公司治理结构与会计信息披露质量的相关性分析【毕业论文】.doc

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1、 本科 毕业 论文 (设计 ) (二零 届) 公司治理结构与会计信息披露质量的相关性分析 所在学院 专业班级 会计学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 I 摘 要 本文先阐述了公司治理结构和会计信息披露质量的概念 以及 它们之间的相互影响 ,还分析了浙江省会计信息 披露质量的现状。然后 在 第一部分的 理论基础上 ,进一步进行实证研究。样本是 30 家在深交所上市的浙江上市公司,因变量为会计信息披露质量;自变量为 6 个,分别是:第一大股东持股比例、前十大股东持股比例、独立董事比例、董事会规模、监事会规模和流通股比例。 运用 Spss 软件中的 Logistic 模型 研究自变

2、量与因变量 的相关性。 基于相关性研究结果, 提出浙江上市公司 公司 治理结构 存在 的问题。最后提出如何完善浙江上市公司的公司治理结构和提高会计信息披露质量的措施。 关键词:公司治理 结构; 会计信息披露; 相关性II Abstract The paper first expounds the corporate governance structure and accounting information disclosure quality concept and the mutual influence between them in Zhejiang Province, analyz

3、ed the quality of accounting information disclosure status quo. Then in the first part of the theoretical basis, further empirical research. Sample is 30 listed in Shenzhen, Zhejiang listed company, set the dependent variable for accounting information disclosure quality; Independent variables for s

4、ix, it is respectively: share ratio of the largest shareholder, top 10 shareholder, the proportion of the independent directors, the size of the board and board of supervisors scale and current ratio. The software of Spss independent variable and dependent variable model to study the Logistic the co

5、rrelation. Based on the correlation research results, the Zhejiang listed company problem existing in the management structure. Finally puts forward how to perfect the Zhejiang listed company corporate governance structure and improve the quality of accounting information disclosure measures. Keywor

6、ds: Corporate Governance Structure; Accounting Information Disclosed; Correlation 目 录 1 公司治理结构与会计信息披露质量概述 .1 1.1 公司治理结构的概念 .1 1.2 会计信息披露的概念 .2 1.3 会计信息披露质量与公司治理结构的关系 .2 1.3.1 会计信息披露 质量 对公司治理结构的影响 .2 1.3.2 公司治理结构对会计信息披露质量的影响 .3 2 浙江上市公司会计信息披露质量的现状 .5 2.1 会计信息披露不及时 .5 2.2 会计信息 虚假披露 .6 2.3 会计信息披露不公允 .6

7、 2.4 会计信息披露不充分 .7 3 浙江上市公司的公司治理结构与会计信息披露质量的相关性分析 .8 3.1 样本来源 .8 3.2 模型构建 .8 3.3 变量选择与赋值 .8 3.4 研究假设 . 11 3.5 相关性分析的结果 . 11 4 浙江上市公司的公司治理结构存在的问题 .15 4.1 股权结构不合理 .15 4.2 独立董事特征弱化 .15 4.3 其它问题 .16 5 完善浙江上市公司的公司治理结构和提高会计信息披露质量措施 .17 5.1 完善浙江上市公司的公司治理结构的措施 .17 5.2 提高浙江上市公司会计信息披露质量的措施 .17 结 论 .19 参考文献 .20

8、 1 会计信息披露是解决会计信息 所有者 与需求者之间信息不对称的重要 途径, 其质量的 好 坏 直接决定着 公司治理结构 的 成败、公司 资源配置效率以及会计信息在供求方面的平衡过程 。 公司治理则是通过一套内部或外部的制度或机制来协调公司利益相关者之间的关系 , 以确保少数股东收到有关公司价值和经理与大股东没有欺骗他们投资价值的信息 ,最终目标是实现企业利润最大化。两者相伴而生、相互制约、相互促进,存在密切的互动关系 。 要提升公司治理的效率 , 强化会计信息披露质量成为关键 ; 要提高会计信息披露的透明度 , 应以完善公司治理 结构 为前提 。 本文对这些研究进行较为系统的梳理和阐述 ,

9、 以期对今后的相关研究有所启发 , 并指出该领域需要进一步 研究的方向 。 1 公司治理结构与会计信息披露质量概述 1.1 公司治理结构 的概念 公司治理是一种对工商业公司进行管理和控制的体系 。 是高级管理阶层、股东、董事会和公司其他利害相关者的相互作用中产生的具体问题 (刘春和,2006)。 公司治理是一个多层次多角度的抽象概念 , 其实很难用简单的术语去概括 。 从公司治理这一问题的产生与发展来看 , 可以从狭义和广义两方面去理解 。狭义的公司治理 , 主要指股东对现有经营状况所采取的一种监督与制衡机制 。这种制度下 , 可以来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系 。 公司治理的

