海-北京续重价格）,22,主要快递公司网络覆盖及业务范围对比,23,主要快递公司国内覆盖城市数量,资料来源：快递公司官方网站,快递公司业务范围分析,中国邮政特快专递EMS的网点覆盖面最广，其次为宅急送
32、申通、天天、圆通、韵达、中通和顺丰的网点覆盖范围相差不大，主要涵盖大、中、小城市，不涉及乡村、乡镇业务FedEx由于主要侧重于国际快递业务，目前只覆盖到国内60座大城市国内各民营快递公司已纷纷涉足海外市场顺丰速递已开通港澳台、韩国和新加坡地区的速递服务申通快递已开通香港快递业务，现在香港共设有6家网点中通速递的港澳台业务也将在近期内开通,主要国内快递企业竞争格局,24,长三角、珠三角、环渤海为我国快递行业的重点竞争区域EMS、顺丰速运、申通快递三家占据50%以上的市场份额,2010年市场份额（总计459亿元）,资料来源：邮政集团量收系统、科尔尼分析,主要国际快递企业竞争格局,25,2010年市
33、场份额（总计160亿元）,资料来源：邮政集团量收系统、科尔尼分析,高科技,工业制造,纺织时尚,批发零售,汽车/航空,其他行业(1),2008,517,025,71%,5%,1%,3%,2005,336,884,65%,4%,1%,3%,总计,15%,25%,26%,2%,4%,19%,19%,2005-2010年国际快递行业构成,直营与加盟模式共存的业态在未来5年内仍将存在,商业模式,优势,发展趋势,总公司,配送点,分公司/转运中心,寄件人,配送点,分公司/转运中心,收件人,加盟配送点,寄件人,加盟配送点,加盟商/转运中心,收件人,一次性费用：加盟费、风险押金等从量费：物料费、干线运输费、终端
34、配送费等,运费,运费,运费,运费,终端配送费,揽货,发送,分拨后干线运输,分拨后干线运输,分拣发送,配送,揽货,发送,分拣发送,配送,运费,扩张成本低、速度快且灵活加盟商自主经营，容易调动其发展业务积极性,运营网络管理效率高，执行力强标准化程度高，服务质量有保障通过系统的管理体系造成经营风险可控,管理效率低，品牌公司的价格决策和产品决策难以贯彻操作标准化程度低，服务质量参差不齐经营风险主要在于加盟商流失或违规操作,扩张成本高，造成网点覆盖率低管理复杂，综合管理成本高利润率低,劣势,大型加盟快递公司：近些年的高投诉率促使其开始通过自建、并购以及参股等形式从加盟模式向直营转变，以提高服务质量然而，
35、由于成熟的加盟商在其网络内的优势使得 并购和参股的成本过高，部分快递公司，如圆通，只能采取核心业务区域自营，其他区域加盟的模式运营中小型快递公司：由于电子商务等下游行业需求旺盛促使其通过加盟模式实现快速成长,直营快递模式,加盟快递模式,资料来源: 专家访谈；文献检索,加盟商/转运中心,总公司,干线运输,26,26,35,16-19,26-29,18-22,100,14-21,21-28,30,26-30,100,直营快递成本构成%,加盟快递成本构成%,资料来源: 专家访谈,加盟和直营快递在成本控制措施上无明显差别,直营快递由于要负担大量终端快递员的薪酬，人力成本比例显著高于加盟快递,无论直营或
36、加盟模式的快递公司，人力及运输成本占总成本份额最大,直营快递全线运输成本都由快递公司承担,直营模式,加盟模式,收入,人力成本,运输成本,其他成本,毛利,运输成本控制主要依赖合理的路由设计，另外可以通过高效的信息管理系统在满足时效性的基础上提高配载率人力成本控制需要快递企业对全部业务流程中各个环节都进行细化、拆分、优化并形成标准化操作，提升人员效率,加盟快递的人员效率及管理质量普遍较低，因此人力成本存在较大压缩空间,总部负责干线运输运输成本包括干线运输成本和车辆租赁成本,其他成本主要包括物料、车辆折旧、场地折旧等自有车辆和仓库折旧占比较大,加盟由于车辆和仓库投入少，所以占比较低,人力和运输成本是
