1、1文献综述（20_届）中小企业融资问题研究2改革开放以来，我国中小企业迅猛发展，对于中小企业融资问题的学术性研究也越来越普遍、深刻，这充分说明关于我国中小企业融资的问题已经受到广泛关注。现代企业的发展离不开融资这一要素。中小企业虽然在国民经济的发展中作出了不可磨灭的贡献，但是融资问题一直是阻碍其进一步发展的一个重要因素。想要对中小企业融资问题进行深入研究，从而作出一篇具有实际意义的论文，对前人的研究成果和经验的总结是必不可少的。1国外研究现状西方资本主义国家现代经济起步较早，发展成熟，他们经历了我们或许正要面对的一些难题，这其中，不乏中小企业的融资问题。发达国家对于中小企业融资问题有着更早更深
2、入的研究，充分了解这些理论研究有助于本课题的撰写。以下是国外学者现有的一些研究成果早在20世纪30年代初，MACMILLAN（1931）爵士就在麦克米伦报告中提出了“麦克米伦缺口”（MACMILLANGAP）这一概念，即英国中小企业在发展过程中普遍存在着长期资金供给不足而形成资金缺口，他们对贷款和外源性资本的需求远远大于市场能够提供的贷款和资本的数量。这种融资缺口又称为信贷配给不足。这之后，金融市场出现的“信息不对称理论”对“麦克米伦缺口”的有关问题进行了系统论证。STIGLITZ，WEISS（1981）建立相关理论模型证明指出，导致中小企业融资障碍的根本原因是中小企业与金融机构间的信息不对称
3、。金融市场上，借款人在资金的用途以及项目的风险收益水平等方面比金融机构掌握着更多的信息，信息不对称导致“逆向选择”和“道德风险”，随之产生信贷配给现象。HODGMAN（1960）认为，银行面对一些具有固定收益的借款人，不论其利率水平如何变化，始终存在着一个信贷供给额的上限，当借款人的需求超过该限度时，信贷配给现象随即发生。BERGER（1995）指出在19891992年的信贷紧缩中，一些银行削减了对中小企业的贷款，而到1992年以后，尽管总的商业与产业贷款都已经回到了从前的水平，银行对中小企业的贷款也没有恢复。对于这种情况，BERNANKE（1996）认为这与银行在危机期间更大比例地减少信息不
4、透明的中小企业贷款，而大幅度地保留了信息相对透明的大企业贷款有关。MARQUEZ（2002）将这种现象归于中小企业信息的丢失。银行受经济危机的冲击，贷款能力降低，同时也可能失去借款人的信息，导致未来的市场竞争更加困难，所以银行把利率降低至均衡利率水平以下，以限制资信度低的中小企业3进入。相对于以上学者对发达国家金融市场的研究，一些学者也对发达国家和发展中国家的中小企业融资问题就资本市场和政府干预这两个方面进行对比，进而对发展中国家中小企业的融资难的原因作出相应分析。EDWARDSHAW（1973）在研究国家金融发展与经济增长之间的关系后，提出了“金融抑制论”和“金融深化论”。他们认为发展中国家
5、不健全的金融市场导致其不同程度地存在金融抑制现象。这种状况严重阻碍了经济的发展，使市场机制的作用不能充分发挥，这是中小企业信贷融资困难的重要原因。BERLIN（1998）指出，大部分发展中国家的金融结构的最大缺陷就是缺乏一个完整高效的资本市场，在政府干预的低利率水平下，资金很难通过统一的金融市场来流通，一方面形成旺盛的资金需求，另一方面存款利率受限，从而引起信贷资金供给的萎缩。在资金匮乏的情况下，能获得贷款的多数是国有企业，而急需贷款的中小企业的资金需求难以得到满足，造成贷款使用效益低下。要解决中小企业的资金需求问题，除了完善金融市场、政府角色的正确发挥之外，一些具有地理位置或者市场等现有优势
6、的中小企业如能依靠产业集群的力量解决现有的问题，也不失为一种好方法。产业集群是在特定产业领域中，一群在地理上邻近，有相互关联性，由共同技术连接在一起的企业和相关组织。WEBER（1929）认为，规模经济是形成产业集群的重要原因，除此之外还有技术设备的相互利用、市场化带来的成本降低、劳动力的集聚等等。KRUGMAN（1991）认为企业和产业运作一般在空间上集中在一定的区位，不同类型的产业活动在不同的地区形成集群。HARRISON（1992）指出产业集群环境下中小企业能够从网络集聚效应中获益，增进集群内部企业间的社会联系。SCHMITZ，MUSYOK（1994）在对不同类型银行研究后得出地方性银行
