1、1毕业论文文献综述题目宁波FDI的业绩与潜力分析引言对外直接投资理论一般分为以发达国家经历为背景的对外直接投资和20世纪80年代后新发展起来的以发展中国家的FDI为研究象的对外直接投资理论。对外投资理论最早可以追溯到亚当斯密的绝对优势理论和大卫李嘉图的比较优势理论。但是直到20世纪50年代，针对对外直接投资理论的研究还处于初始阶段。20世纪60年代到80年代是对外直接投资理论发展的重要阶段，形成了一批具有深远影响的对外直接投资理论。现在被广泛接受的这些对外直接投资理论都是以发达国家对外直接投资为背景而取得的研究成果。20世纪80年代以来，发展中国家的迅猛发展，传统的对外直接投资理论无法解释相对
2、落后的发展中国家对发达国家的投资动因。20世纪80年代中期，美国、英国、日本等国家的学者，对发展中国家的对外直接投资在某一视角提出一些真知灼见，并得出一些有价值的研究成果和结论。发展中国家的学者也在不停的探索和学习中。一、国外研究理论（一）对外直接投资理论1基于比较优势理论比较优势论理论是20世纪70年代中期由日本一桥大学的小岛清教授（KIYOSHIKOJIMA）发展提出的。该理论认为对外直接投资不同于一般的资本投资，而是资本、技术和经营管理方式的综合转移。同时他认为企业对外直接投资一般是在本国已经丧失或即将丧失比较优势的产业（可称为边际产业）依次进行，根据国际贸易比较原则，在国内生产上具有比
3、较优势的产品应当出口，而丧失比较优势的产品应当进口。而边际产业扩张理论则是按国内已丧失比较优势的产业或边际产业顺序对外投资，通过对外直接投资把原来国内的比较劣势产业转移到别的国家后转换成东道国的比较优势产业，而东道国又可以利用这些比较优势来扩大生产、扩大出口，按2边际产业顺序进行对外直接投资而保留本国比较优势产业扩大出口，既可实现产业国际性转移，又可促进贸易发展，所以称为顺贸易导向的投资。PAULANETO2007为了证明区位因素对跨国并购和新建投资有明显的影响，对53个国家进行实证分析，结果表明东道国的一些因素对FDI的流人、跨国并购和新建投资都有明显影响，但也有一些因素对跨国并购和新建投资
4、的影响作用不同，如文化差异、东道国不确定性风险、对投资者的保护等。2基于外资适度规模“两缺口”理论或称为“两缺口”模型或外汇瓶颈论，由美国经济学家钱纳利和斯特劳特首先提出的。这一理论旨在阐释发展中国家利用外资来弥补国内资金短缺的必要性。在“两缺口模型”中曾指出，发展中国家在其经济发展的过程中，要依次经历技术约束、储蓄约束和外汇约束三个发展阶段。但他们的论述中仅仅强调储蓄和外汇两个发展阶段，其后的一些经济学家把“两缺口模型”扩展为“三缺口模型”和“四缺口模型”分析，即增加了技术、管理和企业家方面的缺口，以及政府税收的缺口。此时利用外资规模应是几个缺口总和，等于四缺口的外资规模应该是利用外资的适度
5、规模。我国加入WTO后每年流入我国FDI的数量显示，我国在利用外资方面已走在了发展中国家的前列，甚至可以说是遥遥领先。中国在利用外资方面取得了较大的成绩，但是，中国利用外资的规模不宜被夸大。外资流入存在多种形式，包括FDI、证券投资、银行私人信贷、官方援助及双边与多边转移支付等。证券投资在全球资本跨境流动中占有非常大的比重。中国是吸引外国直接投资最多的国家，但绝不是利用外资最多的国家。外资的投资规模应该是一个动态的概念，对最佳规模的界定，必须综合考虑多种因素。因此，利用外资绝对不是多少的问题，而应是如何制定有效的政策和配套措施，来引导外资推动我们经济的发展，将外资的目标和我们所追求的目标有机统