37、快递行业成本的主要构成部分，优化路由设计以及标准化操作可以帮助企业控制这两部分成本,27,27,无论直营和加盟，龙头企业在质量指标、运营能力、及网络覆盖方面已经形成各自竞争力,快递分拨,发送配载,中转站分拣配送,最后一公里配送,快递收揽,订单任务分配,干线运输,配送作业,发送作业,承运作业,运输作业,订单响应速度订单处理时间加急订单处理率上门时间,发货及时率车辆配载率,正确运输率物资完好率干线及时率,正确分拣率分拣效率到货及时率货损货差率回单及时率和完整率,邮政速递物流,特能快递,顺风快递,“顺丰67%的取件请求可以做到响应时间小于1小时，明显高于竞争对手（申通58%、联邦58%，宅急送46%
38、）,顺丰在其他各流程运营也比较出色”,“邮政速递物流拥有覆盖全国的配送网络，并且拥有运输车辆3万台，50%自有”,“特能是目前B2C网上购物合作的落地配公司中实力最强的之一，拥有较大的网络覆盖和投递能力”,服务网点数量服务网点车辆数快递承运信息化程度,分拨配送网点数量分拨配载设备自动化程度分拨配载设备数量,运输车辆数量,分拣设备信息化程度配送网点数量配送网点车辆数配送系统信息化程度,宅急送,“公司下属7家分公司，负责国内大约800多个城市的直营业务，网点数量达到4,000余个”,资料来源: 专家访谈；文献检索；公司网站,业务流程,运营质量指标,成功企业,运营能力指标,28,28,特能湖南创一优
39、速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流上海远长信丰物流圣飞捷物流,区域性快递公司在华南、华东地区设立和网络覆盖最为密集，快递行业发展水平与当地经济水平高度关联,资料来源：公司网站；文献检索,飞康达微特派福鑫快递特能湖南创一快捷速递原飞航物流优速物流速尔快递信丰物流全日通快递,湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,速尔快递优速物流湖南创一,速尔快递优速物流,优速物流,速尔快递优速物流,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流D速元智
40、捷诚,特能湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,湖南创一快捷速递速尔快递优速物流,时间管理者特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递圣飞捷物流,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递闽亚快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递微特派圣飞捷物流原飞航物流京品物流联昊通全日
41、通全晨快递丰达速递京广快递源伟丰速递,圣飞捷物流快捷速递,特能湖南创一优速物流信丰物流速尔快递,快递企业补充名单公司网络覆盖范围示意图,新疆,西藏,青海,优速物流,甘肃,内蒙古,四川,重庆,陕西,宁夏,云南,贵州,广西,广东,湖南,湖北,江西,福建,浙江,安徽,河南,山西,山东,江苏,辽宁,吉林,黑龙江,上海,北京,河北,天津,海南,台湾,29,面对拥有全国网络的大型快递公司的竞争，同城及区域型快递公司应着力开发差异化产品,关键因素分析,典型公司,高密度布点市内快速响应及配送差异化产品，例如限时快件、高时效快件等,省内无盲点派送为网购提供全程跟踪式服务，完善的监管体制使妥投率保持在99%以上,
42、覆盖全国的营业网络及IT系统全年无休的快速响应服务,重庆时间管理者商务公司,青岛元智捷诚有限公司,圆通速递,同城快递,区域/省内快递,全国快递,资料来源: 专家访谈；文献检索；公司网站,产品定位,商业模式,网络覆盖,主营同城快递，产品包括普通快件：6-12小时送达限时快件：3-6小时送达高时效快件：1-3小时送达，主要针对时效要求高的商业资料仓储配送：针对小件物品大批量、高时效的需求，提供除配送外的分拣、加工、再包装等服务,主营山东省内快递，产品包括普通快件：当日达或次日达电商配送：为淘宝、当当、凡客等B2C网站提供省内无盲点配送，并可承接多方物流业务以连接上一级承运商及消费终端省内快运：为海
