1、本科毕业设计论文届论文题目次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示所在学院商学院专业班级金融学学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示2诚信声明我声明，所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。论文作者签名签名日期年月日授权声明学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文，学校必须严
2、格按照授权对论文进行处理，不得超越授权对论文进行任意处置。论文作者签名签名日期年月次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示2摘要如排山倒海般袭来的次贷危机引发了美国对其金融监管体系及其监管理念的深刻反思。现行的“双重多头”金融监管体系存在着的多头监管、监管疏漏和监管失控等诸多缺陷此次危机中暴露无遗，促使了美国当局对于监管体系的大刀阔斧的改革。本文以美国次贷危机下金融监管的改革为研究重点，回顾了国内外关于金融危机爆发根源的文献，通过论述美国金融危机产生的理论原因和基础以及在次贷危机下金融监管的革旧鼎新来逐步分析其利弊状况，阐述了金融监管改革的必要性和紧迫性。并且分析了我国金融监管的现状和当前的主要
3、问题，通过比较分析法，适当借鉴美国金融监管体制的改革措施，启示我国金融界对于监管制度的革旧鼎新，从而对我国金融监管体制改革的整体思路和大致框架提出一些建议。关键词美国次贷危机，金融监管，目标性监管，市场稳定性3ABSTRACTASTORMOFSUBPRIMECRISISTRIGGEREDTHEFINANCIALREGULATORYSYSTEMBYTHEUNITEDSTATESANDITSPROFOUNDRECONSIDERINGREGULATORYIDEALTHEEXISTING“DUALBULL“FINANCIALREGULATORYSYSTEMEXISTSBULLSUPERVISION,R
4、EGULATORYOVERSIGHTANDSUPERVISIONCONTROLINMANYDEFECTS,EXPOSETHECRISISPROMPTEDTHEUSAUTHORITIESFORSUPERVISIONSYSTEMASHAKEUPBASEDONTHEUSSUBPRIMEMORTGAGECRISISFINANCIALREGULATORYREFORMUNDERFORTHESTUDYOFKEY,REVIEWSABOUTTHEFINANCIALCRISIS,THESOURCEOFLITERATURETHROUGHDISCUSSINGTHEUSFINANCIALCRISISFROMTHEORY
5、REASONANDTHESUBPRIMECRISISBASEDANDUNDERTHEOLDDINGXINFINANCIALREGULATIONGRADUALLYANALYSIS,THISPAPEREXPOUNDSTHEADVANTAGESANDDISADVANTAGESSTATEFINANCIALREGULATORYREFORMOFNECESSITYANDURGENCYANDANALYZESTHEREGULATIONANDTHEFIRMSTHEYCATCHTHEMAINISCOMPARATIVE,THEAPPROPRIATEORDER,BENEFITINGFROMFIRMSINENLIGHTE
6、NVIEWSONEXPECTATIONS,FINANCEREFORMISCOUNTRYREQUIRESDINGXINEXPECTATIONSITSHOULDVIEWSTHUSCHINASFINANCIALREGULATORYREFORMTOTHEOVERALLTHINKINGANDGENERALFRAMEWORKPUTSFORWARDSOMEADVICESKEYWORDS错误未指定书签。THESUBPRIMECRISIS,FINANCIALSUPERVISION,TARGETSTABILITY,MARKETSTABILITY次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示4引言2008年的华尔街金融海啸
