1、毕业论文（设计）文献综述题目A公司基于员工稳定性企业年金方案设计一、前言部分企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度，它是基本养老制度外有益的补充。近几年来发展迅速，已经成为现代企业薪酬福利制度的重要组成部分。发展企业年金是现代社会发展多元化经济的重要部分，一个企业的做大做强必须要以人为本，发展企业年金就是一种以人为本的跨越发展的体现，发展企业年金不但为企业职工带来了更多的福利，同时为更多相关企业带来了难得的发展机遇。企业年金在我国发展迅速，参加的企业越来越多，但是也面临着很多问题。企业年金在社会保障体系中的作用日益受到各国政府的关注。在欧美等发发达国家
2、，企业年金已经成为人们退休收入的重要来源。正因为企业年金在社会保障体系中的地位不断提高，对人们退休生活的影响日益加大，因此，如何保证企业年金制度顺利运行，如何构建一个完善的基金管理模式，确保计划参加者的利益不受损害的问题成为人们关注的焦点。在企业年金管理运营的整个业务流程中，投资管理是一个很重要的环节。一方面，企业年金资产必须实现保值和增值，以维护企业年金计划受益人的利益，并扩大计划的吸引力；另一方面，它是员工未来的养老金，这一性质又使它不可能以冒很大风险为代价去博取高收益。企业年金为了扩大投资范围，提高投资收益，正进一步扩大投资渠道。但是企业年金是关系老百姓的退休生活保障，其运作状况是关系国
3、计民生的大事。由于市场的一些不确定因素，要求我们对企业年金投资时，必须对其风险进行有效防范和管理，从而有效地保证企业年金的安全运作。二、主题部分（一）国内外学者对国内企业年金制度的研究1、企业年金作用企业年金有利于提高员工整体保障水平及退休后的生活水平。（2）建立企业年金，享受税收优惠，有效节约经营成本。（3）有利于形成激励机制，稳定员工，增强企业的凝聚力和竞争力。（4）企业年金可体现对管理人员、技术骨干、劳动模范等做出特殊贡献人员的奖励。（5）企业年金缴费与经营效益挂钩，有利于企业经营保持健康稳定发展。（6）企业年金独立收益稳健可最大限度保证资产的安全。（7）企业年金有利于树立企业品牌，提高
4、企业社会形象。（邓鸥，2010）2、企业年金现状（1）我国企业年金的发展起步较晚，1991年首次提出“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险”，2000年企业补充养老保险正式更名为“企业年金”，2004年5月1日，企业年金试行办法和企业年金基金管理试行办法正式施行。近几年，我国企业年金规模增长较快，据劳动和社会保障部统计资料显示2006年底，企业年金规模为910亿元，同比增加200亿元；2007年底，企业年金规模为1400亿元，同比增加500亿元；2008年，企业年金累计结存1911亿元。（郭庆然，2010）（2）我国自本世纪初进入老龄化社会，社会养老压力日益增加。据世界银行调查，到2030年，在
5、中国，超过60岁的人口比例将会从9上升到22。仅靠社会养老保险难以负担我国日益增大的养老压力。企业年金有提高员工养老待遇的作用，是多层次养老社会保障体系的重要支柱。岳云云，2009；代长珍，20093、企业年金发展制约因素（1）在企业年金规模不断扩大的同时，也出现了许多制约因素，影响了企业年金的健康发展，因此，急需在分析这些制约因素的基础上，着力研究我国企业年金的发展战略。企业年金面临的制约因素有政府，企业，企业职工对企业年金的认识不足。企业年金的投资回报率不高。企业年金管理不够规范。税收优惠政策尚未得到普遍体现。企业年金区域发展差别过大，发达地区与欠发达地区的企业年金参保比例、基金规模相差悬