43、尔等生产厂提供省内配送服务，类似第三方物流业务,经营国内及国际快递业务同城当日达：仅限北京、上海等城市国内快递次晨达及次日达国际快件：在已东南亚、欧美、中东、非洲等国家运作国际快件业务仓储配送：针对电子商务的产品配送其他增值服务，如代收货款、到付件及代取件等,全部采取直营模式,直营+加盟模式，拥有4家直营子公司和170多家加盟公司,直营+加盟模式，中心城市及中转中心为直营，其他网点靠加盟,重庆市区内,山东省内无盲点派送,5,000多个网点覆盖全国约1,300个城市及地区,30,31,进入壁垒：中-高同城业务进入门槛较低，但随着行业竞争加剧和整合度提高，进入门槛正在提高异地和国际业务由于对信息传
44、输、跨区域协调和网点覆盖能力的要求，进入壁垒较高,替代品威胁：较低在文件业务领域，快递行业受到诸如电子邮件等信息传输方式的威胁在包裹业务领域，快递行业仍然具有较强的优势，短期不容易被替代,行业内部竞争程度：中-高目前国内规模以上快递公司估计有2000家，多在同城市场，竞争激烈异地和国际业务市场主要有几家大公司占据,买家议价能力：中大型企业客户的议价能力较强，中小型和个人客户议价能力较弱顾客议价能力也受到经济周期和竞争环境的影响，比如2008年金融危机导致业务发展放缓，许多快递公司加大折扣力度,快递行业竞争分析, 五力分析概览,供应商议价能力：中-高铁道、航空等运能供应商议价能力较强随着劳工短缺
45、情况的出现，劳力的议价能力正在提高车辆、包装材料等其他供应方议价能力较弱, 国内公路货运和公路快递将占据更大的市场份额,32,国内快递向更多公路发展的主要原因,客户供应链管理日趋成熟，预测和库存计划更加准确，货物的按照生产周期计划准时到达变得比速度更为重要客户在成本压力下压缩运输成本,客户行为变化,国内快递市场按运输模式分,公路快递运营商更加成熟，一旦客户可以被保证公路快递的可靠性，包括透明度和可追踪度，对隔日达空运的需求将会大大降低,公路快递运营商的成熟,公路基础设施的建设和完善将使公路快递在隔日达产品上更具竞争力,公路基础设施建设,注：假设国内快递市场在2022为GDP的0.43%（与20
46、07年持平），市场规模为4020亿人民币，且中国国内供应链将在未来10-15年内达到成熟资料来源： EIU、科尔尼报告,快递行业未来发展趋势,快递行业未来发展趋势, 航空快递和普通空运互相涉足对方的传统业务范围, 产品复杂度增加,33,传统快递市场,传统空运市场,以中国欧洲线为例，延时快递产品可达到总快递量的30%,产品的复杂度增加，例如会出现多种服务水平的定时达和定日达产品，多个重量段的预付和到付产品；竞争对手也不仅局限在快递企业，而可能是原来的航空货代企业,国际空运快递和普通空运货代提供的服务,快递行业未来发展趋势, 快递延时产品抢占普通空运的市场，成为国际快递重要的增长点,34,选择快递
47、延时产品的关键决定因素,如果延时产品、标准快递和普通空运三者之间的价格没有显著的差别，客户就会选择标服务标准最高的产品,主要决定因素,中距离运输比较倾向于使用延时产品，快递和普通空运在短程运输上有非常强的竞争力。长距离运输，快递有明显的转运时间上的优势,高价值的进口产品（高科技、汽车零件、电子产品）和出口产品（例如高级纺织品）比较倾向于使用可以保证门到门服务的延时产品而不是普通空运,价格,航班频率,货物重量,距离,货物价值,快递行业未来发展趋势, 国际快递以网络为核心销售转向以客户为核心销售,35,快递企业开始纷纷注重于按行业组建销售团队，为不同行业客户量身定做产品,快递企业销售模式转换（示意图）,竞争对手动态,DHL和TNT都已经或正在建立以客户行业为中心的市场和销售团队，并宣传不同的卖点，例如针对服装行业的安全性和全程悬挂的能力，针对高科技产品的防震措施等很多快递公司都建立起了大客户团队，为大型客户提供量身定做的服务，例如特殊标记以区别处理，特定的提送货时间，等等一些公司在围绕传统的标准产品设计一些附加服务，例如利用在中国的国际运输网络提供在中国的采购服务并承担运输,