6、一起来。3基于产品生命周期理论传统的外商直接投资理论侧重于静态分析，在此基础上，一些学者引入了动态分析方法，并提出了相应的发展动态模型。其中最有影响的是费农的“产品生命周期”理论。该理论强调新产品具有生命周期，依次经历创新、成熟和标准化阶段，所以投资区位依次从那个最发达的国家向次发达的国家再发展中的国家转移，这就构成了发达国家向发展中国家的直接投资动因。3但是根据费农的“产品生命周期”理论，企业对外直接投资是产品出口的替代，是企业的技术垄断地位被削弱、国内外竞争激烈条件下采取的防御性行为。显然，这一理论并不能解释采掘业和服务业的向外投资，也无法解释发展中国家对发达国家的直接投资。二对外直接投资
7、理论的新发展从20世纪80年代以来，发展中国家的经济迅速发展，一些亚洲国家的经济发展已经逐渐成为世界经济发展的主流。因此，出现了一批以研究发展中国家经济发展，特别是研究发展中国家FDI的代表。1威尔斯的“小规模技术理论”1983年，威尔斯发表了第三世界跨国企业对发展中国家FDI的竞争优势来源进行了系统全面的分析，并研究发展中国家FDI的动因和前景。威尔斯的主要观点有（1）发展中国家FDI竞争优势的来源。（2）发展中国家FDI的动因。（3）发展中国家跨国公司的前景。发展中国家的相对优势有1、小规模制造。由于发展中国家的市场小于发达国家的市场。因此发展中国家所使用的技术是发达国家所淘汰的，而这种技
8、术是适合发展中国家的，所以其跨国公司有了生存空间并且有可抗衡发达国家跨国公司的武器。2、当地采购和特殊产品。由于发展中国家采购成本地而且具有本地特殊。由于发展中国家的跨国公司较多地吸收和利用东道国的技术、设备、人才及研究发展能力，因此发展中国家跨国公司企业有一部分是为了满足东道国与投资来源国有血缘联系的种族社区的需要。3、接近市场。发展中国家相对与发达国家而言是通过低价格的方式销售产品，更加贴近消费者市场。2技术地方化理论英国学者拉奥（LALL,1983）在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行深入研究后，提出了“技术地方化理论”，在奥拉看来，导致发展中国家能够形成和发展自己独特优势主要有以下
9、四个因素（1）发展中国家技术知识当地化是在不同于发达国家的环境中进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。（2）发展中国家通过对进口的技术和产品进行某些改造，使他们的产品能更好地满足当地或者邻国市场的需求，这种创新活动必然形成竞争优势。（3）发展中国家企业竞争优势不仅来自于生产过程、产品与当地的供给条件和需求条件紧密结合而且还来自于创新活动中产生的经济效益。4（4）从产品特征看，发展中国家企业往往能开发出与名牌产品不同的消费品。当东道国市场大、消费者的品位与购买能力的差异化大，那么来自发展中国家的产品仍然有一定的竞争能力。该理论以发展中国家跨国公司为研究对象，为发展中国家进行对外
10、直接投资提供了新的理论支持。它不仅指出了发展中国家技术及其产品对于当地市场的适应性，而且强调技术创新对增强企业的国际竞争能力的重要作用。3、投资发展阶段论邓宁（DUNNING）投资发展阶段理论是国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸，他实证分析了67个国家19671978年的数据，旨在从动态角度解释一国的经济发展水平与国际直接投资之间的关系。该理论认为，国家的对外直接投资倾向不仅取决于其OIL优势（即所有权优势，内部化优势和区位优势），而且其净值对外直接投资是该国经济发展水平的函数。按人均国民生产总值，投资发展阶段理论区分了五个经济发展阶段。第一阶段，人均国民生产总值在400美元以下第二阶段
11、，人均国民生产总值在4002000美元之间第三阶段，人均国民生产总值在20004750美元之间第四阶段，人均国民生产总值大于5000美元。第五阶段，人均国民生产总值进一步提高。根据人均国民生产总值，中国目前正处于邓宁所划定的发展中的第二阶段，中国的净对外直接投资额呈明显下降趋势，此现象正和邓宁的投资发展阶段论的预测完全一致。这也在一定程度上证明了邓宁的投资发展阶段论的科学性。二、国内对对外直接投资的研究中国学者在对外直接投资方面的研究，一方面表现为对中国的对外直接投资发展状况和趋势进行实证分析；另一方面在对外直接投资理论方面中国学者也作了深入的研究，有些学者还建立了相应的模型。（一）对中国的对