7、在解决集群环境下的中小企业融资问题上有重要的作用。BERLIN，MESTER（1999）提出，地理位置上的接近性使金融机构的审查、监督成本大大降低，而与中小企业的交往被加强，这有助于中小企业获得资金。FABIANI等（2000）在综合分析意大利几百家中小企业的财务报告后也指出，对于意大利的任何规模和行业，集群环境下的企业都比非集群类企业具有更强的经营能力和更好的经营绩效。而且，集群企业比非集群企业的融资成本低，融资状况好。同时，BASTELAER（2000）认为在产业集群环境下，为企业提供社会担保的信贷金融机构会增加，并转以企业信用或所属集群为形式，而不是以往的实物抵押担保形式。TOMDEWI
8、TT等（2006）认为产业集群环境除了帮助中小企业解决上述许多难题外，还促进了集群内各企业之间的监督，有助于集群内市场的完善。42国内研究现状西方发达国家早在上世纪五十年代就开始了对中小企业融资难问题的研究，取得了研究成果。而我国由于计划经济体制下对于中小企业发展的忽视，其发展和发展中所遇到的问题一直没有被引起足够的重视。直到1997年亚洲金融危机之后，我国政界、学术界才认识到中小企业的重要性，对其融资问题的研究也渐渐丰富。21银行体制层面从银行方面来看，目前国有大型银行和中小企业之间存在着很大的矛盾，银企信息不对称使贷款成本升高，这是短时间内很难解决的，所以许多学者认为较为可行的方法是建设和
9、中小企业相匹配的中小金融机构。顾丹红，孙霞（2006）指出，国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，把在国民经济中占主导地位的国家基础产业、支柱产业、大型企业等作为服务重点。而对中小民营企业普遍采取歧视态度，即所谓的所有制歧视。寇伟（2008）指出，中小企业贷款具有数额不大、次数频繁的特点，但发放程序却缺一不可，使得银行的贷款单位交易成本上升，同时因中小企业信息缺失而要花费更多的信息调查费用，造成监督管理成本显著提高。信用缺失是导致中小企业融资难的关键所在。付冠杰，康杰，曹曼姝（2009）指出，高度集中的银行市场限制了关系型贷款的实施，且主办银行制度没有把中小企业作为服务对象。吴洁
10、（2006）指出，管理层次少、决策权分散的小银行在基于企业软信息发放关系型贷款方面拥有相对优势，而大银行在基于硬信息发放贷款方面表现更佳。马华琴（2008）认为大力发展中小银行可以凭借其组织结构、经营机制，以及人缘和地缘优势，服务当地中小企业，不但可以缓解信息不对称问题，也可以减少中小企业的道德风险。石荣国，陶艳珍，黄志军（2007）指出，商业银行信贷服务功能的完善有赖于社会、银行、中小企业三方共同努力。22政府的政策扶持与制度支持相关金融配套设施的完善亟需政府部门付出行动。许多学者认为政府应该进一步加大对我国中小企业的扶持力度，建设相应配套设施，完善相关政策。刘轩君（2010）指出，我国的担
11、保体系是以政策性融资担保为主，政府出资较多。政府性担保机构主要由地方财政、银行等部门组建的信用担保机构为主，5资金来源较少，多为地方政府预算，追求的多是社会效益，不符合担保的高风险性质。李娟（2006）指出，国家对于中小企业的发展也给予了一定的重视。比如设立了中小企业管理机构，建立了政策信用担保机构等，对中小企业进行融资支持。但是我国的中小企业政府扶持依然处于散乱状态，没有形成一个有效的体系。且管理机构不统一，行政干预过多。郭志芳（2005）也说明在目前缺乏有效的适应中小企业的融资机制的情况下，结合国外的经验，以政府为主导，组建专门为中小企业服务的政策性经融机构应该是一个不错的选择。郭磊，余鑫