7、席卷了世界，美国遭受了历史上最惨重的损失五大投资银行全军覆灭，上百年的雷曼兄弟轰然倒塌，房地美，房利美风光不再，25家银行相继破产，金融界陷入了重重危机，危机迅速扩散和蔓延到欧洲、亚洲以至于全世界引发了世界金融危机。一系列的循环反应让美国各界措手不及，资产泡沫的顷刻破灭也引发了美国金融业界对于其金融监管制度的检查和反省。美国金融市场作为持续发展的全球金融中心，其监管体制随着金融市场的发展而经历了复杂的历史变革进程，具有典型的危机驱动特征。现行的美国金融监管貌似监管着金融机构的方方面面，但是，此次以次贷危机为导火索的金融危机，使得美国金融监管中的问题“原形毕露”，美国人引以为豪的发达的金融监管体
8、系在金融危机面前不堪一击。所以，美国金融监管滞后问题在现有的功能性监管模式下并不能显著改善，此次金融危机暴露出美国金融监管体系存在着严重的问题。从市场发展的角度来看，次贷危机对监管当局提出一个重大的命题如何建立和完善对全面市场风险的管理机制。而美国在此次危机中所采取的救市方案和所颁布的更加严谨的监管条例使这次“大萧条”中出现的各种矛盾和危机得到了一定程度上的化解，让美国经济慢慢走出困境，逐渐复苏。这场变革也给正处于金融市场综合化转型期的我国更大的启发。我们应该在充分了解和分析我国金融市场的前提下，深入结合我国国情，吸取美国改革的经验教训，顺应全球经济发展趋势，逐步完善监管体制。一、次贷危机下美
9、国金融监管体制变革的基本思路（一）美国金融监管理念的转变2007年初以来爆发的次贷危机成为美国金融监管体制改革的新诱因。次贷危机表明，基于权利分散和组织独立的监管体系在迅猛发展的金融创新产品面前并不能有效的实施功能性监管。市场的监控信息在包括功能性监管在内的分页监管体制下是支离破碎的，即使在交流过程中也会大量流失，扭曲，而由于权利机构固有的利益属性也将使调控行动的一致性失去效率调。新诱因的出现在很大程度上颠覆了传统金融界监管理念的框架和形象，从而促使美国金融监管理念从三个不同方向进行转变。51、机构导向监管向业务导向监管转变。新的改革蓝图赋予了美联储综合、跨页协调监管的权限，特别强调了赋予其处
10、理金融系统稳定问题的权利。最显著的特点是扩展了美联储的监管职责。2、监管局部性风险向监管金融市场系统性风险的转变。而要做到这一点，相关机构必须被赋予对金融市场稳定的职责，从而让其能够有效监测金融市场的局部和系统性风险。3、规则导向监管向目标导向监管的转变。新的改革蓝图顺应现代金融发展的潮流，强调了能够更好更有效地应对金融发展中出现的各种新问题的是目标导向监管从而要求实现从规则导向监管向目标导向监管转变也只有这样才能够实现构建最优金融监管架构的目标，并协调好稳定监管金融市场、审慎金融监管和商业行为监管三个支柱之间的关系。（二）美国金融监管制度改革的目标和途经1、改革的短期目标主要是解决当前美国住
11、房抵押金融市场监管缺失的问题，并加强监管机构的合作。实现这一短期目标的途径包括1市场工作组的协调作用。改革蓝图强调了短期内在金融系统风险监测、市场一体化投资者和消费者保护以及提高资本市场竞争力等方面的总统金融工作组的协调作用，其小组的会员应该有所扩大，囊括货币监管署、联邦存款保险公司和美国储蓄管理局的领导等，这主要是为了解决由于目前次贷危机恶化而出现的金融监管协调问题。2赋予美联储更高的权力。对非银行金融机构进行实地监察的权力和采取合理的方式获取所有金融机构的融资信息和流动性信息的权力。在美联储流动性提供方面，实施现场检查和美联储决定的其他方式，并逐步加强其作为金融市场主要监管者实施综合性监管