6、殊。（郭庆然，2010）（2）我国企业年金存在着覆盖率低，替代率低，发展不均衡等问题，对我国经济还未起到它所应有的积极作用。制约我国企业年金发展的因素有建立门槛比较高，流程麻烦。国家税收优惠力度低，扩面存在问题。缺乏法律保障，企业年金产权不清晰。基金管理政策不到位。岳云云，2009；代长珍，20094、企业年金发展对策（1）越来越多的企业参加企业年金制度的建设，但是诸多制约因素影响企业年金发展，我们应该客服这些困难，对企业年金要有理性的认识和科学的规划。完善企业年金制度的对策和建议有完善我国与企业年金相关的法律法规，加大国家税收政策的优惠力度。加强政府部门间此方面的协调和管理。加大企业年金的宣
7、传力度，克服雇主和员工的短视心理。岳云云，2009；代长珍，2009（2）我国目前企业年金发展缓慢，对企业年金制度的几点设想，明确发展企业年金的企业的基本条件。压缩企业基本养老保险比例。运用税收优惠政策积极扶持企业年金制度发展。优化企业年金的管理运营。通过立法规范企业年金制度。对符合条件的企业可强制实行企业年金制度。中小企业建立联合的企业年金计划。（梅瑞江，2006）5、企业年金方案设计（1）企业年金在在企业中有非常重要的作用，在制定时应注意企业方应根据自身经营状况，并考虑企业的持续发展和计划的激励效应，结合自身薪酬水平定位策略，确定适宜的缴费水平原则，保证职工在退休后能够基本维持退休前的生活
8、水平。根据企业的人力资源管理战略目标需要，在设计企业年金时，实施差别对待、效率优先的原则。吸引、留住和激励核心人才，向骨干员工适当倾斜。完善企业人事制度和薪酬福利制度，满足员工对职业福利多元化和个性化的需求，在有限的投入下提高员工忠诚度，保证企业员工队伍的稳定和凝聚力。（邓鸥，2010）（2）企业年金在企业中的建立是人力资源管理的重要内容。应遵循的原则有促进企业发展的原则。通过建立企业年金方案，提高职工的养老待遇，调动职工的工作积极性，提高工作效率，促进公司的发展。兼顾出资人、企业和职工利益的原则。保障性和激励性相结合的原则。效率优先、兼顾公平的原则。减少投资风险的原则。适时调整的原则。坚持民
9、主协商的原则。（张明，2010；汪洋，2010；汪清胤，2010）6、企业年金投资运营管理企业年金的投资原则在企业年金管理运营的整个业务流程中，投资管理是一个很重要的环节。一方面，企业年金资产必须实现保值和增值，以维护企业年金计划受益人的利益，并扩大计划的吸引力；另一方面，它是员工未来的养老金，这一性质又使它不可能以冒很大风险为代价去博取高收益，而是必须遵循三个基本原则安全性，流动性与收益性。企业年金在从事投资行为时要非常谨慎地选择投资工具，并遵守风险分散与多元化投资的准则，如此才能回避风险达到资金积累的目的。优化基金的投资组合，便于灵活的调整。基金的流动性可以通过把一定比例的基金投资于流动性
10、较强的金融工具，如活期存款、短期国债、货币市场基金等来实现。企业年金基金在进行投资运作时，应尽力提升其投资回报率。基金通过一定比例的高收益产品，如公司债、投资基金、股票等金融工具，可以提高收益率，但也会由此承担较高的投资风险。企业年金的潜力投资工具有实业投资，住房抵押贷款证劵，房地产信托基金，金融衍生产品，风险投资，海外投资。（陈家洪，2006）7、企业年金的投资风险防范与管理（1）企业年金在投资运营过程中会面临各种风险,这些投资风险根据来源性质可分系统风险和非系统风险。追求最大收益是投资者的愿望,而风险却是未知的。有风险并不仅仅是件坏事,高风险往往意味着高收益,从风险管理的发展趋势看,风险管