12、外直接投资分析陈浪南、陈景煌2002使用中国有关数据，在新古典模型下将FDI视为一个独立的投入量，考察了FDI对中国的影响情况。研究结果表明，人力资本是促进经济增长的重要因素之一；FDI的存量增长率与GDP之间存在线性相关关系。5投资发展周期理论投资发展周期理论，是折衷理论的动态发展，其中心命题是发展中国家对外直接投资倾向，取决于经济发展阶段以及该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区域优势。并将一国吸引外资和对外投资能力与经济发展水平结合起来,认为一国的国际投资地位与人均国民生产总值成正比关系。刘红忠2001根据中国对外直接投资的历史数据，对中国对外直接投资进行了趋势分析和模型分析，验证了中国
13、对外直接投资符合“投资发展周期理论”，中国处于投资发展周期的第二个阶段。李莉（2009）根据19962007年50个国家和地区的面板数据对东道国宏观因素对FDI进入方式进行了分析。证明了东道国的FDI存量、市场规模对FDI两种进入方式跨国并购和新建投资的影响是相同的，并不能解释FDI进入方式的不同。而造成不同的FDI进入方式的影响因素包括东道国的人类发展程度、市场流动性、开放程度、政府治理水平和失业人数。其中，东道国的人类发展程度和市场流动性对跨国并购投资的影响是正的，而对新建投资的影响则是负的。东道国的开放程度对跨国并购投资的影响是负的，而对新建投资的影响则是正的。对跨国并购投资影响不显著的
14、政府治理水平和失业人数对新建投资的影响则是正的。（二）从理论上对对外直接投资进行分析1国际直接投资的两阶段理论吴杉1997等国内有关学者认为在对外直接投资的过程中，总是经过“经验获得阶段”和“利润摄取阶段”。前者是试探、熟悉或学习阶段，企业希望在一定的时期内，获得有关信息，积累经验。对于后一阶段，企业希望其时间无限延续，以获取最大利润。两阶段的时间长短与企业自身的状况紧密相关。不同发展水平的企业在开展对外直接投资时处于两种不同的状态，即或者处于优势或者处于劣势状态。这种对外直接投资对发展中国家企业的长远发展是有益的，是为了提高其长期的国际竞争力，即使在短期内必须付出一定代价，发展中国家也应该积
15、极对发达国家开展对外直接投资。2学习型FDI与竞争策略型FDI冼国明与杨锐（2001）把发展中国家的对外直接投资分为两类发展中国家对发达国家的逆向投资（FDI）；发展中国家对其他发展中国家的投资（FDI）。他们认为通过前期的学习型FDI，发展中国家企业可以加强技术积累的速度和效果，并且增加了后期的所有权优势，进而通过后期的策略FDI进一步巩6固“OIL”结构和市场份额。又指出，当时发展中国家通过前期的学习型FDI获得的技术与同期发达国家所拥有的技术之间的差距小于某个特定值时，FDI才能向FDI转换。也就是说，如果发展中国家在进行FDI时必须有一定的技术积累。当然也不排除发展中国家自身所拥有的较
16、高的技术积累程度，那么就可以直接进行FDI。3综合优势理论孙建中（2000）在资本国际化运营中国对外直接投资的发展研究中提出了适合中国目前对外直接投资的理论综合优势理论。他认为我国是一个经济发展不平衡的大国，又是一个经济持续高速增长的发展中大国，这是中国对外直接投资的前提。在这一前提下，具有多极化的投资动机。多元化得到差别优势、多角化的发展空间。它们之间相互激励、相互促动，产生因素间的倍增效应，从而形成对外直接投资的综合优势，取得综合效益。主要可以从以下几个优势出发多类型的企业形成投资主体优势。在“走出去”过程中，中央和地方大型企业继续发挥主导作用，民营企业逐步成为生力军。多层次的产业形成投资