12、的职能逐步建立最优的监管框架。3设立抵押贷款委员会。主要职责是审查对于各州关于抵押贷款市场的许可程序和内容进行审查；全国统一的抵押贷款业务资质标准的制定和衡量；各州关于抵押贷款市场监管的行政许可、行政监查和行政执法工作的定期评估和审核。由美联储制定全国抵押贷款方面的法律条例。另外，要加强联邦执法机构对房贷方面的法律实施力度，以使抵押贷款信息的透明度有所提高。2、改革的中期目标消除美国金融监管体制中的监管重叠，提高对金融体系监管的有效性。实现次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示6这一目标的途径包括1储蓄章程的废除，合并货币监察署和储贷会监管署。现行的储蓄章程在抵押金融市场快速发展和激励竞争的当
13、今显得非常陈旧，改革蓝图提出在两年内废除联邦储蓄章程将其纳入国民银行章程并提出，在这个期间同时合并财政部下属的货币监察署和储蓄机构监管署。2设立联邦保险监管机构。具体设立的过程是，设立国民保险办公室直接隶属财政部，并受国民保险理事会的直接领导，使其拥有明确的管理、监督、执法和善后权利，监管全国性保险公司和全国性代理机构的组织、注册、运营和管理。3设立州注册银行的监管机构。改革蓝图建议对州注册银行的监管直接由联邦实施，由美联储或者联邦存款保险公司承担其具体的监管业务，从而提高监管效率。4美联储监督支付与结算。改革蓝图提出由美联储负责构建一个高效的现代支付结算系统，并建立支付结算系统监管框架以及承
14、担支付清算系统的主要监督责任，全权负责制定监管标准并有权设计对于金融系统非常重要的支付清算系统。5合并期货与证券监管。对于减少和收敛证券以及期货市场，在期货贸易的扩大和现实市场的实物商品交易大大减少的情况下是十分必要的。为此，改革蓝图提出将证券交易委员会和商品期货交易委员会进行合并对期货和证券行业提供统一的监管。3、改革的长期目标构建最优的金融监管架构，提高美国金融业的竞争力。1设立市场稳定监管部门，履行金融市场稳定职责。联邦储备银行应该在最优框架内继续发挥稳定宏观经济这一角色的作用。通过执行货币政策及为金融体系提供流动性的传统渠道来保持市场的稳定性。此外，更应该赋予联邦储备银行一种不同的又是
15、非常重要的监管职责，以及专注整个金融体系的广泛权利。2设立审慎金融监管部门，接管目前联邦谨慎监管机构的职能。改革蓝图建议构建审慎金融监管部门，对获得政府担保的金融机构和金融控股公司进行监管。取消目前由货币监理署和储蓄机构监管局等机构的监管权。（3）建立商业行为监管部门，为金融市场实务制定行为标准。由其制定一套各类金融机构市场准人、出售金融产品和服务的国家标准。同时监管各类金融7业务风险披露和金融创新活动在控制金融风险和鼓励金融创新之间求得平衡。（三）向目标性监管架构的演进在次贷危机的沉重压力下,美国金融监管体制改革已是大势所趋。包括金融产业在内的美国经济长期内在整体上遵循了诱致性变迁的制度演化
16、路径,而非政府主导的强制性制度变迁。在市场力量的主导下金融产业自我生成和发展,而行政监管机构具有典型的危机驱动意识，基本上属于“危机驱动”的滞后性设置。现代化金融监管架构蓝皮书以下简称蓝皮书正是次贷危机驱动的产物。对于美国金融机构监管的改革和强化路径,蓝皮书指出有四种模式一是维系1999年法所制定的基于功能性监管FUNCTIONALREGULATION的现行模式,即按照历史惯例划分金融市场为银行、保险、证券和期货等四大产业部门INDUSTRYSEGMENT分别监管。二是建立系统监管模式更强调功能性监管和按照金融服务企业的业务性质进行监管三是模仿英国建立金融市场的统一监管机构四是学习澳大利亚和荷
17、兰,依据主要的监管目标来建立监管架构，建立基于目标OBJECTIVESBASED的监管模式。二、次贷危机下美国金融监管制度革旧鼎新的具体措施（一）对在金融危机中接受过政府援助的银行开征税收约有50家银行、保险机构等金融机构在征税范围之内，税额为除第一级资本之外债务规模的015，持续十年。而大型金融机构的自营交易行为和市场集中度将受到限制。取消所有接受存款保险，能够从央行获得紧急援助资金的银行拥有或投资于私募基金、对冲基金以及从事自营交易的权限。成立消费者金融保护署CONSUMERFINANCIALPROTECTIONAGENCY,将目前分散于美联储、证券交易委员会、联邦贸易委员会等机构手中的涉