11、理的功能已经不再仅仅局限在保护企业免受非预期损失的困扰方面,而是随着市场的发展,日益扩展为承担资本有效配置、优化风险回报、乃至优化社会资源配置的重要功能。通常,企业年金投资管理人可以通过投资组合来规避非系统性风险,而无法规避系统性风险。现阶段,我国资本市场还没有有效的规避系统性风险的工具。市场系统性风险加大时,企业年金投资管理人如果能灵活有效地运用期权在内的衍生金融工具,将能有效控制年金基金面临的风险。（韩永江，2006）（2）企业年金基金的运营风险按照国家现行企业年金管理办法的规定,企业年金基金管理应逐步实行市场化运营和管理。市场化运营和管理是一把“双刃剑”,一方面可能取得较高的收益,另一方
12、面也可能带来种种运营风险。投资风险，即企业年金基金投资股票、债券等金融工具而造成的企业年金基金资产价值下跌,或投资获得的收益率低于可接受的收益率如通货膨胀率的风险。企业年金基金管理机构在年金管理的过程中只分享收益却不承担操作失误而带来的风险。企业年金基金运营风险的防范。1加快社保基金立法建设。2建立企业年金管理机构准入机制。3加大对年金基金投资的监管力度。4建立企业年金担保和补偿制度。5建立健全信息披露制度。（汪琳，2007）（3）当前发展企业年金，实现企业年金的增值保值已经成为完善养老保险体系的重要环节，而年金基金投资成为实现增值目标的必然选择。任何基金的管理和投资都有风险，问题在于把握基金
13、的性质和管理的要点。企业年金的性质和基本养老保险类似，都是职工在退休之后的“养命钱”，这一性质决定了企业年金基金具有低风险偏好，对它的管理应是低风险导向的。但是年金基金又具有鲜明的增值性，由于年金基金的长期性，如果其绝对价格不变，随着时间的迁移和通货膨胀的存在，将使得年金基金的实际购买力越来越低，它就失去了其最根本养老功能。防范企业年金基金投资风险的措施有预测经济周期，为不同年龄层次职工提供多种投资组合。设立通胀关联型年金计划，加大股票投资比例。取消原有投资比例限定，结合年金投资目的进行分散。企业年金投资的成败从很大意义上决定了企业年金制度的成功运行,同时也是评判一个企业年金制度构建成功与否的
14、重要标志。（刘军丽，2009）（4）企业年金资产的特殊用途决定了其有别于一般的委托投资资产或证券投资基金等金融资产，它对安全性的要求更高，承受的风险更低。因此，正由于其肩负着社会保障体系的重大责任，它的经营运营中必须尽量识别所面临的所有风险，并进行严格的风险控制和管理。根据目前企业年金资产的特点和投资范围，遵循国际资产管理行业风险的分类，将年金投资运作中可能出现的风险因素分为合规风险、操作风险、市场风险、信用风险和流动性风险等。全面的风险识别和分类有利于不断完善风险控制范围，以涵盖企业年金基金业务所有环节和所有风险类型，对企业年金基金业务实行全面的风险管理。（章伟，2006；何勇，2006）（
15、二）国内外学者对国外企业年金制度的研究1、企业年金现状（1）英美法系国家在经历了一系列企业破产导致雇员退休待遇惨遭损失的沉痛事件后，出台了针对企业年金偿付能力的筹资法规，规定对待遇确定型计划债务要有最低限度的资产积累。雇主必须根据待遇公式估算计划养老金债务，并向计划缴费，形成信托养老基金企业年金担保制度设立的初衷是通过待遇确定型计划举办人向担保机构缴纳保险费，实行自筹经费，而不是由一般税收来给予担保。对待遇确定型计划提供的公共担保无法避免逆向选择和道德风险问题，而且在公共担保制度下，保险费率不是按计划风险来确定的，使得企业年金担保制度存在更严重的制度性缺陷，比其他保险制度更容易诱发逆向选择和道