17、产业优势。从国际比较来看，当前我国在国际分工阶梯中总体上处于中游地位，这种定位决定了两类不同性质的对外直接投资将同时存在。一类是优势型的对外直接投资；另一类是学习型的对外直接投资。多方位的外交形成投资地区优势。在加大对发展中国家特别是东盟和南非的投资的基础上，保持对发达国家特别是欧盟的投资势头，同时积极慎重开展对独联体和东欧等转型国家的投资。三、方法和数据（一）业绩研究方法与模型业绩研究方法与模型根据UNCTAD2002提出的FDI业绩评价指数,通过修正可将该指数转化为适用于评价一国内各区位FDI业绩的指标,同理,可以用于各省市利用外商研发投资的业绩评价。即通过计算在一定时期内,该区位外商研发
18、投资的流入量占全国外商研发投资流入量的比例除以该区位GDP占全国GDP总量的比例,也就是表示该区位的GDP所能带来的外商研发投资的业绩,据此对各省市利用外商研发投资的业绩进行比较排名。某地区的利用外商研发投资业绩评价计算公式7式中INDI表示第I地区的外商FDI流入业绩评价指数FDII表示第I地区的外商FDI流入量FDIN表示全国的外商FDI流入量GDPI表示第I地区的GDPGDPN表示全国的GDP。（二）潜力研究方法与模型根据UNCTAD2002FDI潜力评价指数以及应用于国内的修正跨国公司海外研发投资环境评价指标体系,国家创新体系评价指标体系。联合国贸易和发展会议UNCTAD选取了8个变量
19、作为该指数的计算基础。这8个变量分别是人均GDP、近10年实际GDP的增长、出口额占GDP比例、每千居民拥有电话数、人均商业能源使用情况、RD支出占GDP比例、接受高等教育人数占总人口比例和国家风险。由于本文研究的对象是一个国家内部的区域同时考虑到数据的可获得性。所以对指标的变量选择作了一些调整。本文选择了7个变量。作为评价区域吸引FDI的潜力指标，分别是人均GDP，过去5年实际GDP增长率，出口占GDP的比例，地固定电话的用户普及率，人均电力消耗量，FDI的同比增长量，普通高校在校学生人数占总人口的比例。每个变量值是这样计算的取一个地区一个变量的值，然后减去参与排名的所有地区中该变量的最小值
20、，将得到的结果再除以所有地区中该变量的最大值和最小值之差。指标得分的数学表达式为IMINMAXMINVVSCORE其中SCORE一某地区的I指标的得分；IV区I指标的数值；MINV参与排名的所有地区中该变量的最小值；MAXV参与排名的所有地区中该该变量的最大值。一个区域的潜力指数值是这7个变量值的平均值。四、结论与评述对于发展中国家来讲寻求从传统对外直接投资理论延伸到发展中国家对外直接投资理论发展的逻辑关系，不仅能够进一步把握发展中国家对外直接投资理论的研究现状和动态发展方向，而且能够寻求其与传统对外直接投资理论的渊/INIFDIFDIINDGDPGDP8源，为发展中国家对外直接投资理论体系的
21、形成及其地位确立提供支持，从而推动发展中国家对外直接投资理论体系的形成与完善。对于中国学者来讲，分析我国的经济实力和经济地位的提升与我国对外直接投资情况的差距，可以更好的发现我国FDI相对滞后的原因，借鉴已经成熟的理论，从而根据中国的实际情况，探讨适用于我国的FDI理论架构。9参考文献1樊丽淑入世后宁波利用外资的特征、绩效及发展对策J国际贸易问题，2007（08）88912许继琴，杨琳琳宁波外商直接投资的业绩指数和潜力指数分析J国际贸易问题，2005（11）3张媛中国利用FDI的业绩与潜力的实证分析J财贸研究，2007（3）57614日小岛清对外贸易论M周宝廉译，李文光审校南京南开大学出版社，
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