18、及消费者权益保护的职权进行统一集中。依照法案提出建议、政策、战略、确保所有消费者能受到健全金融保护。（二）赋予政府系统性风险管理职权,规避系统性金融风险一方面,增设系统性金融风险监管机构金融服务监管委员会,该委员会主席由财政部部长担任,其他成员由七个联邦监管机构主席组成。主要负责收集各类监管信息、识别并监控系统性金融风险、协调各监管机构关系。另一方面,赋予政府必要的政策工具来有效应对金融危机,要求联邦政府建立新型危机处理次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示8机制和救助程序,能及时高效有序地救助陷入危机的金融机构,从而降低系统性金融风险发生的可能，弱化发生后的不良影响等。（三）调整金融监管机构
19、权限,减少重复监管金融监管改革白皮书对银行监管权限进行合并,从而期望能更好的解决美国银行业多头监管带来的监管成本居高不下、监管效能低等问题。合并货币监理署OCC与储蓄监管办公室OTS，成立国家银行监管机构,审批并监管所有联邦注册的存款机构。此外,为有效防止监管套利，该白皮书还要求各金融监管机构致力于同类金融机构、同类金融业务监管统一标准的建设。（四）强化对金融消费者和投资者权益的保护,促进金融交易公平该白皮书要求新设独立于所有其他金融监管机构的消费者金融保护局,以此来进一步加强对金融消费者权益的保护。将原来分散在除证券和期货监管机构外的消费者保护监管权进行归并,使其免受金融消费中不公平和金融欺
20、诈等行为的侵害,在避免监管权限分散带来的监管力度不够的同时确保公平交易。该局的具体职责主要包括各类金融产品信息披露监管要求的改进,金融机构要与消费者进行充分的信息披露与沟通,透明、公平、合理、不带有金融欺诈、没有误导性的金融产品和消费权利与义务、风险与收益应以适当的方式让消费者深入了解提高金融产品条款设计要求要求各类金融产品经纪商和投资顾问严格履行受托人职责,避免误导销售和欺诈销售,协调各州监管机构之间的关系,提高并统一监管标准,促使金融产品监管标准一致化。三、美国金融监管体制改革的经验与启示（一）市场主导原则和市场自由发展环境仍是金融体系运行的基础从各改革方案的内容来看，其主要目的在于弥补监
21、管漏洞，纠正由于市场过度自由而导致的市场参与者之间、市场与监管之间的失衡状态，而非对市场自由作出严格限制，市场主导原则和市场自由发展的环境仍然是金融体系运行的基础。之所以如此，不仅是因为迄今为止，人们还未找到一种比利用市场机制更好的金融资源配置方式，还因为在金融全球化背景下，国家与地区金融市场之间的竞争日趋激烈，一国或一个地区对金融体系的严格限制只会将金融资源驱赶到对其限制更为宽松的地方，从而损害该国或地区的金融竞争力。强调金融信息对金融监管和金融市场的重要意义对于金融监管当局来说，其监管活动的开展及效果9完全依赖于其所掌握的金融信息。对于金融市场主体来说，其是否参与金融交易则依赖于其所获得的
22、关于交易对手、交易的金融产品或服务及金融市场环境等信息。金融危机的发生和蔓延同以下两方面有关一方面，金融市场交易主体在贪婪的驱使下，在未获得充分的交易相关信息之前就参与了交易，从而产生其无法承担的损失；另一方面，金融监管当局未能充分掌握相关信息，进而未能作出及时反应。因此，各监管改革方案都重点强调了金融信息的收集与处理。（二）通过设立制度化实体机构加强监管协调在各个国家和地区的现行金融体系中，一般都存在多个金融监管主体。这种金融体系的多头监管格局，尤其是金融市场的多头监管格局，是本次金融危机发生的重要原因之一。多头监管容易出现各监管机构之间的职责与权限划分不清，导致监管套利，从而变相地降低了监
23、管标准。但不可否认的是，多头监管体制也存在很多的优越性一方面，在金融分业经营格局依然比较清晰之时，分业多头监管的专业性依然具有制度优势；另一方面，多头监管可以形成激励机制，促进监管竞争，为市场提供更有效的监管。权衡利弊，多头监管至少在相当长的时期内仍然是各个国家或地区金融监管体制的选择，这也就意味着监管协调的需求将在长时期内存在。为此，各监管改革方案都要求加强监管协调，设立实体化、制度化的监管协调机构。（三）强化货币当局的金融稳定职能由于金融体系的崩溃，本次危机对全球的实体经济造成了沉重的打击。针对这一问题，各改革方案都着力强化了货币当局的金融稳定职能，这反映了现代经济体系中货币政策与金融稳定