16、德风险，破坏了担保制度的保险机制和财务可行性。并且待遇确定型计划面临着风险和不可持续性，在经济危机和产业结构衰退情况下，必然将其巨额债务转嫁给政府担保机构，给政府财政和纳税人造成巨大风险和潜在负担。如何处理待遇确定型计划及其担保制度早已成为很多国家政府头痛的重大公共政策难题。这就是为什么美国和几乎所有经合组织国家纷纷放弃待遇确定型计划而转向缴费确定型计划的根本原因，也是中东欧国家在经济转型过程中一开始就建立缴费确定型计划的根本原因，同时，也是中国必须坚持缴费确定型计划的根本原因。（郑秉文,2006；黄念，2006）（2）规范的企业年金治理结构，应该是在信托法、合同法等法律框架下，由参加人受益人
17、、发起人、受托人、账户管理人、基金托管人和投资管理人等组成，各主体之间责权利清晰并相互制约。目前，世界上大多数国家的企业年金计划以养老信托基金的形式建立并管理。根据欧美信托法律的规定，受托人往往在信托型养老金计划的治理结构中处于中心地位，对养老金信托行为承担最终责任；受托人可以是由企业内部组成的年金理事会，也可以是外部的专业机构。美国养老金计划必须设有一个“指定受托人”，承担计划受托人的主要职责，其职能相当于企业年金理事会。而英国的受托人概念专指受让企业年金基金财产并允诺代为管理处分的人，受托人处于实施企业年金信托管理的中心主体地位。在实际业务操作中，基金管理人和账户管理人常常是一个机构。例如
18、，在智利，其养老基金的账户管理人和基金管理人就是专门的养老基金管理公司；而在日本和英国。账户管理人和基金管理人常常表现为基金托管人或保险公司。从各国实践来看，选择在什么样的财务机制基础之上建立不同的企业年金计划时。应该综合考虑诸多重要因素，例如计划成本、发起人现金流、资本市场发育程度、劳动力流动频率、筹资和投资行为之间的互动性、雇主专业人力资本等，根据要达到的特定目标作出最经济有效的决策国外企业在决策是否建立企业年金计划时，首先要考虑来自企业内部员工方面的压力，而这种压力的大小又取决于本国基本养老保险计划的养老金给付水平。各国经验表明，一国的基本养老保障水平越低，企业职工要求雇主建立企业年金计
19、划的呼声和压力就越大；同时，基本养老金支付水平同企业年金发展之间存在着明显的逆向关系，基本养老制度越是发达的国家，企业年金的发展却受到一定的影响，企业年金的给付水平也相对较低。（徐海霞，2010）（3）如果实行缴费确定型计划，即使赞助商还没有这样做，但是他们会很快将给予认真考虑，提供退休计划参加者退休后的收入转换成至少有一部分储蓄。让时间告诉我们是否会鼓励雇主让这些选项提供给参加者或需要怎么做。无论哪种方式，试用年金的概念在业界快速发展，是值得进一步探讨，并可能是一个概念的时代已经到来。从传统的待遇确定型计划来看，通常产生是针对服务和盈利的工人的利益，而缴费确定型计划，即401（K）计划，是指
20、参加者自己的退休资金等已转移由雇主向雇员负担。然而，待遇确定型一般从来没有打算作为员工的退休储蓄的主要来源，也不是旨在提供终生保障收入。（MELISSAKAHN，2010；JODYSTRAKOSCH，2010）（4）美国的退休人员都面临着一个潜在的金融灾难。退休保障经济长期以来依赖于社会保障，私人储蓄，以及雇主提供的退休计划。从待遇确定性的计划到缴费确定型计划在美国已经运用的比较广泛了，但很少有人注意到很多管理已经无力支付退休人员的福利，他们已经在他们的401（K）和类似的账户累积他们退休多年的资金。待遇确定型计划正在被缴费确定型计划取代。（LAWRENCEAFROLIK，2010）2、企业年