10、目标是保证 股东利益的最大化 , 防止经营者对所有者利益的背离 ,以此来达到资源最优配置 。 其主要特点是通过董事会、监事会、股东大会及管理层所构成的一种治理结构来达到对公司的内部治理 。 广义的公司治理目标是在股东利益的最大化的基础上 , 去保证公司决策的有效性 , 更重要的是去保证公司各方面的利益相关者的利益最大化 (李维安, 2002)。 传统意义上说 , 公司治理中 , 最重要的是解决代理问题 , 即解决所有权和经营权分离条件下的代理问题 。为了降低代理成本和代理风险 , 最大可能保护所有 者 的相关利益 , 这时就需要建立一种既分权又能相互制衡的制度即公司治理结 构 。 针对公司治理

11、有狭义和广义两个方面, 公司治理结构 也被 分为内部公司治理结构和外部公司治理结构 。 内部公司治理结构是在公司的权利配置的基础上建立的。所谓内部治理结构是指由股东、董事会和经理人员三方面形成的管理与控制体系 (吴敬琏,2 1994)。 在这种结构中,上述三者之间形成一定的牵制关系。股东将自己的资产委托公司董事会管理;公司董事会又是公司的决策机构,它拥有对经理人员奖惩、解聘的权利。同时经理人员又受雇于董事会,在董事会授权范围内经营公司。所以建立完善的内部公司治理结构是需要股东大会,董事会,经理人员,监事会 等一系列公司机关相互配合完成的。只有理顺各方面的权责关系,才能保证公司的有效运行。本文主

12、要研究的就是内部公司治理结构与会计信息披露质量的关系。 1.2 会计信息披露 的 概念 上市公司会计信息披露是指股票发行公司按照国家和证券交易所规定,公开企业重要信息,以有益于投资者进行判断的一种行为。凡影响股东、债权人或潜在投资者等信息使用者对公司的目前和将来做出理性判断的,进而影响其决策行为的信息,都应按着规范的标准公布于众 ( Phlip L.Cochran, 1988)。 上市公司会计信息披露的文件中常见的有招股说明书,上 市公告书,定期报告和临时报告。在这些文件中,会计信息披露的内容包括 ( 1) 数量性信息:以货币形式反映公司所涉及的各种经济活动的历史信息。 ( 2) 非数量性信息

13、:说明了上市公司会计信息的重要变化,如何使用会计政策即会计政策变更的原因及其影响等等。 ( 3) 期后事项说明:包括对会计报表有直接影响需调整的事项和对会计报表没有直接影响但应予以披露的事项。 ( 4) 公司分部业务的信息:随着公司多元化经营的发展,跨地区的业务越来越多,仅仅把数量性信息聚合,是不够的。在这部分信息中应该着重说明分布业务信息的揭示原则,以及管理层的要求。 ( 5) 其他相关信息:公司概况、组织状况说明、股东持股情况、经营情况的回顾与展望、公司内部审计制度、重要事项揭示、公司发展规划以及资金投向、股权结构及其变动、注册会计师的审计报告和意见等信息。 1.3 会计信息披露质量与公司

14、治理结构的关系 1.3.1 会计信息披露质量对公司治理结构的影响 因为会计信息直接发挥着评价、监督和沟通的作用,会对公司的决策产生影响。高质量的会计信息优化了企业的资源配置,同时有效地防止了恶意代理人侵占股东财富的行为,使公司稳定地发展同时保障了投资者的最大利益。会计信息披露质量对公司治理 的影响具体表现在如下 3 个方面: 3 ( 1) 及时,透明度高的会计信息就可以减少信息的不对称,较大程度的保护了投资者的利益。因为有些内部管理者会通过披露歪曲的会计信息去粉饰经营业绩,以达到筹集股资的目的。 ( 2) 充分,真实的会计信息也可以优化公司内部治理,降低资本成本。使公司管理者更好的对企业未来的

15、经营能力做出预测,确定出合理的业绩目标。并且在某些方面降低了企业内部人员的 “道德风险 ”。 ( 3) 好 的会计信息有利于对董事会和监事会的有效性进行评价。监事会对管理层的能力和品德进行监督,董事会又是一个公司的最高权力机构。如 果公司的会计信息可以得到有效地披露,则证明这个公司的董事会和监事会的作用得到了较好的发挥,并且这样还能有助于这个公司更好的设立与推广激励机制。 1.3.2 公司治理结构对会计信息披露质量的影响 ( 1) 股权结构对会计信息披露质量的影响 股权结构是由股权集中度和股权构成组成的。如果在上市公司中出现一股独大的现象,披露的会计信息就必须迎合第一大股东的利益,这样可能会造

16、成会计信息失真的情况。如果做到股权相对集中,就可以长期地充分发挥大股东对会计信息的监控作用,并且充分保障小股东的利益,进一步提高会计信息披露质量。股 权构成代表了公司各个股东集团的持股比例即国有股比例 、 流通股比例 、 法人股比例等。对于股权构成,国内外研究结论基本一致:国有股比例 、法人股比例高 、 流通股比例低的公司更容易发生财务舞弊 (张洁, 2010)。 ( 2) 董事会特征对会计信息披露质量的影响 董事会是公司内部治理中 最 核心的组织,是最高决策机构。在上市公司中,其最主要的特征是独立董事制度。 由于独立董事拥有独立的特性,他们并不受制于公司管理层,也与上市公司没有实质性的利害关