24、之间关系的深化。在现代金融体系中，银行类金融机构大规模介入资本市场，这就使得后者成为了银行体系的重要风险来源之一。与此同时，如果不考虑金融市场，货币政策的传导机制将无法建立，货币政策也就无法有效实施。此外，在金融机构出现财务困境时，货币当局作为最后贷款人也需要并且最适合于承担救助职责以避免系统性风险。在这一背景下，对于货币当局来说，维护金融稳定就成为了与货币政策制定具有同等重要性的职责，其关注的范围和领域也显著扩大，不再局限于银行类金融机构，而是涵盖了所有具有“系统重要性”的金融机构。（四）突出对系统性风险的监管随着现代金融体系的不断复杂化，系统性风险越来越成为金融稳定的重要威胁，本次全球金融
25、危机就是一个最为突出的例子。有鉴于此，此次世界主要国家次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示10与地区的金融监管改革方案很自然地将系统性风险的监管放在了极为重要的位置。不过，虽然各改革方案都强调了对系统性风险的监管，但是所采取的相应改革措施能否取得成效却值得怀疑。就美国而言，改革方案提出了“系统重要性”金融机构的概念，并强调了相关业务监管的重要性，但是对于“系统重要性”的外延却没有清晰的描述，这在一定程度上降低了这一概念的可操作性，并可能导致美联储作为上述职能承担者权力的滥用。欧盟和英国也存在着类似的问题。上述问题产生的一个重要原因是，尽管人们对于系统性风险已经高度关注，但对于其确切含义及识别
26、、管理还缺乏深入的研究，从而使得相应的监管安排失去了理论依托。四、次贷危机后我国金融监管的现状及存在的问题（一）现状中国现行金融监管体制的基本特征是分业监管，由中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会分别对银行业含信托业、证券业、保险业实行分业监管。我国金融监管走过了由过去人民银行“一统天下”，到逐步转化为现在的人民银行、银监会、证监会、保监会“四分天下”的格局。总体上看，中国银行业监督管理委员会的成立，标志着我国现行分业监管体制的正式形成，也就是说，中国现行金融监管体制是一种单层多头的分业监管体制。（二）存在的问题1、金融监管部门之间信息共享机制尚未建立。监管
27、真空，重复现象仍然存在，金融监管协调效率低，法律约束力不强。以金融控股公司为例，其交叉性金融创新工具的出现使得银行、证券、保险机构在业务领域互相渗透，但目前未有任何法律对此做出规定，存在监管空白点。2、决策的低效率。当央行与各金融监管部门或者其他政府部在货币政策取向、金融系统性风险程度判断、处置突发性金融事件等问题上产生分歧或争执时，由于没有一个权威决策部门，最终只能将问题提交到国务院解决，决策的低效率在所难免。3、地方政府、央行、金融监管部门之间协调不明确。特别是在基层，当涉及维护地方金融稳定、防范和化解地方金融风险问题时，地方政府、央行、金融监11管部门之间如何进行协调不明确，一旦发生风险
28、，容易延误最佳处置时机。因此，加快金融监管协调立法势在必行。五、完善我国金融监管体制改革的政策建议（一）树立功能型监管理念，完善金融监管体制。建立统一开放、有序竞争、严格管理的金融体系是金融体制改革的整体目标，而全面开放金融市场势在必行，对于资本单薄、互相调度资会空间有限以及专业人才缺乏、知识面较窄的国内银行、证券、保险公司而言，竞争形势相当严峻。及时调整以往分业经营的发展战略，采用金融功能型监管理念，建立统一的监管模式势成必然，为前者提供制度支持，因为功能型监管理念具有如下优势首先，针对混业经营下金融业务交叉的趋势，实施跨产品、跨机构、跨市场的监管，监管部门不必局限于某一金融行业或金融机构内
29、部的金融风险，化解金融转轨时期的风险，维护金融业的整体安全。其次，功能型监管体制还因其功能稳定，可以较好地对各种金融创新实施监管，不必通过限制金融创新来维护金融业安全，而将精力放在完善功能监管体制，以对金融创新产品买行有效监管上，为金融创新创造宽松环境，避免监管真空，降低新的系统性风险，消除多重监管制度对金融创新的限制。再次，根据金融机构的各项功能，如支付方式、资金集聚机制、资源转移便利、风险控制方法等来重组监管机构及监管规则，突破货币政策与金融监管的传统模式，使中央银行摆脱两难的困境，将原有机构化、僵硬的监管条例转化为动态稳定的监管规则，从而实现监管工作目标的相对稳定性，并与货币政策相配合，