21、金的投资运营管理（1）随着机构投资者的壮大,“股东积极主义”已经演进成为西方证券市场的一个重要特征。政府政策对机构投资者积极参与公司治理实践起着推波助澜的作用。美国劳工部裁定基金受托人应根据经济效益原则,在股东大会上认真行使投票权,切实履行信托责任。劳工部把扩大年金基金在公司决策的影响列为优先目标。其他政府高级官员也鼓励基金参与公司的经营决策。（邹福阳,2007；刘天东，2007）（2）DB型企业年金制度是一国养老保障体系的重要组成部分。美国“部分积累的信托模式”尚无法适应于中国其一,美国模式应对巨灾风险的能力较差,一旦中国经济周期处于低谷,出现大量企业破产,“部分积累”导致的巨额供款不足问题
22、将危及养老金给付担保机构的生存。其二,在美国模式下,政府干预养老金给付担保机构的运营,既损害了养老金给付保险机制的正常运作,也为财政带来风险。其三,信托传统移植到中国将是一个长期过程,“部分积累的信托模式”所需要的运营环境在我国相当长时期内不存在。德国“基于大企业补贴的记账准备金模式”对中国的启示在于,发展DB型企业年金制度需要考虑本国的企业制度和金融体系特征。瑞典“基于风险的混合模式”对中国的启示在于,其一,DB型企业年金制度应当发展包括信用担保和商业保险在内的多种机制,分别针对不同信用等级的企业的需求,以扩大覆盖面。其二,私人市场能够基于严格的信用风险管理,为DB型计划提供保险产品。我国大
23、部分企业还是以低成本竞争为主要武器,这使得顺周期性的完全积累DB计划在我国的适应性受到较大局限。其二,我国的金融基础设施尚不完备,比如公司债券市场还不发达、公司信用评级市场刚刚起步,因此,第三方担保机制作为记账准备金模式的制度内核,其运作缺乏金融基础,难以准确评估企业破产风险。（阎建军，2009）（三）述评越来越多的企业在建立企业年金制度，国外对企业年金的研究比较早，相关理论分析比较透彻，对企业年金的作用认识较为深刻。政府、企业、员工对企业年金的概念比较清晰。国外对企业年金制度的建立经验丰富，有许多企业年金制度在广泛运作。中国对企业年金的研究起步晚，从国外成功的企业年金制度运营经验中学习实践，
24、对企业年金在中国发展缓慢的原因分析。国内关于企业年金的投资管理的相关理论知识与实践经验的欠缺。国内的企业年金投资风险防范措施的欠缺。企业年金投资管理需要借鉴国外学者的研究成果，结合自身情况，科学的认识企业年金投资风险，从而对企业年金基金进行运作。三、总结部分人才是企业最宝贵的财富。企业竞争归根到底是人才的竞争，如何吸引优秀人才，留住和稳定优秀人才是企业人力资源管理的重要内容。这时就需要一个成功的企业年金制度。建立一个成功的企业年金制度，就要有对企业年金的正确认识，科学规划，合理安排，投资模式，风险管理。企业年金制度的建立，是对企业市场化经营形成一种督促机制和激励机制，体现出不同企业之间经营状况
25、的差异，又借此增强企业对职工的吸引力和凝聚力，调动员工劳动积极性，进一步促进企业边际生产率的提高。企业年金制度建立带动的是多行业，多金融机构的混合性市场，这个市场只有充分竞争，才能带给企业和员工最好的回报。建立成功的企业年金制度也是企业可持续发展战略之一。四、参考文献1刘子兰养老金制度和养老金基金管理M北京经济科学出版社，20052梅瑞江社会养老金制度的金融功能研究M上海上海财经大学出版社，20063阎建军DB型企业年金制度比较和对中国的启示J金融和贸易经济，2009（11）P30354袁祁论企业年金的发展J科技情报开发与经济，2005（35）P1671685邹福阳,刘天东企业年金基金投资运营
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