17、系,而且独立董事还不受制于政府,也不会被政府的意愿所左右。所以他们能够对上市公司提供的会 计信息做出公允的判断。独立董事作为董事会重要组成部分,同时也可以参与公司的决策,这样就可以对上市公司的会计信息的形成过程进行有效监督来保证会计信息披露质量。 同时独立董事拥有一些决定权类的职权,其中就包括了重大关联交易前置认可权,聘用或解聘会计师事务所,独立聘请外部审计机构和咨询机构等。他们可以审核公司的财务信息,审查公司的内控制度。独立董事通过以上职权,可以有效的约束公司管理层对会计信息的干预,增加了信息披露的透明度,保证了会计信息的真实,有效。 4 ( 3) 监事会对会计信息披露质量的影响 在我国公司

18、内部治理结 构中,监事会的作用主要是保证企业管理层,切实维护股东和职工利益,肩负着监督董事会和经理层日常经营活动的责任。但是在国内上市公司中,监事会权力弱化现象非常严重,并且监事会成员多由内部管理人员担任,这样的监事会形同虚设。 这种监督职能的弱化,会使公司内部治理结构出现漏洞,从而使会计信息失真,造成投资者损失。所以应该强化监事会职能,完善公司治理结构,提高会计信息披露质量。 根据上述的理论研究,我们清楚的知道公司治理结构与会计信息披露有很密切的关系,所以 在文章的第三部分 ,将构建模型,进行他们之间相关性的研究。 5 2 浙江上市公司会计信息披露质量的现状 2.1 会计信息披露不及时 上市

19、公司会计信息披露可以有效缓解公司管理者与股东之间的信息不对称的矛盾。会计信息具有时间价值,及时性是会计信息披露的一个非常重要的质量要求。相关信息能否及时披露是与证券市场的公平性和透明度相关的。而且不及时的会计信息也显得毫无意义。并且会大大的影响投资者的利益。 174 家浙江省上市公司(剔除 *ST 和 2010 年上市的公司)分别属于 10 大证券板块,包括地产板块,化纤板块,纺织服装板块,电子信息板块,机械板块 ,煤炭板块,医药板块,消费板块,概念板块和旅游酒店板块,在每一板块中随机抽取 6 家上市公司,组成 60 家上市公司的样本容量去研究它们 09 年年报的披露时间。发现 几乎所有的上市

20、公司都可以在定期时间公布年报或季报,但 很多上市公司还是偏向晚披露的。 3 月和 4 月披露的公司最多 (见图 1) 。而且有些企业的做法是:对本企业有利的会计信息就及时披露,并且对不利于本企业的会计信息就拖延披露。 图 1 浙江省 60 家 上市公司会计信息披露及时性现状 2009 年浙江省上市公司会计信息披露时间统计(以 60 家上市公 司为样本) 1 月 2 月 3 月 4 月 0 5 10 15 20 25 30 35 月份 公司个数 系列 1 系列 1 2 5 30 23 1 月 2 月 3 月 4 月 6 2.2 会计信息虚假披露 这是现阶段上市公司会计信息披露中危害程度最大的一点

21、。光 2010 年前 9个月,就有 29 家上市公司因虚假财务报告被处罚,其中还不乏中兴通讯这种大型公司。浙江省 170 家上市公司中,在 2008-2009 年也有 7 家上市公司受到证监会,财政部处罚(见表 1) 。 虽然数量不多,但是还是应该对虚假披露引起重视。而且现在不少上市公司为了抬高股票价格,筹集资金,就采取一定的手段捏造虚假的会计信息,少计费用,虚列资产,虚计每股盈利和税后利润等重要数据,已达到粉饰经营业绩的 目的。这样的做法,使上市公司会计信息披露的真实性大打折扣,损害了广大投资者的利益并且严重干扰了我国证券市场的良性发展。 表 1 2008 年 -2009 年浙江省上市公司处

22、罚情况 公司代码 公司名称 发文日期 处罚标题 002119 康强电子 2009-06-23 关于对宁波康强电子股份有限公司刘俊良副董事长给予处分的公告 600671 天目药业 2009-02-05 关于对天目药业及相关责任人予以警告并处罚款 002082 栋梁新材 2008-10-28 关于对浙江栋梁新材股份有限公司及当事人予以通报批评的 决定 000909 数源科技 2008-10-18 关于对数源科技股份有限公司 2008 年度会计信息质量检查结论和处理决定的通知 002124 宁波天邦 2008-08-21 关于对宁波天邦股份有限公司 监事 陈能兴给予处分的决定 002021 中捷缝纫 2008-05-16 关于中捷缝纫股份有限公司及相关当事人给予处分的决定 002056 横店集团 2008-03-31 关于对横店集团控股有限公司给予处分的决定 2.3 会计信息披露不公允 由于上市公司内部业务多样且复杂,许多经济业务往往有不同的会计处 理方法,这样就会使最后披露的财务状况数据和经营成果数据有比较大的差异。

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