30、消除中央银行职能的内生性冲突。但必须认识到，与日本经济高速增长时期一样，在金融机构资金来源短缺时，它更愿意服从政府的行政指导，而当资金短缺缓解后，监管效果就会大打折扣。目前，中国经济快速增长的同时出现流动性过剩，未来很可能作出利己的选择，而不是服从监管部门，近期个别商业银行无视宏观经济调控，过度发放贷款就反映出这一点。同时，要防止像日本一样，实行市场准入，过度保护现有金融机构，使其缺乏改进竞争力的必要竞争压力，以至当外部环境巨变时而无所适从。因此，应根据金融市场化进程，摈弃强制性的人为抑制市场机制发挥作用的行政监管方次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示12式，强化市场机制的作用强度，逐步适度
31、放松金融机构的准入，提高国内金融机构的竞争力。第四，功能型金融监管体制的广度可以抑制商业银行的“套利”动机，减少银行的“监管套利”行为，避免抵消货币政策的效果，有效防范金融风险，避免对货币政策形成对冲。最后，可减少各监管机构之间的摩擦成本，降低信息成本，改善信息质量，获得规模效益。（二）引导我国金融业向“适度综合经营”发展从国际金融危机爆发后金融集团变迁看，一些国际知名的大型金融集团开始解体，金融集团的综合经营模式面临越来越多的质疑和挑战。从金融控股公司经营效率的优势看，虽然理论上混业经营具有客户信息、资源和表明，美国金融业混业经营后的效率并无明显变化；总体看，盲目多角化并购、多元化经营、多极
32、化发展，不仅无法发挥综合经营的优势，反而面临主业不突出、管控不到位、资源整合优势不明显、整体竞争力不强大等问题。当前，我国综合经营趋势日益凸现，应深刻认识国外特别是本轮金融危机暴露出来的金融综经营方面的缺陷与问题，及早确立“适度综合经营”的发展基调，适时出台“金融综合经营指导意见”，本着“降低金融风险、促进金融发展”的原则，就如何构建风险可控、资源整合优势突出、整体竞争力强大的金融控股集团，提出原则性、框架性和指导性意见和要求，稳步推进我国金融业综合经营进程。三引导金融监管向“无缝监管”和“高效监管”改进加强系统性金融风险监管。建立定期有效的“一行三会”协作监管机制，共同研究监管交叉及监管空白
33、带来的无人监管问题及可能的系统性风险问题，防患于未然。二是加强衍生品风险监管。对国内市场，应本着“成本可算、风险可控、效益可行”的原则，明确衍生品监管机构和监管规定，建立统一的清算与结算系统，积极稳妥推进；对国内企业参与国际衍生品市场交易，应明确监管机构，即使是非金融企业，也应纳入同一金融监管机构监管，严格限制并监测过度投机。三是加强私募基金监管。当前我国私募基金无专门的监管机构和专项的监管法规。近年来，随着私募基金规模的持续扩大，其所蕴藏的金融风险日益提升，有必要借鉴本轮美国金融监管改革对私募基金的管理要求，将超过一定规模的私募基金纳入金融监管范畴。同时，私募基金有义务向监管部门定期提交基金
34、发起设立情况、募集资金规模、管理人背景、投资战略与策略、投资绩效等。四是加强13对金融消费者和投资者权益的保护。随着我国金融创新的持续开展，金融消费者和投资者与金融机构间的信息不对称、专业知识不对称、谈判地位不对称等矛盾越来越突出，有必要借鉴美国“金融监管改革白皮书”关于设立“金融消费者保护局”的建议，在人民银行内设立金融消费者保护机构，专事金融消费者和投资者权益保护事宜。四信息联通与共享金融监管的基础金融监管当局充分掌握金融体系与实体经济部门的相关信息，对于进行宏观审慎性监管，防范系统性风险，实现金融稳定具有重要的意义。现代金融体系的运行伴随着大量信息的产生、传递与处理，但是如何有效获取真实