12、强（2010）从中小企业创业板角度指出，加快我国创业板市场的建设是目前解决中小企业融资难题最现实、最具操作性的重要举措。在当前我国金融抑制严重的情况下，集群内中小企业表现出强劲的生命力，其背后必有金融的巨大推动力。23中小企业自身的缺陷一些学者从企业自身的角度进行分析，认为中小企业面临底子薄、管理不健全、各种信息不透明等状况，而银行无法顺利获得某些真实信息，这些是导致中小企业难以在银行顺利获得贷款的主要原因。祝孔海（2004）指出，银行贷款需经过严格的贷款手续，而企业自身经营管理不完善，财务信息不明确、不规范、虚报等现象突出。两者信息严重不对称，银行难以判断企业资信状况，贷款风险大。吴彬洪，吴
13、江（2006）指出中小企业信用担保体系不完备，难担保。贷款抵押担保制度是目前银行发放贷款的通常做法，而中小企业由于规模小，资金实力薄弱，其固有资产不足以为其贷款提供担保。文晓璋（2006）指出，中小企业内部治理结构相对落后，大部分是“家族式管理”一些企业虽然建立了现代企业制度，但由于无法吸引和留住优秀的管理人才，导致企业发生后劲不足，融资难度加大。且企业规模小，经营品种单一，企业多为市场的追随者和补缺者，抵御市场风险的能力差。杨金敏（2010）认为，中小企业解决上述难题的最高效办法应是成立信用联合体开展集群融资。24创新型区域发展制度产业集群2008年，国务院在京举办的“中国产业集群高层论坛暨
14、中国产业集群蓝皮书发布会”上指出，经过近三十年的发展，产业集群在中国已经初具规模，先后形成了“珠三角”、“长三角”、“中关村”等不同地域、不同领域和不同规模的产业集群，这些产业集群在弥补由于孤立和隔离给企业带来的劣势的同时6也极大地增强了地区的经济影响力。孙洛平，孙海琳（2006）根据其交易成本模型得出，交易成本有可能不会受产业集群内部交易数量大小的影响。所以产业集群环境内部的交易成本有可能比非产业集群下的交易成本低。楼瑜，程璐（2006）经研究后指出，集群环境下的中小企业由于其交易成本降低、收益高、增加信息对称性等优点，可以提高融资效率和优化融资环境。叶秀丽（2010）指出，中小企业集群具有
15、集群融资优势，表现在信用优势和信贷优势，利于提高中小企业集群的整体信用，从而降低交易成本，提高产业运作效率；减少银企间信息不对称和降低信贷风险。王晓燕（2010）指出虽然目前我国中小企业集群融资体系尚未成熟，但是中小企业集群融资具有必要性，能够促进区域经济的发展，从宏观上完善我国的金融服务体系。同时，李艳（2010）指出建设为集群服务的区域性中心银行，建立和完善资信评估、投融资信息服务以及完善群内信用担保体系是推进中小企业集群融资优势的有效方法。3对国内外研究的简要评价从总结国外学者的研究可以看出，有些是针对现状提出相关理论，有些是在理论基础上进行实证分析并提出对策。但是西方发达国家和我国在体
16、制、经济发展状况等各方面毕竟有很大的差距，而且这一系列的研究多以理论为主，缺乏实际操作性，所以，相关结论是否适用还有待进一步考证。但是，发达国家中小企业在发展过程中遇到的难题和他们相应的解决方法的实例依然值得我们借鉴。近几年，国内学者也从不同的角度对中小企业融资问题进行研究，但是经本人查阅大量资料并归纳研究后发现，国内现有的关于中小企业融资问题的研究大多还是常规性的理论研究，且只涉及政府、金融机构层面，具体针对某一特定地区的实证分析还比较少，特别是针对近年来一些在我国发展较快、现已发展成为区域内产业集群形式的中小企业的研究甚少，只有极少数学者对中小企业产业集群这一新型模式进行研究，并提出了基于
17、产业集群下的关系型融资、生态金融等理论。我国的产业集群基本上是自发形成的，相关研究从近几年才开始丰富，所以长期以来没有完整的理论进行指导，集群发展中出现的诸多问题未能及时认识，这在一定程度上也影响了我国集群产业内中小企业的发展。相信此次我以浙江这个集群产业较发达的省份为例作一些研究会对中小企业的健康发展带来一些帮助。4参考文献71MACMILLANREPORTOFTHECOMMITTEONFINANCEANDINDUSTRYCRNNDRLONDONMACMILLANREPORT，19312JOSEPHESTIGLITZ，ANDREWWEISSCREDITRATIONINGINMARKETSWI
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