35、且符合监管需要的信息，尤其是涉及金融体系稳定的信息，仍然是一个难题。中国推进金融监管信息建设主要可以从以下三个方面着手。第一，完善征信体系，在为金融机构决策提供依据的同时，有助于监管当局通过违约率了解宏观经济运行情况，为审慎性监管提供支持。第二，健全支付清算体系及其信息挖掘，汇集经济交易信息，以此反映交易活跃状况、经济景气程度和经济结构变化情况等宏观经济运行的重要侧面，为金融稳定状况的评估提供背景。第三，加强金融监管当局内部及其与各经济部门之间的信息系统整合与共享，在可能的情况下制定明确的、有时间表的金融信息资源整合方案。（五）资产负债表监管金融监管的趋势此次金融危机表明，金融机构资产负债表的
36、不完备、不透明是导致金融风险失控的重要因素，也是导致危机处置不适当、不及时的原因之一。随着金融创新的飞速发展，中国金融机构的资产负债表及表外业务规模也在迅速扩张之中，如果不能对此进行有效的管理，金融稳定的隐患就不能消除。为此，中国必须加强资产负债表的监管。这其中包括四项重要内容。首先，完善资产负债表的编报规则，使金融机构的表外业务风险能够在资产负债表中得到充分的体现。其次，监管当局应当及时、充分掌握金融机构资产负债表的变动情况，为微观审慎性监管提供依据。再次，监管当局应该在考虑到金融体系内部复杂联系的基础上，在宏观层面上对资产负债表的总体变化情况进行监控，并据此对金融体系的风险水平作出评估，在
37、出现问题时发出预警。最后，监管当局需要通过资本充足率要求和会计标准的改进，消除或削弱与资产负债表相关的顺周期性，平滑金融体系运行中的波动，为实体经济提供稳定的金融环境。次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示14六、结语金融混业经营的发展趋势与美国混业经营下的金融监管失败表明，金融监管模式必须适应市场发展变化的需要。为提高我国在国际金融市场的竞争力，我们应在加强金融监管的同时，积极引导并推进混业经营的发展。从长期看，我国必定会走向全面混业，因此等市场发展成熟，金融监管积累一定经验，可以考虑将银监会、证监会和保监会等监管机构并人国家金融管理局，由后者成为金融业统一的监管机构，使我国金融监管制度与国
38、际先进的金融监管制度接轨。面对全球经济危机的影响与挑战，应顺应历史发展潮流，积极调整动荡不安的金融监管制度，吸取国外的经验教训，有利把握历史机遇，规避风险，迎接未来。没有永恒不变的最优制度模式，而正是由于经济和金融业的迅速发展，才促使我们对改革金融监管体制以更好地推动金融业和经济的健康发展这一问题进行不懈的思考和探索。15参考文献1王自力道德风险与监管缺失美国金融危机的深层原因J中国金融,20082O102刘国亮理性透视美国金融危机深层次愿因J河北金融,2009033张波基于市场转型的美国金融监管体制变革从1999年现代化法案到次贷危机J南方金融,2008104陈柳鲭金融危机背景下美国金融监管
39、构架改革剖析J经济学研究,20095095袁立勇美国应对金融危机的措施及其效果N赤峰学院学报（自然科学版）,2010016美国金融监管改革的主要内容及启示M经济纵横,201017曹远征美国住房抵押贷款次级债风波的分析与启示M中国证券报,2007108李若谷美国次贷危机的走向及对中国经济的影响N国际经济评论,200829杜厚文美国次级贷款危机根源，走势，影响M中国人民大学学报,2008110虞群娥论全球金融监管模式变革与我国监管模式选择J财贸经济,2002611英迈克尔泰勒等金融监管一体化来自北欧各国的经验J国外社会科学,2001112仲荷澳大利亚财政金融风险监管体制、做法及借鉴意义J中国经贸,
40、2008513海燕浅谈支付结算系统的信息化发展J安徽农村金融,2006214鲁篱,黄亮论银行业协会自律机制的设计D财经科学,2005415DEVELOPMENTOFTREASURYBLUEPRINTFORAMODERNIZEDFINANCIALREGULATORYSTRUCTURE,HTTP/WWWUSTREASGOV/CGIBIN/REDIRECTCGIHTTP/WWWTREASGOV/PRESS/RELEASES/REPORTS/BLUEPRINTPDF16THENEWBASELCAPITALACCORDBASELCOMMITTEEONBANKINGSUPERVISIONCONSULTATIVEDOCUMENT,JAN2001次贷危机下美国金融监管体制的变革和启示16致谢
